陳弋

今年全球干散貨海運(yùn)市場(chǎng)行情暴跌，作為該市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的波羅的海干散貨綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）連創(chuàng)歷史新低。2月6日跌破600點(diǎn)至559點(diǎn)，較2012年的歷史低點(diǎn)647點(diǎn)還下降近百點(diǎn)，短短一個(gè)月跌去29%。其中，巴拿馬和超靈便型船日均租金均創(chuàng)下歷史新低;海岬型船租金逼近新低。由于目前沒(méi)有任何見(jiàn)底反彈的跡象，而且面臨傳統(tǒng)淡季——中國(guó)春節(jié)長(zhǎng)假，船東們?nèi)皂毤灏荆却?jié)后需求重返市場(chǎng)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，歐洲、新興國(guó)家復(fù)蘇遭遇反復(fù)。近期海上大宗商品運(yùn)輸市場(chǎng)陷入寒冬是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性變化的反應(yīng)，其背后是大宗商品需求萎縮，而運(yùn)力仍在慣性增長(zhǎng)，運(yùn)力的供需矛盾加劇，導(dǎo)致運(yùn)價(jià)暴跌。

礦石需求大幅萎縮

去年中國(guó)進(jìn)口鐵礦石9.33億噸，同比增長(zhǎng)13.8%，主要原因是國(guó)際鐵礦石價(jià)格下降30%，有利于中國(guó)鋼廠進(jìn)口。目前中國(guó)鋼對(duì)外依存度提高到78.5%，同比提升9.7個(gè)百分點(diǎn)，而粗鋼產(chǎn)量的總需求并沒(méi)有多少增長(zhǎng)，去年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)不到1%。也就是說(shuō)在總需求放緩的情況下，靠進(jìn)口差價(jià)來(lái)增加進(jìn)口鐵礦石的空間較為有限，因此舉已威脅到中國(guó)礦山的生存，礦石價(jià)格的大幅下降已不太可能。

另外，去年12月開(kāi)始，中國(guó)鋼材價(jià)格下跌速度加快，企業(yè)利潤(rùn)受到擠壓，加之淡季需求不足，鋼廠借機(jī)停產(chǎn)檢修，鐵礦石消耗以消化庫(kù)存為主，進(jìn)口鐵礦石意愿明顯不足。反映到以運(yùn)輸?shù)V石為主的海岬型船日均租金大幅下滑，從去年11月底的2.3萬(wàn)美元高位，一路下跌到今年1月9日的最低位4600美元，其中跨大西洋、太平洋兩大航區(qū)租金跌破4000美元，短短一個(gè)多月時(shí)間下降80%，是近期BDI做空的最直接因素。

受?chē)?guó)內(nèi)外價(jià)差利好，去年中國(guó)出口鋼材9378萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)50.5%，是去年出口的最大亮點(diǎn)，有力支撐了超靈便型船市場(chǎng)。從今年1月起國(guó)家提高部分鋼材出口稅值，直接影響鋼廠的出口積極性，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)可能影響1/4的出口量。由于1噸鋼材需要消耗1.5噸鐵礦石，同時(shí)也對(duì)海岬型船運(yùn)輸市場(chǎng)形成利空。

煤炭貿(mào)易觀望為主

1月1日起，國(guó)家加大進(jìn)口劣等煤炭質(zhì)量檢查力度，貿(mào)易商觀望情緒濃厚，對(duì)進(jìn)口煤炭形成較大打壓。受此打擊，今年超靈便型船運(yùn)價(jià)持續(xù)下滑，并創(chuàng)下歷史新低，平均日租金跌破6000美元，權(quán)重較大的太平洋航區(qū)日租金甚至突破4000美元。巴拿馬型船運(yùn)價(jià)更為低迷，太平洋航區(qū)日租金降至3000美元附近，而大西洋已破這個(gè)水平，市場(chǎng)可謂慘不忍睹。

由于去年運(yùn)力的過(guò)?，F(xiàn)象已非常明顯，進(jìn)入新的一年又遭遇需求的突然下降，海運(yùn)市場(chǎng)暴跌也就在所難免。

短期反彈幾近無(wú)望

目前正值春節(jié)來(lái)臨之際，鐵礦石、煤炭需求仍處淡季，低迷行情仍將延續(xù)，或到節(jié)后需求將緩慢回升。但由于國(guó)家對(duì)出口鋼材、進(jìn)口煤炭的政策有可能維持相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，再加上以原油為代表的大宗商品價(jià)格已基本見(jiàn)底，大宗商品的低價(jià)“盛宴”開(kāi)始進(jìn)入尾聲，以低價(jià)進(jìn)量的機(jī)會(huì)或許越來(lái)越少。

1月份，中國(guó)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI跌破榮枯線，預(yù)示經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，嚴(yán)重影響大宗商品進(jìn)口需求。這將令國(guó)際海運(yùn)市場(chǎng)繼續(xù)低迷，即使節(jié)后有反彈，力度也不會(huì)太大，尤其是巴拿馬和超靈便型等中小船型。 <Z：＼TP＼2010航運(yùn)交易公報(bào) logo.eps>