趙曉濤

摘 要：自科斯提出了“交易成本”概念后，產(chǎn)權決定交易成本影響企業(yè)效率得到人們的認同。本文針對目前國內(nèi)銀行業(yè)地方政府控股與中央政府控股的獨有特征，基于上市銀行財務報表運用DEA方法測評效率通過Fisher確切概率法證明其相關性并比較進行實證研究，找出了相對于中央政府控股銀行，地方政府背景銀行是較優(yōu)產(chǎn)權制度及其存在相對效率差異，對產(chǎn)權與超產(chǎn)權理論進行實證，并以此對國內(nèi)銀行業(yè)的未來推斷。

關鍵詞：銀行效率；產(chǎn)權理論；數(shù)據(jù)包絡分析；Fisher確切概率法；政府控股

1.引言

在瓦爾拉斯均衡體系中，企業(yè)的存在被證明是無關緊要的。然而在現(xiàn)實世界里，卻存在著大大小小規(guī)模、組織形式各異的企業(yè)，這些企業(yè)也是社會財富的創(chuàng)造者。科斯（Coase）在1937年發(fā)表了著名的論文“企業(yè)的性質(zhì)”，引出了“交易成本”的概念。由于“交易成本”大小的不同，人們傾向于使用交易成本較低的組織方式來完成交易[1]?？扑筟2]、諾斯（North）[3]、張五常[4]、格羅斯（Gross）和哈特（Hart）[5]、威廉姆森（Williamson）[6]等人的研究，表明產(chǎn)權制度對交易成本有著直接的關聯(lián)——通過將產(chǎn)權賦予不同的對象，企業(yè)交易成本與效率也會隨之變化。斯蒂格利茨將其歸納為“科斯定理”。在中國，農(nóng)村包產(chǎn)到戶制就是將土地剩余所有權賦予給農(nóng)民，并引起來顯著的效率變化，也是產(chǎn)權理論在中國的重要經(jīng)驗證據(jù)。正是由于市場、組織都具有相應的交易成本，所以政府、企業(yè)、市場是混合在一起存在的。當今的中國就是從一個巨大的組織（計劃經(jīng)濟時代）自然解體成較小的組織的過程。在這一過程中，中國各地地方政府的高度自由競爭，與中央政府的主導，導致了中國的高效發(fā)展，這是市場的功勞[7]。

金融作為一個經(jīng)濟體的核心，具有特殊的地位。在我國，目前的金融業(yè)以銀行為主導，企業(yè)的融資渠道主要通過銀行業(yè)務完成。而銀行的產(chǎn)權歸屬，一直存在著爭論。究其原因，可以認為是金融服務應該被界定為公共品還是私人商品的問題。本文認為，在市場經(jīng)濟中，給定的制度環(huán)境，產(chǎn)權制度效率高的銀行會逐漸淘汰產(chǎn)權制度效率低的銀行，因此可以認為效率高的制度是較優(yōu)制度。

因此文本運用DEA方法測評銀行效率，運用Fisher確切概率法檢驗產(chǎn)權制度與銀行效率的相關性。并通過效率的比較，方面找出目前國內(nèi)商業(yè)銀行較優(yōu)的產(chǎn)權制度。

2.國內(nèi)商業(yè)銀行的DEA生產(chǎn)效率評估

為了實證產(chǎn)權制度對效率的影響以及中中央政府控股銀行與地方政府控股銀行二種產(chǎn)權結構的優(yōu)劣，選擇了2012、2013年國內(nèi)A股16家上市商業(yè)銀行的財務數(shù)據(jù)對其生產(chǎn)效率進行實證分析。方法上選用DEA的CCR模型[8]。

對商業(yè)銀行效率進行有效的測度，需要合理恰當?shù)倪x取指標體系。本文結合前人的研究總結認為銀行作為一種特殊的企業(yè)，其生產(chǎn)資料上投入的是1.人力資本2.固定資產(chǎn)3.運營費用，產(chǎn)出的是利息利潤、非利息利潤。其中人力資本介于數(shù)據(jù)的不可得，根據(jù)前人的經(jīng)驗計算使用總成本的10%代替[9]。

