廉 睿，龍慧敏

（1.中央民族大學(xué) 管理學(xué)院， 北京 100081； 2.山西大學(xué) 法學(xué)院， 山西 太原 030006）

【法律學(xué)】

論我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)法律監(jiān)督機(jī)制的完善

廉 睿1，龍慧敏2

（1.中央民族大學(xué) 管理學(xué)院， 北京 100081； 2.山西大學(xué) 法學(xué)院， 山西 太原 030006）

我國(guó)的煤炭生產(chǎn)和消費(fèi)量居世界首位，但與其他國(guó)家相比，我國(guó)開(kāi)展煤炭期貨交易的時(shí)間較晚。煤炭期貨市場(chǎng)是期貨市場(chǎng)的一部分，具有高風(fēng)險(xiǎn)性，離不開(kāi)政府的監(jiān)管。煤炭是重要的不可再生能源品種，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化不斷向縱深發(fā)展的過(guò)程中，對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管不僅有助于其市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定及功能的發(fā)揮，還具有保證國(guó)家能源安全和維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要意義。為了充分發(fā)揮煤炭期貨市場(chǎng)的功能，應(yīng)進(jìn)一步改進(jìn)我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)的法律監(jiān)管方式。

煤炭期貨市場(chǎng)；監(jiān)管；法律機(jī)制

煤炭期貨作為能源期貨中的一種，與煤炭現(xiàn)貨相對(duì)，是以煤炭資源以及相關(guān)利益為標(biāo)的物的期貨標(biāo)準(zhǔn)化合約。它具有期貨交易的一般特征，即現(xiàn)在對(duì)煤炭合約進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，在將來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行交收或交割，交收或交割日期從一星期到一年不等。如果按照用途來(lái)分類(lèi)，煤炭主要分為動(dòng)力煤和煉焦煤，所以在煤炭期貨市場(chǎng)上，主要的煤炭期貨品種為動(dòng)力煤期貨和焦煤期貨。廣義的煤炭期貨市場(chǎng)包括期貨交易所、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)（包括期貨公司和期貨公司營(yíng)業(yè)部）和投資者，狹義的煤炭期貨市場(chǎng)一般指期貨交易所。本文所說(shuō)的煤炭期貨市場(chǎng)是指廣義的煤炭期貨市場(chǎng)。

我國(guó)的煤炭生產(chǎn)和消費(fèi)量居世界首位，但由于我國(guó)開(kāi)發(fā)煤炭期貨品種面臨煤炭品質(zhì)復(fù)雜、運(yùn)輸和儲(chǔ)存條件差等許多困難，煤炭期貨市場(chǎng)的發(fā)展受到制約。我國(guó)曾經(jīng)在1992年開(kāi)始開(kāi)展煤炭期貨交易，但是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，由于相關(guān)制度不夠健全，監(jiān)管漏洞太多，過(guò)度投機(jī)、操縱市場(chǎng)價(jià)格等行為猖狂而被迫關(guān)閉。經(jīng)過(guò)了二十多年的發(fā)展，我國(guó)開(kāi)始對(duì)期貨市場(chǎng)的相關(guān)制度進(jìn)行重新設(shè)計(jì)，并且著重增強(qiáng)這些制度的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。我國(guó)在2011年重新啟動(dòng)了煤炭期貨交易。2012年，焦炭期貨成交金額達(dá)到513 487 054.60萬(wàn)元，占能源化工及其他類(lèi)期貨交易的比重為34.74%。[1]

一、我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)法律監(jiān)管現(xiàn)狀

在目前階段，我國(guó)主要運(yùn)用法律手段、行政手段等方式對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管。法律手段，即國(guó)家通過(guò)立法將期貨市場(chǎng)運(yùn)行中的各種行為納入法律規(guī)范中，要求參與期貨交易的各主體按照法律規(guī)范進(jìn)行相關(guān)活動(dòng)。運(yùn)用法律手段對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，主要是通過(guò)立法和執(zhí)法行為對(duì)欺詐、壟斷操縱市場(chǎng)、惡性投機(jī)等行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。

