張 健

(安徽大學(xué)江淮學(xué)院，安徽 合肥 230031)

中小型民營(yíng)企業(yè)融資困境及對(duì)策

張 健

(安徽大學(xué)江淮學(xué)院，安徽 合肥 230031)

中小型民營(yíng)企業(yè)融資難、融資貴是世界性難題，也成為制約我國(guó)中小型民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。當(dāng)前，迫切需要從我國(guó)中小型民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部建設(shè)和外部環(huán)境尋找突破口，促進(jìn)中小型民營(yíng)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。本文在分析中小型民營(yíng)企業(yè)所面臨的融資困境及其產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上,提出解決民營(yíng)企業(yè)融資困境的對(duì)策，以期改善民營(yíng)企業(yè)融資機(jī)制。

中小型民營(yíng)企業(yè)；融資困境；對(duì)策

自2003年《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》頒布實(shí)施以來(lái)，我國(guó)中小型民營(yíng)企業(yè)得到快速發(fā)展。截至2012年9月，我國(guó)登記注冊(cè)的私營(yíng)企業(yè)已超過(guò)1000萬(wàn)家，納稅額約占國(guó)家稅收總額的一半，為社會(huì)提供了約80%的崗位。這些數(shù)據(jù)表明中小型民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。隨著中小型民營(yíng)企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，融資難、融資貴等問(wèn)題嚴(yán)重制約其發(fā)展。國(guó)家陸續(xù)頒布了很多緩解中小型民營(yíng)企業(yè)融資難的政策法規(guī)，如2009年頒布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》(中小企業(yè)29條)、2010年頒布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(新36條)、2012年頒布的《中小企業(yè)信用擔(dān)保資金管理辦法》等，為減輕中小型民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題營(yíng)造了良好的外部環(huán)境。

一、中小型民營(yíng)企業(yè)的融資困境

(一)融資渠道單一

根據(jù)伯格和烏代爾的研究，企業(yè)主要依靠的融資渠道包括內(nèi)源融資和外源融資[1]。目前,我國(guó)中小型民營(yíng)企業(yè)以內(nèi)源融資為主，資金主要來(lái)自創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、家族成員、企業(yè)留存收益。這種內(nèi)源融資在企業(yè)發(fā)展初期階段使企業(yè)具有獨(dú)立性，具有不可替代的作用。但隨著企業(yè)的發(fā)展，內(nèi)源融資資金分散、速度緩慢的弊端得以凸顯，很難在短時(shí)間內(nèi)解決企業(yè)的燃眉之急。中小型民營(yíng)企業(yè)為獲得資金，不得不轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)。但是，我國(guó)資本市場(chǎng)并不完善，且中小型民營(yíng)企業(yè)不能達(dá)到資本市場(chǎng)的許多要求，使這條融資渠道受阻。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上海和深圳證券交易所上市的中小型民營(yíng)企業(yè)少之又少。

(二)融資成本高

目前，中小型民營(yíng)企業(yè)在銀行貸款時(shí)要支付很多審批費(fèi)用和評(píng)估費(fèi)用，相較于國(guó)有企業(yè)和大型民營(yíng)企業(yè)又要承擔(dān)較高的利率。這使得中小型民營(yíng)企業(yè)要付出更高的成本。于是，很多中小型民營(yíng)企業(yè)將目光投向非正式的金融市場(chǎng)，如民間資本。民間資本的高風(fēng)險(xiǎn)、高利息，進(jìn)一步加劇了中小型民營(yíng)企業(yè)資金的缺乏。2011年下半年發(fā)生的“溫州民間借貸風(fēng)波”，進(jìn)一步凸顯了中小型民營(yíng)企業(yè)深陷融資難的困境。

