凌秀麗

淺談保險機構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)

凌秀麗

當(dāng)前，依靠國家資金保障的養(yǎng)老體系已經(jīng)難以滿足社會養(yǎng)老需求，且隨著生活水平的提高，老年人對養(yǎng)老的需求層次也逐步提升，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)蘊含巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＦ渲?，專為老年人設(shè)計、打造居住環(huán)境，或為老年人提供專業(yè)化的養(yǎng)老服務(wù)將是中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的兩個重要方向。而保險機構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)，將養(yǎng)老的“居家性”及服務(wù)的“專業(yè)性”結(jié)合起來，正好能體現(xiàn)這兩大發(fā)展方向，也必將產(chǎn)生巨大的市場。

一、中國保險機構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)的動因

自2009年11月保監(jiān)會批準泰康人壽提交的養(yǎng)老社區(qū)投資計劃后，中國人壽、合眾人壽、中國平安、新華人壽、中國太平等多家保險公司紛紛布局養(yǎng)老地產(chǎn)。保險機構(gòu)熱衷于投資養(yǎng)老社區(qū)，其主要動力在于：

一是構(gòu)建全生命產(chǎn)業(yè)鏈。保險機構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)，將保險、地產(chǎn)、養(yǎng)老等產(chǎn)業(yè)融合在一起，把壽險產(chǎn)業(yè)鏈拉長20年甚至更長。養(yǎng)老社區(qū)向上連接養(yǎng)老保險、醫(yī)療保險、護理保險等產(chǎn)品，向下帶動老年醫(yī)療、老年護理等產(chǎn)業(yè)，并整合相關(guān)產(chǎn)業(yè)，擴大盈利空間，實現(xiàn)“從搖籃到墳?zāi)埂钡娜芷诟采w。

二是緩解保險資金“長短錯配”的壓力。我國壽險負債久期一般在15年左右，而壽險公司的平均資產(chǎn)久期僅為5～7年。養(yǎng)老社區(qū)投資具有周期長、所需資金量大等特點，這正好與保險資金尤其是壽險資金的特性相吻合。保險資金投資養(yǎng)老社區(qū)在一定程度上可緩解“長短錯配”的壓力，有助于降低資產(chǎn)負債久期不匹配的風(fēng)險。

三是有利于保險機構(gòu)穩(wěn)定經(jīng)營。保險產(chǎn)品與養(yǎng)老服務(wù)相連接，為客戶提供一攬子養(yǎng)老服務(wù)，有利于增加保險產(chǎn)品的吸引力，提高顧客黏性。

二、中國保險機構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)的SWOT分析

中國養(yǎng)老社區(qū)的投資主體除了保險機構(gòu)外，主要有5類：民政部門、房地產(chǎn)開發(fā)商、醫(yī)療機構(gòu)及醫(yī)療投資機構(gòu)、個人及非營利性組織、國際資本和外資機構(gòu)。各類投資機構(gòu)都有自己最擅長的領(lǐng)域，也都有自身差異化的競爭優(yōu)勢。保險機構(gòu)需要立足自身特點，找準市場定位。

就優(yōu)勢（Strengths）而言，購買了養(yǎng)老保險的客戶可用養(yǎng)老金支付相關(guān)費用，實現(xiàn)養(yǎng)老社區(qū)和養(yǎng)老金的結(jié)合。真正意義上的養(yǎng)老地產(chǎn)應(yīng)屬于持有型物業(yè)，資金占用量大，運營周期長。養(yǎng)老地產(chǎn)可以有效緩解保險資金“長短錯配”的壓力，而長久占用資金可能會給其他投資商帶來致命問題。養(yǎng)老地產(chǎn)項目的地產(chǎn)屬性較弱，服務(wù)屬性更強，醫(yī)療和服務(wù)的跟進才是最關(guān)鍵的。在這一方面，保險公司較地產(chǎn)商、一般民營企業(yè)更具優(yōu)勢。

就劣勢（Weaknesses）而言，養(yǎng)老社區(qū)經(jīng)營涉及房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理、醫(yī)療、護理、娛樂、健身、休閑、養(yǎng)生等方面，這就需要保險機構(gòu)成為一個“養(yǎng)老綜合服務(wù)運營商”，這個全新的角色考驗著保險機構(gòu)的“經(jīng)營智慧”。保險機構(gòu)在養(yǎng)老綜合服務(wù)方面缺乏相關(guān)經(jīng)驗，在人才和技術(shù)方面都存在明顯的不足。

