摘要：本文主要對美、日、德、英等11個國家和地區(qū)從2003年到2013年的FDI和出口流量額的年度面板數(shù)據(jù)，建立重力模型，運(yùn)用Eviews進(jìn)行實(shí)證分析，并得出，在長期，中國的對外直接投資和出口仍具有較強(qiáng)的互補(bǔ)效應(yīng)的結(jié)論。

關(guān)鍵詞：對外直接投資 出口 面板模型 實(shí)證分析

0 引言

在如今經(jīng)濟(jì)全球化背景下，世界各個國家和地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)交往日益密切，2013年我國對外直接投資首次達(dá)到901.7億美元，位居世界前列。資本與商品在全球范圍內(nèi)的流動，從規(guī)模、速度和范圍上都有了很大提高。

本文主要對美、日、德、英等11個國家和地區(qū)從2003年到2013年的FDI和出口流量額的年度面板數(shù)據(jù)，建立重力模型，運(yùn)用Eviews進(jìn)行實(shí)證分析并得出結(jié)論。

1 實(shí)證分析

1.1 模型的構(gòu)建與變量的選取 本文的實(shí)證分析選取Kulchycky、Lipsey、Weiss和Blmostorm的重力模型，選取該模型的創(chuàng)新點(diǎn)在于，在中國對外直接投資與出口這兩個變量之外引入對FDI和出口同時具有重要影響的因素，這樣就避免了忽略這些因素而產(chǎn)生的虛假相關(guān)關(guān)系。因此剔除對二者都具有決定影響的因素對于確保檢驗(yàn)結(jié)果的可信度十分重要。該重力模型構(gòu)建如下：

Y=log(αx1β1 x2β2x3β3 x4β4□)其中，Y表示：被解釋變量(FDI或者EX的對數(shù)）；Xi（i=1，2，3，4）表示：四個解釋變量PGDI、GDP、DIS和ER；■表示：誤差項(xiàng)；其中解釋變量為四個對FDI和出口同時具有決定作用的重要變量，運(yùn)用重力模型可以來檢驗(yàn)他們的效應(yīng)，分別具體為：GDP(PGDI)——東道國市場的人均收入；國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）——東道國的市場規(guī)模；主要經(jīng)濟(jì)中心之間的距離DIS——東道國到我國的距離（由于不方便計(jì)算）；年度匯率（ER)——用（人民幣采用直接標(biāo)價法）來表示；β1、β2、β4的符號期望是正數(shù)，即我國的FDI和EX是東道國市場的人均收入、東道國的市場規(guī)模和人民幣采用直接標(biāo)價法標(biāo)價的匯率的增函數(shù)。β3的符號對于出口期望是負(fù)數(shù)，因?yàn)槌隹趪嚯x我國越遠(yuǎn)，運(yùn)輸成本越高，我國到該國的出口就越少。而對于FDI來說β3的預(yù)期符號是不確定的，因?yàn)镋X和FDI的關(guān)系是不確定的，有可能是替代關(guān)系，也有可能是互補(bǔ)關(guān)系。

1.2 數(shù)據(jù)與變量的選取 ①本文的研究對象選取中國對外直接投資和出口都比較大的國家；②研究數(shù)據(jù)選取2003年到2012年我國對外直接投資和出口分布的國家地區(qū)面板數(shù)據(jù)；③樣本國家選取美國、德國、日本、英國、香港、巴西、加拿大、香港、韓國、澳大利亞、南非這11個國家和地區(qū)；④檢驗(yàn)步驟：a將FDI和EX分別作為四個剔除變量的函數(shù)進(jìn)行估計(jì)；b將FDI殘差項(xiàng)與EX殘差項(xiàng)進(jìn)行分析。

1.3 實(shí)證檢驗(yàn) 如前所述，本文的實(shí)證分析選取Kulchycky、Lipsey、Weiss和Blmostorm的重力模型，若采用隨機(jī)效應(yīng)模型，經(jīng)過Hausman檢驗(yàn)后，發(fā)現(xiàn)伴隨概率為1.0000，則可接受采用隨機(jī)效應(yīng)模型的原假設(shè)，然而，又由于其可決系數(shù)較低且變截距、常系數(shù)只體現(xiàn)了個體效應(yīng)，即不同國家的出口額具有不可觀測且與FDI不相關(guān)的個體效應(yīng)，沒有反應(yīng)FDI對出口額在結(jié)構(gòu)上的差異。經(jīng)過綜合考慮，本文最終決定采用了混合模型，并利用11個國家從2003年到2013年的FDI和出口流量額的年度數(shù)據(jù)，在Eviews中建立pool。

