張瑞杰

阿里巴巴近期與國家工商總局之間的“掐架”，雖然以國家工商總局局長會見馬云結(jié)束，但此事件不僅引發(fā)美國7家律師事務(wù)所的集體訴訟和國家工商總局對“電商打假”的高度關(guān)注，還導(dǎo)致阿里股票大跌、訴訟纏身等等一系列連鎖反應(yīng)。

在外界看來，此次“掐架”的結(jié)果“倒逼”了阿里等電商企業(yè)對其內(nèi)部制度進行改革。

美律所要求阿里充分披露信息

1月31日，羅賓斯·蓋勒律師事務(wù)所以涉嫌違反證券法為由，將阿里巴巴及其部分高管告上美國紐約聯(lián)邦法院。羅賓斯·蓋勒律師事務(wù)所是在1月30日向紐約聯(lián)邦法院提起對阿里巴巴及其高管團隊馬云、蔡崇信、陸兆禧和武衛(wèi)四人的集體訴訟的，該律所認為，阿里在2014年9月于美國紐約交易所上市之前的風險信息披露不充分，沒有把中國工商總局于2014年7月產(chǎn)生的《關(guān)于對阿里巴巴集團進行行政指導(dǎo)工作情況的白皮書》中提出該公司可能存在非法商業(yè)行為納入信息披露范疇，而在《白皮書》中國家工商總局的會議記錄提到了阿里旗下——淘寶網(wǎng)銷售假貨等的問題。

該律所宣布，從1月30日開始計算的未來60天內(nèi)，從2014年10月21日到今年1月28日購買了阿里巴巴美國存托股票的投資人，均可申請成為“首席原告”。據(jù)悉，目前已有7家美國律所表示將介入調(diào)查。

2月2日，阿里巴巴董事局主席馬云在香港發(fā)表了“馬云與青年有約：從夢想到成功創(chuàng)業(yè)”的演講，同時也解答了近期圍繞阿里巴巴的諸如淘寶假貨、被集體訴訟等問題，他說，外界所稱的淘寶“假貨”有一大部分是“網(wǎng)貨”?，F(xiàn)在阿里巴巴有2000多名員工全職檢查淘寶網(wǎng)上的假貨問題。若有投訴便會立刻反饋，“淘寶網(wǎng)要處理12億件商品，如果沒有人投訴，很難發(fā)現(xiàn)”。

馬云稱，淘寶網(wǎng)會堅持對假貨的監(jiān)察制度。阿里巴巴作為上市公司不怕被告。在阿里IPO之前的招股書中，曾經(jīng)提到關(guān)于假冒盜版產(chǎn)品所有可能帶來的風險，“雖然我們已經(jīng)采取措施對賣出產(chǎn)品的真實性進行核實，并最小化對第三方知識產(chǎn)權(quán)的侵犯。這些舉措不一定總是成功的。另外我們過去也因為在我們平臺上銷售的假冒盜版產(chǎn)品而遭遇過負面曝光”。

隨后，有業(yè)內(nèi)人士對馬云的說法表示質(zhì)疑，認為其說得不夠嚴謹，因為一個商品是屬于原創(chuàng)還是山寨侵權(quán)，有相關(guān)的法律依據(jù)可以判定，不能用“網(wǎng)貨”這個概念來混淆。在這個集體訴訟的過程中，阿里將要承受國際輿論、投資人以及美國法院的壓力，所以說這是阿里遇到的一個大麻煩。

各大電商“組團博眼球”

除了來自美國的訴訟壓力，國內(nèi)由阿里事件引發(fā)的“打假潮”也在持續(xù)發(fā)酵，特別是即將到來的3·15年度打假活動，更是讓電商假貨問題引起了公眾的關(guān)注。在這種情況下，各大電商也都行動起來，順勢而為。

1月29日，蘇寧云商運營總部執(zhí)行副總裁李斌通過微博宣稱，蘇寧易購將從即日起啟動名叫“藍盾行動”的自查自糾活動，蘇寧公司股價則應(yīng)聲上漲近5%。隨后，京東、優(yōu)購商城等電商平臺也都紛紛表示對假貨持“零容忍”的態(tài)度，會對第三方的商家采取抽查的方式進行監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)有假貨會配合相關(guān)機構(gòu)處理。

淘寶方面在1月28日就宣布成立由300人組成的“打假特戰(zhàn)營”，并繼續(xù)在社會招募人才，專職配合與政府部門、知識產(chǎn)權(quán)權(quán)利人以及普通消費者在線下的合作和聯(lián)動，解決假貨問題;2月2日，馬云在香港又強調(diào)，目前淘寶已經(jīng)投入超過2000人的力量專門負責打假。但業(yè)內(nèi)人士認為，淘寶與其他電商不同，因為此次事件而備受關(guān)注，不是作秀就能解決問題的，淘寶的內(nèi)部制度不做改變，再多的打假團隊也無濟于事。