就機會（Opportunities）而言，隨著中國老齡化程度的加深以及富裕人群的增多，市場對高品質(zhì)養(yǎng)老養(yǎng)生服務(wù)的需求不斷提升；保險監(jiān)管政策不斷放開，2013年9月保險資金投資不動產(chǎn)的比例已提升至30%，不動產(chǎn)將成為保險資金投資的重要大類資產(chǎn)；十八屆三中全會關(guān)于《全面深化改革重大問題決定》指出，“積極應(yīng)對人口老齡化，加快建立社會養(yǎng)老服務(wù)體系和發(fā)展老年服務(wù)產(chǎn)業(yè)”，養(yǎng)老社區(qū)作為養(yǎng)老服務(wù)的重要組成，有望得到政策扶持。

就威脅（Threats）而言，養(yǎng)老社區(qū)的建筑標準、配套設(shè)施和專業(yè)服務(wù)等均沒有形成完整而統(tǒng)一的行業(yè)標準，與之相關(guān)的監(jiān)管制度同樣也缺失；現(xiàn)有優(yōu)惠政策僅限于福利性、非營利性養(yǎng)老機構(gòu)，政府對保險機構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)在土地、稅收等方面的政策還不明朗；養(yǎng)老社區(qū)的建立與完善需要一批經(jīng)過專門培訓(xùn)、具備專業(yè)醫(yī)療和護理知識的從業(yè)人員，而我國此類人員緊缺，且整體素質(zhì)偏低；我國大部分居民深受傳統(tǒng)文化的影響，奉行家庭養(yǎng)老、“養(yǎng)兒防老”，大部分老年人不愿意到專業(yè)的養(yǎng)老機構(gòu)接受服務(wù)。

三、國外養(yǎng)老社區(qū)發(fā)展情況

（一）美國

美國早在20世紀上半葉就進入了老齡化社會，多年來，在養(yǎng)老社區(qū)發(fā)展方面積累了許多成功經(jīng)驗。美國的老年公寓分為三種：一是自助型公寓，主要為生活能自理的老人設(shè)計；二是協(xié)助型公寓，主要為日常生活需要幫助、但不需要專業(yè)醫(yī)療護理的老人設(shè)計；三是持續(xù)護理型公寓，不僅提供日常生活服務(wù)，還提供健康服務(wù)。

對于養(yǎng)老社區(qū)的運營，美國政府不直接參與，而是以間接方式進行管理。美國的養(yǎng)老機構(gòu)多為非政府性質(zhì)，養(yǎng)老社區(qū)只有在達到政府制定的相關(guān)標準之后，才可以向政府申請醫(yī)療保險和政府補助。在政府支持下，美國民間養(yǎng)老機構(gòu)發(fā)展較好，能滿足不同層次的養(yǎng)老需求。

養(yǎng)老社區(qū)的投資主體主要是：政府、企業(yè)和慈善機構(gòu)等。美國的保險公司大都不直接參與養(yǎng)老社區(qū)開發(fā)建設(shè)，而是將產(chǎn)品端和投資端分開。保險公司一般會與多家養(yǎng)老社區(qū)合作，為客戶提供多樣化的護理和住宅選擇。當(dāng)客戶入住保險公司認可的養(yǎng)老社區(qū)接受護理服務(wù)時，保險公司可對其護理費用予以報銷。資金實力較強的保險公司會買斷部分養(yǎng)老社區(qū)的居住權(quán)，采取酒店式管理，收取會員管理費用，并開發(fā)養(yǎng)老保險客戶。

（二）英國

英國在20世紀50年代后期開始推行社區(qū)化養(yǎng)老模式，并注重養(yǎng)老服務(wù)的市場化、產(chǎn)業(yè)化，鼓勵非政府部門和組織提供養(yǎng)老服務(wù)。20世紀90年代，英國發(fā)布《國家健康服務(wù)和社區(qū)照顧法令》，確立了老年公寓、暫托所、老人院等多種社區(qū)養(yǎng)老模式，分別滿足社區(qū)內(nèi)有生活自理能力但身邊無人照顧的老人、因家庭成員短期無法照顧的老人、生活不能自理又無家庭照顧的老人。社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)包括生活照料（飲食起居的照顧、打掃衛(wèi)生、代為購物等）、物質(zhì)支援（提供食物、安裝設(shè)施等）、心理支持（治病、護理、傳授養(yǎng)生之道等）以及整體關(guān)懷（改善生活環(huán)境、發(fā)動周圍資源予以支持等）。

