陳海萍

中 國民生投資股份有限公司（中民投）自成立以來，見諸報端的動作并不多，尤其是在投資航運(yùn)產(chǎn)業(yè)方面。據(jù)接近中民投的消息人士表示，中民投拒絕任何形式的采訪，因此其動向更是撲朔迷離，令人好奇。不過，真要尋得中民投在航運(yùn)市場上的“蛛絲馬跡”也不難。

遲遲未下手

去年8月底，中民投成立之初曾信誓旦旦，對光伏、鋼鐵物流、船舶產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合是其重要業(yè)務(wù)之一。

據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報》報道，中民投以中國民生銀行（民生銀行）為背景，將成為一個涵蓋金融、鋼鐵物流、光伏、船舶四大板塊的資本運(yùn)作平臺。據(jù)了解，中民投還將成立一只投資基金，規(guī)模應(yīng)不低于3000億元，按照原來的設(shè)想，光伏、鋼鐵物流、船舶3個板塊各占1000億元。據(jù)知情人士說：“金融、鋼鐵物流、光伏、船舶四大板塊將分別由專人負(fù)責(zé)，目前這些人全都來自民生銀行。”

但事隔半年，中民投除在光伏和鋼鐵物流板塊上有所動作外，并未見在船舶板塊有明顯動作。據(jù)接近中民投的消息人士向《航運(yùn)交易公報》記者透露，中民投目前為止在航運(yùn)業(yè)沒什么動作，也沒成立專門的部門做與船舶產(chǎn)業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)。中民投成立之初承諾要投資船舶產(chǎn)業(yè)，是基于當(dāng)時鋼鐵業(yè)需求旺盛的局勢，但世事難料，目前鋼鐵業(yè)不緊氣，導(dǎo)致生產(chǎn)鋼鐵的原材料如鐵礦石等都面臨產(chǎn)能過剩，從而導(dǎo)致運(yùn)輸前景不樂觀，由此也擱置了投資船舶產(chǎn)業(yè)的意向。

對此，上海國際航運(yùn)信息中心評論員舒勝向《航運(yùn)交易公報》記者分析，中民投雖然目前在航運(yùn)業(yè)未見明顯動作，但其資金量之大不容忽視，其缺乏的不是資金而是項目，在航運(yùn)業(yè)的動作很可能會有，而且會很大。

與熔盛重工的“千絲萬縷”

說到中民投與船舶之間的關(guān)系淵源，可以追溯到熔盛重工，中民投與熔盛重工有著“千絲萬縷”的聯(lián)系。

據(jù)披露，去年3月18日，民生銀行董事長董文標(biāo)和董事史玉柱共同前往熔盛重工南通造船基地參觀考察，深入了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況及轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略。

去年5月6日，熔盛重工發(fā)布公告，發(fā)行可換股債券募資10億港元。認(rèn)購這10億港元可換股債券的，為一家叫作Vogel Holding Group Limited的企業(yè)。據(jù)公開資料顯示，該企業(yè)為史玉柱女兒史靜全資持有的離岸公司，注冊于英屬維京群島?？梢酝茰y，Vogel Holding Group Limited實(shí)為史玉柱控制的離岸公司。也就是說，史玉柱在向熔盛重工注資，試圖拯救后者。

史玉柱的這一舉動確實(shí)奏效了。去年5月18日，史玉柱認(rèn)購熔盛重工10億港元可換股債券一周后，熔盛重工即與一家歐洲船東再次簽訂建造批量6.4萬噸級散貨船合同，使雙方該船型訂單總數(shù)猛增到36艘，其中包括24艘實(shí)船和12艘選擇權(quán)船，如果選擇權(quán)船全部生效，累計訂單總金額將超過10億美元。據(jù)公開資料，2013年10月，一家希臘船東向熔盛重工發(fā)出一筆近20艘6.4萬噸級散貨船的訂單，價格約2600萬美元/艘。據(jù)推測，以上所述歐洲船東和希臘船東或為同一家。這筆金額或超10億美元的大單“從天而降”，與史玉柱的注資不無關(guān)系。