（一）立法現(xiàn)狀

目前，煤炭期貨市場(chǎng)的專(zhuān)項(xiàng)法律法規(guī)還是空白，僅受期貨市場(chǎng)一般法律法規(guī)的監(jiān)管。這些法律法規(guī)主要有《期貨交易管理?xiàng)l例》和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”）頒布的部門(mén)規(guī)章、規(guī)范性文件。

在我國(guó)立法實(shí)踐中，對(duì)一些屬于試點(diǎn)和探索性的領(lǐng)域，往往先由國(guó)務(wù)院制定行政法規(guī)予以規(guī)范，待積累一定的經(jīng)驗(yàn)后，再由全國(guó)人大及常委會(huì)制定法律。[2]我國(guó)期貨市場(chǎng)的法制建設(shè)也在探索中不斷完善。1996年6月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《期貨交易管理暫行條例》。2007年2月，國(guó)務(wù)院在對(duì)暫行條例進(jìn)行修訂后，頒布了《期貨交易管理?xiàng)l例》。該條例作為行政法規(guī)，對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范調(diào)整，也為將來(lái)制定《期貨法》奠定了基礎(chǔ)。

為進(jìn)一步貫徹《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定的原則和各種制度，使其更具有可操作性，中國(guó)證監(jiān)會(huì)先后制定一些部門(mén)規(guī)章，主要包括《期貨交易所管理辦法》、《期貨公司管理辦法》等。為了落實(shí)和執(zhí)行《期貨交易管理?xiàng)l例》及配套規(guī)章的具體規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)還制定了大量的規(guī)范性文件，主要包括《期貨市場(chǎng)客戶開(kāi)戶管理規(guī)定》、《期貨營(yíng)業(yè)部管理規(guī)定（試行）》等。[3]

（二）執(zhí)法現(xiàn)狀

1．執(zhí)法機(jī)構(gòu)

（1）中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)是經(jīng)法律法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的機(jī)構(gòu)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)內(nèi)設(shè)期貨監(jiān)管部，監(jiān)管煤炭期貨市場(chǎng)相關(guān)參與者的交易、結(jié)算、交割等業(yè)務(wù)活動(dòng)，監(jiān)管煤炭期貨市場(chǎng)的交易行為等；內(nèi)設(shè)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部監(jiān)管六處，負(fù)責(zé)期貨公司和期貨業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管。[4]期貨監(jiān)管部只負(fù)責(zé)行政許可和對(duì)輕微違規(guī)行為采取監(jiān)督管理措施?；椴控?fù)責(zé)行政處罰案件的調(diào)查取證，法律部?jī)?nèi)設(shè)的行政處罰委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)行政處罰案件進(jìn)行審理。

（2）證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在全國(guó)各省、自治區(qū)、直轄市和計(jì)劃單列市設(shè)立了36個(gè)證監(jiān)局作為其派出機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)的具體監(jiān)督管理工作，主要通過(guò)行政許可對(duì)輕微違規(guī)案件采取監(jiān)管措施。

為了進(jìn)一步提高執(zhí)法效率和效果，合理配置監(jiān)管資源，自2010年11月1日起中國(guó)證監(jiān)會(huì)在廣東、上海、深圳三個(gè)證監(jiān)局進(jìn)行行政處罰試點(diǎn)。原來(lái)證監(jiān)會(huì)稽查部門(mén)調(diào)查的所有案件都由行政處罰委員會(huì)審理并處罰，試點(diǎn)工作啟動(dòng)后，三家試點(diǎn)派出機(jī)構(gòu)依照法律法規(guī)和證監(jiān)會(huì)的規(guī)章制度，在授權(quán)范圍內(nèi)自行組織對(duì)“自辦案件”立案、調(diào)查、審理、處罰和執(zhí)行工作。要求“自辦案件”是試點(diǎn)派出機(jī)構(gòu)管轄范圍內(nèi)比較簡(jiǎn)單、適用規(guī)則明確、影響較小、能夠快速辦結(jié)的自立案件。對(duì)于“自辦案件”，由試點(diǎn)派出機(jī)構(gòu)內(nèi)部的稽查處調(diào)查，法治處審理。派出機(jī)構(gòu)行使行政處罰權(quán)的試點(diǎn)是成功的，試點(diǎn)單位對(duì)移交審理的案件均以處罰結(jié)案，并且審理程序合法、事實(shí)認(rèn)定準(zhǔn)確、處罰幅度適當(dāng)，處罰標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。

