摘要:隨著我國經濟市場化運行的日趨深入，在給國有企業(yè)發(fā)展帶來機遇的同時，也帶來了巨大的風險與挑戰(zhàn)，其中包括原材料價格波動的風險、融資和利率波動的風險、匯率波動的風險等等。在此情況下，期貨套期保值能夠起到轉移價格風險、增強企業(yè)運行穩(wěn)定性的作用。但目前，我國國有企業(yè)在期貨套期保值風險管理方面存在一定的問題。本文從現(xiàn)有問題入手，對如何加強風險管理提出了一些對策。

期貨套期是指企業(yè)面對市場的不斷變化，為了更好地規(guī)避現(xiàn)貨的價格風險從而實行的一種期貨交易行為。國有企業(yè)通過期貨套期保值的方式，能夠有效規(guī)避市場中的價格波動風險，實現(xiàn)其穩(wěn)定發(fā)展。同時，對國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)經營體制、提升綜合競爭力來講，期貨套期保值也有積極的作用。

一、期貨套期保值對國有企業(yè)發(fā)展的作用

期貨交易與現(xiàn)貨交易截然不同，期貨交易只需付少量保證金，即可通過期貨交易所進行期貨合約買賣，并在約定時間內實現(xiàn)貨款支付及貨物交割。期貨交易特有的套期保值功能、防止市場過度波動功能、節(jié)約商品流通費用功能以及促進公平競爭功能對于國有企業(yè)發(fā)展具有重要意義。

(一)減小市場波動對國有企業(yè)造成的不利影響

期貨套期保值最主要的目的在于規(guī)避價格波動對企業(yè)經營帶來的風險，以保證企業(yè)的經濟效益趨于穩(wěn)定。無論是生產企業(yè)、經營企業(yè)還是加工企業(yè)，期貨套期保值在鎖定成本、保障收益、減少價格風險方面都能起到積極的作用，這方面國內也有很多成功的先例。比如江西銅業(yè)集團，其作為我國規(guī)模最大的銅業(yè)一體化國有企業(yè)，多年參與和利用期貨市場進行套期保值，在鎖定成本與利潤、減少價格波動對企業(yè)造成的不利影響以及推動企業(yè)做大做強方面，取得了很多成功經驗。

(二)提升國有企業(yè)的盈利能力

對國有企業(yè)來說，其需要按照國家政策進行生產經營，滿足國家建設的需求，因此，國有企業(yè)雖然參與市場競爭，但具有一定的保守性。從這個意義上來講，進行期貨套期保值對國有企業(yè)就顯得更有必要。比如近幾年，有色金屬市場行情漲幅較大，很多國有企業(yè)通過參與期貨套期保值，并隨著有色金屬行情的上漲，低買高拋，不僅鎖定甚至降低了成本，還提升了盈利能力，從而為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展提供了有利的資金支持。

二、國有企業(yè)在期貨套期保值風險管理中存在的問題

(一)沒有較為系統(tǒng)的風險管理體系，風險管理能力不強

一方面，許多國有企業(yè)在期貨套期保值風險管理方面缺乏系統(tǒng)的管理組織體系，比如審計委員會、內部審計部門，這兩個部門是防止風險管理工作缺失最為有效的防線，也是對風險管理進行監(jiān)督、保證企業(yè)經濟利益的有效手段。另一方面，許多國有企業(yè)在期貨套期保值風險管理方面沒有建立完善的信息系統(tǒng)，致使無法對風險管理的信息進行收集和整理分析，也就難以對交易中出現(xiàn)的問題及時進行解決?？偟膩碚f，很多國有企業(yè)的期貨套期保值監(jiān)管小組工作不力、形同虛設，風險管理方面監(jiān)控力度不夠。

(二)企業(yè)相關員工風險管理意識差，缺乏風險管理文化

我國多數(shù)國有企業(yè)在進行期貨套期保值風險管理時，只是企業(yè)的領導者和管理者在進行，而忽視相關部門員工在風險管理中的作用，造成絕大多數(shù)員工對于該項工作了解不夠，缺乏必要的風險意識。此外，多數(shù)國有企業(yè)沒有對相關員工進行定期的培訓，致使員工對期貨套期保值風險管理沒有概念，更不明白風險管理對企業(yè)發(fā)展的重要性，這樣就很難提高員工進行風險管理的積極性和熱情，很難主動參與到風險管理中去，也就無法促進風險管理的開展，從而給國有企業(yè)帶來嚴重的經濟損失。

(三)風險管理制度不健全，缺乏對風險的內部控制

目前我國尚未出臺正式的《期貨法》，造成國家在期貨套期保值監(jiān)管方面缺乏可靠的法律依據，也在一定程度上加大了進行期貨套期保值的風險。在此情況下，企業(yè)自身健全風險管理制度，加強對風險的內部控制就顯得尤為必要。而現(xiàn)實情況是，很多國有企業(yè)對完善和健全風險管理制度不夠重視，缺乏行之有效的制度對期貨套期保值業(yè)務進行規(guī)范，致使實際操作中監(jiān)控不夠、約束不夠、信息反饋滯后。同時對于內部控制也不夠重視，有的董事會對于期貨套期保值業(yè)務并不熟悉，甚至還存在個人獨斷的情況，這些都嚴重影響了風險管理的效果。

