許碧瑩

即便有一天余額寶的使命真的終止了，但它已經(jīng)發(fā)揮了很好的作用?！R云

遭圍剿 “寶寶”逆襲

自2013年6月5日余額寶上線后，它的發(fā)展可謂是如日中天。雖說在眾多擁護之下成長，但遭遇的質(zhì)疑聲不斷。如雷霆之勢崛起的同時，讓一向傲慢的銀行開始覺醒，各種競爭打壓也接踵而至，相繼行動。原因在于余額寶T+0（即當(dāng)天申請當(dāng)天可以贖回使用）貨基的流動性近乎于活期存款，所以余額寶們的壯大是以銀行活期存款流失為代價的。

面對余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的巨大壓力，工、農(nóng)、中、建四大行陸續(xù)下調(diào)了支付寶快捷支付額度，用于通過支付寶購買余額寶的數(shù)量變得非常有限。建行、工行用戶每日購買余額寶額度從5萬元下降為5000元，每月限額均下降至5萬。中行、農(nóng)行用戶每日購買余額寶額度從5萬元下降為1萬。銀行方面稱其主要是出于對用戶資金安全的考慮。不過業(yè)界認(rèn)為，四大行的舉動是針對互聯(lián)網(wǎng)金融，從頂層將互聯(lián)網(wǎng)金融趕走。

臨近四月，多家銀行就開始搶發(fā)季末高收益理財產(chǎn)品，銀行間的攬儲大戰(zhàn)提前開打。其中，預(yù)期年化收益率破“5”已經(jīng)不稀罕，目前不少中長期產(chǎn)品預(yù)期年化收益率均突破6%，甚至直逼7%的高收益大關(guān)。

“定心丸”難抵強政策

有關(guān)媒體評論員曾指責(zé)余額寶是趴在銀行身上的“吸血鬼”、典型的“金融寄生蟲”，并主張取締余額寶。但在兩會中，中國人民銀行行長周小川表示，余額寶等金融產(chǎn)品肯定不會取締，過去沒有嚴(yán)密的監(jiān)管政策，未來有些政策會更完善一些?？雌饋聿粫蝗【喯袷墙o余額寶的一顆定心丸，卻未曾想到周小川的后半句話會有如此大的殺傷力。

3月11日央行宣布暫停虛擬信用卡、二維碼支付，以及四大行大幅調(diào)低網(wǎng)絡(luò)支付轉(zhuǎn)賬額度后，近日工行開始關(guān)閉支付寶的快捷支付功能。余額寶面臨的情勢步步緊逼。3月24日央行接受媒體采訪表示，近期舉措是為了控制風(fēng)險，鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的理念不變。但央行同時表示，不允許存在提前支取存款而不罰息的合同條款。這意味著貨幣基金的政策紅利將結(jié)束。

業(yè)內(nèi)人士指出：如果嚴(yán)格執(zhí)行提前支取需要罰息的條款，貨幣基金投資存款的比例要降至30%。基金經(jīng)理將要被迫調(diào)整貨幣基金的資產(chǎn)配置。因此會有很多貨基的資金將要從協(xié)議存款中流出，轉(zhuǎn)而配置短融、央票、金融債等其他資產(chǎn)。余額寶的資產(chǎn)調(diào)整壓力可能會最為突出，其資產(chǎn)規(guī)模達到5000億元，投資存款的比例從90%下降至30%，相當(dāng)于有3000億的資金需要去買債。在業(yè)內(nèi)看來對余額寶而言，將3000億元資金都買短融，更是不可能完成的挑戰(zhàn)。余額寶中3000億資金從存款流出來，只能配央票、國債和金融債，才能補齊存款下降的量，但收益率會大幅降低，降幅肯定不止100BP。

不過值得余額寶欣慰的是，有眾多消費者直呼銀行與余額寶的競爭環(huán)境不公平。銀行處在金融行業(yè)頂層，競爭中銀行并沒有進行正面交鋒，沒有設(shè)法爭奪客戶，而是從背后限制余額寶，因而獲得了消費者的同情。

撥迷霧 苦覓前景

余額寶所面對外界的種種質(zhì)疑，阿里發(fā)布報告做出回應(yīng)，余額寶促使現(xiàn)有金融體系轉(zhuǎn)變觀念，激活其創(chuàng)新能力。此前，長期存在的利率管制，讓銀行可以坐享高收益。而余額寶的發(fā)展，一定程度上打破了這種壟斷利益，不僅不會推高社會融資成本，相反增加了實體經(jīng)濟可用資金總量，為實體經(jīng)濟輸血。余額寶和銀行也絕非“零和游戲”（又稱零和博弈，是指參與博弈的雙方，一方的收益必然意味著另一方的損失，雙方的收益和損失相加永遠(yuǎn)為“零”）。此外，阿里小微金服集團也已經(jīng)申請銀行牌照，是首批5家試點的民營銀行之一。業(yè)內(nèi)人士分析，成為銀行之后，阿里將執(zhí)行銀行的監(jiān)管政策，將與銀行站在同一監(jiān)管線上，處于公平競爭狀態(tài)。

對于四大行限制儲戶轉(zhuǎn)向支付寶的資金額度一事，馬云也做出回應(yīng)，“四大天王聯(lián)手封殺，支付寶雖敗猶榮，雖死猶生，但決定市場勝負(fù)的不應(yīng)該是壟斷和權(quán)力，而是用戶！”鼓勵支付寶稱“你可以的！改革，創(chuàng)新，希望，夢想...你必須可以！”。

同時有媒體指出余額寶抗擊四大行的技巧，此次四大行針對的都是“快捷支付”業(yè)務(wù)，除此之外用戶可以通過銀行官網(wǎng)的網(wǎng)銀來充值，不過一般需要U盾，使用起來相對麻煩。如果不希望使用復(fù)雜的網(wǎng)銀，可以選擇四大行之外的銀行。若是四大行的工資卡，可以設(shè)置非四大行網(wǎng)銀內(nèi)置的“資金歸集”，一有新工資轉(zhuǎn)入，將會自動歸集到非四大行的銀行卡。

理性看待 選其所需

從3月2日余額寶七日年化收益率跌破6%后持續(xù)下跌。不少市民理財熱度不似之前，開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)同期的銀行理財產(chǎn)品。

國家高級理財規(guī)劃師邵宏偉分析，余額寶和理財通等其實就是貨幣基金。這些產(chǎn)品在剛開始時，有些平臺會自己付一筆錢來提升收益率，從而提高知名度，實際上收益率并不會高得太離譜。最近幾年，由于資金的短缺，貨幣基金的收益率相對較高，5%左右。隨著這些產(chǎn)品的規(guī)模越來越大，收益率有所下跌并不意外，但貨幣基金的風(fēng)險不大，只是未來的收益率可能不會去到6%這樣的幅度。

互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品作為新興事物，雖說發(fā)展勢頭驚人、風(fēng)險低，但其尚未完全成熟，資本虧損仍然存在。投資者還需要謹(jǐn)慎對待。而互聯(lián)網(wǎng)理財與銀行的競爭中，一味排擠只會令消費難覓理財之路。思其所需，對其負(fù)責(zé)，才是取信之道。endprint