李彩鳳

“沖時(shí)點(diǎn)”銀行理財(cái)產(chǎn)品隱退江湖了，隨著理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率季末沖高的現(xiàn)象的弱化，短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行也越來(lái)越少，銀行為保存款，從而拉長(zhǎng)了理財(cái)產(chǎn)品的期限，開(kāi)始主推收益高的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品，致使銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了收益率普漲的現(xiàn)象。

近日，《投資與理財(cái)》記者走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)，并且查看各大銀行官網(wǎng)發(fā)布的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，以往理財(cái)期限為7日、15日的理財(cái)產(chǎn)品基本上榜上無(wú)名，且月末的高收益理財(cái)產(chǎn)品也沒(méi)了動(dòng)靜。究其原因，與銀監(jiān)辦“236號(hào)文”不無(wú)關(guān)系。

9月11日，銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部以及央行三部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（236號(hào)文），要求商業(yè)銀行的月末存款偏離度不得超過(guò)3%，并嚴(yán)禁商業(yè)銀行通過(guò)高息攬儲(chǔ)吸存、通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品倒存、通過(guò)同業(yè)業(yè)務(wù)倒存等手段對(duì)存款“沖時(shí)點(diǎn)”。自然而然，在銀行理財(cái)產(chǎn)品上，理財(cái)期限、預(yù)期收益和發(fā)行時(shí)點(diǎn)發(fā)生變化也就不奇怪了。

“沖時(shí)點(diǎn)”理財(cái)產(chǎn)品退隱江湖

長(zhǎng)久以來(lái)，每逢月末、季末、年末，銀行就如商場(chǎng)打折促銷(xiāo)商品一樣，會(huì)發(fā)行一些預(yù)期年化收益率略高的“沖時(shí)點(diǎn)”理財(cái)產(chǎn)品。相比之下，下一月初理財(cái)產(chǎn)品收益率就會(huì)走低，這已經(jīng)成了市場(chǎng)的“潛規(guī)則”，而選購(gòu)“沖時(shí)點(diǎn)”理財(cái)產(chǎn)品也成了投資者購(gòu)買(mǎi)銀行高收益理財(cái)產(chǎn)品所掌握的必殺技。但是“236號(hào)文”出臺(tái)后，這樣“月初低，月末高”的軌跡被打亂了。

“原本劃算著買(mǎi)個(gè)時(shí)間剛好到季末的產(chǎn)品，然后可以接上買(mǎi)季末收益稍微高點(diǎn)的產(chǎn)品，但是當(dāng)時(shí)我跑了幾家銀行，預(yù)期收益率與之前基本差不多，有的甚至更低。”宋先生前段時(shí)間對(duì)《投資與理財(cái)》記者表示，原以為臨近第三季季末，銀行會(huì)大肆發(fā)行超高預(yù)期收益的“沖時(shí)點(diǎn)”理財(cái)產(chǎn)品，自己多倒騰一下，能多點(diǎn)收益，可是沒(méi)想到“沖時(shí)點(diǎn)”理財(cái)產(chǎn)品爽約了。

除了爽約第三季季末，估計(jì)第四季度也要爽約了。按照往年的慣例，第四季度為銀行資金最緊張的一個(gè)季度，為迎接考核，這段時(shí)間銀行會(huì)發(fā)行較高收益理財(cái)產(chǎn)品來(lái)吸儲(chǔ)。但是從最近發(fā)布的理財(cái)產(chǎn)品可以看出，預(yù)期收益不但沒(méi)有上升，還出現(xiàn)了下滑。

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，10月11日至10月17日共有901款銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售，除了長(zhǎng)期限（一年以上）人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率較上周有所回升，其他各期限理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率均較上周有所下降。其中，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)售895款，平均預(yù)期收益率為5.11%，較上周下降0.07個(gè)百分點(diǎn)。此外，美元產(chǎn)品、澳元產(chǎn)品、港幣產(chǎn)品平均預(yù)期收益率均出現(xiàn)了下滑。而在產(chǎn)品期限上，從表中我們可以看出，新發(fā)行的產(chǎn)品普遍為中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品，像7天、半個(gè)月的超短期理財(cái)產(chǎn)品幾乎絕跡。