三、加強國有企業(yè)期貨套期保值風險管理的舉措

期貨套期保值對國有企業(yè)發(fā)展雖然具有重要意義，但如果不能進行有效的風險管理，也存在著極大的安全隱患。因此，研究如何加強期貨套期保值業(yè)務中的風險管理，具有重大的現(xiàn)實意義。筆者認為，可以從以下幾個方面著手：

(一)建立健全套期保值風險管理組織體系

國有企業(yè)進行期貨套期保值風險管理，需要設立審計委員會和內部的審計部門，同時還需要建立風險管理委員會和獨立的風險管理部門，只有這樣，才能形成一個系統(tǒng)、全面的套期保值風險管理組織。具體由風險管理委員會制定相關政策，包括一些宏觀風險政策，對企業(yè)存在的各項風險進行及時的監(jiān)控和報告，及時發(fā)現(xiàn)問題，并對各種風險管理的辦法進行決策。由風險管理部門依據風險管理委員會制定的決策進行具體操作，對各個環(huán)節(jié)和各個程序進行有效的風險管理。由內部審計部門和審計委員會對風險管理進行實時監(jiān)控，定期開展審計工作，及時評估期貨套期保值的利潤或虧損，并向董事會反饋。通過前述部門的相互配合和相互協(xié)調，不斷提高風險管理水平。

(二)不斷提高相關員工的風險管理意識與水平

國有企業(yè)開展期貨套期保值業(yè)務，其風險管理總是要通過具體員工的實際操作來實現(xiàn)。因此，國有企業(yè)首先需要不斷提高員工對于風險管理的意識和責任，認識到風險管理對于自己和企業(yè)的發(fā)展具有多么重要的作用，從而不斷提高員工的積極性，主動參與到企業(yè)的風險管理中。其次，國有企業(yè)需要加強對相關部門員工的風險管理培訓，增加其風險管理知識，提高其風險管理水平，使其不僅具有風險管理的意識和責任，更有進行風險管理實際操作的能力。第三，國有企業(yè)應制定有針對性的激勵機制，將風險管理工作納入到相關員工的績效考核內容之中，通過一定的獎懲措施，切實提高相關員工對風險管理工作的責任心與積極性。

(三)不斷完善風險管理制度及信息平臺建設

國有企業(yè)在進行期貨套期保值風險管理時，只有依靠完善的風險管理制度，才能實現(xiàn)風險管理的長效化。因此，國有企業(yè)要結合自身實際，不斷完善期貨套期保值風險管理制度，從而使企業(yè)在進行風險管理的時候，能夠對企業(yè)各個環(huán)節(jié)進行系統(tǒng)、全面的管理從而有效避免工作中的失誤造成企業(yè)的經濟損失 【5】。同時，國有企業(yè)需要將先進的計算機技術應用到風險管理之中，建立起信息管理系統(tǒng)，完善信息平臺建設，從而不斷提高風險管理的準確性和快捷性。此外，互聯(lián)網技術有助于企業(yè)及時了解市場信息，準確把握市場經濟的運行態(tài)勢，從而使企業(yè)

能對市場變化提前或迅速做出反應，有效規(guī)避市場中存在的風險。因此，國有企業(yè)在完善風險管理信息平臺建設時應注重發(fā)揮互聯(lián)網技術的作用。

(四)建立健全套期保值風險管理內部控制體系

國有企業(yè)針對期貨套期保值業(yè)務，建立健全風險管理內部控制體系，對有效防范業(yè)務風險，具有舉足輕重的作用。因此，國有企業(yè)董事會應當重視內部控制體系的建立和完善，定期召開董事會對企業(yè)期貨套期保值業(yè)務形勢進行分析研判，以保證從宏觀上及時做出有效的指導和決策；同時對開展期貨套期保值業(yè)務的部門，應建立信息交流與共享平臺，積極反饋期貨信息，以保證企業(yè)能選擇正確的時間進行期貨交易，從而達到降低成本，提高盈利的目的。此外，在內部管理上，國有企業(yè)應當理順從事期貨套期保值業(yè)務相關部門的關系，明確相關部門的職責權限，確保分工有序、配合順暢，不斷提升企業(yè)風險管理內部控制的效率和水平。

四、結束語

期貨套期保值業(yè)務對國有企業(yè)轉移價格風險，促進企業(yè)穩(wěn)定運行具有重要作用。但該作用的發(fā)揮，依賴于國有企業(yè)對期貨套期保值業(yè)務風險管理的有效控制，否則，效果可能適得其反。因此，國有企業(yè)必須重視加強期貨套期保值業(yè)務中的風險管理，只有這樣，才能切實發(fā)揮期貨套期保值業(yè)務對企業(yè)健康、穩(wěn)定發(fā)展的積極作用。