根據(jù)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，2013年7月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)〈中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)派出機(jī)構(gòu)行政處罰工作規(guī)定〉的通知》，決定2013年10月1日起將行政處罰權(quán)下放給全國(guó)各派出機(jī)構(gòu)。派出機(jī)構(gòu)對(duì)轄區(qū)自辦案件和中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰委員會(huì)指定的案件進(jìn)行審理，實(shí)施行政處罰，并負(fù)責(zé)行政處罰的執(zhí)行、復(fù)議答復(fù)和應(yīng)訴工作。中國(guó)證監(jiān)會(huì)授予派出機(jī)構(gòu)行政處罰權(quán)，是加強(qiáng)行政執(zhí)法工作和完善轄區(qū)監(jiān)管責(zé)任制的重要決策部署，有助于進(jìn)一步加強(qiáng)行政執(zhí)法，健全和完善期貨執(zhí)法體制。

2．執(zhí)法措施

執(zhí)法措施及執(zhí)法的主要手段包括監(jiān)管措施和行政處罰、行政許可三大類(lèi)。

（1）監(jiān)管措施。監(jiān)管措施主要包括出具警示函、監(jiān)管談話、責(zé)令改正、限制或暫停部分期貨業(yè)務(wù)等十七項(xiàng)。監(jiān)管措施是對(duì)市場(chǎng)主體輕微違法違規(guī)行為的矯正性措施，主要作用是及時(shí)控制和化解風(fēng)險(xiǎn)，防止危害后果擴(kuò)大，對(duì)時(shí)效性要求比較高。

（2）行政處罰。行政處罰是煤炭期貨監(jiān)管執(zhí)法工作的重要組成部分，通過(guò)對(duì)違法違規(guī)行為的嚴(yán)厲打擊，有力震懾了企圖利用煤炭期貨市場(chǎng)謀取不正當(dāng)利益的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，保護(hù)和促進(jìn)了煤炭期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展。由于行政處罰案件大多屬于需給予較重處罰的情節(jié)復(fù)雜或重大違法行為，所以對(duì)期貨市場(chǎng)的違法違規(guī)案件實(shí)行“審查分離”的行政處罰機(jī)制，案件調(diào)查與審理部門(mén)相互制約和合作。行政處罰措施是對(duì)違法違規(guī)行為實(shí)施的懲罰性措施，主要作用是懲戒，防止此類(lèi)行為的再次發(fā)生，具有實(shí)體性、結(jié)論性等特點(diǎn)。

（3）行政許可。行政許可是煤炭期貨監(jiān)管執(zhí)法工作的主要部分，在期貨監(jiān)管部門(mén)的日常工作中所占比重較大，主要有：根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》、《期貨公司管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第43號(hào)）及《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范期貨營(yíng)業(yè)部設(shè)立有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告[2013]11號(hào)）的有關(guān)規(guī)定，對(duì)期貨公司設(shè)立營(yíng)業(yè)部進(jìn)行核準(zhǔn)；根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》和《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第47號(hào)）的有關(guān)規(guī)定，對(duì)期貨公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人任職資格進(jìn)行核準(zhǔn)等等。