(三)信息不對(duì)稱(chēng)，加劇了融資難度

在信息對(duì)稱(chēng)的情況下，企業(yè)可以通過(guò)媒體和廣告發(fā)布自己的企業(yè)信息和需求力度，并了解政府的政策及銀行的信貸政策。但大多企業(yè)無(wú)法做到這一點(diǎn)，讓銀行很被動(dòng)地來(lái)了解企業(yè)信息，導(dǎo)致信息不對(duì)稱(chēng)。由于道德風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，銀行會(huì)收緊貸款?，F(xiàn)實(shí)情況表明，大多數(shù)中小企業(yè)仍然存在信用問(wèn)題，無(wú)法得到有效解決，最終得不到相應(yīng)的融資資金。

二、中小型民營(yíng)企業(yè)融資難的原因

(一)自身原因

1.內(nèi)部管理制度不完善或者缺失

首先，我國(guó)中小型民營(yíng)企業(yè)大多是從家族企業(yè)起步的，雖然采取有限責(zé)任公司或者股份有限公司形式，但實(shí)質(zhì)上并沒(méi)有做到所有者與經(jīng)營(yíng)者的有效分離。其次，財(cái)物管理混亂，財(cái)物信息不全、不實(shí)、透明度不高。經(jīng)營(yíng)管理方面，往往沒(méi)有聘請(qǐng)具有管理才能的職業(yè)經(jīng)理人，導(dǎo)致企業(yè)組織結(jié)構(gòu)單一、規(guī)模小和水平相對(duì)落后。最后，中小型民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，對(duì)銀行吸引力不高。

2.信用擔(dān)保比例低

我國(guó)中小型民營(yíng)企業(yè)中存在惡意偷稅欠稅、抽逃資金、逃避銀行等金融機(jī)構(gòu)債務(wù)的行為，這在某種程度上影響了中小民營(yíng)企業(yè)的整體信用，嚴(yán)重制約了中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，中小型民營(yíng)企業(yè)缺少可靠的抵押物和擔(dān)保人。擔(dān)保機(jī)構(gòu)考慮到中小型民營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)、信用和發(fā)展?jié)摿Φ纫蛩兀苌僭敢鉃槠渥鲹?dān)保。

3.民營(yíng)企業(yè)融資的規(guī)模障礙

企業(yè)規(guī)模是決定企業(yè)融資難易程度的最重要因素之一。相關(guān)調(diào)查顯示，大型企業(yè)都將銀行貸款作為融資的主要渠道，只有76%的中型企業(yè)將銀行貸款作為主要渠道，65%的小型企業(yè)將銀行貸款作為主要渠道。由此可見(jiàn)，企業(yè)規(guī)模和能否獲得銀行貸款有著很強(qiáng)的相關(guān)性。

(二)外部原因

1.財(cái)稅政策覆蓋面窄

2010年，中央財(cái)政拿出123億作為中小企業(yè)專(zhuān)項(xiàng)資金。但是，全國(guó)工商聯(lián)在2012年初發(fā)布的《中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)分析報(bào)告(2011-2012)》中指出，專(zhuān)項(xiàng)資金主要服務(wù)于中型高科技企業(yè)，年銷(xiāo)售額在一千萬(wàn)以下的企業(yè)無(wú)法享受。與此同時(shí)，大部分針對(duì)小微型企業(yè)的稅收扶持政策在實(shí)踐中得不到施行。如近年來(lái)國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了很多緩解中小型民營(yíng)企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的政策，但截至2011年底，針對(duì)中小型企業(yè)的行政性收費(fèi)部門(mén)仍有18個(gè)，大類(lèi)收費(fèi)項(xiàng)目高達(dá)69個(gè)。由于各地執(zhí)行政策不一，很多中小企業(yè)喪失了政策扶持的機(jī)會(huì)。

2.國(guó)有銀行和股份制銀行貸款難

國(guó)有銀行和股份制銀行很難獲得中小型民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)信息、經(jīng)營(yíng)管理信息等，出于調(diào)查信息付出的成本高、后續(xù)監(jiān)督成本高和成本收益的考慮，它們不愿貸款給中小型民營(yíng)企業(yè)；即便有，也只提供小額、短期貸款，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了中小型民營(yíng)企業(yè)的資金需求?！吨袊?guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)分析報(bào)告(2011-2012)》認(rèn)為，國(guó)有銀行和股份制銀行貸款的主要對(duì)象是大中型企業(yè)，大企業(yè)的貸款覆蓋率為100%，小企業(yè)為20%，微型企業(yè)幾乎很難貸款。另外，村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等金融機(jī)構(gòu)的貸款利率甚高，一般是銀行利率的3～4倍，不利于中小型民營(yíng)企業(yè)融資。

