□楊盧義

“內(nèi)憂外患”再起尿素妥協(xié)降價

□楊盧義

截至12月初，國內(nèi)淡儲情況只能用“沉悶”二字形容，觀望氣氛也較為濃重，業(yè)內(nèi)普遍將下一輪漲價的支撐寄托于印度招標(biāo)、淡儲再啟以及復(fù)合肥企業(yè)采購原料上，但由于這些期待尚未明朗，下游市場反饋始終不溫不火。

尿素產(chǎn)能過剩一直是困繞行業(yè)的主要問題，以至于農(nóng)業(yè)淡儲的必要性在近幾年的冬季尿素行情中不斷被質(zhì)疑。畢竟在產(chǎn)能過剩的市場大環(huán)境下，尿素淡儲更像是一種思維定式，一種可用于炒作漲跌的手段。事實上，之前一輪尿素行情反彈便是由于淡儲商為應(yīng)對檢查而進行的嘗試性抄底。如果從產(chǎn)能過剩以及行業(yè)開工率仍能達(dá)到七成的角度分析，淡儲與否仍需從長計議。而就目前內(nèi)需形勢來看，下一輪淡儲采購的刺激點仍會來自于應(yīng)付檢查以及尿素行情本身的觸底反彈。說到尿素跌價底線，筆者更傾向于在2016年尿素關(guān)稅、印度第九輪尿素招標(biāo)成交價等現(xiàn)實問題公布后再做判斷，但至少從目前看來，跌破前期價格底線問題不大。

尿素工業(yè)需求方面最大一部分來自復(fù)合肥企業(yè)原料采購，前期10月份尿素漲價雖然源于農(nóng)業(yè)淡儲，但復(fù)合肥企業(yè)為11月西安磷復(fù)肥會議籌備庫存也同樣是上一輪價格反彈的推動力。只不過由于磷復(fù)肥會訂單偏少，復(fù)合肥企業(yè)不得不推遲采購尿素。同時，國際磷肥市場報價連番走低，以至國內(nèi)磷銨出口受阻，內(nèi)銷壓力加大。復(fù)合肥企業(yè)普遍采用以銷定產(chǎn)的模式操作，如今只保持著三成左右的開工率，即使近期出臺了淡儲新價，也沒能帶來理想的訂單量，復(fù)合肥企業(yè)可謂前途未卜。若指望工業(yè)肥采購成為尿素利好支撐，恐怕也要等到復(fù)合肥企業(yè)為搶占市場份額大量賒銷的時候。

11月28日印度本年第9輪尿素招標(biāo)結(jié)束，IPL公司公布尿素投標(biāo)最低到岸價為254.44美元/噸，由Dreymoor公司供貨，送到印度東海岸，此價位折合中國離岸價245美元/噸。單從貿(mào)易商標(biāo)價來看，似乎還是差強人意的。至少從中國現(xiàn)有港存情況以及美元匯率上漲的角度分析，國內(nèi)廠商尚能接受245美元/噸的離岸價，折算人民幣集港價1420元/噸。而當(dāng)前國內(nèi)主流集港價恰好為1410-1420元/噸，所以在報盤方面少了一些競價意識，多了一些共同進退的觀念。不過，這樣的投標(biāo)價顯然高于印度采購商的預(yù)期，恐怕會在近日進行還盤。而結(jié)果很可能是在打壓部分價格后少量采購一部分，成交量有可能在50萬噸左右，剩下的高價貨則有可能被忽略；更有一種極端的可能是印度不做還盤而直接流標(biāo)，理由便直接言明價格過高。另外，2016年尿素出口關(guān)稅自11月初磷復(fù)肥會議后就再沒被提及，一般情況下會在12月中旬明朗，根據(jù)年內(nèi)尿素出口量以及全球經(jīng)濟形勢考慮，樂觀預(yù)期關(guān)稅或?qū)⑦M行小幅下調(diào)，這也給本輪印度找招標(biāo)壓價增加了籌碼。

綜上所述，國內(nèi)尿素當(dāng)前依然缺少利好支撐。農(nóng)業(yè)淡儲推遲且商家進一步博弈出廠價；工業(yè)復(fù)合肥原料采購或推遲到12月下旬；印度最新一輪尿素招標(biāo)高于其預(yù)期價位，近日或還盤或流標(biāo)，預(yù)計中國尿素離岸價至少要跌至242美元/噸左右。粗略估算國內(nèi)尿素噸價仍有30元左右的下滑空間。

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