二、我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)法律監(jiān)管存在的問(wèn)題

（一）煤炭期貨市場(chǎng)依托的法規(guī)體系不完備

煤炭期貨市場(chǎng)所依托的法規(guī)主要是一般的期貨行業(yè)的法規(guī)，主要包括國(guó)務(wù)院頒布的行政法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的規(guī)章和規(guī)范性文件，最高層級(jí)的規(guī)則仍然是國(guó)務(wù)院頒布的《期貨交易管理?xiàng)l例》。我國(guó)期貨市場(chǎng)中的一些重要的風(fēng)險(xiǎn)控制制度僅由行政法規(guī)規(guī)定，法律層級(jí)較低，具有較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。由于立法層級(jí)不高，與法律相比，行政法規(guī)和行政規(guī)章的立法程序不夠嚴(yán)格，效力不夠強(qiáng)，當(dāng)國(guó)務(wù)院頒布的《期貨交易管理?xiàng)l例》與其他上位法相抵觸時(shí)，要優(yōu)先適用上位法。

另外，對(duì)期貨市場(chǎng)監(jiān)管的其他規(guī)范多散見(jiàn)于各個(gè)相關(guān)部門(mén)的規(guī)章中，缺乏統(tǒng)一性。出臺(tái)全國(guó)統(tǒng)一的法律才能真正明確期貨交易所、期貨公司、客戶等各類(lèi)法律主體的權(quán)利義務(wù)，期貨市場(chǎng)才能排除不當(dāng)?shù)牡胤礁蓴_與部門(mén)利益，在全國(guó)范圍內(nèi)發(fā)展。

（二）缺乏對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮

我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)的法律監(jiān)管措施多為禁止性、限制性規(guī)范，缺少支持性、鼓勵(lì)性的規(guī)范。我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)的發(fā)展走的是“邊發(fā)展，邊規(guī)范”道路，在推出煤炭期貨之時(shí)缺乏相應(yīng)的法律保障，當(dāng)出現(xiàn)問(wèn)題后才出臺(tái)一些以禁止性為主的辦法、規(guī)定加以規(guī)制，沒(méi)有考慮到長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，導(dǎo)致的結(jié)果是帶來(lái)了監(jiān)管隱患，限制了煤炭期貨市場(chǎng)的發(fā)展；目前僅期貨交易所制定的規(guī)則對(duì)煤炭期貨有所涉及，其他煤炭期貨市場(chǎng)的專(zhuān)項(xiàng)法律法規(guī)還是空白，使得對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)的監(jiān)管缺乏有效性和針對(duì)性。近年來(lái)，面對(duì)期貨市場(chǎng)迅速發(fā)展和全面開(kāi)放的現(xiàn)實(shí)壓力，我國(guó)期貨監(jiān)管的主導(dǎo)思想也在轉(zhuǎn)變，逐漸趨向于支持、鼓勵(lì)期貨市場(chǎng)的發(fā)展。但那些帶有禁止性、限制性的立法文件還在起作用，還需要進(jìn)一步轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，改進(jìn)監(jiān)管措施。

（三）以行政手段為主的監(jiān)管方式違背市場(chǎng)規(guī)律

在整個(gè)煤炭期貨市場(chǎng)的法律監(jiān)管體系中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)所占比重很大，證監(jiān)會(huì)主要通過(guò)行政手段對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，其運(yùn)用的許多監(jiān)管措施都是以行政命令方式做出的。過(guò)度的行政監(jiān)管直接作用于市場(chǎng)，不利于市場(chǎng)自律監(jiān)管體制的發(fā)展和完善，不利于市場(chǎng)運(yùn)作的穩(wěn)定性和延續(xù)性，影響了投資者對(duì)市場(chǎng)的信心和市場(chǎng)的創(chuàng)新。