本文運用New England University Coelli編寫的 DEAP2.1進行數(shù)據(jù)處理得到結果，數(shù)據(jù)來源于2011，2012年各上市公司企業(yè)財務報表。

3. 數(shù)據(jù)分析

通過檢查上市公司的股權結構，可以將16家銀行具體分類。其中，將由中央?yún)R金投資有限責任公司、財政部等一些有中央政府背景的控股單位且控股比例較其他股東具有明顯優(yōu)勢的商業(yè)銀行歸屬于中央政府所有，這些銀行分別是：工商銀行、建設銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、華夏銀行、光大銀行、中信銀行、招商銀行一共9家。將由地方政府、地方政府背景投資工資持股且持股比例占有的商業(yè)銀行歸屬于地方政府所有，這些銀行分別是：浦發(fā)銀行、寧波銀行、南京銀行、北京銀行以及興業(yè)銀行一共5家。由集團控股或者沒有明顯股權特征的銀行是平安銀行以及民生銀行。

根據(jù)上文中的數(shù)據(jù)以及分類，將銀行可以根據(jù)是否高于銀行間的平均效率和產(chǎn)權歸屬地方/中央政府制得四格表：

利用Fisher的確切概率法計算銀行產(chǎn)權結構與其效率的關系。即在四格表周邊合計數(shù)固定不變的條件下，計算表內(nèi)4個實際頻數(shù)變動時的各種組合之概率Pi；再按檢驗假設求得雙側的累計概率P，依據(jù)所取的檢驗水準做出推斷。其中

Pi=（a+b）?。╟+d）?。╝+c）?。╞+d）！a！b！c！d！n?。?）

組合四格表的交叉積差記為Di，樣本四格表中的交叉積差 ad-bc=D*。計算滿足|Di|≥|D*|下的累計概率P。檢驗假設：

H0：π1=π2，即銀行產(chǎn)權結構對銀行效率無影響。

H1：π1≠π2，即銀行產(chǎn)權結構對銀行效率有影響。

檢驗水平：a=0.00001

通過雙邊檢驗，計算其累計概率P=1.5232*10-8

計算不同產(chǎn)權結構下，各類型銀行的平均效率可得下表：

其中，平均綜合效率=各銀行綜合效率之和銀行數(shù)，平均技術效率=各銀行技術效率之和銀行數(shù)，平均規(guī)模效率=各銀行規(guī)模效率之和銀行數(shù)。

由上表可知，由于數(shù)據(jù)來源于上市企業(yè)，其特點在于相對一般銀行規(guī)模都較大，所以相對規(guī)模效率均較高且相差不大。而就技術效率/綜合效率而言，兩者相差6%，中央政府控股銀行明顯弱于地方政府控股銀行。

4.結論與預言

基于2011、2012年上市銀行的財務數(shù)據(jù)，本文一方面利用Fisher確切概率法確定了產(chǎn)權結構在十萬分之一數(shù)量級（即99.999%的可能性）下對銀行效率存在影響，同時得到了地方政府背景與中央政府背景銀行的經(jīng)濟效率差異?？傮w上來說，當產(chǎn)權歸屬于地方政府時，銀行往往能夠獲得更高的績效，即其對中央政府銀行具有“擠出效應”，不論總市場如何變化，地方政府銀行相對于中央政府銀行將占有更大的市場份額。有趣的是，根據(jù)超產(chǎn)權理論，在長期均衡中制度與經(jīng)濟效率無關[10]。并且國外學者用意大利銀行業(yè)數(shù)據(jù)作出了相應的實證研究，對于成熟經(jīng)濟體，不同產(chǎn)權制度的銀行效率相差不大（小于1.5%）[11]。當前我國銀行業(yè)正處于高速發(fā)展中，要達到類似于發(fā)達國家的長期均衡尚需時日，地方政府、中央政府控股銀行可以通過改變內(nèi)部委托代理機制[12]，或者由于外部市場的變化的改變其效率。

綜上所述，可以預見的是，在近期，我國銀行依舊處于急速擴張中，地方政府與中央控股銀行都將迅速擴張，二者的效率差將持續(xù)存在。到了中期，當國民經(jīng)濟逐步穩(wěn)定，銀行業(yè)增速降低，地方政府銀行的效率優(yōu)勢將導致其競爭優(yōu)勢，擴大市場份額，而中央控股銀行則迫于生存壓力通過改善其他治理，逐步縮小與地方政府產(chǎn)權銀行的差距。當時間足夠長后，由于制度差異產(chǎn)生的效率逐步消失，從而達到了長期均衡。（作者單位：貴州大學管理學院）

參考文獻：

[1] Coase R H. The nature of the firm[J]. economica， 1937， 4（16）： 386-405.