同時，對居住在家里、有部分生活能力但不能完全自理的老年人，還提供上門服務(wù)；對于有家庭成員照顧的老年人，政府給予適當(dāng)?shù)淖o理津貼。

（三）日本

日本老人的生活質(zhì)量是在良好的社會保險保障體系基礎(chǔ)上實現(xiàn)的。日本建立了由國民年金、厚生年金和共濟年金組成的養(yǎng)老金保險制度，并引入長期護理保險計劃。

日本政府采用市場化機制引導(dǎo)社會組織參與養(yǎng)老事業(yè)，越來越多的民間資本涉足養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。1995年，日本養(yǎng)老機構(gòu)有5522家，2000年增加到8650家，比1995年增長57%，2009年又增加至1．6萬家，比2000年增長85%。

目前日本的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)已形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋了養(yǎng)老住宅、養(yǎng)老金融、養(yǎng)老居家服務(wù)、養(yǎng)老醫(yī)療服務(wù)、養(yǎng)老文化生活服務(wù)、養(yǎng)老生活用品等六大產(chǎn)業(yè)。日本養(yǎng)老社區(qū)可提供無障礙設(shè)施的老年人住宅、有看護性質(zhì)的老年人住宅、能和家人共同生活的住宅。老年人住宅與其他租售性質(zhì)的住宅混合設(shè)計，突出自助自理的特點。

綜上所述，國外養(yǎng)老社區(qū)發(fā)展經(jīng)驗有幾個突出特點：一是從社區(qū)服務(wù)管理體制來看，從管理機構(gòu)到具體運行，都突出其社會性。政府主要進行宏觀管理，具體運作交由市場主體來實施。二是養(yǎng)老社區(qū)軟硬件齊備。社區(qū)為老年人提供比較完備的養(yǎng)老設(shè)施與硬件配套，以及適合養(yǎng)老的健康環(huán)境，并為老年人配套軟性服務(wù)。三是致力于提升老年生活品質(zhì)。國外大型養(yǎng)老社區(qū)不僅能滿足老年人基本生活的需求，例如居住、餐飲、醫(yī)療等，更致力于提升老年人的生活品質(zhì)，提供人際交往、健身、健康護理、文化娛樂、養(yǎng)生、旅游等方面的服務(wù)。四是針對老年人的不同需求，采用差異化區(qū)域管理，提升住戶的體驗度，同時提高服務(wù)效率。一般常見的有五類社區(qū)：活躍型社區(qū)、自理型社區(qū)、協(xié)助型社區(qū)、護理型社區(qū)、特殊護理型社區(qū)。

四、保險機構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)策略

（一）目標客戶：具有中高經(jīng)濟實力的老年人

保險機構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)必須市場定位清晰，才能在市場上獲得立足之地。而目前的法規(guī)政策，決定了保險公司的運營成本必然較高。在養(yǎng)老社區(qū)規(guī)模一定的情況下，要想盈利，就需要提高養(yǎng)老社區(qū)的準入門檻，這也決定了服務(wù)對象必定是中高端人群。由此決定了養(yǎng)老社區(qū)的選址與服務(wù)方式。

在此基礎(chǔ)上，可逐步擴大潛在消費群體，比如享受老年公寓設(shè)備、設(shè)施、服務(wù)等資源的群體，以及旅游觀光者、購物者、就醫(yī)者等，以最大限度地利用資源，提高收益。

需要強調(diào)的是，保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)將核心客戶鎖定在現(xiàn)有保險客戶中的中高端客戶，以獲得差異化的市場競爭優(yōu)勢。

（二）產(chǎn)品開發(fā)：保險產(chǎn)品掛鉤養(yǎng)老社區(qū)

保險公司通過產(chǎn)品創(chuàng)新，發(fā)行以服務(wù)為承諾而非提供現(xiàn)金保障的新型保險產(chǎn)品，這使得保險公司具有非常大的競爭力，而這一優(yōu)勢是其他養(yǎng)老機構(gòu)所無法比擬的。

