郭慧婷　沈翔

[摘 要] 通過對現(xiàn)金流操控與盈余管理、會計策選擇以及財務(wù)舞弊的概念比較，發(fā)現(xiàn)會計政策選擇和盈余管理行是公司在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)選擇能夠有利于美化當期業(yè)績的會計方法；會計舞弊是在懲罰成本小于獲得收益時，公司萌生舞弊之念，提供虛假信息蒙蔽誤導投資者；現(xiàn)金流操控行為既有在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的調(diào)整手段，又有違法的虛造手法，花樣和手段之多令投資者難辨真假，危害更大。

[關(guān)鍵詞] 虛假業(yè)績；美化手段；比較性研究

[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] A

Abstract： The concepts of earnings management， cash flow manipulation， accounting policy choice and financial fraud are compared in this study. It is found that accounting policy choice and earnings management is the accounting approaches utilized to beautify the performance of current period within the scope allowed by laws and regulations. Financial fraud occurs when punishment cost is lesser than the earnings. In this case， investors are usually misled by false information. Cash flow manipulation is more damaging to investors in various forms of both adjustment means within the permissible limits of laws and regulations and illegal fabrications

Key words： false performance， beautification means， comparative study

在常見的公司會計行為中，會計政策選擇、財務(wù)舞弊、盈余管理與現(xiàn)金流操控的概念既有相似之處，又有一定的區(qū)別，因此有必要對四個概念進行比較。

一、盈余管理（Eanrings Management）

魏明海（2000）從經(jīng)濟收益觀和會計信息觀出發(fā)給出的定義為：盈余管理是公司管理者為了誤導其他會計信息使用者對公司經(jīng)營業(yè)績的理解或者影響那些基于會計數(shù)據(jù)的契約結(jié)果，在編制財務(wù)報告和構(gòu)造交易事項從而改變財務(wù)報告時做出判斷和會計選擇的過程[1]。

現(xiàn)金流操控和盈余管理的概念既有聯(lián)系又有區(qū)別?，F(xiàn)金流操控行為嚴格意義上屬于盈余管理范疇，兩者的共同目標或動機都是管理部門掩蓋真實會計數(shù)據(jù)、改善公司業(yè)績、避免虧損，迎合分析師預測等目的。兩種行為與結(jié)果的相似之處在于不僅作用于應(yīng)計項目，還直接影響企業(yè)的實際活動，以改變當期利潤或現(xiàn)金流量。

現(xiàn)金流操控不同于盈余管理，差異之一是操控的對象主要是會影響現(xiàn)金流入流出的相關(guān)科目或項目，比如改變銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、或者購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金、收到和支付的各項稅費、應(yīng)收、應(yīng)付賬款等。而盈余管理的手法更多樣、更復雜、更隱蔽。盈余管理的方式包括應(yīng)計項目盈余管理和實際活動盈余管理。應(yīng)計項目盈余管理是公司對應(yīng)計項目進行調(diào)節(jié)的行為，是調(diào)整了盈余在不同會計期間的反映和分布，并不改變盈余總量和現(xiàn)金流量數(shù)額；實際活動盈余管理是公司通過構(gòu)造經(jīng)濟業(yè)務(wù)交易事項或者調(diào)整業(yè)務(wù)交易發(fā)生時間，調(diào)節(jié)盈余（Roychowdhury，2006）[2]。實際活動盈余管理不僅改變了各個期間的盈余數(shù)額和現(xiàn)金流量，而且改變了盈余總額和現(xiàn)金流量狀況（李彬和張俊瑞，2013）[3]。

二、現(xiàn)金流操控（Cash Flow Manipulation）

現(xiàn)金流操控的出發(fā)點同盈余管理類似，也是基于局部利益或部分群體的利益。并且從一個較長的時期來看，現(xiàn)金流操控也并不能增加或減少公司的實際現(xiàn)金流量，只會暫時改變公司現(xiàn)金流量在前后一個或幾個會計期間的反映和分布。因此，會計方法的選擇和運用、會計估計的變動以及交易事項發(fā)生的時點控制是盈余管理的手段，也是現(xiàn)金流操控的必然方法。

