朱英旗

【文章摘要】

自從2009年7月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)正式啟動(dòng)實(shí)施以來(lái)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算范圍不斷擴(kuò)大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易也得到了飛速地發(fā)展。這不只是局限在人民幣增值及國(guó)際結(jié)算化層次上，更多的是對(duì)于我國(guó)現(xiàn)狀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的一種刺激形式。然而，由于其結(jié)算業(yè)務(wù)剛剛起步，在穩(wěn)定牢固性方面還有一些缺陷，困難的出現(xiàn)是無(wú)法避免的。本文通過(guò)進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算方面的一些問(wèn)題并提出了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)方案。

【關(guān)鍵詞】

對(duì)策；跨境貿(mào)易；結(jié)算

1 跨境貿(mào)易結(jié)算人民幣所存在的背景及意義所在

1.1背景原因

我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)在貿(mào)易結(jié)算形式上主要是以國(guó)際貨幣為參考標(biāo)準(zhǔn)，這就導(dǎo)致了同樣的貨款具有多方的結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)，使得其在數(shù)量和價(jià)值上并不如人所意，也就造成了各國(guó)在經(jīng)濟(jì)往來(lái)中的摩擦。一方面，以歐元、美元為結(jié)算貨幣的國(guó)家在2008年爆發(fā)的金融危機(jī)中由于匯率大幅波動(dòng)，各國(guó)在經(jīng)濟(jì)上受到了或多或少的打擊。在面臨如此不定的變化形式下，人民幣以其匯率的穩(wěn)定特征將成為國(guó)際趨勢(shì)走向的定位表；另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)力的大幅度提升，使得我國(guó)與港澳地區(qū)及東盟國(guó)家在貿(mào)易上有大量來(lái)往，使得非居民和居民地區(qū)對(duì)人民幣作為國(guó)際結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)的呼聲越來(lái)越響。在原來(lái)西方壟斷貨幣結(jié)算逐漸削弱的局面下，經(jīng)過(guò)第三方的資金轉(zhuǎn)換將使得資金到賬速度、流轉(zhuǎn)速度減慢，且其所產(chǎn)生的成本費(fèi)用加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，所以將人民幣作為跨境貿(mào)易的結(jié)算手段是大勢(shì)所趨，有助于各國(guó)貿(mào)易的正常運(yùn)轉(zhuǎn)及互惠互利。

1.2人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算手段的意義所在

1.2.1人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算手段在提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)地位的同時(shí)，促進(jìn)了人民幣走向國(guó)際經(jīng)濟(jì)大舞臺(tái)。

1.2.2在協(xié)調(diào)收入平衡性質(zhì)上盡量使得外匯壓力最小化。

1.2.3我國(guó)企業(yè)在追求貨幣靈活性的同時(shí)，要確保其匯率成本及風(fēng)險(xiǎn)在一定的可控范圍內(nèi)。

1.2.4人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算手段全面開拓了銀行貿(mào)易的多樣化業(yè)務(wù) 。

1.2.5人民幣作為跨境貿(mào)易結(jié)算手段加速了香港經(jīng)濟(jì)中心及上海國(guó)際貿(mào)易金融中心的完善。

2 人民幣在跨境貿(mào)易方面的結(jié)算問(wèn)題

2.1國(guó)外人民幣收益性和流動(dòng)性緩慢

出現(xiàn)此現(xiàn)象的原因主要有兩點(diǎn)：一是在國(guó)際貿(mào)易市場(chǎng)上，由于金融承載物的缺乏，使得人民幣沒有屬于自己合適的方法途徑來(lái)保值和投資，從而也就無(wú)法在他國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下進(jìn)行安全地購(gòu)買和支付，甚至?xí)哟笕嗣駧艙碛姓叩膬稉Q費(fèi)用；二是企業(yè)對(duì)人民幣本身的私有化，使得人民幣很難在市場(chǎng)上真正的流通和交易。

2.2大部分企業(yè)資金計(jì)價(jià)的能力不足，缺乏一定的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)

通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，某些企業(yè)在進(jìn)行跨境貿(mào)易的過(guò)程中，是在雙方擬定合同按照美元估價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)下，再結(jié)合企業(yè)本身的匯率來(lái)進(jìn)行支付的。對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)，則可以直接撥款到公司的個(gè)人賬戶中。而就國(guó)外企業(yè)而言，一般都是根據(jù)當(dāng)天的匯率兌換、折算為美元，以便于付款給一些境外客戶。目前，國(guó)際貨幣的流通和交易一直是以美元為媒介，而我國(guó)人民幣依舊不能完全發(fā)揮其功能，我國(guó)企業(yè)依舊面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，其估價(jià)能力是有限的。

2.3人民幣負(fù)債及資產(chǎn)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)隨著幣值的波動(dòng)而改變