參考海外保險業(yè)將保險產(chǎn)品開發(fā)與養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)結(jié)合起來的實踐經(jīng)驗，年金型產(chǎn)品和長期護理險等健康險險種可作為與養(yǎng)老社區(qū)發(fā)展匹配的創(chuàng)新保險產(chǎn)品開發(fā)方向。短期內(nèi)可在現(xiàn)有年金產(chǎn)品和投資型產(chǎn)品的基礎(chǔ)上穩(wěn)步創(chuàng)新，增加與養(yǎng)老社區(qū)相關(guān)的內(nèi)容，確保具有操作性。比如開發(fā)具有養(yǎng)老社區(qū)居住選擇權(quán)的年金產(chǎn)品，期滿后，被保險人對年金的領(lǐng)取有兩種選擇：一是現(xiàn)金，二是養(yǎng)老社區(qū)的居住權(quán)。在選擇居住權(quán)時，被保險人可在合同約定下，選擇養(yǎng)老社區(qū)住宅，并擁有其使用權(quán)，同時享受養(yǎng)老社區(qū)內(nèi)的養(yǎng)老服務(wù)。而被保險人的年金將作為使用費直接向養(yǎng)老社區(qū)的管理機構(gòu)支付。

此外，保險公司還可開發(fā)與養(yǎng)老社區(qū)投資對接的投資連接產(chǎn)品。保費將直接投資于養(yǎng)老社區(qū)，使被保險人有機會分享養(yǎng)老社區(qū)持續(xù)、穩(wěn)定的投資回報，為其老年生活做好相應(yīng)的理財規(guī)劃與安排。

（三）經(jīng)營方式：連鎖經(jīng)營、差異化策略

連鎖經(jīng)營，對保險機構(gòu)而言，有利于提升服務(wù)的標準化，提高服務(wù)質(zhì)量，降低運營成本，提升客戶對品牌的認同度和忠誠度。對客戶而言，客戶的選擇更加多樣化，可根據(jù)季節(jié)選擇生活地點，享受“候鳥式”養(yǎng)老。

此外，我國保險機構(gòu)還可借鑒國際經(jīng)驗，從養(yǎng)老社區(qū)規(guī)劃、老年住宅設(shè)計、日常生活起居、護理治療、功能恢復(fù)、心理疏導(dǎo)、臨終關(guān)懷等方面將服務(wù)做精做細，形成獨特的、差異化優(yōu)勢，使保險系養(yǎng)老社區(qū)真正具備有別于其他養(yǎng)老社區(qū)的核心競爭力。

（四）多方合作：提升專業(yè)化經(jīng)營水平

養(yǎng)老社區(qū)的運營涉及面廣、綜合性強，包括社區(qū)開發(fā)建設(shè)、物業(yè)服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、娛樂服務(wù)等等，需要與醫(yī)院、房地產(chǎn)開發(fā)商、餐飲公司、物業(yè)公司、家政服務(wù)公司、護理人員培養(yǎng)院校等眾多機構(gòu)合作，利用相關(guān)機構(gòu)的專業(yè)化服務(wù)彌補保險機構(gòu)養(yǎng)老服務(wù)能力的不足。例如，荷蘭國際集團（ING）設(shè)立了養(yǎng)老地產(chǎn)信托投資基金，在美國、加拿大和澳大利亞等地建立養(yǎng)老社區(qū)，而養(yǎng)老社區(qū)的管理則交由第三方的Horizon Bay和Ultimate Care兩所老年公寓管理機構(gòu)運營。再比如，中國平安的桐鄉(xiāng)項目由瑞金醫(yī)院提供醫(yī)療服務(wù)，養(yǎng)老公寓由三星生命保險運營管理。發(fā)達國家的養(yǎng)老社區(qū)管理已很成熟，國內(nèi)的保險機構(gòu)可引進國外成熟企業(yè)作為戰(zhàn)略合作伙伴，共同開發(fā)國內(nèi)養(yǎng)老社區(qū)。