現(xiàn)金流操控（或者操縱）的概念可以從會計學視角和財務(wù)學視角兩個方面來考慮。從會計學視角出發(fā)的現(xiàn)金流信息來源于會計報表的現(xiàn)金流量表，此時現(xiàn)金流操控的定義為：公司管理者基于各種動機（資本市場融資動機、契約動機、監(jiān)管動機等）、通過各種手段（會計判斷、構(gòu)造交易等）對現(xiàn)金流信息進行各種披露管理。會計學視角下的現(xiàn)金流操控手段可分為兩類：一類是直接利用現(xiàn)金流量表對現(xiàn)金流量收支的分類性會計判斷改變現(xiàn)金流量的歸屬；另一類是通過營銷政策、規(guī)劃交易、財務(wù)管理等具體手段，產(chǎn)生期望的現(xiàn)金流量信息。因此，會計學視角的現(xiàn)金流操控主要影響會計信息披露質(zhì)量。

以下從財務(wù)學視角分析現(xiàn)金流操控行為?，F(xiàn)代企業(yè)財務(wù)可以分為企業(yè)內(nèi)部財務(wù)、企業(yè)經(jīng)營者財務(wù)和企業(yè)所有者財務(wù)三個不同層面。因此，應(yīng)從財務(wù)學視角的不同層面分析現(xiàn)金流操控。首先分析企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理，即內(nèi)部的現(xiàn)金流管理，以企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流的最佳持有量、現(xiàn)金持有價值和資金使用效率為關(guān)注重點，類似于存貨優(yōu)化管理。因此，從內(nèi)涵和外延來看內(nèi)部現(xiàn)金流管理不屬于現(xiàn)金流操控的范疇。其次，隨著所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離產(chǎn)生的簡單代理問題正日益向多元化的利益相關(guān)者治理結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，公司治理結(jié)構(gòu)的研究重點已轉(zhuǎn)向?qū)蓶|與債權(quán)人對管理者的激勵與約束以及大股東與中小股東之間利益協(xié)調(diào)的雙重委托代理問題。而這些激勵機制和利益協(xié)調(diào)活動將體現(xiàn)在現(xiàn)金流操控行為中并最終反映在不真實的現(xiàn)金流量數(shù)字中（張俊瑞，董南雁和郭慧婷，2007）[4]。因此，基于財務(wù)學的現(xiàn)金流操控則可以界定為：企業(yè)各利益相關(guān)者集團在各種私利驅(qū)使下，通過各種手段（紅利分配、投資融資行為、關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等）操控公司的現(xiàn)金流，以實現(xiàn)利益協(xié)調(diào)或財富轉(zhuǎn)移為目的一種調(diào)控行為。這對應(yīng)于企業(yè)財務(wù)學的后兩個層面，即企業(yè)經(jīng)營者財務(wù)和所有者財務(wù)。

三、會計政策選擇（Accountign Policy Choice）

我國2006年頒布的《企業(yè)會計準則第28號——會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》將會計政策定義為企業(yè)在會計核算時所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會計處理方法。雖然政府的相關(guān)部門享有會計準則的制定權(quán)，但是公司管理部門具有一定的會計準則選擇權(quán)，從而構(gòu)成了會計政策選擇權(quán)（謝德仁，2000）[5]。

現(xiàn)金流操控與會計政策選擇具有一定的異同。相似之處為，首先選擇會計政策是現(xiàn)金流操控的行為之一，即公司管理層可以通過會計處理方法選擇和會計估計變更，影響現(xiàn)金流量。其次，通過會計政策選擇和現(xiàn)金流操控都會對公司的現(xiàn)金流量和盈余產(chǎn)生影響。比如存貨計價方法變更對存貨余額和留存收益、所得稅的影響（邵毅平和鄭曉鷗，2008）[6]。但是兩者也存在巨大差別。一是是兩者動機不同。區(qū)分會計政策選擇與現(xiàn)金流操控的標準是判斷管理當局是否有動機掩蓋或粉飾企業(yè)真實業(yè)績。如果管理部門利用會計政策選擇，操控報告的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)達到某些目標，則這種會計政策選擇屬于現(xiàn)金流操控行為。但是這一判斷標準有一定的主觀性和模糊性，在實務(wù)中較難識別。二是二者的所含范圍不同?，F(xiàn)金流操控方式更廣，不僅包括會計政策選擇，還包括經(jīng)濟業(yè)務(wù)安排、債權(quán)債務(wù)管理、關(guān)聯(lián)交易等方式。三是二者的作用效果不同。因為會計政策選擇影響企業(yè)的應(yīng)計項目，所以從長期而言，并不影響企業(yè)實際現(xiàn)金流量的總額。但是現(xiàn)金流操控在構(gòu)造經(jīng)濟業(yè)務(wù)或進行債券債務(wù)管理后，不僅影響應(yīng)收、應(yīng)付應(yīng)計項目，更重要的是影響企業(yè)未來實際現(xiàn)金流量，后果更加嚴重。

