作者簡介：

劉戎（1983.08-），男，單位：江西理工大學。

摘 要：國內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟形勢，對有色金屬企業(yè)的財務(wù)風險管理與控制提出了更高的要求。本文著重于公司財務(wù)風險管理方面的研究，建立有色金屬企業(yè)風險管理模式，建立財務(wù)風險管理體系，提高有色金屬企業(yè)風險管控能力。

關(guān)鍵詞：有色金屬企業(yè) ；財務(wù)風險 ；控制管理

有色金屬是國民經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)材料，航空、航天、汽車、機械制造、電力、通訊、建筑、家電等絕大部分行業(yè)都以有色金屬材料為生產(chǎn)基礎(chǔ)，隨著現(xiàn)代化工、農(nóng)業(yè)和科學技術(shù)的突飛猛進，有色金屬在人類發(fā)展中的地位愈來愈重要。當然，國內(nèi)有色金屬也面臨著一些困難。有色金屬工業(yè)受國家政策影響較大，與宏微觀經(jīng)濟形勢密切相關(guān)，具有明顯的周期性。此外，有色金屬市場較早與國際市場接軌，其發(fā)展不僅受國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展速度和國家行業(yè)性政策影響，同時也受國際經(jīng)濟形勢的影響。

一、影響有色企業(yè)財務(wù)風險的主要因素

外部環(huán)境與內(nèi)部管理是影響企業(yè)財務(wù)風險的主要因素。外部環(huán)境主要體現(xiàn)為宏觀環(huán)境的影響，包括經(jīng)濟、市場、法律、文化、資源等。這類因素在形式上獨立于企業(yè)之外，往往被企業(yè)管理者忽視，它的變化和影響不能被企業(yè)控制和改變，但對企業(yè)的發(fā)展起著至關(guān)重要的影響。具體說來包括以下典型的兩個因素：

（一）價格的波動。

有色金屬行業(yè)的景氣度集中反映在產(chǎn)品價格的走向上，有色金屬產(chǎn)品價格上漲，表示有色金屬行業(yè)景氣度上升，有色企業(yè)業(yè)績也會得到提高，有色金屬產(chǎn)品價格下跌，表示該行業(yè)景氣下降，有色企業(yè)業(yè)績就也隨之下降。近兩年來，國際市場有色金屬價格波動較大，使得國內(nèi)的有色金屬生產(chǎn)企業(yè)效益相應(yīng)產(chǎn)生較大波動。

（二）匯率的波動。

有色企業(yè)的國際化運作導(dǎo)致有色企業(yè)會因為匯率的波動而對利潤的穩(wěn)定性造成影響，進而導(dǎo)致產(chǎn)品在面臨價格波動的同時也面臨匯率波動的影響，這類風險稱為市場匯率風險。對于金屬材料進口以及以出口銷售為主的企業(yè)來說，美元的價值波動加大了有色金屬產(chǎn)品價格波動的風險。當然，還存在許多方面的因素限于篇幅在此不一一論述。

二、規(guī)范有色企業(yè)財務(wù)風險管理的重要性

毋庸置疑，在我國有色金屬行業(yè)邁著堅定的步伐向著現(xiàn)代企業(yè)模式發(fā)展著，但不可忽視的是有色金屬企業(yè)也面臨著一個嚴重的挑戰(zhàn)，那就是企業(yè)財務(wù)管理嚴重滯后。有色金屬企業(yè)必須重視起財務(wù)風險的控制與管理，作為高風險性行業(yè)，把財務(wù)管理的核心落足于對財務(wù)風險的控制與管理上，對可能出現(xiàn)的主要財務(wù)風險和財務(wù)危機進行超前的控制和管理。

三、建立有色企業(yè)財務(wù)風險管理的規(guī)范體系

有色企業(yè)能否健康發(fā)展和持續(xù)發(fā)展，其關(guān)鍵在于財務(wù)風險控制管理體系的建立，同時也是有色企業(yè)財務(wù)管理工作的重點。

（一）建立風險管理分管部門，完善內(nèi)控管理制度是建立財務(wù)風險控制管理體系的首要環(huán)節(jié)。應(yīng)該將財務(wù)管理與日常會計核算部門分開，設(shè)立單獨機構(gòu)和分管領(lǐng)導(dǎo)，可以采納管理中心模式，各施其職。單獨設(shè)立一個財務(wù)風險管理處并配備相應(yīng)的人員，專門發(fā)現(xiàn)和處理各種經(jīng)營風險。由此可知，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)提高風險控制能力，實現(xiàn)科學管理的重要性。

（二）企業(yè)財務(wù)風險管理體系建設(shè)的基礎(chǔ)是建立健全風險預(yù)警系統(tǒng)。任何企業(yè)產(chǎn)生風險到形成不良結(jié)果，往往都會呈現(xiàn)一個累積疊加到轉(zhuǎn)化的過程，也就是通常所說的量變與質(zhì)變過程。一般來講，可運用定量模型建立長期財務(wù)指標預(yù)警分析系統(tǒng)，例如Z分數(shù)模型。