看美國電商如何打假

某大品牌淘寶店負責人表示，廠商在淘寶網(wǎng)發(fā)現(xiàn)假貨后，首先要保存鏈接并且由廠商掏腰包購買假貨，然后送到工廠檢驗，大約在7天內(nèi)會拿到鑒定報告，之后提交舉報平臺，淘寶大概在15天之內(nèi)會有行動。他們平均一天可以查到40到50條假貨鏈接。淘寶的處理方式是，投訴后第一次與第二次會刪除鏈接，投訴第三次后，會扣店鋪12分，一個店鋪一年內(nèi)扣48分，屏蔽7天。平均從查到假貨連結(jié)到最后電商采取行動，要花上22天到一個月的時間，時間相當漫長。

由于該品牌在美國電商網(wǎng)站也有銷售，該負責人表示，美國電商打假維權(quán)是一條相對比較成熟的產(chǎn)業(yè)鏈。有專門的打假公司負責搜尋假貨公司，聯(lián)系平臺以及通知停售等等。eBay和Amazon雖然也是假冒偽劣產(chǎn)品滋生的地方，但只要查證屬實就會在一兩天內(nèi)馬上銷號，同時凍結(jié)賬戶內(nèi)的所有資金，賣家日后也不能在平臺上販賣物品。與美國的電商平臺相比，中國電商阿里巴巴平臺上舉報流程比較繁瑣且相對寬松。

上述負責人認為，中國國內(nèi)電商打假最大的問題在于制度，目前所有的舉證責任都落在廠商身上，每天都必須耗費巨大的人力物力。他認為，從舉證到最后處理的流程實在太長，要花一個月的時間才能刪掉鏈接，店鋪早就把該賺的錢都賺飽了。其次是應(yīng)該提高處罰門檻，最重要的是淘寶賬戶跟支付寶的賬戶是分開的，就算店鋪被關(guān)，頂多損失的就是店鋪1000元押金，根本不痛不癢。相比于世界500強和大型企業(yè)，中國初創(chuàng)企業(yè)很難會成立專門的維權(quán)部門去采取法律行動。因此，如何找到一條初創(chuàng)企業(yè)的維權(quán)之路是一個需要解決的長期問題。

總局將推出7日無理由退貨

對于電商打假的問題，2月4日，國家工商總局副局長馬正其在北京表示，中國工商系統(tǒng)將完善消費維權(quán)規(guī)章制度，依法加強消費維權(quán)執(zhí)法，營造安全放心消費環(huán)境，出臺《電商企業(yè)落實新〈消法〉7日無理由退貨指引》。

此前，國家工商總局已開始試點運用大數(shù)據(jù)加強市場監(jiān)管，將與百度等7家數(shù)據(jù)公司簽署《運用大數(shù)據(jù)在試點縣（市、區(qū)）加強市場主體監(jiān)管工作合作備忘錄》，還先后與8家數(shù)據(jù)公司進行溝通，未來以工商經(jīng)濟戶籍庫為基礎(chǔ)，運用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)，構(gòu)建新型監(jiān)管模型，提高防控系統(tǒng)性風險和加強事中事后的監(jiān)管效率。

1月29日上午，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽表示，要對電商加大整治力度，將健全電子商務(wù)領(lǐng)域法律法規(guī)，充分利用新一代信息技術(shù)提高市場監(jiān)管能力，加強政府與企業(yè)和行業(yè)組織的合作，為消費者營造放心滿意的網(wǎng)購環(huán)境。

這些從制度層面出發(fā)的措施，與各大電商的“組團博眼球”不同，目的是為了從根本上對目前的亂象進行整治。馬正其說，工商總局已要求各地工商部門，對重點領(lǐng)域集中開展商品質(zhì)量抽查，嚴厲查處質(zhì)量違法、假冒商標、虛假宣傳等違法行為，以案件查辦倒逼行業(yè)自律和企業(yè)自覺。針對消費者反映集中的銀行、電信服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、旅游、公共服務(wù)行業(yè)等重點領(lǐng)域的“霸王條款”問題，工商總局將在全國組織開展合同格式條款專項整治工作，嚴懲侵害消費者權(quán)益違法行為。

