彭智 劉婷

摘 要：城鎮(zhèn)化建設(shè)對(duì)于擴(kuò)大我國(guó)內(nèi)需的增長(zhǎng)，加快我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)有著重要的作用，金融作為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)體系中的關(guān)鍵，實(shí)證分析金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化建設(shè)的關(guān)系，就具有很強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文從定量分析的角度來探究?jī)烧叩南嗷リP(guān)系，進(jìn)而針對(duì)湖南省的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)提出一些政策建議。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)化;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu);金融發(fā)展;VAR模型

一、變量選擇和數(shù)據(jù)選取

1.人口城鎮(zhèn)化指標(biāo)。計(jì)算公式為Pop=城鎮(zhèn)人口數(shù)量/總?cè)丝跀?shù)量。

2.經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化指標(biāo)。計(jì)算方式為Eco =第二產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值+第三產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值/GDP。

3.金融發(fā)展指標(biāo)。計(jì)算方式為Fin =年末金融機(jī)構(gòu)存貸款余額/GDP。

本文選取湖南省1982年-2012年之間的年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)作為樣本（來源2013年湖南省統(tǒng)計(jì)年鑒）。為了計(jì)算的便利消除異方差問題，本文對(duì)采用的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)數(shù)化的處理。

二、實(shí)證檢驗(yàn)

1.單位根檢驗(yàn)

對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，如果是非平穩(wěn)時(shí)間序列，則對(duì)其進(jìn)行差分，使其成為平穩(wěn)時(shí)間序列。運(yùn)用Eviews軟件ADF方法對(duì)時(shí)間序列平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，得到的結(jié)果如表2所示?？梢钥吹?，原指標(biāo)的時(shí)間序列的ADF檢驗(yàn)值在10%的顯著性水平下均大于臨界值，說明原指標(biāo)均為非平穩(wěn)時(shí)間序列。對(duì)三個(gè)原指標(biāo)時(shí)間序列做一階差分再進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，顯示均為平穩(wěn)時(shí)間序列。

注：檢驗(yàn)類型（c，t，p），t為趨勢(shì)項(xiàng)，c為常數(shù)項(xiàng)， p為滯后階數(shù)。其中滯后階數(shù)是Eviews7.2根據(jù)Schwarz Info Criter準(zhǔn)則自動(dòng)選擇得到的結(jié)果，D為相應(yīng)數(shù)據(jù)對(duì)數(shù)序列的一階差分項(xiàng)。

2.協(xié)整檢驗(yàn)

本文運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)方法來對(duì)數(shù)據(jù)間的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果如表3所示，其中在5%的顯著性水平下拒絕了3個(gè)數(shù)據(jù)變量之間不存在協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，即認(rèn)定變量之間是存在協(xié)整關(guān)系，存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

3.Granger因果性檢驗(yàn)

通過Granger因果性檢驗(yàn)可以對(duì)金融發(fā)展、經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化和人口城鎮(zhèn)化和三個(gè)指標(biāo)之間的因果關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)和分析。

結(jié)果顯示：人口城鎮(zhèn)化和經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化存在著單向的Granger因果關(guān)系。一般認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，由于非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，造成勞動(dòng)力因此向其他部門轉(zhuǎn)移，進(jìn)而造成人口城鎮(zhèn)化的發(fā)展，即經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化能導(dǎo)致人口城鎮(zhèn)化的發(fā)展。此外，人口城鎮(zhèn)化不是經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化的原因。但格蘭杰因果檢驗(yàn)只是對(duì)數(shù)據(jù)之間變動(dòng)的先后順序的檢驗(yàn)，并不代表內(nèi)在的因果聯(lián)系。城鎮(zhèn)化的發(fā)展能夠帶來人口集中，帶動(dòng)非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

此外緊急處置與金融發(fā)展存在著單向的格蘭杰因果關(guān)系。檢驗(yàn)拒絕了經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化是金融發(fā)展的原因，但是不高的P值說明經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化的發(fā)展對(duì)金融發(fā)展還是有一定的作用。而金融發(fā)展與人口城鎮(zhèn)化具有單向的格蘭杰因果關(guān)系，肯定了金融發(fā)展使推動(dòng)人口城鎮(zhèn)化發(fā)展的原因，拒絕了人口城鎮(zhèn)化是金融發(fā)展的原因。金融市場(chǎng)的發(fā)展能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供融資支持，繁榮市場(chǎng)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，吸引人才的到來，從而對(duì)于城鎮(zhèn)化的建設(shè)起推動(dòng)作用，而經(jīng)濟(jì)的繁榮和城鎮(zhèn)人口的增長(zhǎng)反過來又能促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展。

4.VAR模型估計(jì)與脈沖響應(yīng)分析

通過Eviews軟件構(gòu)造三個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)的VAR模型，模型的滯后階數(shù)為2，得到如下模型：

