舒勝

投資者教育，對于我們來說是個陌生的詞匯，在行動層面更是陌生的領(lǐng)域。因為，我們沒有！或許正是這一缺陷，使中國股市作為中國最主要的公開投資市場，被評為全球倒數(shù)第三差的股市。我們無法鑒定這一評定的真實性和合理性，但是，至少可以表明中國股市之差已經(jīng)給全球投資者留下了難以磨滅的印象。

其實中國政府、金融主管部門、金融界、金融從業(yè)人員，自始至終認(rèn)為，極差的投資市場究其根源在于市場治理的不合理、不完善，甚至是缺失。這是個最容易被接受的答案，即便是在答案中備受指責(zé)的政府和監(jiān)管部門，也毫無例外地認(rèn)為——原因在“我”。不知讀者想過沒有，錯誤在“我”的前提是——權(quán)柄在“我”。在單向度市場治理模式中，錯和對根源是一致的，罪與罰根源也是一致的。這就使得市場實質(zhì)上是喪失自我修復(fù)能力的。

而面臨同一議題的另外一方——投資市場中的絕大多數(shù)人，在市場發(fā)育中竟然是失語的，這是個不正常的現(xiàn)象。我借用一個政治術(shù)語——民主——這樣的市場缺乏“民主”。一個不是由絕大多數(shù)人意愿推動的市場，怎么可能正常發(fā)育并受歡迎呢？這不符合思維常識。那么一個不“民主”的投資市場的底牌是什么呢？是寡頭利益獨占的邏輯，以及對公眾利益侵害的現(xiàn)實。

怎么改變這種現(xiàn)狀？靠現(xiàn)有的治理集團改變治理方式嗎？前文已經(jīng)提到，這無異于引發(fā)自提，那是無法離地的。

投資市場的“民主治理”是什么意思呢？不是成立股民參加“大議會”或者公眾輿論的紅海，這非但不可能也不合理。應(yīng)該進行投資教育，教育投資者，讓投資者明白其實他們的投資行為本身是一種投票行為，如果他們的投入全然依據(jù)投機的準(zhǔn)則，那么他們面對的一定是一個過度投機的市場，如果他們期望獲得不合理的收益，那么他們面對的一定是一個不合理的市場。并且，他們所有的投資會毫無遮蔽地暴露在風(fēng)險之中。所以，投資者教育的核心不是盈利的技巧，而是市場的理性原則和生意的公平理念，其次是處置風(fēng)險的藝術(shù)。

投資者始終在呼吁市場公平和透明，其實投資的本質(zhì)就是不對稱引起的利益流動，完全透明的市場是沒有投資價值的，也無所謂公平。真正有意義有效率的公平，是投資者在市場中保持自己的獨立性。所以，投資市場的民主不是治理集團賜予的，而是投資者的自我覺醒。

讀者面前的這本書，提出的議題是那么大，是不是可以解決問題呢？看來不行，因為教育投資者不是一本書，而是一場運動，這場運動從某種意義上講比政治改革對社會經(jīng)濟有更加深刻的影響。我們或許可以通過這本書來激發(fā)教育投資者和投資者受教育的欲望和沖動。endprint