通過實(shí)驗(yàn)我們得知，不管當(dāng)y代表FDI或者EX，X3都是不顯著的，于是在剔除變量時將X3排除在外。用y1代表FDI剔除以上三個顯著變量的FDI殘值，用y2代表EX剔除以上三個顯著變量的EX殘值，對y1和y2進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如下：

由上表可知，各項(xiàng)檢驗(yàn)基本良好，Y2前面的系數(shù)是0.6985，說明剔除影響變量后，中國的FDI和EX在長期仍具有較強(qiáng)的互補(bǔ)效應(yīng)。

2 結(jié)論與建議

通過上述的實(shí)證檢驗(yàn)，我們從中可以發(fā)現(xiàn)對外直接投資與出口貿(mào)易之間存在相互互補(bǔ)關(guān)系、明顯的促進(jìn)作用。因?yàn)閷ν庵苯油顿Y有利于開拓海外市場，所以將來，隨著我國對外貿(mào)易迅速發(fā)展，對外直接投資規(guī)模也應(yīng)該加大，這樣會更加有利于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]苗曉宇，對外直接投資宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)證分析[J].統(tǒng)計(jì)與咨詢，2006，03:27-29.

[2]熊躍生，對外直接投資與出口貿(mào)易關(guān)系研究——基于中國數(shù)據(jù)的協(xié)整分析[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2005，04:31-33.

[3]Aberg.P，Japanese Exports And Foreign Direet Investment [M]，Asiapaeifie Transitions，2001:355-378.

作者簡介：

趙欣穎(1993-)，女，江蘇揚(yáng)州人，就讀于武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，研究方向：金融工程。

endprint

摘要：本文主要對美、日、德、英等11個國家和地區(qū)從2003年到2013年的FDI和出口流量額的年度面板數(shù)據(jù)，建立重力模型，運(yùn)用Eviews進(jìn)行實(shí)證分析，并得出，在長期，中國的對外直接投資和出口仍具有較強(qiáng)的互補(bǔ)效應(yīng)的結(jié)論。

關(guān)鍵詞：對外直接投資 出口 面板模型 實(shí)證分析

0 引言

在如今經(jīng)濟(jì)全球化背景下，世界各個國家和地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)交往日益密切，2013年我國對外直接投資首次達(dá)到901.7億美元，位居世界前列。資本與商品在全球范圍內(nèi)的流動，從規(guī)模、速度和范圍上都有了很大提高。

本文主要對美、日、德、英等11個國家和地區(qū)從2003年到2013年的FDI和出口流量額的年度面板數(shù)據(jù)，建立重力模型，運(yùn)用Eviews進(jìn)行實(shí)證分析并得出結(jié)論。

1 實(shí)證分析

1.1 模型的構(gòu)建與變量的選取 本文的實(shí)證分析選取Kulchycky、Lipsey、Weiss和Blmostorm的重力模型，選取該模型的創(chuàng)新點(diǎn)在于，在中國對外直接投資與出口這兩個變量之外引入對FDI和出口同時具有重要影響的因素，這樣就避免了忽略這些因素而產(chǎn)生的虛假相關(guān)關(guān)系。因此剔除對二者都具有決定影響的因素對于確保檢驗(yàn)結(jié)果的可信度十分重要。該重力模型構(gòu)建如下：

Y=log(αx1β1 x2β2x3β3 x4β4□)其中，Y表示：被解釋變量(FDI或者EX的對數(shù)）；Xi（i=1，2，3，4）表示：四個解釋變量PGDI、GDP、DIS和ER；■表示：誤差項(xiàng)；其中解釋變量為四個對FDI和出口同時具有決定作用的重要變量，運(yùn)用重力模型可以來檢驗(yàn)他們的效應(yīng)，分別具體為：GDP(PGDI)——東道國市場的人均收入；國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）——東道國的市場規(guī)模；主要經(jīng)濟(jì)中心之間的距離DIS——東道國到我國的距離（由于不方便計(jì)算）；年度匯率（ER)——用（人民幣采用直接標(biāo)價法）來表示；β1、β2、β4的符號期望是正數(shù)，即我國的FDI和EX是東道國市場的人均收入、東道國的市場規(guī)模和人民幣采用直接標(biāo)價法標(biāo)價的匯率的增函數(shù)。β3的符號對于出口期望是負(fù)數(shù)，因?yàn)槌隹趪嚯x我國越遠(yuǎn)，運(yùn)輸成本越高，我國到該國的出口就越少。而對于FDI來說β3的預(yù)期符號是不確定的，因?yàn)镋X和FDI的關(guān)系是不確定的，有可能是替代關(guān)系，也有可能是互補(bǔ)關(guān)系。

