耿軍會(huì)，王雷雷

（河北金融學(xué)院，河北 保定 071051）

利用互聯(lián)網(wǎng)金融改善中小企業(yè)融資環(huán)境的思考

耿軍會(huì)，王雷雷

（河北金融學(xué)院，河北 保定 071051）

互聯(lián)網(wǎng)金融在中小企業(yè)融資過程中，可以更好地解決信息不對(duì)稱和中小企業(yè)抵押擔(dān)保難的問題，可以提高資金獲得的便利性，但是也存在資金來源少、風(fēng)險(xiǎn)較大、信息共享度不高等缺陷。因此，為了更好地發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融在中小企業(yè)融資方面的作用，需要引導(dǎo)、培養(yǎng)投資者樹立正確的投資理念，加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融與其他金融模式及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作。

互聯(lián)網(wǎng)金融；中小企業(yè)；融資環(huán)境

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，承擔(dān)著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科技創(chuàng)新、增加財(cái)政收入、提高人民生活質(zhì)量的社會(huì)職能。然而，融資難問題一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。近年來興起的互聯(lián)網(wǎng)金融有力推動(dòng)了金融的普惠性，應(yīng)充分利用這一融資方式為中小企業(yè)服務(wù)。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融在解決中小企業(yè)融資困境中的作用

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的概念，目前尚無定論。皮天雷、趙鐵（2014）認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融功能的有機(jī)結(jié)合，是依托大數(shù)據(jù)和云計(jì)算在開放的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上形成的功能化金融業(yè)態(tài)及其服務(wù)體系。李博、董亮（2013）根據(jù)金融服務(wù)的形式將互聯(lián)網(wǎng)金融分為三種模式：一是傳統(tǒng)金融服務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)上的延伸，包括網(wǎng)上銀行、電子銀行以及手機(jī)銀行等；二是金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)，典型的應(yīng)用模式有第三方支付平臺(tái)、P2P信貸、眾籌網(wǎng)絡(luò)等；三是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，包括網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、互聯(lián)網(wǎng)基金、保險(xiǎn)銷售平臺(tái)等，這一模式也多為電商向金融行業(yè)的滲透。其中互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)是我們目前討論較多的模式，本文中的互聯(lián)網(wǎng)金融也是指這種模式。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融解決中小企業(yè)融資問題的優(yōu)勢(shì)

1．互聯(lián)網(wǎng)金融可提高中小企業(yè)資金獲得的便利性?；ヂ?lián)網(wǎng)金融從產(chǎn)生開始就將客戶群體明確定位于中小客戶或低端客戶，其推出的低門檻、收益穩(wěn)定、便捷的理財(cái)產(chǎn)品吸引了大量的資金，這就為中小企業(yè)獲取資金提供了可能；其提供的融資模式定位于低收入人群，體現(xiàn)出普惠金融的特性，這就為中小企業(yè)獲取資金提供了便利。如我國第一家經(jīng)工商部門批準(zhǔn)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——拍拍貸，堅(jiān)持“普惠金融”理念，在其平臺(tái)上，投資者50元即可投資，其理財(cái)產(chǎn)品期限從1月到12月不等，吸引了大量的投資者，自成立以來已為1000多萬人完成投資；而借款人的每筆借款金額少則幾千元，最多的可達(dá)50萬元，還款期限從1個(gè)月到1年不等，80%多的借款用戶都是小微企業(yè)主，主要用于經(jīng)營周轉(zhuǎn)。

2．互聯(lián)網(wǎng)金融可降低信息的不對(duì)稱性和融資成本。以大數(shù)據(jù)和云計(jì)算為依托的互聯(lián)網(wǎng)金融從根本上改變了信用信息的搜集和處理方式。例如，投資者可以通過對(duì)賣家在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)如阿里巴巴、淘寶、天貓等積累的銷售記錄、客戶投訴、糾紛解決等信息調(diào)查客戶資信，再結(jié)合交易者在第三方支付平臺(tái)上留下的銀行流水資料進(jìn)行分析及驗(yàn)證，判斷借款人的信用級(jí)別、經(jīng)營狀況等，并以此作為是否發(fā)放貸款的依據(jù)。完備的大數(shù)據(jù)處理可減少發(fā)放貸款的調(diào)查成本和信息處理成本。這種以電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)記錄的信用信息量更大，信息透明度更高，可以更好地降低信息的不對(duì)稱問題，為中小企業(yè)融資提供便利。

