楊 曦

（中國人民銀行大慶市中心支行，黑龍江 大慶 163316）

近年來，我國利率市場化改革取得了很大的進(jìn)展。2012年，人民銀行先后兩次調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率并擴(kuò)大利率浮動區(qū)間。2013年7月20日，金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制全面放開。利率作為資本的價(jià)格，其進(jìn)行市場化可以優(yōu)化資本配置，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，是我國金融體制改革的必然趨勢。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革是黨的“十八大”和“十二五”規(guī)劃明確提出的要求，也是黨中央和國務(wù)院部署的金融領(lǐng)域改革重點(diǎn)任務(wù)。隨著利率市場化改革的不斷深化，下一階段利率市場化改革的方向就是逐步放開銀行存款利率的浮動范圍，直到最后完全放開。在此背景下，研究利率市場化改革對大慶市金融機(jī)構(gòu)的影響，對于深入推進(jìn)我國利率市場化改革，預(yù)防潛在風(fēng)險(xiǎn)有著積極意義。

一、利率市場化基本情況

（一）存款利率情況

1.存款利率浮動區(qū)間：大型銀行小于中小銀行。目前大型國有銀行在存款利率上情況相似，均為三個(gè)月整存整取存款利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮9.62%、六個(gè)月利率上浮8.93%、一年期利率上浮8.33%，而在活期和兩年、三年、五年定期利率采用基準(zhǔn)利率。大部分政策性銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行活期、三個(gè)月、六個(gè)月和一年期限均已上浮至10%的上限。

2.存款利率定價(jià)權(quán)限：絕大部分集中在總行。目前各銀行機(jī)構(gòu)的存款利率定價(jià)權(quán)，除部分股份制商業(yè)銀行將二至五年期利率上浮權(quán)限下放，其他銀行的定價(jià)方法、定價(jià)機(jī)制和權(quán)限全部集中在總行。大慶市轄內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)多為二級分行，需嚴(yán)格執(zhí)行總行的利率政策，沒有存款利率的定價(jià)權(quán)限。

（二）貸款利率情況

1.貸款利率浮動區(qū)間：涉農(nóng)銀行大于非涉農(nóng)銀行。貸款利率方面，政策性銀行發(fā)放貸款利率執(zhí)行基準(zhǔn)利率，其他各銀行機(jī)構(gòu)一年期加權(quán)平均貸款利率多在6%的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮5%～30%不等，其中涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)利率上浮比例較大，在60%～90%之間。

2.貸款利率定價(jià)權(quán)限：有限授權(quán)。全市各銀行機(jī)構(gòu)主要有四種授權(quán)方式：一是由總行或一級分行定價(jià)，定期下發(fā)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見或授權(quán)書；二是上報(bào)參考利率由上級行或總行審批，上級行或總行將一定區(qū)域范圍內(nèi)報(bào)價(jià)匯總，根據(jù)利潤最大化原則，選擇利率較高部分進(jìn)行發(fā)放，而對于重點(diǎn)客戶、優(yōu)質(zhì)客戶超過授權(quán)范圍降低利率需報(bào)上級行特批；三是在不低于一定下限范圍內(nèi)自主定價(jià)，若與企業(yè)協(xié)定價(jià)格低于授權(quán)下限，則報(bào)由上級行審批；四是完全自主定價(jià)，可根據(jù)自身經(jīng)營狀況和競爭形勢自行定價(jià)。

3.貸款利率定價(jià)方法：基準(zhǔn)利率上浮一定比例為主流方法。目前大部分銀行機(jī)構(gòu)采取的定價(jià)方法為基準(zhǔn)利率上浮一定比例，其余銀行機(jī)構(gòu)中，也有部分銀行采用成本加成定價(jià)法或客戶盈利分析法進(jìn)行定價(jià)。銀行機(jī)構(gòu)定價(jià)主要的考慮因素為企業(yè)收益率、所在行業(yè)、企業(yè)規(guī)模、信用等級、客戶關(guān)系等，部分銀行機(jī)構(gòu)已有專門的定價(jià)系統(tǒng)，輸入相關(guān)指標(biāo)后，系統(tǒng)測算出價(jià)格底線，銀行機(jī)構(gòu)以此為標(biāo)準(zhǔn)，綜合考慮客戶關(guān)系、當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)利率情況，確定利率報(bào)價(jià)。

（三）銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)對利率市場化的經(jīng)營策略

1.加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管控，健全利率定價(jià)機(jī)制。利率市場化使貸款利率成為貸款市場競爭的關(guān)鍵因素，貸款定價(jià)過高會在同業(yè)競爭中處于劣勢甚至失去市場，反之則可能使競爭到的貸款業(yè)務(wù)無利可圖甚至出現(xiàn)虧損。銀行機(jī)構(gòu)須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的管控能力，從單純關(guān)注流動性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到既關(guān)注流動性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)又關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)的軌道上來，健全利率定價(jià)機(jī)制，逐步提高定價(jià)能力，實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略。