（五）政策支持：降低投資風(fēng)險

保險資金投資養(yǎng)老社區(qū)是一項社會公益事業(yè)，需要長期的經(jīng)營和管理。保險機構(gòu)需要積極尋求政策支持。一方面，需要在土地供給方面積極爭取特殊政策。我國還沒有明確規(guī)定養(yǎng)老社區(qū)用地的土地性質(zhì)，而土地性質(zhì)直接影響拿地成本。若拿地成本偏高，將加大養(yǎng)老社區(qū)的運營壓力，從而影響保險機構(gòu)投資養(yǎng)老社區(qū)的積極性；此外，養(yǎng)老社區(qū)要求保險機構(gòu)具有長期持續(xù)經(jīng)營的能束之日；而對于一般情形下的宣告死亡，由于死亡原因無法判定，“法律推定其死亡的事實根據(jù)只能是‘長期失蹤’的時間。將死亡時間確定為法定期間屆滿之日，符合有關(guān)當(dāng)事人的預(yù)期”。

筆者認為，此種立法方式更能與諸多保險法問題相契合。首先，對于因意外事故和戰(zhàn)爭期間下落不明的人的宣告死亡，由于死亡推定時間提前至事故發(fā)生日或戰(zhàn)爭結(jié)束之日，筆者在前文所列舉的三個問題都能得到有效解決。由于被宣告人從下落不明到推定死亡之間的期間大大縮減，短期身故保險合同理賠不能的問題不復(fù)存在，而定期保險合同的“尷尬期”問題也伴隨著期間的縮短而消失，終身保險支付保險費被延長的問題也能得以解決。其次，對于因一般情形而下落不明力，用地年限到期是否可以續(xù)約在法律上不明確，這將不利于保險機構(gòu)對養(yǎng)老社區(qū)的長期經(jīng)營。對此，《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》也明確指出，國土資源部要盡快“制定支持發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的土地政策”。另一方面，保險機構(gòu)需要積極爭取稅收優(yōu)惠政策。按照現(xiàn)行政策，公辦養(yǎng)老機構(gòu)和民辦非營利性養(yǎng)老機構(gòu)可享受營業(yè)稅、所得稅、車船稅、房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅等稅收的減免。由于養(yǎng)老社區(qū)并非高利潤、高回報的項目，保險機構(gòu)也同樣需要稅收優(yōu)惠政策的激勵。保險機構(gòu)要加強和政府部門的溝通，最大限度地爭取優(yōu)惠幅度，使稅收優(yōu)惠政策盡早落地。同時，爭取獲得財政專項資金補的人的宣告死亡，盡管推定死亡時間延伸至法定期間屆滿之日，筆者前述所列舉的三個問題并沒有得到完全解決，但由于這類下落不明的人本身就缺乏意外事故、戰(zhàn)爭等死亡的直接動因，對其死亡的判斷只能來源于法定期間的屆滿。換言之，因為被宣告人有極高的在法定期間內(nèi)存活的幾率，不能輕易將推定死亡時間提前，短期保險不能理賠的問題、“尷尬期”問題和保險費的延長問題本身就有一定的合理性。如果在此種情形下，仍然不顧客觀實際，片面強調(diào)保護被保險人利益，可能會令保險公司承擔(dān)過多不合理的賠償責(zé)任，同時也會為當(dāng)事人騙保提供可乘之機，導(dǎo)致道德風(fēng)險的發(fā)生，不利于保險業(yè)的發(fā)展和社會的和諧穩(wěn)定。

（作者單位：中國人保資產(chǎn)管理股份有限公司）

中南財經(jīng)政法大學(xué)）

貼，比如，在養(yǎng)老社區(qū)的配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面爭取專項補助。

我國人口老齡化問題日益嚴峻，加強養(yǎng)老社區(qū)建設(shè)成為解決未來老齡人口養(yǎng)老問題的一項重要舉措。保險資金作為重要的社會投資力量，參與投資建設(shè)養(yǎng)老社區(qū)，既有利于解決我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投入的困難，又有利于緩解國內(nèi)保險資金投資壓力。國內(nèi)保險公司應(yīng)當(dāng)充分認識到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)所蘊含的巨大商機，在持續(xù)開發(fā)和推廣養(yǎng)老險、健康險產(chǎn)品的同時，將保險產(chǎn)品與養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)結(jié)合起來，積極探索養(yǎng)老社區(qū)的盈利模式，多角度、多領(lǐng)域綜合開拓養(yǎng)老市場。