境外幣值規(guī)模上的模糊化，使得其匯率呈現(xiàn)不確定性。例如，香港幣值市場(chǎng)在形成的過(guò)程中，因?yàn)槠浣灰琢亢痛媪康臄?shù)據(jù)小，導(dǎo)致匯率大幅度地波動(dòng)。人民幣貶值或升值對(duì)于企業(yè)的虧盈起著主導(dǎo)作用。

2.4除香港以外我國(guó)銀行操作意愿和技術(shù)的不完備

我國(guó)的海外銀行普遍不熟練以人民幣作為結(jié)算業(yè)務(wù)的操作，這就造成了其整體系統(tǒng)上的缺陷。例如，在人民幣具有升值的空間及穩(wěn)定安全性下，一些中國(guó)企業(yè)境外的顧客更傾向于人民幣結(jié)算，但境外的銀行機(jī)構(gòu)卻不知如何實(shí)行，再加之中央銀行也沒有著重強(qiáng)調(diào)這項(xiàng)技術(shù)的運(yùn)用，這就導(dǎo)致這些業(yè)務(wù)無(wú)法用人民幣來(lái)權(quán)衡，跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算就會(huì)受到區(qū)域范圍內(nèi)的大規(guī)模限制。

3 跨境貿(mào)易結(jié)算人民幣相關(guān)應(yīng)對(duì)措施

3.1通過(guò)人民幣結(jié)算銀行和清算銀行網(wǎng)絡(luò)的完善和構(gòu)建，從而提升其可用度

就目前形勢(shì)而言，我國(guó)與其他國(guó)家在銀行系統(tǒng)的建立上依舊存在一層壁壘使得國(guó)外一部分企業(yè)無(wú)法接受以人民幣作為結(jié)算幣值，這就限制了人民幣在跨境貿(mào)易中的效益。因此，我國(guó)銀行有必要制定一項(xiàng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展計(jì)劃，使得人民幣能在投資簡(jiǎn)易化和貿(mào)易簡(jiǎn)易化中靈活流通。隨著我國(guó)綜合實(shí)力的提升，我國(guó)逐漸在全球經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上占據(jù)著越來(lái)越高的地位，我們可以通過(guò)雙邊協(xié)議或與貿(mào)易數(shù)量龐大的國(guó)家達(dá)成一致協(xié)議的方式，完善和健全人民幣結(jié)算銀行和清算銀行機(jī)制。中國(guó)必須緊緊抓住這個(gè)提升人民幣價(jià)值的機(jī)遇，通過(guò)國(guó)與國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)往來(lái)，在順應(yīng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的趨勢(shì)下，發(fā)揮本國(guó)的力量來(lái)積極給予制度上的改善和突進(jìn)。

3.2應(yīng)給予香港在人民幣結(jié)算中所起作用的高度贊揚(yáng)和重視

中國(guó)內(nèi)地在香港回歸后已逐漸成為其第一大貿(mào)易伙伴，香港的跨境人民幣結(jié)算量也在不斷上漲，其在人民幣結(jié)算方面所起的作用不容忽視。由于人民幣在資本的轉(zhuǎn)變模式下只有一部分的資產(chǎn)可以轉(zhuǎn)換，這就造成了人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)的懈怠性和滯留性。從另一角度來(lái)看，相對(duì)特殊政策及局部地區(qū)而言，人民幣的投資功能及儲(chǔ)蓄功能還是能發(fā)揮一定的作用的。如何排除結(jié)算過(guò)程中的技術(shù)障礙和制度障礙，不僅僅是依靠中國(guó)政府在管理制度上的大力支持，更重要的是增強(qiáng)人民幣在國(guó)際貿(mào)易貨幣上的影響力度。與此同時(shí)，在人民幣發(fā)揮幣值效益的基礎(chǔ)上，人民幣的持有者需要注重其風(fēng)險(xiǎn)防范。我國(guó)著眼于與我國(guó)內(nèi)地有著良好的金融聯(lián)系和密切經(jīng)貿(mào)的區(qū)域，通過(guò)金融中心的離岸建立，加大人民幣的多元化及選擇化，在境外貿(mào)易大局形成的模式下，盡情發(fā)揮人民幣在貿(mào)易和結(jié)算過(guò)程中的雙邊效果。

3.3人民幣對(duì)于其回流機(jī)制暢通、便捷性的加強(qiáng)

當(dāng)下，境外幣值的回流方式主要包括非居民在內(nèi)地勞務(wù)支出，購(gòu)買股票資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)，

