梁萍

摘 要：判斷企業(yè)的經(jīng)營情況并不是只靠利潤這一指標(biāo)，利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表不能足夠準(zhǔn)確的反映出當(dāng)前企業(yè)的運(yùn)營情況。而通過現(xiàn)金流量能夠更加全面的預(yù)測(cè)公司的未來，因此本文主要根據(jù)現(xiàn)金流狀況的綜合分析，更加客觀的分析企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)；現(xiàn)金流；經(jīng)營

現(xiàn)金流是財(cái)務(wù)學(xué)中的一個(gè)重要概念。其中主要有現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是現(xiàn)金流入與流出總的趨勢(shì)。在本文中，結(jié)合現(xiàn)金流量狀況分析，更加客觀的分析企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，從而預(yù)測(cè)企業(yè)的未來發(fā)展?fàn)顩r。

1.企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流量分析與構(gòu)成

從經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。每個(gè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流也顯示流入流出總額，可以了解到企業(yè)資金的狀況，從而會(huì)計(jì)信息更清晰和實(shí)用性。公司經(jīng)營，投資和籌資活動(dòng)，現(xiàn)金流量的大小反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。現(xiàn)以某企業(yè)年度現(xiàn)金流量表（表1）進(jìn)行分析。

（1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。

①付出勞務(wù)以及商品的銷售收到的現(xiàn)金61426.8萬元，而接受勞務(wù)和購進(jìn)商品的現(xiàn)金8224.53萬元占13%。表明企業(yè)銷售綠潤大，銷售的回款比較好，創(chuàng)現(xiàn)能力好。

②付出勞務(wù)以及商品的銷售收到的現(xiàn)金61426.8萬元，占企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)流入現(xiàn)金總額的100%。數(shù)據(jù)表明營銷狀況良好，主營業(yè)務(wù)收入來源于企業(yè)收入。

③經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額78.7萬元，同上期 -33.18萬元增長3.37倍，增長率高說明企業(yè)成長性良好。從長遠(yuǎn)發(fā)展角度看，隨著公司發(fā)展壯大，現(xiàn)金的流出小于現(xiàn)金的流入，企業(yè)利潤增加。

（2）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。從表格中可以看出固定資產(chǎn)流出4319萬元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)，且沒有現(xiàn)金流入。說明經(jīng)營規(guī)模發(fā)生大量現(xiàn)金流出，對(duì)于以后的盈利水平和現(xiàn)金的流入提供了一定的基礎(chǔ)。

（3）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析。從表格中得知籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入4319萬元，沒有流出，表明當(dāng)前企業(yè)的資金不能滿足企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大，需要更多的資金籌集來滿足固定資產(chǎn)的投資。

（4）現(xiàn)金流量構(gòu)成分析。

從整體的現(xiàn)金流量構(gòu)成分析，現(xiàn)金總流入的93.43%為經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入為零、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入占現(xiàn)金總流入的6.57%，這反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，說明經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的93.43%支撐企業(yè)的正常發(fā)展運(yùn)行。而籌資所得現(xiàn)金為現(xiàn)金流量的6.57%，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有補(bǔ)充性作用，說明該企業(yè)在經(jīng)營方面有發(fā)展前途。

從流出結(jié)構(gòu)來看，本期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出的93.42%、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出占現(xiàn)金總流出的6.58%、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出占現(xiàn)金總流出為0。經(jīng)營所費(fèi)全部來源于經(jīng)營所得，投資、籌資所費(fèi)來源于經(jīng)營與投資和籌資所得。從構(gòu)成來看，企業(yè)經(jīng)營狀況較好。

2.結(jié)合現(xiàn)金凈流量的信息進(jìn)行分析，全面客觀的分析盈利能力

只從企業(yè)的利潤來看是無法看出企業(yè)的經(jīng)營能力。而通過現(xiàn)金流量可以全面客觀的分析出經(jīng)營業(yè)績和盈利能力。可以用現(xiàn)金流量指標(biāo)與利潤的相關(guān)指標(biāo)做對(duì)比分析企業(yè)盈利能力。