一位銀行理財(cái)經(jīng)理說(shuō)，“在‘236號(hào)文’的要求下，銀行減少了短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，以后銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將更為平穩(wěn)。投資者需要接受一個(gè)新觀念：銀行季末理財(cái)時(shí)代結(jié)束了！”

理財(cái)產(chǎn)品“到期日”分布更均勻

“236號(hào)文”出臺(tái)之前，為了應(yīng)付銀監(jiān)會(huì)的月末、季末、年末存貸比考核，銀行通常會(huì)踩著時(shí)點(diǎn)將銀行理財(cái)產(chǎn)品的到期日設(shè)置到月末最后幾天，有的甚至精確到30日，如此一來(lái)，只要投資者晚一天取回現(xiàn)金，那么這筆錢(qián)就會(huì)在31日（考核的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)）當(dāng)天成為活期存款。

然而，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布“236號(hào)文”后，可以看到銀行理財(cái)產(chǎn)品的到期之日發(fā)生了一些變化，分布更為均勻了。到期日不但設(shè)置在月末，而且月初、月中都有出現(xiàn)。

進(jìn)入招商銀行官網(wǎng)，從理財(cái)產(chǎn)品列表中，我們不難發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品到期日并未集中在某一時(shí)間點(diǎn)。例如，產(chǎn)品名稱為“招銀進(jìn)寶之睿享9期6號(hào)理財(cái)計(jì)劃”，預(yù)期年化收益率5.30%，期限為83天，產(chǎn)品到期日是2014年12月4日；產(chǎn)品名稱為“安心回報(bào)之美元?dú)q月流金526號(hào)理財(cái)計(jì)劃”，預(yù)期收益率2.90%，期限為182天，產(chǎn)品到期日是2015年3月12日；產(chǎn)品名稱為“招銀進(jìn)寶之鼎鼎成金11393號(hào)理財(cái)計(jì)劃”，預(yù)期收益率5.40%，期限為71天，產(chǎn)品到期日是2014年11月26日。

有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析稱，自10月以來(lái)大多數(shù)銀行改變了策略，將以往集中月尾的攬儲(chǔ)壓力分散到了平時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏將更趨平穩(wěn)。

長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量和收益率普漲

隨著理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率季末沖高的現(xiàn)象的弱化，短期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行也越來(lái)越少，銀行為保存款，從而拉長(zhǎng)了理財(cái)產(chǎn)品的期限，開(kāi)始主推收益高的中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品，致使銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了收益率普漲的現(xiàn)象。

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，整個(gè)9月中，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行總量比8月有所下降，但長(zhǎng)期限理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比漲幅明顯，投資期限在1年以上的理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行了137款，環(huán)比增加了41.24%。而在10月11日至10月17日共有901款銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售，平均投資期限為126天。從收益率上看，1年以上平均收益率為5.44%，較前一周上漲了0.13個(gè)百分點(diǎn)，而1個(gè)月以內(nèi)平均收益率為4.42%，較前一周下降了0.09個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，選擇長(zhǎng)期的理財(cái)產(chǎn)品，雖然沒(méi)有短期產(chǎn)品流動(dòng)性強(qiáng)，但其收益率高?！澳壳笆袌?chǎng)上的理財(cái)產(chǎn)品為了維持較高收益，必然會(huì)選擇拉長(zhǎng)期限，這也符合期限越長(zhǎng)收益越高的理性投資邏輯?！蹦硣?guó)有銀行的大堂經(jīng)理表示。

值得一提的是，9月份節(jié)日最多，“中秋節(jié)”、“國(guó)慶節(jié)”、“教師節(jié)”扎堆在一起，雖然“沖時(shí)點(diǎn)”的理財(cái)產(chǎn)品隱退了，但是商業(yè)銀行的“過(guò)節(jié)”熱情卻與日俱增，高收益理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量是2013年同期的3倍多。銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，隨著存款偏離度概念的提出，“月末效應(yīng)”、“季末效應(yīng)”等銀行理財(cái)產(chǎn)品特征將逐漸消失，取而代之的，則是各式各樣的“節(jié)日題材”，這也是商業(yè)銀行將吸儲(chǔ)的重心轉(zhuǎn)移到日常的一種有效手段。未來(lái)，銀行會(huì)更加喜歡過(guò)節(jié)。