1.2 數(shù)據(jù)與變量的選取 ①本文的研究對象選取中國對外直接投資和出口都比較大的國家；②研究數(shù)據(jù)選取2003年到2012年我國對外直接投資和出口分布的國家地區(qū)面板數(shù)據(jù)；③樣本國家選取美國、德國、日本、英國、香港、巴西、加拿大、香港、韓國、澳大利亞、南非這11個國家和地區(qū)；④檢驗(yàn)步驟：a將FDI和EX分別作為四個剔除變量的函數(shù)進(jìn)行估計(jì)；b將FDI殘差項(xiàng)與EX殘差項(xiàng)進(jìn)行分析。

1.3 實(shí)證檢驗(yàn) 如前所述，本文的實(shí)證分析選取Kulchycky、Lipsey、Weiss和Blmostorm的重力模型，若采用隨機(jī)效應(yīng)模型，經(jīng)過Hausman檢驗(yàn)后，發(fā)現(xiàn)伴隨概率為1.0000，則可接受采用隨機(jī)效應(yīng)模型的原假設(shè)，然而，又由于其可決系數(shù)較低且變截距、常系數(shù)只體現(xiàn)了個體效應(yīng)，即不同國家的出口額具有不可觀測且與FDI不相關(guān)的個體效應(yīng)，沒有反應(yīng)FDI對出口額在結(jié)構(gòu)上的差異。經(jīng)過綜合考慮，本文最終決定采用了混合模型，并利用11個國家從2003年到2013年的FDI和出口流量額的年度數(shù)據(jù)，在Eviews中建立pool。

通過實(shí)驗(yàn)我們得知，不管當(dāng)y代表FDI或者EX，X3都是不顯著的，于是在剔除變量時將X3排除在外。用y1代表FDI剔除以上三個顯著變量的FDI殘值，用y2代表EX剔除以上三個顯著變量的EX殘值，對y1和y2進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如下：

由上表可知，各項(xiàng)檢驗(yàn)基本良好，Y2前面的系數(shù)是0.6985，說明剔除影響變量后，中國的FDI和EX在長期仍具有較強(qiáng)的互補(bǔ)效應(yīng)。

2 結(jié)論與建議

通過上述的實(shí)證檢驗(yàn)，我們從中可以發(fā)現(xiàn)對外直接投資與出口貿(mào)易之間存在相互互補(bǔ)關(guān)系、明顯的促進(jìn)作用。因?yàn)閷ν庵苯油顿Y有利于開拓海外市場，所以將來，隨著我國對外貿(mào)易迅速發(fā)展，對外直接投資規(guī)模也應(yīng)該加大，這樣會更加有利于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]苗曉宇，對外直接投資宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)證分析[J].統(tǒng)計(jì)與咨詢，2006，03:27-29.

[2]熊躍生，對外直接投資與出口貿(mào)易關(guān)系研究——基于中國數(shù)據(jù)的協(xié)整分析[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2005，04:31-33.

[3]Aberg.P，Japanese Exports And Foreign Direet Investment [M]，Asiapaeifie Transitions，2001:355-378.

作者簡介：

趙欣穎(1993-)，女，江蘇揚(yáng)州人，就讀于武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，研究方向：金融工程。

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摘要：本文主要對美、日、德、英等11個國家和地區(qū)從2003年到2013年的FDI和出口流量額的年度面板數(shù)據(jù)，建立重力模型，運(yùn)用Eviews進(jìn)行實(shí)證分析，并得出，在長期，中國的對外直接投資和出口仍具有較強(qiáng)的互補(bǔ)效應(yīng)的結(jié)論。

關(guān)鍵詞：對外直接投資 出口 面板模型 實(shí)證分析

0 引言

在如今經(jīng)濟(jì)全球化背景下，世界各個國家和地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)交往日益密切，2013年我國對外直接投資首次達(dá)到901.7億美元，位居世界前列。資本與商品在全球范圍內(nèi)的流動，從規(guī)模、速度和范圍上都有了很大提高。

本文主要對美、日、德、英等11個國家和地區(qū)從2003年到2013年的FDI和出口流量額的年度面板數(shù)據(jù)，建立重力模型，運(yùn)用Eviews進(jìn)行實(shí)證分析并得出結(jié)論。

1 實(shí)證分析

1.1 模型的構(gòu)建與變量的選取 本文的實(shí)證分析選取Kulchycky、Lipsey、Weiss和Blmostorm的重力模型，選取該模型的創(chuàng)新點(diǎn)在于，在中國對外直接投資與出口這兩個變量之外引入對FDI和出口同時具有重要影響的因素，這樣就避免了忽略這些因素而產(chǎn)生的虛假相關(guān)關(guān)系。因此剔除對二者都具有決定影響的因素對于確保檢驗(yàn)結(jié)果的可信度十分重要。該重力模型構(gòu)建如下：