3．互聯(lián)網(wǎng)金融可解決中小企業(yè)抵押擔(dān)保的困境?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式一般都是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)作為資金供求雙方聯(lián)系的紐帶，借貸雙方在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)注冊(cè)并建立賬號(hào)，借方將資金需求的相關(guān)信息進(jìn)行登記，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)對(duì)相關(guān)信息進(jìn)行審核并發(fā)布，貸方根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益預(yù)期選擇相應(yīng)的項(xiàng)目直接進(jìn)行投資。在這個(gè)融資過程中，借方不需要提供任何擔(dān)保，有效降低了中小企業(yè)的融資門檻。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融解決中小企業(yè)融資問題的劣勢(shì)

1．互聯(lián)網(wǎng)金融的資金來源少。從我國互聯(lián)網(wǎng)金融的實(shí)際運(yùn)行情況看，金融資金主要來源于中小投資者，投資金額小，缺乏大的投資者。由于P2P平臺(tái)不允許吸收存款，也不得歸集資金搞資金池，否則被認(rèn)為是非法集資。因此，目前互聯(lián)網(wǎng)金融所能供給的資金還比較少，對(duì)解決中小企業(yè)融資難的問題所起到的作用還十分有限?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的資金來源少，其原因，一是對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂阻礙了人們的參與，許多人對(duì)P2P這種陌生人之間的信用貸款還不能接受；二是參與互聯(lián)網(wǎng)金融有一定的技術(shù)門檻，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)不能覆蓋的地方，或缺乏互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)的人群也不可能參與進(jìn)來。

2．互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)較大。隨著我國金融準(zhǔn)入的不斷放寬，互聯(lián)網(wǎng)公司不斷進(jìn)入金融領(lǐng)域，如阿里巴巴金融、騰訊申請(qǐng)小額信貸執(zhí)照、眾安在線以及券商與電商企業(yè)合資開展網(wǎng)上業(yè)務(wù)等，都意味著互聯(lián)網(wǎng)公司積極進(jìn)軍金融業(yè)，開展金融業(yè)務(wù)；另一方面是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)利用銀行網(wǎng)站拓展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，如手機(jī)銀行、網(wǎng)絡(luò)銀行、微信銀行、網(wǎng)絡(luò)融資等業(yè)務(wù)也全面鋪開，使得傳統(tǒng)金融與網(wǎng)絡(luò)金融、網(wǎng)絡(luò)金融與網(wǎng)絡(luò)金融之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇。但是，由于網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)都是通過互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)的安全保障問題還未得到有效解決，一旦網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)問題，將給投資者帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)前我國對(duì)網(wǎng)絡(luò)金融的監(jiān)管還十分薄弱，特別是對(duì)各種民間的互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)，既缺乏全面、系統(tǒng)的監(jiān)管制度，也沒有確定專門的監(jiān)管部門，幾乎還處于一種“自然生長(zhǎng)”的狀態(tài)。這種狀態(tài)，對(duì)民間互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生事物的發(fā)展是有利的，可避免被事先設(shè)計(jì)的條條框框扼殺在“搖籃”之中，但當(dāng)形成一定規(guī)模后，若不適時(shí)規(guī)范、加強(qiáng)監(jiān)管，就會(huì)帶來巨大的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

3．互聯(lián)網(wǎng)金融的信息共享度不高。傳統(tǒng)金融如商業(yè)銀行經(jīng)過長(zhǎng)期的運(yùn)營，已經(jīng)積累了大量的客戶信息，金融機(jī)構(gòu)在放貸時(shí)可以以這些信息資料為基礎(chǔ)。而我國的互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)時(shí)間不長(zhǎng)，其客戶信息體系尚未建立。雖說互聯(lián)網(wǎng)金融可以利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算對(duì)客戶信用信息數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、整理，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建客戶信用系統(tǒng)，但是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中面臨著數(shù)以萬計(jì)的客戶交易信息，單個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營時(shí)間短而積累的信息相對(duì)有限，如何有效地將這些信息轉(zhuǎn)化為有利于降低信用風(fēng)險(xiǎn)、提高經(jīng)營效率的可用信息，還需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間，需要互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新信息收集、處理的技術(shù)，強(qiáng)化客戶信息之間的共享。