查看資料可以發(fā)現(xiàn)，中民投的經(jīng)營層中能找到不少曾經(jīng)的民生銀行和民生金融租賃（民生租賃）高管的身影：史玉柱為中民投的5名副董事長之一，原為民生銀行董事;董文標(biāo)為中民投董事長，原為民生銀行董事長;中民投總裁李懷珍，曾任民生銀行監(jiān)事會副主席;中民投副總裁孔林山，曾為民生租賃董事長（見圖）。民生租賃是2008年由民生銀行與天津保稅區(qū)投資有限公司共同發(fā)起創(chuàng)建?？傮w看來，中民投、民生租賃與民生銀行之間的關(guān)系耐人尋味。雖然以上各位人士均已從原單位辭職，加入中民投，董文標(biāo)也公開表示中民投與民生銀行不存在任何關(guān)系，但是三方在業(yè)務(wù)層面上的“關(guān)系”令人猜疑。

舒勝向《航運(yùn)交易公報》記者分析道，通過以上事實(shí)，可以得出的結(jié)論是史玉柱與熔盛重工不只是簡單的生意關(guān)系，因為從史玉柱的經(jīng)歷來看，他沒有投資船舶產(chǎn)業(yè)的經(jīng)歷。史玉柱代表的是一群人，而這一群人或許就包括中民投的那一群人。

或成立中民投租賃

消息人士透露，中民投不久將成立一家屬于商務(wù)部直接管轄的融資租賃企業(yè)——中民投租賃（暫名），若要關(guān)注中民投在航運(yùn)業(yè)的布局，可關(guān)注中民投租賃。該人士透露，中民投租賃業(yè)務(wù)在航運(yùn)方面將覆蓋海洋工程、冷鏈物流、集裝箱租賃領(lǐng)域，尤其是集裝箱租賃。該人士向《航運(yùn)交易公報》記者透露，中民投租賃如此定位，主要是為了與民生租賃的業(yè)務(wù)錯開，避免出現(xiàn)同質(zhì)化競爭。民生租賃官網(wǎng)顯示，其主力商船業(yè)務(wù)板塊包括散貨船、油輪、集裝箱船。上述人士的“避免同質(zhì)化競爭”從另一個方面應(yīng)證了中民投租賃與民生租賃間的“友好關(guān)系”。

關(guān)于航運(yùn)方面的業(yè)務(wù)，以上消息人士透露，一家持有不少船舶和海洋工程資產(chǎn)的荷蘭投行有轉(zhuǎn)賣這些資產(chǎn)的意向，目前中民投租賃正在接洽中。從中民投租賃角度看，購買二手資產(chǎn)立馬就可以看見收益，且該投資方式也是目前國際上金融機(jī)構(gòu)投資航運(yùn)產(chǎn)業(yè)的熱門方式。由于對中國法律和稅收等政策尚不完全了解，中民投租賃對境外資產(chǎn)的并購有些望而卻步，況且，目前中國企業(yè)海外并購的成功案例并不多。

中民投要進(jìn)入航運(yùn)業(yè)，為什么要通過中民投租賃呢？對此，舒勝向《航運(yùn)交易公報》記者表示，基于中民投、民生銀行、民生租賃與熔盛重工間的“曖昧”關(guān)系，可以推測中民投若要處理航運(yùn)資產(chǎn)，熔盛重工旗下的船舶資產(chǎn)將首當(dāng)其沖。而中民投通過中民投租賃這一相對獨(dú)立的實(shí)體企業(yè)來處理船舶資產(chǎn)，或可隔離船舶資產(chǎn)給中民投帶來的不利影響，因為畢竟航運(yùn)形勢目前尚不明朗，要處理船舶資產(chǎn)，仍需兩手準(zhǔn)備。

或助熔盛重工處理“爛尾單”

被問及中民投為何至今未對航運(yùn)業(yè)采取明顯動作時，以上消息人士給出的答案是因鐵礦石運(yùn)輸業(yè)不樂觀。由此可以推測中民投最初計劃進(jìn)入的是散貨船運(yùn)輸領(lǐng)域，想要解決的船舶資產(chǎn)也是散貨船。