（1）經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤比較。通常，比率越高，利潤質(zhì)量越好。本期凈利潤為35647.66萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額78.70萬元，比率為0.22%。也就是說，企業(yè)每實(shí)現(xiàn)1元的賬面利潤中，實(shí)際有0.0022元現(xiàn)金支撐，比率極低，說明經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)較低。造成的主要原因是該企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤首先要用于償還借款，且當(dāng)期該企業(yè)預(yù)付賬款1361.33萬元等款項(xiàng)較大。因此建議該企業(yè)加強(qiáng)預(yù)付賬款的清理，勒緊資金，以保證資金流通，降低資金風(fēng)險(xiǎn)。

（2）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入比較。本期主營業(yè)務(wù)收入128341.91萬元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金61426.800萬元，比率為47.86%。收現(xiàn)數(shù)所占比重一般，說明銷售收入實(shí)現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度一般、質(zhì)量一般。

3.通過資產(chǎn)負(fù)債表分析現(xiàn)金流量，判斷企業(yè)的償債能力

作為企業(yè)的債權(quán)人，向企業(yè)提供貸款或者持有企業(yè)的債券，其目的在于保證債權(quán)能按期收回，關(guān)心企業(yè)的信譽(yù)和償債能力。從經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量和資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，可作為判斷企業(yè)償債能力的補(bǔ)充。而僅用流動(dòng)比率等指標(biāo)來分析企業(yè)的償債能力通常不夠全面。

全部債務(wù)的比率與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分析，此比率表明企業(yè)償債的風(fēng)險(xiǎn)高低，反映出經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量償還企業(yè)債務(wù)的能力。通常比率值越大，代表企業(yè)償債能力越大，風(fēng)險(xiǎn)越?。黄渲翟叫。f明償債能力越小，風(fēng)險(xiǎn)越大。該企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額78.70萬元，負(fù)債合計(jì)132488.66萬元，比率為0.059%。從此數(shù)據(jù)可以了解到企業(yè)的償還債務(wù)能力較弱。

4.通過現(xiàn)金流量分析企業(yè)經(jīng)營的潛能

通過上述分析，反映出該企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)合理，相對(duì)比較正常的比例。企業(yè)經(jīng)營中的現(xiàn)金流量比較平穩(wěn)，主營業(yè)務(wù)突出，經(jīng)營活動(dòng)正常。從各主要技術(shù)指標(biāo)反映的數(shù)據(jù)看，雖然該企業(yè)有潛在的盈利能力，但礙于如預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款等雖然具有資產(chǎn)的性質(zhì)，但暫時(shí)不能變現(xiàn)，導(dǎo)致變現(xiàn)能力低，表面上反映為企業(yè)償債能力較弱。

然而從銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較高，說明企業(yè)的銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)，屬于成長型企業(yè)。但現(xiàn)金流出較大，通過深入了解，該企業(yè)處于籌建、生產(chǎn)同步運(yùn)行期間，且剛進(jìn)入生產(chǎn)經(jīng)營期，為拓展經(jīng)營發(fā)生大量現(xiàn)金流出，因此造成現(xiàn)金凈流量較低。另由于前期籌建時(shí)所需大量固定資產(chǎn)投資導(dǎo)致該企業(yè)前期籌集大量借款，目前企業(yè)剛進(jìn)入生產(chǎn)經(jīng)營期，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)利潤主要用于償還借款及利息支出，隨著生產(chǎn)步入正軌，企業(yè)處于快速發(fā)展期，企業(yè)經(jīng)營情況將會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，盈利能力會(huì)進(jìn)一步提高，償債能力會(huì)增強(qiáng)。

最后，通過上述分析建議該企業(yè)在目前經(jīng)濟(jì)低迷的形勢(shì)下，開拓思路，擴(kuò)大銷售，減少庫存；催收其他應(yīng)收款項(xiàng)，盡量減少壞賬；加強(qiáng)預(yù)付賬款的清理等，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（作者單位：神華寧夏煤業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司紅柳煤礦）

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