（四）投資者保護(hù)的法律框架缺失

投資者是煤炭期貨市場(chǎng)日益壯大的發(fā)展動(dòng)力之一，維護(hù)并提升投資者利益也將對(duì)優(yōu)化煤炭期貨市場(chǎng)秩序產(chǎn)生重大的積極影響。隨著煤炭期貨市場(chǎng)的不斷壯大發(fā)展，也日益暴露出投資者與期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)之間的信息不全面、專(zhuān)業(yè)知識(shí)不對(duì)稱等矛盾。然而，我國(guó)沒(méi)有建立期貨投資者保護(hù)的法律框架，有關(guān)期貨投資者保護(hù)的制度散落于不同法規(guī)、規(guī)范性文件和司法解釋中，層級(jí)較低，未成為一個(gè)有機(jī)整體。2013年12月27日國(guó)務(wù)院辦公廳頒布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》是關(guān)于投資者保護(hù)最高層級(jí)的法規(guī)。

三、完善我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)監(jiān)管法律機(jī)制的建議

（一）健全煤炭期貨市場(chǎng)依托的法律法規(guī)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是法治經(jīng)濟(jì)，良好的法制基礎(chǔ)有助于市場(chǎng)的繁榮穩(wěn)定。期貨市場(chǎng)將資金、信息和名利匯集到一起，因而必須高度依賴健全完備的法律制度體系，對(duì)其進(jìn)行法治。經(jīng)過(guò)近二十年的發(fā)展，我國(guó)的期貨市場(chǎng)法律體系已經(jīng)取得了很大進(jìn)步，但也存在著一些現(xiàn)實(shí)問(wèn)題需要解決，尤其是在我國(guó)期貨市場(chǎng)提升轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵階段，盡快出臺(tái)期貨法已經(jīng)成為期貨行業(yè)的強(qiáng)烈訴求。必須認(rèn)真做好期貨市場(chǎng)法律體系建設(shè)的整體設(shè)計(jì)，全面推進(jìn)法律、行政法規(guī)、司法解釋和司法政策的健全、完善工作，按計(jì)劃、分步驟、有重點(diǎn)地清理現(xiàn)行法律規(guī)范，進(jìn)一步提高期貨市場(chǎng)法律制度的系統(tǒng)性和科學(xué)性。

在法律方面，應(yīng)當(dāng)在認(rèn)真研究期貨市場(chǎng)實(shí)踐的基礎(chǔ)上抓緊制定《期貨法》。《期貨法》的制定涉及期貨市場(chǎng)基本制度和改革發(fā)展戰(zhàn)略，必須從實(shí)際出發(fā)準(zhǔn)確反映期貨市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求和客觀規(guī)律，結(jié)合我國(guó)期貨市場(chǎng)的歷史發(fā)展經(jīng)驗(yàn)設(shè)置或者完善相關(guān)法律制度，提高法律制度的針對(duì)性、操作性。目前的期貨市場(chǎng)很大程度上是建立在《期貨交易管理?xiàng)l例》基礎(chǔ)上的。[5]為了保持市場(chǎng)的延續(xù)性、穩(wěn)定性和市場(chǎng)運(yùn)行發(fā)展的可預(yù)期性，筆者認(rèn)為，《期貨法》應(yīng)當(dāng)在《期貨交易管理?xiàng)l例》的基礎(chǔ)上進(jìn)行完善。

此外，要修訂完善期貨市場(chǎng)配套的相關(guān)法律法規(guī)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管部門(mén)，根據(jù)功能監(jiān)管的基本理念，要適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)要求，遵循期貨監(jiān)管的法理邏輯，對(duì)現(xiàn)有規(guī)章和規(guī)范性文件開(kāi)展全面清理整合，必要時(shí)制定相應(yīng)的行政規(guī)章，盡量由同一個(gè)規(guī)章規(guī)定同一性質(zhì)、類(lèi)型的事項(xiàng)，形成相對(duì)完善的法律實(shí)施規(guī)范子系統(tǒng)，使法律實(shí)施規(guī)范體系的結(jié)構(gòu)更加統(tǒng)一、制度內(nèi)容更加科學(xué)、層級(jí)效力更加適當(dāng)，為期貨市場(chǎng)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的法律制度保障。