Y=log(αx1β1 x2β2x3β3 x4β4□)其中，Y表示：被解釋變量(FDI或者EX的對數(shù)）；Xi（i=1，2，3，4）表示：四個解釋變量PGDI、GDP、DIS和ER；■表示：誤差項(xiàng)；其中解釋變量為四個對FDI和出口同時具有決定作用的重要變量，運(yùn)用重力模型可以來檢驗(yàn)他們的效應(yīng)，分別具體為：GDP(PGDI)——東道國市場的人均收入；國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）——東道國的市場規(guī)模；主要經(jīng)濟(jì)中心之間的距離DIS——東道國到我國的距離（由于不方便計(jì)算）；年度匯率（ER)——用（人民幣采用直接標(biāo)價法）來表示；β1、β2、β4的符號期望是正數(shù)，即我國的FDI和EX是東道國市場的人均收入、東道國的市場規(guī)模和人民幣采用直接標(biāo)價法標(biāo)價的匯率的增函數(shù)。β3的符號對于出口期望是負(fù)數(shù)，因?yàn)槌隹趪嚯x我國越遠(yuǎn)，運(yùn)輸成本越高，我國到該國的出口就越少。而對于FDI來說β3的預(yù)期符號是不確定的，因?yàn)镋X和FDI的關(guān)系是不確定的，有可能是替代關(guān)系，也有可能是互補(bǔ)關(guān)系。

1.2 數(shù)據(jù)與變量的選取 ①本文的研究對象選取中國對外直接投資和出口都比較大的國家；②研究數(shù)據(jù)選取2003年到2012年我國對外直接投資和出口分布的國家地區(qū)面板數(shù)據(jù)；③樣本國家選取美國、德國、日本、英國、香港、巴西、加拿大、香港、韓國、澳大利亞、南非這11個國家和地區(qū)；④檢驗(yàn)步驟：a將FDI和EX分別作為四個剔除變量的函數(shù)進(jìn)行估計(jì)；b將FDI殘差項(xiàng)與EX殘差項(xiàng)進(jìn)行分析。

1.3 實(shí)證檢驗(yàn) 如前所述，本文的實(shí)證分析選取Kulchycky、Lipsey、Weiss和Blmostorm的重力模型，若采用隨機(jī)效應(yīng)模型，經(jīng)過Hausman檢驗(yàn)后，發(fā)現(xiàn)伴隨概率為1.0000，則可接受采用隨機(jī)效應(yīng)模型的原假設(shè)，然而，又由于其可決系數(shù)較低且變截距、常系數(shù)只體現(xiàn)了個體效應(yīng)，即不同國家的出口額具有不可觀測且與FDI不相關(guān)的個體效應(yīng)，沒有反應(yīng)FDI對出口額在結(jié)構(gòu)上的差異。經(jīng)過綜合考慮，本文最終決定采用了混合模型，并利用11個國家從2003年到2013年的FDI和出口流量額的年度數(shù)據(jù)，在Eviews中建立pool。

通過實(shí)驗(yàn)我們得知，不管當(dāng)y代表FDI或者EX，X3都是不顯著的，于是在剔除變量時將X3排除在外。用y1代表FDI剔除以上三個顯著變量的FDI殘值，用y2代表EX剔除以上三個顯著變量的EX殘值，對y1和y2進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如下：

由上表可知，各項(xiàng)檢驗(yàn)基本良好，Y2前面的系數(shù)是0.6985，說明剔除影響變量后，中國的FDI和EX在長期仍具有較強(qiáng)的互補(bǔ)效應(yīng)。

2 結(jié)論與建議

通過上述的實(shí)證檢驗(yàn)，我們從中可以發(fā)現(xiàn)對外直接投資與出口貿(mào)易之間存在相互互補(bǔ)關(guān)系、明顯的促進(jìn)作用。因?yàn)閷ν庵苯油顿Y有利于開拓海外市場，所以將來，隨著我國對外貿(mào)易迅速發(fā)展，對外直接投資規(guī)模也應(yīng)該加大，這樣會更加有利于我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]苗曉宇，對外直接投資宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的實(shí)證分析[J].統(tǒng)計(jì)與咨詢，2006，03:27-29.

[2]熊躍生，對外直接投資與出口貿(mào)易關(guān)系研究——基于中國數(shù)據(jù)的協(xié)整分析[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2005，04:31-33.

[3]Aberg.P，Japanese Exports And Foreign Direet Investment [M]，Asiapaeifie Transitions，2001:355-378.

作者簡介：

趙欣穎(1993-)，女，江蘇揚(yáng)州人，就讀于武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，研究方向：金融工程。

endprint