阿里巴巴遭遇“殺手”：中國企業(yè)在美上市利弊各半

加拿大皇家銀行風險管理資深顧問 ?陳思進

數(shù)月之前，在阿里巴巴上市的新聞?wù)紦?jù)各大財經(jīng)媒體頭條的時候，《證券時報》在一個訪談中問我：“怎么看待阿里巴巴、京東商城等互聯(lián)網(wǎng)巨頭赴美上市？隨著國內(nèi)資本市場的完善，是否會有更多的科技企業(yè)在A股上市？”

我答道：“中國公司在美國上市，其實是一把雙刃劍。盡管公開上市有諸多益處，但上市公司往往也面臨許多新的挑戰(zhàn)。華爾街對在美上市的中國公司的一貫做法是：先包裝上市，做多大賺一筆;然后大肆做空，左右上下割肉……”

沒想到竟一語成讖。1月最后一周，距阿里巴巴上市不到半年，股價便遭遇重挫，當周跌幅超過13.6%，市值蒸發(fā)了370多億美元，股價一度跌破90美元，相當于跌去了一個京東或三個唯品會！

究其緣由，阿里巴巴1月29日發(fā)布的2014年第三季度的財報顯示，第三季度營收262億元，不及彭博預(yù)期中值的276.4億元;再加上近日的工商局之爭，對阿里巴巴來說好似“屋漏偏逢連夜雨”;而美國股東權(quán)益律師事務(wù)所Pomerantz LLP宣布，對阿里巴巴涉嫌信息披露不充分展開調(diào)查， 這可能引起更多的股權(quán)律師事務(wù)所展開調(diào)查，引發(fā)更大規(guī)模的集體訴訟，讓阿里巴巴的境遇雪上加霜！

近年來，中國企業(yè)熱衷在海外、特別是在美國上市，是因為希望企業(yè)得到快速成長，獲得融資用于技術(shù)研發(fā)和擴大生產(chǎn);其次，企業(yè)通過上市能迅速提高公眾對公司及產(chǎn)品的認知度，以便樹立公司品牌擴大市場份額;最后，如果上述兩點都順利實現(xiàn)，一般來講，企業(yè)的創(chuàng)始者能從售出的股票中獲得巨大回報，而且美國的資本利得稅非常低，通常在15%以下。

然而甘蔗沒有兩頭甜！在美國上市的企業(yè)必須接受美國證監(jiān)會的嚴格監(jiān)管。比如，按照美國聯(lián)邦法的要求，一家公司只要有500個以上的投資者，就必須定期將財務(wù)報告呈報證券監(jiān)管機構(gòu)。

而在華爾街那樣的資本 “原始叢林”中，更需要時刻提防金融資本的惡意收購，以及買空賣空等行為的干擾。在目前國內(nèi)的A股市場上，上市公司可能還不用擔心公司股票被做空。但是，華爾街的生態(tài)環(huán)境則完全不同，大量的做空機構(gòu)如渾水研究公司（Muddy Waters），每天都在伺機尋找獵物，而中國股因多種原因，往往是他們最理想的槍靶子。

這些年來，華爾街空頭多次大舉屠殺中國概念股。從2010年中國概念股海外遭遇做空開始，經(jīng)過初期試探、中期小規(guī)模襲擊，到后期大規(guī)模獵殺等一系列行動，最終形成大規(guī)模做空中概股的浪潮。

上一輪大規(guī)模做空中概股的高峰期出現(xiàn)在2011年，當時紅極一時的中國概念股，在北美資本市場遭遇集體做空，業(yè)內(nèi)稱之為“屠鯨行動”。在那場“屠鯨行動”中，在美上市的中概股市值蒸發(fā)210多億美元。不過相比這次阿里巴巴一周就蒸發(fā)了300多億美元，已然不可同日而語了。

很顯然，受巨額利潤的誘惑，許多做空者已從上市公司天然的“監(jiān)督者”，變成不擇手段的逐利者。紐約一家對沖基金經(jīng)理曾明確指出，在那一年，投資中國股票唯一的賺錢方式就是做空。

而渾水研究公司就是這類機構(gòu)的佼佼者，據(jù)報道，該機構(gòu)常與告發(fā)阿里巴巴的Pomerantz LLP這類律所聯(lián)手，此前Pomerantz LLP對聚美優(yōu)品也曾發(fā)起涉嫌信息披露不充分導(dǎo)致欺詐的調(diào)查。

總之，中國企業(yè)意欲海外上市，尤其在美國上市，應(yīng)當考慮地域環(huán)境的區(qū)別。因為美國法律不同于中國，兩國證監(jiān)會的監(jiān)管范疇也不一樣，美國的做空機構(gòu)也比中國發(fā)達，望中國企業(yè)多加警惕。水能載舟，亦能覆舟！