朱蕊

7月以來，A股市場出現顯著的風格轉換，大盤藍籌股復蘇以及小盤成長股殺跌使得A股市場出現了驚天逆轉，在這樣的背景下偏股型基金業(yè)績分化加劇。截至7月31日，相較于6月底，主動偏股型基金前10強大“換血”，短短一個月時間即涌現了6只新面孔。藍籌基金順勢而上，成長風格基金則大幅回落，單月表現來看，長信基金旗下的長信金利趨勢，7月份收獲了15.23%的凈值增長，成為7月的收益冠軍，頗為諷刺的是6月末的?；d全有機增長卻在7月以6.08%的負收益墊底。分析人士認為，這輪風格轉換切換比較突然，很多基金此前在創(chuàng)業(yè)板介入過深，沒有及時順應市場變化而調倉，或因創(chuàng)業(yè)板流動性不足而限制了調倉速度，最終導致收益跑輸大盤。

十大?；?月大換血

7月，在宏觀經濟數據好轉、滬港通及大宗商品價格回升等多重利好的帶動下，以金融、有色、煤炭為代表的低估值藍籌板塊快速上漲，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤成長風格指數持續(xù)下挫。在這種背景下，主動偏股型基金也遭遇了冰火兩重天的格局。

Wind數據顯示，截止7月末，今年以來位列前十的主動偏股型基金分別是：中郵戰(zhàn)略新興產業(yè)、天弘永定成長、工銀瑞信信息產業(yè)、寶盈鴻利收益、工銀瑞信金融地產、財通可持續(xù)發(fā)展主題、寶盈核心優(yōu)勢、華商主題精選、長信量化先鋒、長盛電子信息產業(yè)。對比6月末的明星基金不難發(fā)現僅中郵戰(zhàn)略新興、工銀瑞信信息產業(yè)股票、財通可持續(xù)股票、長盛電子信息產業(yè)四只基金繼續(xù)保持前十。

不言而喻重倉大盤藍籌股的基金在此輪行情中充分受益，如工銀瑞信金融地產股票，該基金在6月末排名僅僅31位，7月則以20.5%的收益快速躋身同類基金的前五位，二季報顯示該基金二季度末金融板塊占股票市值比達到73.56%，相較一季度末增加了22個百分點以上。前十大重倉股重配了券商、銀行和保險使其在藍籌行情中受益匪淺，其重倉股中東吳證券、光大證券、萬科A、中國太保、招商銀行、中信證券和中國平安7月漲幅都超10%。

單月冠軍斬獲 15.23%收益

值得關注的是，雖然7月主動偏股型基金絕大多數錄得正收益，但是從單月排名來看，二季度排名前十的基金均被擠出7月單月排名的前十榜單。

具體來看，7月以來14只基金的收益超過10%，其中長信基金旗下的長信金利趨勢7月份以15.23%的凈值增長成為單月冠軍，二季報顯示，該基金在當季度所重配的三個行業(yè)分別是制造業(yè)、金融業(yè)和房地產業(yè)，其占凈值的比例分別為56.23%、15.73%、7.20%。無疑，房地產板塊和金融板塊的押注也鑄就了其單月冠軍之路。

而從該基金的十大重倉股來看，對多只有色金屬個股的重倉持有則為7月的業(yè)績加碼，數據顯示，該基金二季度重倉持有中金嶺南、馳宏鋅鍺、云南銅業(yè)、云鋁股份等多只有色金屬個股，而整個7月中金嶺南上漲了約21.07%，馳宏鋅鍺上漲了約15.77%；而上沖最猛的當數復牌后的云鋁股份，其在月底的復牌后連續(xù)收出了四個漲停板。

緊隨其后的華寶興業(yè)資源優(yōu)選同樣受益于這波藍籌行情，6月末該基金前十大重倉股中中國石油、中國石化、潞安環(huán)能等權重股的持股市值均占比相當高，它們的發(fā)力拉升也最終助力華寶興業(yè)資源優(yōu)選當月獲得13.03%的凈值增長。

50多只基金完全踏錯節(jié)奏

事實上，不少基金在這波行情中踏準了節(jié)奏成功的實現了逆襲，但卻有很多基金因前期跌幅過大即使把握住這波行情仍難挽頹勢，其中華夏大盤精選7月以來取得3.64%的正收益，但是截止7月末仍然只能以-13.64%的收益率在同類基金排名末位，而東吳新經濟、天治核心成長、光大精選等股基也面臨同樣的命運，7月單月的收益率均可達到5%左右，但今年整體來看仍然負收益收場。

還有一類代表則值得投資者警惕，即那些全年均錯失時機的股基。wind數據顯示，在7月的一個月時間里有104只主動偏股型基金出現了不同程度的下跌，而其中半數則在今年以來的回報率仍為負，這也意味著無論是6月前的新興成長股行情還是7月以來的藍籌行情，仍有多達50多只主動偏股型基金均錯失機會，未給投資者帶來任何回報，其中上投摩根內需動力、廣發(fā)核心精選今年以來的收益分別為-15.96%、-13.64%。

?；蕾€成長遭遇“滑鐵盧”

同樣令人關注的現象是在排行榜的另一端，部分重倉成長股的明星基金卻在七月的這場風云變幻中折戟，單月排名瞬間落到了后面。

6月末的明星基金興全有機增長就是最為典型的代表，該基金在7月份以6.08%的負收益領跌，該基金6月末前十大重倉股中創(chuàng)業(yè)板股票占據八席，且“TMT”占據了該基金的主要倉位；而對于7月份反彈最為強勢的房地產等板塊，二季度末該基金的持有市值為“零”。

事實上，今年上半年股基冠軍中郵戰(zhàn)略新興產業(yè)7月份的業(yè)績也有所下滑，但相對上述兩只基金凈值跌幅有限，僅1.75%。在二季報中，該基金的基金經理曾表示，對于倉位的把握將根據整體宏觀經濟的運行和市場的走勢進行及時的調整，力爭為投資者帶來較好的投資回報。

對此也有分析人士指出，這輪風格轉換切換比較突然，順應市場變化及時調倉的可能會取得不錯的收益，但很多基金此前在創(chuàng)業(yè)板介入過深，沒有及時調倉或因創(chuàng)業(yè)板流動性不足而限制了調倉速度，最終導致收益跑輸大盤。