林然

本周雖只有三個交易日，但由于IPO重啟等利空，加上五一假期因素，市場呈繼續(xù)回調(diào)走勢，但結(jié)合各短線指標(biāo)看，市場恐慌情緒已經(jīng)得到相當(dāng)程度的宣泄，2000點仍是市場運行的主軸，短期底部或已出現(xiàn)。在殺跌過程中，部分有明確增長預(yù)期的公司也提供了較好的介入價位。

本周招商證券推薦了沃爾核材（002130），理由是看好公司因耐火線纜標(biāo)準(zhǔn)升級而迎來的大機遇。

二級市場上，沃爾核材仍維持多頭走勢，中期均線向好，短線則受大盤影響出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，大盤企穩(wěn)后仍將有波段上行的動力，可逢低逐步介入。

招商證券指出，沃爾核材今年的有三個看點：一個是陶瓷硅橡膠新品在高低壓市場的拓展順利，陶瓷云母帶產(chǎn)品訂單非常好。二是樂庭的整合效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，去年并表樂庭收入5億，凈利潤1000萬，其中包含2000萬一次性的處置費用。三是公司有動力為第四期股權(quán)激勵解鎖釋放業(yè)績，扣非1.25億凈利潤指標(biāo)，同比增長50-60%確定性強。

從長期邏輯來看，國家推行70年電線電纜的使用標(biāo)準(zhǔn)，注重?zé)o鹵和阻燃。新標(biāo)準(zhǔn)從源頭上解決了電線短路引發(fā)起火的可能性，在歐洲、美國、日本推廣度很高，但在我國去年剛起步，目前只是推薦標(biāo)準(zhǔn)而非強制標(biāo)準(zhǔn)。沃爾核材與中廣核將在各地區(qū)成立輻照加工中心，預(yù)計今年將有1-2 個項目落地。合資公司專門為中小電纜廠提供輻照加工業(yè)務(wù)，從而支持無鹵阻燃電纜的推行。招商證券測算，每年輻照加工與材料市場有百億規(guī)模，這給沃爾核材帶來充足的業(yè)績彈性。

據(jù)悉，我國建筑產(chǎn)權(quán)為70年，而埋在墻里的電線電纜設(shè)計壽命卻只有25年。針對這一問題，國內(nèi)大型電纜廠商和科研院所共同提出電線電纜的70年使用標(biāo)準(zhǔn)。這一標(biāo)準(zhǔn)在去年年底已被住建部審查通過，并成為推薦性國家標(biāo)準(zhǔn)。

資料顯示，建筑用的線纜占整體成本的比重雖然低，但對建筑消防安全而言卻十分重要。消防部門的最新統(tǒng)計顯示大約40-50%的火災(zāi)事故因“電”而起。70年線纜標(biāo)準(zhǔn)關(guān)注“無鹵、阻燃”，從源頭降低火災(zāi)發(fā)生的可能性。此次通過的兩項標(biāo)準(zhǔn)分別為《建筑用0.6/1 kV 無鹵低煙阻燃電纜》和《建筑用750V 無鹵低煙阻燃電線》，即雙層共擠絕緣輻照交聯(lián)無鹵低煙阻燃電線電纜。

住建部標(biāo)準(zhǔn)定額研究所副處長展磊此前介紹，之所以專門針對建筑領(lǐng)域制定電線電纜標(biāo)準(zhǔn)，主要是解決產(chǎn)品與建筑同壽命、耐久性問題。電線電纜超期服役輕則短路、跳閘，嚴重的打火燃燒引發(fā)火災(zāi)，推薦性國標(biāo)公布后，70 年長壽命電纜將被房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)選用。招商證券認為，70年線纜推薦標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)出臺，未來國家強制標(biāo)準(zhǔn)是發(fā)展趨勢，普通電線轉(zhuǎn)無鹵阻燃的安全線纜給沃爾核材提供發(fā)展機遇。

業(yè)績方面，招商證券給出沃爾核材2014、2015和2016 年EPS分別為0.23元、0.32元和0.42元。