[2] Coase R H. Problem of Social Cost， The[J]. JL & econ.， 1960， 3： 1.

[3] North D C. Structure and change in economic history[J]. 1981.

[4] 張五常. 佃農(nóng)理論[M]. 商務印書館， 2000.

[5] Grossman S J， Hart O D. The costs and benefits of ownership： A theory of vertical and lateral integration[J]. The Journal of Political Economy， 1986： 691-719.

[6] Williamson O E. Transaction-cost economics： the governance of contractual relations[J]. Journal of law and economics， 1979， 22（2）： 233-261.

[7] 張五常. 中國的經(jīng)濟制度[M]. 中信出版社， 2009.

[8] 魏權齡， 岳明. DEA 概論與 C^ 2R 模型—數(shù)據(jù)包絡分析 （一）[J]. 系統(tǒng)工程理論與實踐， 1989， 9（1）： 58-69.

[9] 鄒煒. 中國商業(yè)銀行效率的 DEA 和 DFA 對照研究——以 14 家商業(yè)銀行 1998～ 2002 年數(shù)據(jù)為例[J]. 內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟， 2007， 2： 005.

[10] 劉芍佳， 李驥. 超產(chǎn)權論與企業(yè)績效[J]. 經(jīng)濟研究， 1998， 8（3.12）.

[11] Turati. Different contracts in the Civil Code for different organizations in the market： comparing cooperative and stock banks using a cost frontier approach[ J].Journal of Institutional Economics， 6， pp 543567doi：10.1017/S1744137410000184

[12] Grossman S J， Hart O D. An analysis of the principal-agent problem[J]. Econometrica： Journal of the Econometric Society， 1983： 7-45.

[13] 胡漢輝， 謝慶紅. 數(shù)據(jù)包絡分析： 中國的進展及展望 （1993—1997）[J]. 系統(tǒng)工程理論方法應用， 1998， 7（4）： 5-15.

[14] 楊瑞龍， 聶輝華. 不完全契約理論： 一個綜述[J]. 經(jīng)濟研究， 2006， 2： 104-115.

[15] 鄭錄軍，曹廷求.我國商業(yè)銀行效率及其影響因素的實證分析[J].金融研究，2012，12：91～101.

[16] 許曉雯， 時鵬將. 基于 DEA 和 SFA 的我國商業(yè)銀行效率研究[J]. 數(shù)理統(tǒng)計與管理， 2006， 1： 68-72.

[17] 聶輝華. 新制度經(jīng)濟學中不完全契約理論的分歧與融合[J]. 中國人民大學學報， 2005 （1）： 81-87.

[18] 張健華. 我國商業(yè)銀行效率研究的 DEA 方法及 1997—2001 年效率的實證分析[J]. 金融研究， 2003 （3）： 11-25

[19] Stigler G J. Two notes on the Coase theorem[J]. Yale LJ， 1989， 99： 631.

[20] Modigliani F， Miller M H. The cost of capital， corporation finance and the theory of investment[J]. The American economic review， 1958， 48（3）： 261-297.

[21] Hart O， Moore J. Property Rights and the Nature of the Firm[J]. Journal of political economy， 1990： 1119-1158.

[22] 康芒斯JR， Commons J R， 于樹生. 制度經(jīng)濟學[M]. 商務印書館， 1997.

[23] 徐英， 郜艷暉， 李麗霞， 等. 遞進法講解四格表 fisher 確切概率法[J]. 衛(wèi)生職業(yè)教育， 2009， 27（20）： 65-66.

[24] 聶輝華， 李翹楚. 中國高房價的新政治經(jīng)濟學解釋——以 “政企合謀” 為視角[J]. 教學與研究， 2013 （1）： 50-62.