四、財務(wù)舞弊（Financial Fraud）

我國對財務(wù)舞弊的最新界定是財政部于2006年發(fā)布的《中國注冊會計師審計準則第1141號——財務(wù)報表審計中對舞弊的考慮》。新準則將財務(wù)舞弊定義為審計單位的管理層、員工以及第三方使用欺騙手段獲取不當或非法利益的故意行為。

現(xiàn)金流操控與財務(wù)舞弊的聯(lián)系與區(qū)別體現(xiàn)在如下三方面。一是判斷是否超越了法律和會計準則的界限。現(xiàn)金流操控行為主要是在法律和準則允許范圍內(nèi)進行會計政策選擇和經(jīng)濟業(yè)務(wù)安排。但還有一些直接造假的操控行為則超越了法律和準則的界限，例如改變現(xiàn)金流量的性質(zhì)，將非經(jīng)營活動收入歸入到經(jīng)營活動現(xiàn)金流中計算（陳小偉和王嘯，2004）[7]?；蛘哌`規(guī)將被收購公司收到的應(yīng)收賬款和存貨銷售額計入經(jīng)營活動現(xiàn)金流收入中（王嘯，2004）[8]。因此，如果公司管理當局選擇了超越法律和會計準則許可的項目，例如偽造銷售發(fā)票虛增銷售收入，則屬于財務(wù)舞弊行為。二是兩者行為性質(zhì)不同。雖然現(xiàn)金流操控是公司高管的操控行為，干擾了信息使用者對信息真實性的認識，但是美化后的現(xiàn)金流在一定程度上也可以降低契約成本，尤其是向債權(quán)人表明企業(yè)充足的現(xiàn)金流從而降低債務(wù)契約成本所以理論界和學術(shù)界對現(xiàn)金流操控行為定性并不統(tǒng)一。三是處罰方式不同。對于非違規(guī)的現(xiàn)金流操控行為，主要是警告、公開批評、公開譴責。而對于違規(guī)的操控行為，則面臨法律制裁。

五、結(jié)論與啟示

本文通過對現(xiàn)金流操控與盈余管理、會計策選擇以及財務(wù)舞弊的概念比較，發(fā)現(xiàn)會計政策選擇和盈余管理行是公司在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)，選擇能夠有利于美化當期業(yè)績的會計方法；而會計舞弊幾乎是行走在犯罪的邊緣，冒著犯法的風險，在懲罰成本小于獲得收益時，公司便萌生舞弊之念，提供虛假信息蒙蔽誤導投資者；而現(xiàn)金流操控行為既有在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的調(diào)整手段，又有違法的虛造手法，花樣和手段之多令投資者難辨真假，危害更大。因此，本文將為上市公司抑制這些不良會計行為提供思路，為提高真實會計信息質(zhì)量水平提出建議，也為投資者辨明虛假信息給予參考。

[參 考 文 獻]

[1]魏明海.盈余管理基本理論及其研究述評[J].會計研究，2000（9）：37-42

[2]Roychowdhury S. Earnings management through real activities manipulation[J]. Journal of Accounting and Economics， 2006， 42 （3）： 335-370

[3]李彬，張俊瑞.過度投資、盈余管理“合謀”與公司價值[J].經(jīng)濟科學，2013（1）：112-125

[4]張俊瑞，董南雁，郭慧婷.應(yīng)計制與現(xiàn)金制融合背景下的現(xiàn)金流操控——從盈余管理到現(xiàn)金流操控[J].山西財經(jīng)大學學報，2007（11）：114-118

[5]謝德仁.中國會計規(guī)則制定權(quán)合約安排之變遷[J].會計研究，2000，（12）14-25

[6]邵毅平，鄭曉歐.中美會計政策變更準則比較研究[J].國際商務(wù)財會，2008（7）：45-46

[7]陳小偉，王嘯.現(xiàn)金流量操縱的動機研究[J].證券市場導報，2004（10）：70-72

[8]王嘯.現(xiàn)金流量操縱手法案例分析[J].中國注冊會計師，2004（7）：37-38

[責任編輯：王鳳娟]