鑒于煤炭對(duì)我國(guó)能源安全關(guān)系重大，而且煤炭期貨包括多個(gè)品種，為了有效發(fā)揮煤炭期貨市場(chǎng)的功能，筆者建議，制定煤炭期貨市場(chǎng)的專(zhuān)項(xiàng)法規(guī)，將煤炭期貨的現(xiàn)有品種囊括在內(nèi)，根據(jù)煤炭期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)，對(duì)各個(gè)品種的投資者適當(dāng)性要求、交易、結(jié)算、交割、風(fēng)險(xiǎn)防范、違規(guī)處理的措施和程序作出具體規(guī)定，使對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)的監(jiān)管更具有針對(duì)性，對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)有序發(fā)展提供保障，最終形成一套以《期貨法》為主其他相關(guān)法律法規(guī)配套支撐的法律體系，促進(jìn)我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)的更好發(fā)展。

（二）綜合運(yùn)用法律和市場(chǎng)手段加以調(diào)控

法律手段，即使用法律法規(guī)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行宏觀管理，對(duì)期貨市場(chǎng)的違法違規(guī)行為進(jìn)行警示和制裁，以確保期貨市場(chǎng)所有參與主體能夠依法辦事。法律手段作為期貨市場(chǎng)監(jiān)管的主要手段，其具有較強(qiáng)的約束性和透明度。市場(chǎng)調(diào)節(jié)，即政府通過(guò)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策，比如利用稅收、利率杠桿或者產(chǎn)業(yè)政策等措施影響期貨市場(chǎng)的行為。法律手段和市場(chǎng)調(diào)節(jié)發(fā)揮著不同的功能，二者都是期貨市場(chǎng)監(jiān)管不可缺少的手段。因此，應(yīng)當(dāng)重視法律法規(guī)的運(yùn)用，減少行政命令，增加法律手段和市場(chǎng)手段的綜合運(yùn)用，讓市場(chǎng)充分發(fā)揮自律管理職能，實(shí)現(xiàn)煤炭期貨市場(chǎng)在法律范圍內(nèi)的自我調(diào)整。

在綜合運(yùn)用法律和市場(chǎng)手段調(diào)控煤炭期貨市場(chǎng)時(shí)，還需要我們辯證地看待產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)有效監(jiān)管。期貨交易被視為對(duì)某標(biāo)的物未來(lái)價(jià)格所下的賭注。與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家不同，我國(guó)期貨市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題是創(chuàng)新不足、業(yè)務(wù)模式單一。所以，我們不僅要防止由于過(guò)度監(jiān)管而導(dǎo)致的創(chuàng)新不足，又要避免由于監(jiān)管的不到位而引發(fā)的期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。要嚴(yán)格進(jìn)行煤炭產(chǎn)品審批，全面、深刻地評(píng)估相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，而且要進(jìn)行周期性的煤炭期貨市場(chǎng)調(diào)查、審核，對(duì)處于危機(jī)邊緣的煤炭品種要及時(shí)叫停，對(duì)穩(wěn)健發(fā)展的品種要繼續(xù)審慎監(jiān)督。

（三）將中國(guó)（太原）煤炭交易中心作為煤炭期貨交易所進(jìn)行一線監(jiān)管

期貨監(jiān)管的主要目標(biāo)是維護(hù)信守承諾的契約精神，保障標(biāo)準(zhǔn)合約的交易、交割等各個(gè)環(huán)節(jié)的順暢和有序，防止期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格因人為操縱而嚴(yán)重偏離實(shí)際。有效的風(fēng)險(xiǎn)防控措施是實(shí)現(xiàn)這些監(jiān)管目標(biāo)必不可少的手段。期貨交易所的監(jiān)管是煤炭期貨市場(chǎng)監(jiān)管的關(guān)鍵，由于期貨交易所對(duì)煤炭期貨市場(chǎng)進(jìn)行組織和管理，處于期貨市場(chǎng)第一線，通過(guò)制定場(chǎng)內(nèi)交易規(guī)則，監(jiān)督市場(chǎng)的業(yè)務(wù)操作，對(duì)不法期貨交易行為可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正，同時(shí)在獲得證據(jù)和技術(shù)方面享有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，可以說(shuō)是效率最高的期貨監(jiān)管組織。[6]通過(guò)對(duì)國(guó)外經(jīng)驗(yàn)分析可以看出，交易所只有加強(qiáng)對(duì)期貨市場(chǎng)的信息披露，提高期貨市場(chǎng)的信息透明度，才能確保期貨市場(chǎng)的交易更加公開(kāi)、公平、公正。還需要對(duì)交易所的交易職責(zé)和監(jiān)管職責(zé)進(jìn)行分離，達(dá)到市場(chǎng)運(yùn)作和監(jiān)管的分離，便于市場(chǎng)利益沖突的解決。此外，在體制方面，要加強(qiáng)管理財(cái)務(wù)監(jiān)督、清算、結(jié)算和支付等系統(tǒng)。依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，分析每日重要政策、新聞。