3.中小型民營(yíng)企業(yè)在資本市場(chǎng)幾乎得不到融資

我國(guó)證券法第十六條規(guī)定：“公開(kāi)發(fā)行公司債券，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬(wàn)元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬(wàn)元?！钡谖迨畻l規(guī)定：“股份有限公司申請(qǐng)股票上市，公司股本總額不少于人民幣三千萬(wàn)元?！敝挥猩俨糠种行⌒兔駹I(yíng)企業(yè)符合上述條件。

4.缺乏完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系

我國(guó)還沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)主要還是以國(guó)有企業(yè)、大型民營(yíng)企業(yè)作為服務(wù)對(duì)象，導(dǎo)致中小型民營(yíng)企業(yè)很難從現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)體系中進(jìn)行融資貸款。針對(duì)中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題，國(guó)家出臺(tái)了一些推動(dòng)性的政策來(lái)發(fā)展壯大中小企業(yè)，但還是沒(méi)有形成支持中小企業(yè)的金融體系，致使融資受到影響[2]。

三、中小型民營(yíng)企業(yè)融資難解決對(duì)策

(一)加強(qiáng)中小型民營(yíng)企業(yè)自身建設(shè)

首先，中小民營(yíng)企業(yè)家要樹(shù)立融資理念，充分利用外界資金來(lái)擴(kuò)充企業(yè)發(fā)展規(guī)模。其次，可以聘請(qǐng)具有經(jīng)營(yíng)管理能力的專(zhuān)門(mén)人才負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理，制定嚴(yán)格的財(cái)物制度、會(huì)計(jì)制度、內(nèi)部審計(jì)制度和財(cái)物預(yù)決算制度，由此在申請(qǐng)貸款時(shí)可以快速拿出符合貸款要求的資格條件[3]。

中小型民營(yíng)企業(yè)要想從根本上解決融資難題，必須保持良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，及時(shí)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，向國(guó)家扶持的產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍。中小企業(yè)要形成自我品牌，掌握核心技術(shù)，進(jìn)行產(chǎn)品自主創(chuàng)新，形成良好的企業(yè)文化。中小民營(yíng)企業(yè)只有加強(qiáng)自身建設(shè)，才能更好地促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展，不斷積累資本，吸引銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)注入資金，解決融資難題。

(二)完善中小型民營(yíng)企業(yè)信用擔(dān)保體系

中小型民營(yíng)企業(yè)要認(rèn)識(shí)到企業(yè)及個(gè)人信用對(duì)于企業(yè)發(fā)展的重要作用，建立信用管理制度。同時(shí)，要對(duì)企業(yè)進(jìn)行外部約束，建立中小型民營(yíng)企業(yè)信用采集和信用評(píng)價(jià)辦法。具體操作步驟為：一是要建立中小型民營(yíng)企業(yè)信用中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，通過(guò)銀行信貸系統(tǒng)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、工商登記年檢等征集中小民營(yíng)企業(yè)的信用信息，為中小民營(yíng)企業(yè)提供信用信息查詢服務(wù)。二是要建立中小型民營(yíng)企業(yè)信用促進(jìn)會(huì)，監(jiān)督中小型民營(yíng)企業(yè)的信用管理和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的規(guī)范運(yùn)作[4]。要及時(shí)公開(kāi)信用差的中小民營(yíng)企業(yè)，讓銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等知悉。