2.加強(qiáng)存貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。為應(yīng)對利率市場化的影響，銀行機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)方面銀行均需進(jìn)行調(diào)整。負(fù)債方面，增加活期及小額儲蓄存款所占比重來減少對大企業(yè)的依存度；資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，不簡單的以量補(bǔ)價(jià)和提升利率的方式來彌補(bǔ)資金成本的上升，而是通過優(yōu)化貸款客戶結(jié)構(gòu)和行業(yè)結(jié)構(gòu)的方式來增加貸款收益率。在貸款客戶選擇方面結(jié)構(gòu)更加多元化，吸引更多的民營、中小微企業(yè)客戶，行業(yè)選擇上向擁有更多的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)權(quán)的方向傾斜，提高對消費(fèi)貸款、貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的重視度。

3.信貸資源向中小企業(yè)傾斜，尋求利潤空間。利率改革后，大客戶由于議價(jià)能力較強(qiáng)，對利率的敏感度較高，且由于其信用評級較高，也可采取發(fā)放債券方式進(jìn)行融資，對于銀行來說大企業(yè)性價(jià)比下降，信貸資源將向中小企業(yè)客戶和個(gè)人客戶傾斜。應(yīng)從中小企業(yè)中識別出具有良好成長性的客戶，與其建立長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，個(gè)人貸款方面也將加大創(chuàng)業(yè)與消費(fèi)類貸款的投放，在中小企業(yè)客戶和個(gè)人客戶中尋求利潤空間。

4.大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，擴(kuò)大銀行收入來源。由于大客戶業(yè)務(wù)利差縮小，銀行與大客戶業(yè)務(wù)合作由存貸為主向中間業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)變。中間業(yè)務(wù)的發(fā)展不僅能增加收益，更是維系客戶、拓展客戶、吸收存款的重要手段。大客戶對銀行縮小的效益貢獻(xiàn)可以通過產(chǎn)品與服務(wù)的改變來填補(bǔ)，銀行將在投行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)等方面加強(qiáng)與大客戶的合作，擴(kuò)大銀行收入來源。

二、利率市場化對銀行和企業(yè)的影響

（一）利率市場化對銀行的影響

1.近期影響。存款方面，目前人民銀行沒有取消存款利率上限，即基準(zhǔn)利率上浮10%，且存款利率定價(jià)大部分仍由總行把控，沒有形成市場化格局，各家銀行機(jī)構(gòu)差別不大，暫時(shí)沒有顯著影響。

貸款方面，通過對各家銀行機(jī)構(gòu)一年期加權(quán)平均貸款利率的比較，貸款利率有小幅上升，利率市場化影響不大。轄內(nèi)16家銀行機(jī)構(gòu)中，共有8家銀行機(jī)構(gòu)利率有所上升，6家銀行機(jī)構(gòu)利率下降。

對于同一類型企業(yè)或同一企業(yè)，大部分銀行今年與去年執(zhí)行相同利率標(biāo)準(zhǔn)。大型企業(yè)貸款利率暫無差別，而中小企業(yè)的利率水平個(gè)別銀行略有下降。貸款利率暫時(shí)沒有下調(diào)的主要原因在于：一是貸款利率市場化時(shí)間較短，貸款存量客戶仍是銀行機(jī)構(gòu)貸款收息的主要對象，利率協(xié)議在全面放開貸款利率之前已達(dá)成，短期內(nèi)不會有太大變動；二是目前貸款總量總體偏緊，流動性緊張，貨幣供應(yīng)仍屬賣方市場，銀行的議價(jià)能力，尤其對于中小企業(yè)的議價(jià)能力較強(qiáng)。

2.遠(yuǎn)期影響。一是銀行利率風(fēng)險(xiǎn)和利率管理難度上升。隨著我國利率逐漸市場化，銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)將逐漸擴(kuò)大，利率波動的頻率和幅度大大提升，期限結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜。由于影響利率水平的因素增多，銀行不僅要考慮利率波動對自身頭寸的影響，還要考慮利率風(fēng)險(xiǎn)對經(jīng)營策略的影響。這導(dǎo)致銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的識別、控制和管理難度加大，對銀行的利率管理工作提出了更高要求。二是銀行經(jīng)營壓力和競爭壓力增加。銀行的營業(yè)收入主要來自于存貸款利差，利率差異導(dǎo)致資金流動性增強(qiáng)，銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)大幅增加。利率市場化后，由于不同產(chǎn)品、不同銀行的利率差異，以及大型企業(yè)資金集中化管理、公司存款同業(yè)化，企業(yè)及居民資金在不同金融資產(chǎn)間的轉(zhuǎn)化更加頻繁，金融脫媒和存款“搬家”加劇了銀行存款的波動性，提高了銀行運(yùn)營成本，增加了經(jīng)營壓力和競爭壓力。三是有利于優(yōu)化銀行客戶結(jié)構(gòu)。利率市場化會促使銀行機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理部門自覺關(guān)注貸款市場的運(yùn)行趨勢，根據(jù)客戶與銀行所有業(yè)務(wù)往來可能帶來的盈利、客戶的經(jīng)營狀況、銀行提供貸款所需的資金成本、違約成本、管理費(fèi)用等因素綜合確定不同的利率水平，在吸引重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶的同時(shí)對風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶以更高的利率水平作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，推動銀行客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。四是有利于促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。利率市場化后，一方面，商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品定價(jià)權(quán)加大，商業(yè)銀行獲得了前所未有的定價(jià)自主權(quán)，這在客觀上為商業(yè)銀行進(jìn)行金融創(chuàng)新提供了可能性。另一方面，銀行機(jī)構(gòu)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)大大上升，面臨的競爭壓力加大，這在客觀上對銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新產(chǎn)生了強(qiáng)大的動力和壓力。銀行機(jī)構(gòu)只有通過持續(xù)有效的金融創(chuàng)新行為才能規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，為資產(chǎn)提供增值、保值的機(jī)會。