二、利用互聯(lián)網(wǎng)金融破解中小企業(yè)融資困境的建議

1.引導(dǎo)、培養(yǎng)投資者樹立正確的投資理念。投資理念是指導(dǎo)投資者行為、反映投資者投資目的和意愿的價(jià)值觀，是投資者擺脫盲目投資的原則和方法。投資者的投資理念決定了投資者的投資選擇，在投資者盲目追求高收益的境況中，資金主要流向帶來高收益但具有高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，而風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生就會(huì)給投資者造成損失。因此，政府、金融機(jī)構(gòu)或?qū)W校對(duì)投資者適當(dāng)進(jìn)行培訓(xùn)或在投資時(shí)進(jìn)行介紹，讓投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益的對(duì)應(yīng)關(guān)系形成正確的認(rèn)識(shí)，結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力去進(jìn)行投資選擇，引導(dǎo)投資者逐漸形成正確的投資理念，進(jìn)而形成穩(wěn)定的資金流。

2.加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國出現(xiàn)時(shí)間相對(duì)較短，相關(guān)的法律法規(guī)還很不健全，容易導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的無序性和不確定性，不僅影響資金供求雙方的信任，還極易被不法分子鉆空子，形成非法集資，給投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)。因此，國家監(jiān)管部門應(yīng)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展特點(diǎn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融做出明確界定，盡快出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)，從法律上引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融的良性發(fā)展。另一方面，與傳統(tǒng)金融不同，互聯(lián)網(wǎng)金融更具有普遍性和傳播性的特點(diǎn)，因此，應(yīng)當(dāng)建立多部門共同參與的監(jiān)管體系以實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的有效監(jiān)管。可以建立由政府（工商行政主管部門）和各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同參與的監(jiān)管體系，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)、貸款人、借款人、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)行全方位的監(jiān)督，并建立主要針對(duì)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，以及時(shí)識(shí)別和規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融中的風(fēng)險(xiǎn)。

3.推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融與其他金融模式及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作。實(shí)現(xiàn)信息的共享，構(gòu)建有效的信息傳導(dǎo)機(jī)制，以減小資金供求雙方的信息不對(duì)稱性，降低道德風(fēng)險(xiǎn)，提高融資效率。人類已進(jìn)入大數(shù)據(jù)時(shí)代，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)的開放與共享是大數(shù)據(jù)時(shí)代的重要特征。從我國來看，網(wǎng)絡(luò)電信、銀行、社會(huì)保障、司法、稅務(wù)、社交網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)貸公司、電子商務(wù)平臺(tái)等，都有豐富的信息大數(shù)據(jù)資源。但是，這些部門之間并未建立起統(tǒng)一的信息系統(tǒng)，條塊狀分布的信息資源沒有實(shí)現(xiàn)共享，不能真正為互聯(lián)網(wǎng)金融所用。因此，由政府出面，利用當(dāng)前已有的信息系統(tǒng)，建立信息共享機(jī)制，將各部門的公共數(shù)據(jù)資源進(jìn)行匯聚、整合，尤其是中小企業(yè)的信息資料，建立中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫，并將其轉(zhuǎn)化為關(guān)于中小企業(yè)的信用狀況和經(jīng)營狀況的數(shù)據(jù)，實(shí)行對(duì)金融機(jī)構(gòu)（傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融）和投資者共享，支持互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)健發(fā)展，同時(shí)為有效解決中小企業(yè)的融資問題發(fā)揮更大的作用。

［1］孫玉西.互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代下中小企業(yè)融資問題研究［J］.湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2014（10）.

［2］郭喜才.基于互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的中小型科技企業(yè)融資問題研究［J］.科學(xué)管理研究，2014（4）.

［3］李文啟.互聯(lián)網(wǎng)金融破解中小企業(yè)融資困境研究［J］.中州學(xué)刊，2014（8）.

［4］徐細(xì)雄，林丁健.基于互聯(lián)網(wǎng)金融的小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究［J］.經(jīng)濟(jì)體制改革，2014（11）.

［5］李博，董亮.互聯(lián)網(wǎng)金融的模式與發(fā)展［J］.中國金融，2013（5）.

［6］鞠冉，楊鷺.互聯(lián)網(wǎng)金融模式對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的支持［J］.改革與戰(zhàn)略，2014（5）.

（責(zé)任編輯：龍會(huì)芳；校對(duì)：盧艷茹）

F830.49

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1006－3544（2015）02－0042－03

2015-01-10

保定市社科聯(lián)科研項(xiàng)目（2014Q077）

耿軍會(huì)（1979-），河北金融學(xué)院金融系講師，研究方向?yàn)榻鹑诶碚撆c實(shí)務(wù)；王雷雷，河北金融學(xué)院金融系教師。