楊蕾

摘 要：深入了解財(cái)務(wù)危機(jī)來(lái)源并采取相應(yīng)的控制措施，不論對(duì)管理者改善經(jīng)營(yíng)管理，或是對(duì)投資者合理投資、債權(quán)人妥善選擇合適的債務(wù)人、證券交易所更好地對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管及政府進(jìn)行宏觀調(diào)控政策都有極大的意義。本文對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)狀及原因進(jìn)行了分析，并提出了相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)；財(cái)務(wù)困境；公司失敗

一、選題背景

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展為我國(guó)企業(yè)帶來(lái)許多發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也使他們面臨著巨大的挑戰(zhàn)。經(jīng)營(yíng)管理不善、未能適應(yīng)外部環(huán)境變化、國(guó)家新政策的出臺(tái)等原因都有可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、相關(guān)概念

（一）財(cái)務(wù)危機(jī)

目前為止，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)這一概念定義不一，公司失敗、企業(yè)倒閉、公司破產(chǎn)等說(shuō)法眾多。公司失敗是指未履行債務(wù)義務(wù)，未按期支付債券利息及歸還本金，簽售空頭支票，移交公司給受托人，三個(gè)連續(xù)會(huì)計(jì)年度虧損。企業(yè)倒閉是一個(gè)總的稱呼，廣義上來(lái)說(shuō)，是指這樣一種情況，企業(yè)不能按期支付債款，優(yōu)先股股利及未能按期支付賬款給供應(yīng)商，或者企業(yè)賬單已經(jīng)透支或企業(yè)法定形式上破產(chǎn)。

（二）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)

總體來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)可以大體上歸為財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)兩大類。財(cái)務(wù)指標(biāo)直接反映了一個(gè)企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)危機(jī)狀況中，一般選取包含償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力和現(xiàn)金能力在內(nèi)的五大類財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)研究分析。其中比較廣泛采用的財(cái)務(wù)指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。隨著財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究的深入發(fā)展，學(xué)者們?cè)絹?lái)越多的將董事會(huì)、股東、管理層等公司治理指標(biāo)引入到財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究中來(lái)。其中比較廣泛采用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)有：獨(dú)立董事比例、董事會(huì)規(guī)模、董事會(huì)會(huì)議次數(shù)、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理兼任情況、國(guó)有股比重等。

三、我國(guó)制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)狀及原因分析

（一）財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)狀

綜合看來(lái)，目前，我國(guó)制造業(yè)上市公司由于存在規(guī)模較小、信用政策過(guò)于寬松、融資渠道狹窄、資金資源等匱乏、分散生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)、規(guī)模效益較差等特點(diǎn)，加之面臨復(fù)雜多變、形勢(shì)嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，直接或間接導(dǎo)致了他們普遍存在的一些現(xiàn)狀：（1）自主創(chuàng)新能力較弱，技術(shù)革新止步不前，核心競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的缺失；（2）惡性競(jìng)爭(zhēng)加劇；（3）應(yīng)收賬款回收期長(zhǎng)，無(wú)法及時(shí)收回，壞賬過(guò)多；（4）存貨積壓，倉(cāng)儲(chǔ)與管理成本驟增，資金儲(chǔ)備不充分，可用現(xiàn)金匱乏；（5）社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)匱乏（化工污染等），先污染后治理的思想根深蒂固；（5）成本費(fèi)用、材料浪費(fèi)嚴(yán)重，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理混亂無(wú)秩序）；（6）償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力等均有待提高。

（二）原因分析

勞動(dòng)力成本上升。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷增速發(fā)展，勞動(dòng)力成本急速上升，甚至由于供求的極度失衡引發(fā)了讓人深思的“民工荒”現(xiàn)象，埋下了我國(guó)制造業(yè)上市公司利潤(rùn)空間的縮小及內(nèi)部財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索。

原材料價(jià)格上升，利潤(rùn)空間驟縮。隨著全球化趨勢(shì)的深化及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，國(guó)內(nèi)原材料、能源等的供應(yīng)價(jià)格一直處于上升態(tài)勢(shì)，加之通貨膨脹等一系列因素的影響，直接導(dǎo)致了我國(guó)制造業(yè)上市公司利潤(rùn)空間的驟縮。

規(guī)模效益差，產(chǎn)業(yè)集中度低?，F(xiàn)今，我國(guó)制造業(yè)上市公司仍舊實(shí)行相對(duì)國(guó)外來(lái)說(shuō)比較零散的生產(chǎn)制度，缺乏配套的生產(chǎn)格局，由此伴隨而來(lái)的便是高昂的單位產(chǎn)品成本，喪失了利用規(guī)模可帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)效益，直接成為了我國(guó)制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)的隱患。

自主創(chuàng)新能力低?？陀^來(lái)說(shuō)，我國(guó)大部分制造業(yè)上市公司仍舊屬于缺乏技術(shù)含量和自主品牌的勞動(dòng)密集型企業(yè)，核心競(jìng)爭(zhēng)力缺失，新的技術(shù)或是設(shè)備基本要從國(guó)外花費(fèi)大量的資金成本引進(jìn)。想要在風(fēng)起云涌的劇烈競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利的鰲頭地位，就必須大力進(jìn)行技術(shù)革新，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新，徹底擺脫技術(shù)上的受制于人，從勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)型為技術(shù)創(chuàng)新型。