回顧熔盛重工旗下的散貨船訂單，確實(shí)有不少或被撤單或交付遙遙無期。去年2月底，熔盛重工遭遇船東撤單危機(jī)，由于熔盛重工方面建造緩慢，DryShips決定撤銷原于2011年年底簽下的4艘巴拿馬型散貨船訂單，且早已停止付款，不存在關(guān)于新船交付的安排。endprint

另據(jù)公開資料顯示，民生租賃共在熔盛重工簽下18艘7.6萬噸級巴拿馬型散貨船訂單。其中，2010年5月中旬下單10艘;2009年11月下單8艘。其中8艘原定于2012年年底完工，但直到2013年11月，只交付了4艘，據(jù)悉這4艘船舶均租賃給華洋海事運(yùn)營。至于其他14艘船尚沒著落，這些訂單如何處置及后續(xù)資金問題也有待解決。

此外，熔盛重工與淡水河谷的糾葛也是一大難題。2010年9月，熔盛重工獲得淡水河谷價值16億美元大單，共建造12艘40萬DWT級超大型礦砂船。但截至去年6月，熔盛重工只交付了8艘，另有4艘尚未交付。

以上未交付及被撤單的散貨船，令熔盛重工陷入焦灼狀態(tài)，這或許也是中民投需要解決的一大難題。但只要鋼鐵業(yè)需求復(fù)蘇，鐵礦石需求增加，那么散貨船的貨源也就有了。

據(jù)彭博社1月6日報道，中國國務(wù)院去年年底批準(zhǔn)七大類基礎(chǔ)設(shè)施項目，總投資額逾10萬億元，其中今年投資超過7萬億元。七大類基礎(chǔ)設(shè)施中交通工程共203個項目，數(shù)量占據(jù)一半以上?；A(chǔ)設(shè)施項目的投資，勢必帶動對鋼鐵的需求，由此看來，鐵礦石的運(yùn)輸復(fù)蘇應(yīng)指日可待，熔盛重工散貨船訂單或可獲救。

舒勝向《航運(yùn)交易公報》記者分析道，若彭博社報道屬實(shí)，則中民投對于航運(yùn)業(yè)的策略可謂大智慧，既解決熔盛重工散貨船訂單遺留下的一系列“爛尾單”等棘手難題，又解決這些散貨船的貨源問題，從而可盤活熔盛重工。中民投或許在航運(yùn)業(yè)正形成一個大布局，具有非同尋常的前瞻性，這就如同下圍棋，中民投也許看得更遠(yuǎn)。

與和潤集團(tuán)“難脫干系”

近期，和潤集團(tuán)有限公司（和潤集團(tuán)）在航運(yùn)市場可謂動作很大。據(jù)和潤集團(tuán)官網(wǎng)消息，去年10月27日，和潤集團(tuán)與中國船舶（香港）航運(yùn)租賃有限公司、中航國際租賃有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議暨4艘18萬噸級散貨船融資協(xié)議。和潤集團(tuán)的遠(yuǎn)期計劃是建立一支400萬噸運(yùn)力的糧油谷物運(yùn)輸船隊，通過三方良好合作，希望能創(chuàng)建新的國際糧油運(yùn)輸模式，打造以舟山為中心的和潤糧油生產(chǎn)集散物流集團(tuán)，形成“海陸聯(lián)運(yùn)”、“北糧南運(yùn)”國際大物流戰(zhàn)略布局。

那么，和潤集團(tuán)與中民投有什么關(guān)系？其一，和潤集團(tuán)為中民投59家股東之一;其二，中民投在成立之初所公布的九大業(yè)務(wù)中包括與和潤集團(tuán)主營業(yè)務(wù)類似的糧油加工。和潤集團(tuán)在市場上的一系列動作是否與中民投有關(guān)？以上消息人士表示，這個很難說，也不便透露，作為股東，和潤集團(tuán)不會直接通過中民投去做什么，中民投畢竟有59家股東。不過，據(jù)此至少可以推測出，和潤集團(tuán)與中民投不是沒有關(guān)系。endprint