山西是全國(guó)最大的煤炭生產(chǎn)基地之一，累計(jì)探明煤炭?jī)?chǔ)量居全國(guó)之首。2013年中國(guó)（太原）煤炭交易中心公布的中國(guó)太原煤炭交易價(jià)格指數(shù)作為中國(guó)首個(gè)主產(chǎn)地煤炭交易價(jià)格指數(shù)，為其開(kāi)展煤炭期貨交易奠定了基礎(chǔ)。將其設(shè)立為煤炭期貨交易所，更有利于發(fā)揮期貨交易所的一線監(jiān)管作用。所以，筆者建議，將中國(guó)（太原）煤炭交易中心設(shè)立為煤炭期貨交易所或能源交易所，將焦炭期貨、焦煤期貨、動(dòng)力煤期貨以及今后可能上市的其他煤炭期貨品種集中到該交易所交易，方便統(tǒng)一監(jiān)管，賦予其充分的權(quán)限，最大限度地發(fā)揮交易所在對(duì)期貨交易違法違規(guī)行為一線防控和事前查處等方面的作用。

四、結(jié)語(yǔ)

期貨市場(chǎng)獨(dú)特的交易規(guī)則和高風(fēng)險(xiǎn)性使其成為典型的立法和監(jiān)管依賴型市場(chǎng)，為了保證期貨市場(chǎng)的運(yùn)行效率,必須對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行法律監(jiān)管。煤炭期貨市場(chǎng)對(duì)保障相關(guān)產(chǎn)業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行具有重要意義，煤炭期貨市場(chǎng)作為期貨市場(chǎng)的一部分，有效的法律監(jiān)管才能使其發(fā)揮應(yīng)有作用。構(gòu)建現(xiàn)行煤炭期貨市場(chǎng)的法律監(jiān)管體系，是我國(guó)煤炭期貨市場(chǎng)法治建設(shè)的必然選擇。

[1] 顧功耘.金融衍生工具的法律規(guī)制[M].北京:北京大學(xué)出版社，2007.

[2] 姜洋.期貨市場(chǎng)新法規(guī)解釋與適用[M].北京:中國(guó)檢察出版社，2007.

[3] 李明良.期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理的法律機(jī)制研究[M].北京:北京大學(xué)出版社，2005.

[4] 唐波.中國(guó)期貨市場(chǎng)法律制度研究[M].北京:北京大學(xué)出版社，2010.

[5] 熊玉蓮.金融衍生工具法律監(jiān)管問(wèn)題研究[M].北京:北京大學(xué)出版社，2009.

[6] 苑訓(xùn)誠(chéng)，王昊，張震，曹煥.期貨投資從入門(mén)到精通[M].上海:上海交通大學(xué)出版社，2007.

【責(zé)任編輯 張 琴】

2015-05-03

廉 睿（1987-），男，山西臨汾人，中央民族大學(xué)管理學(xué)院在讀博士。 龍慧敏（1985-），女，山西清徐人，山西大學(xué)法學(xué)院在讀研究生。

1672-2035（2015）05-0044-04

D922.29

A