各地要建立以中小型民營(yíng)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，形成區(qū)域性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。要加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的支持，對(duì)愿意提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)給予業(yè)務(wù)補(bǔ)助，對(duì)愿意低成本提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)給予保費(fèi)補(bǔ)貼[5]。政府在必要時(shí)可以提供財(cái)政支持，壯大擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模。同時(shí)，要加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)行業(yè)協(xié)會(huì)建設(shè)，有效管理?yè)?dān)保機(jī)構(gòu)。目前，我國(guó)《擔(dān)保法》對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的權(quán)利義務(wù)沒(méi)有予以明確規(guī)定。為此，應(yīng)該修改《擔(dān)保法》，解決擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作規(guī)則缺乏的問(wèn)題。

(三)健全以中小型民營(yíng)企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)、國(guó)有銀行

各地區(qū)要鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入中小型金融服務(wù)體系，如建立社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行、科技銀行、小額貸款公司和融資租賃公司等民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)。這些金融機(jī)構(gòu)必須由專(zhuān)業(yè)銀行作為發(fā)起人并控股。同時(shí)，對(duì)以低利息向中小型民營(yíng)企業(yè)貸款的民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)給予財(cái)稅優(yōu)惠政策。各地民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)易于收集所在地中小民營(yíng)企業(yè)的各種信息，可以對(duì)符合要求的企業(yè)提供快捷貸款[6]。民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)可以在一定程度上緩解中小型民營(yíng)企業(yè)的融資難題，但由于其規(guī)模小、資金量小，難以提供長(zhǎng)期的幫助。這就需要國(guó)有銀行進(jìn)行經(jīng)營(yíng)體制改革，依靠其在全國(guó)各地的分支機(jī)構(gòu)，加大對(duì)中小型民營(yíng)企業(yè)的貸款力度，允許中小型民營(yíng)企業(yè)采用有別于國(guó)有大型企業(yè)的抵押制度。

(四)加大對(duì)中小型民營(yíng)企業(yè)的財(cái)稅政策支持

由于企業(yè)的劃型標(biāo)準(zhǔn)不一致，目前頒布的財(cái)稅扶持政策導(dǎo)致最需要扶持的小微企業(yè)被拒之門(mén)外。為此，應(yīng)該由國(guó)家出臺(tái)中小企業(yè)劃型統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，改變目前的粗放式劃型標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，要將短期的、以選擇性為主的政策轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期的、具有普惠性質(zhì)的政策。

(五)制定適合中小型民營(yíng)企業(yè)的直接融資方式

應(yīng)當(dāng)專(zhuān)門(mén)制定適合中小型民營(yíng)企業(yè)的債券發(fā)行條件和審核流程，切實(shí)提高債券的融資效率。中小型民營(yíng)企業(yè)可以買(mǎi)殼上市，曲線融資[7]。應(yīng)該修訂中小企業(yè)板的發(fā)型標(biāo)準(zhǔn)和適用的法律法規(guī)，實(shí)行有別于主板市場(chǎng)的適合中小民營(yíng)企業(yè)上市的標(biāo)準(zhǔn)。

(六)利用融資聯(lián)盟，解決融資規(guī)模障礙

融資聯(lián)盟是指兩個(gè)或兩個(gè)以上企業(yè)之間為了解決融資規(guī)模障礙、達(dá)到融資目的而建立的一種合作關(guān)系。由于民營(yíng)企業(yè)在融資問(wèn)題上存在融資規(guī)模的障礙，金融機(jī)構(gòu)不愿意為規(guī)模小的企業(yè)提供貸款。中小民營(yíng)企業(yè)可以采取自我救助的方式，由兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)進(jìn)行聯(lián)盟融資，增加融資的規(guī)模，在銀行評(píng)估費(fèi)用不發(fā)生變化的情況下降低融資成本，也降低金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督成本，進(jìn)而使銀行增強(qiáng)為企業(yè)貸款的意愿。當(dāng)然，利用聯(lián)盟融資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要聯(lián)盟各企業(yè)有高度的誠(chéng)信，能以誠(chéng)信結(jié)盟，按期、按量?jī)斶€貸款，尋求二次合作[8]。

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2014-11-23

張 健(1985- )，男，安徽長(zhǎng)豐人，安徽大學(xué)江淮學(xué)院講師，碩士研究生，從事經(jīng)濟(jì)法研究。

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2095-7602(2015)05-0027-03