直接投資以及其探親消費(fèi)、人民幣兌換支付、入境旅游和相關(guān)手續(xù)的辦理費(fèi)用等。另有一部分的資產(chǎn)也由銀行流回到了中國(guó)大陸。2004年，澳門與香港大量實(shí)行人民幣的相關(guān)業(yè)務(wù)，給人民幣的有序、合法流回奠定了一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；兩年后，香港又實(shí)施債券措施更是加大了其流通的速度。對(duì)于流回的人民幣主要分為兩種大的形式：一是境外銀行將其本國(guó)的人民幣轉(zhuǎn)移至內(nèi)地；二是非居民通過(guò)離岸機(jī)構(gòu)進(jìn)行存款。然而，隨著人民幣在境外的規(guī)模擴(kuò)大，特別是香港，其銀行僅僅依靠購(gòu)買國(guó)債和貸款是難以達(dá)到高效益的，這就迫切地需要構(gòu)建更完善的回流制度，以達(dá)到人民幣增值和保值的目標(biāo)。就如何穩(wěn)定牢固地實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，本文主要提倡五種有效的選擇方法：（1）QFII 方案的有效嘗試，簡(jiǎn)言之就是在港基金公司或中資公司將人民幣資金注入A股內(nèi)地的市場(chǎng)上，以達(dá)到融資的目的。（2）非居民和居民向內(nèi)地提供貿(mào)易貸款，來(lái)促進(jìn)人民幣在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的融資貿(mào)易；（3）內(nèi)地公司通過(guò)在香港開放股票和債券的方式，將匯集到的人民幣資產(chǎn)引回到中國(guó)內(nèi)地，促進(jìn)雙方的循環(huán)流通；（4）我國(guó)政府在批準(zhǔn)非居民利用人民幣向我國(guó)內(nèi)地投資的基礎(chǔ)上，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)上依舊是以外資的投入方式來(lái)看待這筆款項(xiàng)；（5）對(duì)于香港的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)而言，我國(guó)準(zhǔn)許其實(shí)施一系列合理地債券活動(dòng)。

3.4人民幣產(chǎn)品投資的開發(fā)及其發(fā)展渠道

以某些企業(yè)在香港經(jīng)營(yíng)的狀況為例，人民幣的大量流出依舊使得企業(yè)有部分資產(chǎn)滯留在香港政府管理下的銀行。雖然人民幣在跨境貿(mào)易的結(jié)算趨勢(shì)化下，香港銀行仍需提倡和創(chuàng)新一些有效、新異的解決手段來(lái)促進(jìn)這部分資金的靈活運(yùn)用和流通，從而生產(chǎn)更多地具有增值和保值意義的新型產(chǎn)品。人民幣值的擁有者是跨境貿(mào)易下的產(chǎn)物，即個(gè)人、企業(yè)和銀行都有可能成為其資產(chǎn)的擁有者，然而這些擁有者除了注重人民幣的增值和保值外，更大程度地是擔(dān)心其匯率及利率的波動(dòng)影響。倘若銀行本身不能合理地選擇適合幣值投資的產(chǎn)品，就會(huì)對(duì)資產(chǎn)的增值和保值有一定的不良影響，嚴(yán)重地會(huì)打擊到微觀企業(yè)對(duì)其幣值結(jié)算的可行性和積極性。

3.5增強(qiáng)對(duì)于境外幣值流通情況的管理和監(jiān)測(cè)，以保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性

人民幣走向國(guó)際化舞臺(tái)的重要一步就是人民幣在跨境貿(mào)易中的結(jié)算手段的大范圍應(yīng)用，但其給金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)收益的同時(shí)又引入了一些不確定、不穩(wěn)定的因素。一是結(jié)算的實(shí)施是建立在真實(shí)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的基礎(chǔ)上的，但理論與實(shí)際畢竟是存在一定的差距的，銀行對(duì)于實(shí)際的貿(mào)易背景和資產(chǎn)性質(zhì)的判斷及區(qū)分具有主觀能動(dòng)性，這就可能引發(fā)非法集資和洗錢的不良風(fēng)氣；二是由于回流機(jī)制尚未完全建立，人民幣大幅度地聚集會(huì)隨境外和內(nèi)地匯率及利差的不同而發(fā)生不定的波動(dòng)，使得市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)受到一定的打擊；三是倘若港內(nèi)人民幣的相關(guān)業(yè)務(wù)由兌、匯、存的方式逐漸發(fā)展至人民幣貸款、基金、債券的形式下，特別是借貸和存款機(jī)率的不正常擴(kuò)增，就會(huì)導(dǎo)致內(nèi)地貸款利息與香港貸款利息、內(nèi)地對(duì)其他形式的匯率與香港的匯率存在較大的差異。倘若內(nèi)地經(jīng)濟(jì)體制管理及金融制度的監(jiān)督不全面，將會(huì)加劇此現(xiàn)象的進(jìn)一步惡化，使得外匯市場(chǎng)和內(nèi)地貿(mào)易市場(chǎng)呈現(xiàn)不穩(wěn)定的局面，進(jìn)而打擊到內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)管理制度的有效實(shí)施。此時(shí)，我國(guó)政府就需要加強(qiáng)對(duì)銀行部門的管理和監(jiān)督限制，通過(guò)相互團(tuán)結(jié)合作進(jìn)步的方式，在管理機(jī)制的擬定和實(shí)施、資源共享的基礎(chǔ)上得到全面的交流和借鑒。

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