從對(duì)VAR模型的脈沖響應(yīng)分析的結(jié)果來看，經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化指標(biāo)對(duì)于本身初期的沖擊力最大，然后呈逐漸減弱的趨勢(shì)。人口城鎮(zhèn)化對(duì)經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化指標(biāo)初期的沖擊表現(xiàn)為負(fù)值，隨后逐步上升，到4期后達(dá)到最大并維持在一點(diǎn)水平上。人口城鎮(zhèn)化率對(duì)于自身的沖擊表現(xiàn)為初期較大，然后逐漸減弱，這表明人口城鎮(zhèn)化對(duì)于自身和經(jīng)濟(jì)的影響在初期比較大，然后逐漸減弱，但卻持續(xù)著一定的影響。對(duì)于金融發(fā)展指標(biāo)來講，經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化指標(biāo)和人口城鎮(zhèn)化對(duì)其初期沖擊都表現(xiàn)為最小，然后逐漸增大，其中經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化比人口城鎮(zhèn)化對(duì)金融的沖擊更大，金融發(fā)展指標(biāo)對(duì)自身最初的沖擊最大，然后呈逐漸減弱趨勢(shì)，不過影響系數(shù)則大于其他兩者對(duì)其的沖擊。

5.方差分解分析

經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化與人口城鎮(zhèn)化的方差分析結(jié)果中，經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化水平最開始受到自身的影響，隨后這種影響逐漸降低，金融發(fā)展對(duì)其最初的作用很大，然后逐漸提升，到第4期達(dá)到了最大值8%，然后持續(xù)維持在一定的水平。人口城鎮(zhèn)化期初受自身的影響，隨后自身影響逐漸減弱，金融發(fā)展對(duì)其第二期的作用最大，從第一期的0%提升到第二期的21%，然后持續(xù)緩慢減弱。這表明，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化和人口城鎮(zhèn)化最初發(fā)展的影響很大，

三、結(jié)論與政策建議

1.通過協(xié)整檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，代表城鎮(zhèn)化的經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化、人口城鎮(zhèn)化兩個(gè)指標(biāo)與金融發(fā)展存在著長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，金融發(fā)展對(duì)代表城鎮(zhèn)化水平之一的人口城鎮(zhèn)化有促進(jìn)作用，和另一個(gè)城鎮(zhèn)化指標(biāo)經(jīng)濟(jì)城鎮(zhèn)化則是相互促進(jìn)影響的關(guān)系。

2.通過VAR模型可以得出湖南省城鎮(zhèn)化與金融發(fā)展程度隨時(shí)間變動(dòng)的規(guī)律。從方差分解分析可以明顯看出金融發(fā)展對(duì)于城鎮(zhèn)化水平的提高起著重要的作用。

基于本文實(shí)證分析的結(jié)果，針對(duì)湖南省推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)的戰(zhàn)略，提出如下政策建議：

1.加快金融發(fā)展，滿足城鎮(zhèn)化建設(shè)中的融資需求。推動(dòng)湖南省金融領(lǐng)域的開放，吸引包括國(guó)內(nèi)外各大銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)駐，支持中小銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的發(fā)展，鼓勵(lì)民間信貸機(jī)構(gòu)發(fā)展。此外要鼓勵(lì)和推動(dòng)湖南本地企業(yè)到滬深兩市及創(chuàng)業(yè)板上市融資，此外可以通過并購(gòu)重組的方式進(jìn)行融資和產(chǎn)業(yè)鏈拓展。逐步擴(kuò)大債券的發(fā)行。構(gòu)建多層次、全方位的投融資體系。

2.繼續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，形成以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為先導(dǎo)、現(xiàn)代裝備制造業(yè)為支撐、服務(wù)業(yè)全面發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。推進(jìn)工業(yè)發(fā)展高端化、集群化、服務(wù)化、生態(tài)化，發(fā)展壯大高成長(zhǎng)性產(chǎn)業(yè)，改造提升傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。此外還要堅(jiān)持科學(xué)發(fā)展觀，探索一條農(nóng)村勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移與工業(yè)化的發(fā)展相適應(yīng)，農(nóng)村人口的遷移與城鎮(zhèn)化的發(fā)展相適應(yīng)，工業(yè)發(fā)展與城市發(fā)展相協(xié)調(diào)的和諧發(fā)展道路。

3.發(fā)揮城鎮(zhèn)化的引領(lǐng)作用。湖南經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展已進(jìn)入新階段，這一階段城鎮(zhèn)化建設(shè)將取代工業(yè)化成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量，新型城鎮(zhèn)化從統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的戰(zhàn)略高度，推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)向農(nóng)村地區(qū)擴(kuò)散，著力形成城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展的局面，構(gòu)建城鄉(xiāng)一體的發(fā)展格局，反過來又能促進(jìn)湖南省金融業(yè)的發(fā)展和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，使三者成為一個(gè)互相作用互相促進(jìn)的整體，共同推動(dòng)湖南省經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：彭智，湘潭大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)碩士研究生;劉婷，湘潭大學(xué)商學(xué)院金融學(xué)碩士研究生