臥龍

中國股市飚升，一位朋友感嘆幸福來得太快，看著每日持倉市值增長超5%感覺頭暈目眩。這位朋友投資中國股市20多年，一直伴隨著中國股市成長，兩年來持續(xù)買入金融股（銀行、證券及保險股）并持有，他堅信牛市一到這些股票必定飚升。事實證明他的看法是正確的。無他，中國銀行股此前一直低于凈資產(chǎn)交易著，平均市盈率只有5倍，但業(yè)績連年增長;券商股隨著股市的熊市行進終有一日進入牛市，2006-07年大牛市中信證券（600030）股價上升30多倍的光環(huán)召喚著有耐心的投資者;保險股則不用講，中國保險行業(yè)滲透率極低前景光明，且股市一旦進入牛市，保險公司的投資收益必定暴增。2012年年底，我曾經(jīng)寫過題為《左金融右地產(chǎn) 所向無敵》的文章，主要觀點如下：

（1）經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，需要更多的融資，經(jīng)濟升級就會有更多的消費升級，要融資必須先搞旺融資市場。一個交投活躍、產(chǎn)品豐富，能滿足投資者多種需要的融資市場，是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的必要保障。于是，可以預見，金融服務業(yè)亦是未來中國之發(fā)展方向。

（2）在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型之際，由于有18億畝紅線所限，而拆遷成本愈來愈高，地產(chǎn)行業(yè)又受到限購等政策限制，地產(chǎn)業(yè)正向寡頭格局演變。國內(nèi)上市的招金保萬等都是未來的寡頭。雖然有競爭，但壟斷將漸漸形成。更進一步，香港的經(jīng)驗表明，買地產(chǎn)不如買地產(chǎn)股。

所謂看大勢者賺大錢，看不到左金融右地產(chǎn)格局，于未來發(fā)達的機會甚微。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年頭11個月，全國商品房銷售面積10.17億平方米，比上年減少8.2%;而商品房銷售額6.45萬億元，減少7.8%。銷售面積減8.2%，而銷售額之減少7.8%，顯然樓價是輕微上升的。在十年經(jīng)濟周期即將見底之時，中國樓價仍是強勢調(diào)整，顯然崩盤論者又打錯算盤。當前中國樓價年輕人依靠打工賺錢買樓純粹是發(fā)夢，只有將錢投資增值才有機會買樓，因為過去10年中國樓價升幅過大，未來10年樓價上升空間真是有限;相反，中國股市則在幾年內(nèi)有相當大的潛力，藍籌股的牛市僅僅展開幾個月，若不抓住時機入市，相信幾年后當股、樓均處于高位時只能望洋興嘆，甚至更危險的是其時又受到專家研究員的“黃金新十年”鼓吹而高位入市，正如2007年的“黃金十年”論一樣，只落得“風吹雞蛋殼，財散人安樂”的悲慘局面。

不過我相信大多數(shù)人寧愿到俄羅斯搶購奢侈品而不愿于低位搶購藍籌股。最近幾個月國際油價暴跌，以原油出口為主的俄羅斯面臨經(jīng)濟危機，盧布大幅貶值，一度跌至1美元兌78盧布。盧布貶值，引發(fā)中國人前往俄羅斯搶購奢侈品。1個月前蘋果iPhone 6在莫斯科開賣，定價3.2萬盧布，合700美元;后盧布貶值，盡管俄羅斯蘋果公司升價至4萬盧布，卻只有585美元。無數(shù)俄羅斯中國留學生變身代購四處淘貨。外國顧客擠爆俄羅斯網(wǎng)店。莫斯科一家名表專賣店涌入顧客瘋狂購買豪表，十萬歐元的豪表照買可也。不少店鋪關門避禍。微博網(wǎng)友說，日本代購蹦噠沒幾天就被俄羅斯代購秒成渣。我發(fā)了一條微博評論道：中國股市藍籌股有兩年時間于低位徘徊沒人搶購，這些奢侈品能便宜多少？牛市來了買多少都行啦！中國人總是著眼于“芝麻”而根本不會關注“西瓜”，一邊痛恨銀行壟斷造成利息低收費高，一邊至低廉的銀行股不顧，把所有的錢塞進余額寶領取幾厘的利息，為高于銀行活期利息幾倍而沾沾自喜。事實證明，將錢買入銀行股，一年股價升幅頂余額寶10年利息。

相信新進保險業(yè)巨頭安邦集團是本輪牛市的最大贏家。藍籌股的牛市到來之前，我一再呼吁養(yǎng)老金入市，非常遺憾的是養(yǎng)老金是否入市仍在爭論。但安邦保險則在近兩年內(nèi)大舉買入中國股市中的金融地產(chǎn)類股票。網(wǎng)友評論道：“有錢就是任性！”我說，給你100億人民幣你亦不敢買！君不見這些年來經(jīng)濟學家看淡銀行業(yè)發(fā)展前景，研究員分析師看淡銀行股股價，地產(chǎn)股自不必說矣。但現(xiàn)實是銀行每年業(yè)績增長，在10年經(jīng)濟周期的最后階段，由于壞賬上升，盈利增長速度下跌，注意是盈利增長速度下跌而非盈利下跌。安邦敢于花千億巨資買入金融地產(chǎn)股，著實是在實踐價值投資理念。

2012年年底我復出為《股市動態(tài)分析》撰稿，因為我預計中國股市將再度進入牛市。以上證指數(shù)計算，2013年6月最低點才是熊市終點;但以反映整體A股市場走勢的巨潮A股指數(shù)（399317）卻是已經(jīng)于2012年12月初見底。以波浪理論分析巨潮A股指數(shù)，2007年10月結(jié)束浪（3）上升，2008年1月的4635點最高點只是一組abc的不規(guī)則b浪高點。2007年10月至2014年5月運行一個超級大三角的浪（4）。2014年5月份以來進入浪（5）上升。波浪理論創(chuàng)始人艾略特說，三角形之后的走勢是急促的，因此此輪牛市運行的時間不會很長。當前指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，大概是（5）浪1中的第iv浪回吐，倘若回落至3600-3800點區(qū)間（相當于上證指數(shù)2800-2900點），未入市的投資者可以擇機買入心水股持有。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>