肖耿

2012年，佛山人均GDP達(dá)到14828美元，超過(guò)北京和上海，屬于世界銀行界定的“高收入”（人均GDP超過(guò)12616美元）城市。

作為廣東第三大城市，佛山因“武術(shù)之鄉(xiāng)”聞名，武術(shù)宗師黃飛鴻、詠春宗師葉問(wèn)、截拳道創(chuàng)始人李小龍或出生、或祖籍在佛山，但鮮為人知的是，佛山的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也毫不遜色——

城市化率超過(guò)94%；固定資產(chǎn)投資占GDP比率在過(guò)去10年里保持在30%左右，而全國(guó)平均水平持續(xù)攀升，2012年達(dá)到70%，2013年則為78%。

歷時(shí)一年半，在國(guó)家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張燕生帶領(lǐng)的此次調(diào)研中，我們發(fā)現(xiàn)，佛山的成功與地方政府權(quán)力下沉有很大的關(guān)系。同時(shí)，與中國(guó)其他城市一樣，目前佛山面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的難題。

地方政府權(quán)力下沉

被稱(chēng)為“中小企業(yè)之都”的佛山，經(jīng)濟(jì)以制造業(yè)為主，民營(yíng)企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼——貢獻(xiàn)了佛山61%左右的GDP和93%的工業(yè)產(chǎn)出。在佛山，平均每20個(gè)居民就擁有一家民營(yíng)企業(yè)。

發(fā)展民營(yíng)企業(yè)這一模式在中國(guó)并不少見(jiàn)，值得注意的是，早在人民公社垮臺(tái)初期，佛山就把土地控制權(quán)下放到村鎮(zhèn)。因此，當(dāng)?shù)卮彐?zhèn)可以放手發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，之后鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)慢慢轉(zhuǎn)化為民營(yíng)企業(yè)。

佛山緊鄰廣州，離香港也較近。佛山通過(guò)香港與全球供應(yīng)鏈相連，形成了下屬30個(gè)專(zhuān)業(yè)鎮(zhèn)，相互競(jìng)爭(zhēng)與合作，比如家電專(zhuān)業(yè)鎮(zhèn)北滘鎮(zhèn)、陶瓷專(zhuān)業(yè)鎮(zhèn)南莊鎮(zhèn)、不銹鋼名鎮(zhèn)瀾石鎮(zhèn)、家具商貿(mào)之都樂(lè)從鎮(zhèn)、內(nèi)衣名鎮(zhèn)鹽步鎮(zhèn)、制襪之鄉(xiāng)里水鎮(zhèn)、花卉第一鎮(zhèn)陳村鎮(zhèn)、木工機(jī)械重鎮(zhèn)倫教鎮(zhèn)等。

我在與佛山市長(zhǎng)討論的時(shí)候，問(wèn)他（佛山成功）有什么秘密，得到的答案就是沒(méi)有秘密。佛山?jīng)]有資源，不是省會(huì)城市，又不是什么特區(qū)，市長(zhǎng)說(shuō)唯一的優(yōu)勢(shì)就是面對(duì)市場(chǎng)。

從1978年以來(lái)，佛山的工業(yè)占GDP的比重增加了11個(gè)百分點(diǎn)，從51%增加到62%。然而，全國(guó)工業(yè)占GDP的比重卻從48%降到45%。

現(xiàn)在佛山面臨制造業(yè)的轉(zhuǎn)型，這是非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。很多工廠(chǎng)在內(nèi)遷，佛山怎么辦？這個(gè)完全依靠制造業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展起來(lái)的城市，正面臨勞工成本、資本金、環(huán)境等各方面壓力。佛山是中國(guó)的一個(gè)縮影，中國(guó)是世界工廠(chǎng)，將來(lái)怎么辦？

結(jié)構(gòu)性問(wèn)題嚴(yán)重

汪洋主政廣東時(shí)，力推“騰籠換鳥(niǎo)”政策，具體是指：珠三角勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向東西兩翼、粵北山區(qū)轉(zhuǎn)移；而東西兩翼、粵北山區(qū)的勞動(dòng)力，一方面向當(dāng)?shù)氐诙?、第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，另一方面其中的一些較高素質(zhì)勞動(dòng)力，向發(fā)達(dá)的珠三角地區(qū)轉(zhuǎn)移。

對(duì)于佛山而言，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要提升，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，產(chǎn)業(yè)重心要向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，向高增加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，CBD（中央商務(wù)區(qū)）的建設(shè)也就順理成章了。在2008年全球金融危機(jī)之時(shí)，兩座新城獲批：中德工業(yè)服務(wù)區(qū)和廣東金融高新技術(shù)服務(wù)區(qū)。

這兩座新城都是通過(guò)地方政府融資平臺(tái)完成的。中德工業(yè)服務(wù)區(qū)的東平交通樞紐，是兩條地鐵、兩條城際軌道交通交會(huì)的地方，這也完全由開(kāi)發(fā)商建成交給政府。佛山是有地方融資傳統(tǒng)的。