（二）利率市場化對企業(yè)的影響

近期來看，大部分銀行表示對大企業(yè)的利率變化不大，但長期來看，大企業(yè)存貸規(guī)模較大，議價(jià)能力較強(qiáng)，在信貸市場中話語權(quán)增強(qiáng)，其融資成本下降趨勢將逐漸顯現(xiàn)。對于中小企業(yè)來說，近期其貸款利率變化不大。長期來看，中小企業(yè)將成為銀行競爭的主要市場，更加專注于小微企業(yè)的金融服務(wù)，提高服務(wù)水平。由于銀行在大企業(yè)市場利差減少，對中小企業(yè)貸款利率可能進(jìn)行上浮，以彌補(bǔ)利潤損失，這種趨勢在部分銀行中已有所顯現(xiàn)。

三、推進(jìn)利率市場化改革過程中的對策建議

（一）關(guān)注銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測水平

一是關(guān)注利率市場化對中小銀行的沖擊。中小銀行規(guī)模小、資本實(shí)力弱，對改革進(jìn)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)抗擊能力不強(qiáng)，易引發(fā)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)甚至系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是關(guān)注利率市場化過程中銀行之間的競爭。防范過度競爭或惡意競爭的情況出現(xiàn)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展，以形成差異互補(bǔ)的良性金融生態(tài)。

（二）順應(yīng)多元化經(jīng)營潮流，強(qiáng)化金融監(jiān)管能力

在利率市場化過程中，金融業(yè)將加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新，由分業(yè)經(jīng)營走向多元化混業(yè)經(jīng)營，對金融監(jiān)管能力提出了更高的要求。一是完善金融監(jiān)管聯(lián)席會議制度，由人民銀行牽頭，聯(lián)合銀監(jiān)會、證監(jiān)會及保監(jiān)會，對跨行業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)監(jiān)督管理，保證金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)行；二是提高監(jiān)管人員的業(yè)務(wù)知識和水平，打破部門、行業(yè)邊界，具備全面的金融知識儲備，才能對利率放開后金融機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)的投機(jī)行為、違規(guī)操作等行為充分認(rèn)識。

（三）放寬金融市場準(zhǔn)入，形成有效競爭格局

一是建議降低金融市場的準(zhǔn)入門檻，進(jìn)一步對放開民間資本和外資建立的金融機(jī)構(gòu)限制條件，促進(jìn)金融資本流通，形成充分、良性的市場競爭。二是放寬部分金融業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入限制，增加金融機(jī)構(gòu)市場業(yè)務(wù)品種交易，使金融機(jī)構(gòu)能夠應(yīng)對存貸款利差收入減少情況，快速發(fā)展中間業(yè)務(wù)，形成有效的競爭格局，以化解利率市場化可能帶來的資金價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

（四）完善市場利率定價(jià)自律機(jī)制，協(xié)調(diào)同業(yè)定價(jià)

建議進(jìn)一步完善市場利率定價(jià)自律機(jī)制，出臺政策激勵(lì)市場利率定價(jià)自律機(jī)制成員發(fā)揮作用，引導(dǎo)商業(yè)銀行強(qiáng)化財(cái)務(wù)約束，充分發(fā)揮Shibor對市場的基準(zhǔn)和主導(dǎo)作用，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力，協(xié)調(diào)同業(yè)定價(jià)，促進(jìn)金融市場規(guī)范、有序運(yùn)行。

（五）加快基礎(chǔ)制度建設(shè)，為存款利率市場化做好準(zhǔn)備

一是出臺金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律制度，完善金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制，促使銀行密切關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn)，提升金融機(jī)構(gòu)整體風(fēng)險(xiǎn)控制能力。二是加深對存款保險(xiǎn)制度的政策研究，針對利率市場化后可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)，探討如何保障存款人權(quán)益以及防范銀行破產(chǎn)可能帶來的社會成本，加快存款保險(xiǎn)制度的建立，為進(jìn)一步市場化改革做好準(zhǔn)備。