盲目多元化。多元化經(jīng)營(yíng)一直是很多高層管理者所追求的目標(biāo)，但是，由于資本、能源、規(guī)模等的限制，盲目的不符合企業(yè)實(shí)際情況的多元化，不但不能促使非核心產(chǎn)品的發(fā)展，反而造成了人財(cái)物等資源的分散，管理難度增大，削弱了核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的力量，嚴(yán)重的甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)直接的財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)。

內(nèi)部控制機(jī)制缺乏。健全的內(nèi)部控制管理制度是企業(yè)正常進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本前提，目前，我國(guó)制造業(yè)上市公司普遍存在內(nèi)部控制管理制度匱乏這樣一種現(xiàn)象，例如庫(kù)存存貨的核算上，缺乏合理的計(jì)價(jià)方法等。內(nèi)部控制機(jī)制的缺乏，造成了我國(guó)制造業(yè)上市公司內(nèi)部管理的混亂，為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)展埋下了伏筆。

正是由于我國(guó)制造行業(yè)上市公司存在以上諸多財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)狀，了解其產(chǎn)生的原因，并根據(jù)企業(yè)具體實(shí)際情況，采取適當(dāng)?shù)拇胧┻M(jìn)行應(yīng)對(duì)，已成必然。

四、具體對(duì)策

實(shí)行全球化戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)移生產(chǎn)國(guó)界?，F(xiàn)今，全球化戰(zhàn)略已成為各大企業(yè)所熟知的熱點(diǎn)詞，它是指向全世界的市場(chǎng)推銷標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品和服務(wù)，并在較有利的國(guó)家集中地進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，由此形成經(jīng)驗(yàn)曲線和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，以獲得高額利潤(rùn)。針對(duì)勞動(dòng)力、原材料成本上升這一財(cái)務(wù)危機(jī)起源，我國(guó)制造業(yè)企業(yè)可以通過(guò)將生產(chǎn)機(jī)構(gòu)部分或全部轉(zhuǎn)移到國(guó)外勞動(dòng)力成本比較低的地方如越南，老撾，泰國(guó)來(lái)應(yīng)對(duì)。

大規(guī)模生產(chǎn)。大規(guī)模生產(chǎn)，是指產(chǎn)品數(shù)量很大，大多數(shù)工作地點(diǎn)長(zhǎng)期按照一定的生產(chǎn)節(jié)拍進(jìn)行某一個(gè)零件的某一道工序的加工。一般認(rèn)為大規(guī)模生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性來(lái)自“規(guī)?！保刺岣弋a(chǎn)量，使每一單位產(chǎn)品所分擔(dān)的固定成本下降，從而降低單位產(chǎn)品的成本，即是所說(shuō)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。大規(guī)模因其產(chǎn)量大，生產(chǎn)重復(fù)程度高，導(dǎo)致了員工勞動(dòng)熟練程度和勞動(dòng)技能的提高，進(jìn)而通過(guò)影響生產(chǎn)效率、廢品率等最終降低了單位產(chǎn)品成本。這也是解決我國(guó)制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)的另一有力舉措。

注重研發(fā)，由勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型。隨著社會(huì)的不斷進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，技術(shù)密集型越來(lái)越順應(yīng)時(shí)代的要求。與傳統(tǒng)制造業(yè)勞動(dòng)密集型相比，其具備以下優(yōu)點(diǎn)：設(shè)備、生產(chǎn)工藝建立在先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)基礎(chǔ)上，資源消耗低；科技人員在職工中所占比重較大，勞動(dòng)生產(chǎn)率高；產(chǎn)品技術(shù)性能復(fù)雜，更新?lián)Q代迅速。因此，中國(guó)制造業(yè)企業(yè)由勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向技術(shù)密集型，是有利于鞏固企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，保障企業(yè)遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，立于不敗之地的有力砝碼。

建立健全內(nèi)部控制機(jī)制。我國(guó)制造業(yè)上市公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)、規(guī)范及其配套方法，制定本企業(yè)的內(nèi)部控制制度并組織實(shí)施，同時(shí)輔以相應(yīng)的激勵(lì)約束機(jī)制，將各責(zé)任單位和全體員工實(shí)施內(nèi)部控制的情況納入績(jī)效考評(píng)體系。極力杜絕以下情況的發(fā)生：內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)不科學(xué)，權(quán)責(zé)分配不合理進(jìn)而導(dǎo)致職能交叉或缺失、運(yùn)行效率低下；治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，缺乏科學(xué)決策、良性運(yùn)行機(jī)制和執(zhí)行力進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)中。（作者單位：華南農(nóng)業(yè)大學(xué)珠江學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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[2] 尚洪濤.基于Fisher判別法的房地產(chǎn)上市公司ST危機(jī)預(yù)警研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2011.