早在1984年，佛山就向民間集資興建佛山大橋，1985年建成通車(chē)。佛山是全國(guó)最早采用“集資建橋、收費(fèi)還貸”路橋建設(shè)融資模式的。

目前，佛山一般預(yù)算收入僅夠支付日常行政和民生項(xiàng)目支出，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基本依靠土地收入和政府融資平臺(tái)。2012年，預(yù)算外土地收入達(dá)到其財(cái)政收入的47%。

在我看來(lái)，地方融資平臺(tái)是一項(xiàng)創(chuàng)舉，將公司制度引進(jìn)地方政府，解決了很多實(shí)際問(wèn)題。從佛山公布的官方數(shù)字來(lái)看，地方融資平臺(tái)并沒(méi)有太大的問(wèn)題，其未償債務(wù)占當(dāng)?shù)谿DP的比例只有13.8%。

過(guò)去10年來(lái)，佛山固定資產(chǎn)投資僅占GDP的30%，而全國(guó)的平均水平在2012年達(dá)到70%，2013年則為78%。隨著當(dāng)?shù)卣种械耐恋卦絹?lái)越少，地方財(cái)政如何持續(xù)支撐政府職能的問(wèn)題逐漸凸顯。

從另一個(gè)角度來(lái)看，中國(guó)現(xiàn)在不存在資產(chǎn)負(fù)債失衡的風(fēng)險(xiǎn)，存在的是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。這是需要反思的。

在我們統(tǒng)計(jì)的全國(guó)16個(gè)高收入城市（人均GDP高于世界銀行界定的高收入門(mén)檻；總GDP高于1000億美元；人口大于300萬(wàn)）中，2012年固定資產(chǎn)占GDP比例這一指標(biāo)上，深圳只有17.9%，上海只有26%。但大連超過(guò)了80%，沈陽(yáng)甚至達(dá)到85.5%，這個(gè)比重實(shí)在太高了。

是新城還是鬼城

同樣存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的是樓市。

8月7日凌晨起，佛山加入房產(chǎn)限購(gòu)松綁大軍，引發(fā)了廣州樓市是否松綁的熱議。在我看來(lái)，佛山樓市價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)化程度高，不存在泡沫，自然也沒(méi)必要限購(gòu)。

由于各地土地價(jià)格不同，所以在關(guān)注樓市的時(shí)候，不僅僅要看當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)，還要比較房?jī)r(jià)和當(dāng)?shù)厥杖?。由于?dāng)?shù)厥杖虢y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)較難，我們用人均GDP代替。根據(jù)官方公布的各大城市平均房?jī)r(jià)，乘以100，再除以人均GDP，就能計(jì)算出當(dāng)?shù)鼐用褚ǘ嗌倌耆司鵊DP才能買(mǎi)得起100平米的住宅。

據(jù)測(cè)算，佛山在全國(guó)排名第8，耗時(shí)9年。對(duì)照相應(yīng)數(shù)字，上海、北京居民分別需要花將近16年和18年才能付清房?jī)r(jià)。相較而言，佛山?jīng)]有什么特別的問(wèn)題，不存在泡沫。

值得注意的是，全國(guó)平均數(shù)據(jù)則是需要14年人均GDP才能買(mǎi)得起100平米的房子。這就意味著問(wèn)題存在于很多邊遠(yuǎn)的三四線(xiàn)城市，像甘肅、貴州的一些地方，房?jī)r(jià)與收入比非常高，蓋了很多房子，看起來(lái)便宜，但是由于收入低，將來(lái)也不會(huì)有人住。

如果沒(méi)有及時(shí)、合理的措施，很多邊遠(yuǎn)地方會(huì)變成鬼城。決策層天天關(guān)注房?jī)r(jià)，如果有房地產(chǎn)泡沫，它就要控制、限購(gòu)，但是限制的都是些房?jī)r(jià)收入比合理的城市。像這16個(gè)高收入城市中，按照測(cè)算，有13個(gè)城市的房?jī)r(jià)是低于全國(guó)平均水平的。

這是中國(guó)的一個(gè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。結(jié)構(gòu)性問(wèn)題必須用結(jié)構(gòu)性的方法解決，不能一刀切。

如何讓良性的部分不受到制約，促進(jìn)良性循環(huán)呢？經(jīng)過(guò)研究，我們發(fā)現(xiàn)，一旦中國(guó)經(jīng)濟(jì)完全由市場(chǎng)來(lái)決定資源配置之后，中央集權(quán)部門(mén)的權(quán)力會(huì)大大減少。

佛山在做產(chǎn)業(yè)升級(jí)。事實(shí)上，全國(guó)300多個(gè)城市都在做產(chǎn)業(yè)升級(jí)。在這個(gè)過(guò)程中，哪個(gè)新城會(huì)變成鬼城？哪個(gè)新城會(huì)成為未來(lái)的高新產(chǎn)業(yè)區(qū)？市場(chǎng)將會(huì)起到越來(lái)越重要的作用。