Z模型函數(shù)為：

Z=0.012x1+0.014x2+0.033x3+0.006x4+0.999x5

x1=（期末流動資產(chǎn)-期末流動負債） /期末總資產(chǎn)

x2=（期末留存收益/期末總資產(chǎn)）

x3=息稅前利潤/期末總資產(chǎn)

x4=期末股東權(quán)益的市場價值/期末總資產(chǎn)

x5=本期銷售收入/總資產(chǎn)

表一 Z值臨界值一覽表

1.8以下存在嚴重財務(wù)危機，破產(chǎn)機率很高

1.8-2.8 存在一定的財務(wù)危機，破產(chǎn)機率較高

2.8-3.0 存在某些財務(wù)隱患解決不好，有破產(chǎn)可能

3.0以上財務(wù)狀況良好，無破產(chǎn)可能

實際應(yīng)用時，應(yīng)及時監(jiān)控財務(wù)數(shù)據(jù)，如期末流動資產(chǎn)、期末流動負債、期末留存收益、凈利潤、期末股東權(quán)益的市場價值、利息等，通過使用Z模型函數(shù)運算出Z值，并將所得結(jié)果值與臨界區(qū)值進行比對，判斷企業(yè)財務(wù)風險是否存在財務(wù)風險并及時傳達給有關(guān)職能中心以及時應(yīng)對風險。當結(jié)果值小于臨界值，則傳達出企業(yè)存在安全隱患的信息，風險管理部門必須進入下一程序，對風險進行識別和分析。

（三）企業(yè)財務(wù)風險管理體系建設(shè)的關(guān)鍵在于完善財務(wù)風險識別分析系統(tǒng)。財務(wù)風險預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警結(jié)果是企業(yè)是否要進行進一步分析識別的重要依據(jù)。一般來講，企業(yè)財務(wù)風險的識辨常用的方法主要有：首先，針對單個財務(wù)風險指標走勢情況來合理預(yù)測和監(jiān)控。其次，著重梳理現(xiàn)金流量預(yù)算。企業(yè)財務(wù)管理工作中極為重要的部分是編制現(xiàn)金流量預(yù)算，由于現(xiàn)金流量表能更加客觀、真實的反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)濟狀況。由于有色企業(yè)所面臨的風險更加復(fù)雜多變，因此可采用AHP層次分析法進行識別分析。

（四）企業(yè)財務(wù)風險管理體系建設(shè)的核心是財務(wù)風險的評估與衡量。

企業(yè)進過分析，識別出自身所面臨的財務(wù)風險后進入了財務(wù)風險控制管理的核心階段即財務(wù)風險的評估與衡量。財務(wù)風險管理是涵蓋測量財務(wù)風險的嚴重程度，進行嚴謹?shù)臄?shù)學分析，通過函數(shù)模型和有關(guān)財務(wù)風險管理軟件對各類財務(wù)風險的程度給予科學的量化。在得出相關(guān)數(shù)據(jù)之后，借助于先進的風險評估方法和模型，進行對各類財務(wù)風險因素的分析，為企業(yè)管理者做出重要決策提供依據(jù)。

下面模擬某有色金屬公司的財務(wù)狀況并以該公司財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，闡述財務(wù)風險評價模型的應(yīng)用方法。假設(shè)該公司總資產(chǎn)為50000萬元（上年總資產(chǎn)為35000萬元），凈資產(chǎn)為20000萬元，負債為30000萬元，固定資產(chǎn)20000萬元，應(yīng)收賬款5100萬元，主營業(yè)務(wù)收入為17000萬元，主營業(yè)務(wù)成本為12000萬元，凈利潤為5000萬元。

為便于分析該公司的風險水平及風險因素，根據(jù)公司的財務(wù)資料計算了該公司的九項財務(wù)指標分別為：29.4%，25%，10%，60%，39.7%，30%，0.4，0.3，0.4。將數(shù)據(jù)輸入有色企業(yè)財務(wù)風險評價模型計算分別得出該公司風險評價值，將該風險值與同期同行業(yè)進行對比，則可直觀的說明企業(yè)所面臨的風險程度。

四、結(jié)束語

在現(xiàn)實的有色經(jīng)濟運行系統(tǒng)中，有色企業(yè)是有色金屬市場經(jīng)濟基本單位，也是有色金屬市場配置資源的主體。完善有色企業(yè)財務(wù)風險控制管理體系對其在競爭激烈的國內(nèi)外市場中立于不敗之地提供了堅實基礎(chǔ)，在宏觀環(huán)境的風云變換中降低風險和解約成本；還有助于利用風險承擔及風險資源配置，實現(xiàn)資源的最優(yōu)分配并提高整個有色金屬企業(yè)整體的運行效率。財務(wù)風險控制管理體系的構(gòu)建的主要功能便是提高財務(wù)風險管理水平，相信有助于有色金屬企業(yè)進行財務(wù)風險的控制與管理。（作者單位：江西理工大學）

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