對(duì)制造業(yè)而言，最大的挑戰(zhàn)就是能不能創(chuàng)造出符合消費(fèi)者需要的產(chǎn)品和服務(wù)。無(wú)論是技術(shù)還是創(chuàng)新方面，這只有依靠市場(chǎng)。所有政府提出主導(dǎo)的行業(yè)，最后都有問(wèn)題，比如產(chǎn)能過(guò)剩。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境中，人才、資金、項(xiàng)目、企業(yè)都是可以流動(dòng)的，那么這時(shí)候的決定性因素往往是當(dāng)?shù)氐牡乩怼v史和文化。

佛山的金融高新技術(shù)服務(wù)區(qū)緊鄰廣州，規(guī)模相當(dāng)于北京的金融街，中國(guó)主要的大銀行都進(jìn)駐了，甚至成了不少跨國(guó)銀行的后臺(tái)服務(wù)中心。而中德工業(yè)服務(wù)區(qū)的特色就是瞄準(zhǔn)德國(guó)，對(duì)中小企業(yè)的支持的制度、體系堪稱(chēng)樣板。

資本價(jià)格亟待合理化

在調(diào)研中，最令人吃驚的指標(biāo)是貸款占GDP比重。佛山數(shù)據(jù)僅為84.9%，在16個(gè)高收入城市中是最低的。如果說(shuō)北京和上海作為金融總部和金融中心的數(shù)據(jù)較高可以理解，那么在全國(guó)平均121%的水平下，顯而易見(jiàn)，佛山面臨著金融抑制。

佛山是依靠中小企業(yè)發(fā)展起來(lái)的，而中小企業(yè)缺錢(qián)，這早就不是秘密了。這個(gè)數(shù)字提醒了我們，金融市場(chǎng)中利率雙軌制是資本市場(chǎng)上最大的扭曲。

所謂雙軌制，一軌是銀行貸款利率只有7%、8%，另外一軌就是影子銀行，貸款利率動(dòng)輒20%。中國(guó)的匯率、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格都已經(jīng)并軌，利率并軌勢(shì)在必行。

利率并軌，就是說(shuō)20%的要降下來(lái)，7%要升上去。那些得到7%貸款利率的，實(shí)際上是在享受補(bǔ)貼，而這部分項(xiàng)目往往是國(guó)有企業(yè)和有政府背景的項(xiàng)目，導(dǎo)致有限的信貸大多分配給了基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)以及房地產(chǎn)投機(jī)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)中最有活力和潛力的民營(yíng)企業(yè)尤其是中小企業(yè)卻難以獲得必需的資金發(fā)展優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，生存得很辛苦。由于難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得信貸，本地中小企業(yè)被迫依賴(lài)于影子銀行信貸。高額的融資成本阻礙了它們的成長(zhǎng)，并限制了其創(chuàng)新與創(chuàng)造就業(yè)的能力。不公平的信貸環(huán)境導(dǎo)致民營(yíng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)更為艱難。

銀行貸款利率之所以能夠保持在7%，是因?yàn)榇婵罾侍?。中?guó)的這個(gè)基準(zhǔn)價(jià)是在向歐美看齊，但是歐美處于“病房里的經(jīng)濟(jì)”，金融危機(jī)以后實(shí)行量化寬松，所以利率非常低。

中國(guó)資本的基準(zhǔn)價(jià)格一定要合理，否則整個(gè)資本市場(chǎng)都是混亂的。但這無(wú)疑是個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，這個(gè)挑戰(zhàn)超出了國(guó)界。因?yàn)楝F(xiàn)在全球整個(gè)金融市場(chǎng)是被歐美主導(dǎo)，歐美包括香港的利率是零。但歐美的零利率不能用到中國(guó)經(jīng)濟(jì)中。

對(duì)中國(guó)這樣一個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、不動(dòng)產(chǎn)理性重估持續(xù)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)體，如果實(shí)行目前國(guó)際流行的“病態(tài)”零利率政策，必定會(huì)導(dǎo)致中國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)的混亂與扭曲，并為中國(guó)未來(lái)的金融危機(jī)埋下種子。

中國(guó)應(yīng)該降低銀行準(zhǔn)備金率，能夠使民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)得到足夠的流動(dòng)性。但是同時(shí)必須提高存款利率和正規(guī)銀行的貸款利率，因?yàn)橹袊?guó)的銀行體系基本上是農(nóng)民工、退休工人存錢(qián)，然后借給國(guó)有企業(yè)及買(mǎi)了很多房子的富人。

這個(gè)結(jié)果是極其不公平的，造成的潛在社會(huì)及經(jīng)濟(jì)矛盾非常深刻。所以，我認(rèn)為存款需要加息，目的是為中小企業(yè)貸款降息（從高利貸降到正常市場(chǎng)利率），這就要求在提高存款利率的同時(shí)提供更多的流動(dòng)性和有效的信貸給有效率的中小民營(yíng)企業(yè)。

我們需要改變利率雙軌（國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)不同軌）的現(xiàn)實(shí)，實(shí)現(xiàn)利率并軌后真正與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)稱(chēng)的利率結(jié)構(gòu)。