易善安

內(nèi)容摘要：我國的貨幣結(jié)構(gòu)中，高流動性貨幣與準貨幣之間，存在著相互轉(zhuǎn)化，貨幣的合意結(jié)構(gòu)比例能有效促進經(jīng)濟的最優(yōu)產(chǎn)出。本文通過對我國幾十年來的宏觀數(shù)據(jù)分析，深入剖析貨幣的合意結(jié)構(gòu)比例，分析經(jīng)濟產(chǎn)出的正負面效應(yīng)，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，提出中央銀行在進行貨幣政策制定時，更應(yīng)該考慮經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟產(chǎn)出的影響，力求引導(dǎo)貨幣結(jié)構(gòu)更加趨于合理。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期 貨幣結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟產(chǎn)出 合意結(jié)構(gòu)

引言

在經(jīng)濟活動中，貨幣體系中的高流動性貨幣和準貨幣是可以相互轉(zhuǎn)化的，在轉(zhuǎn)化的過程中要想達到最優(yōu)的經(jīng)濟產(chǎn)出就必須滿足貨幣的合意結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟活動中高流動性貨幣和準貨幣如果達到了合意結(jié)構(gòu)比例，就可以促進經(jīng)濟的加快發(fā)展；反之，沒有達到相應(yīng)的合意比例，就說明經(jīng)濟的發(fā)展缺乏動力，存在著相關(guān)的問題，并制約著經(jīng)濟的發(fā)展。其主要表現(xiàn)在貨幣的流動性不足影響了未來經(jīng)濟的發(fā)展，或者貨幣的流動性過大也會影響即期的經(jīng)濟發(fā)展。因此，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期國家在制定相應(yīng)的貨幣政策時，應(yīng)該充分考慮貨幣結(jié)構(gòu)的變化對經(jīng)濟產(chǎn)出的影響。

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟產(chǎn)出的理論思考

我國在本世紀初開始了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，相關(guān)部門在多貨幣結(jié)構(gòu)的調(diào)整過程中更加注重貨幣政策的作用，使其在促進經(jīng)濟產(chǎn)出方面起到了較大的作用。

（一）貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟產(chǎn)出的關(guān)系

貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出具有緊密的聯(lián)系，從本質(zhì)而論，貨幣的相關(guān)職能為經(jīng)濟資源的合理配置提供了條件，從而促進了經(jīng)濟產(chǎn)出的增加：首先，貨幣的交易職能將貨幣作為一種交易媒介，促進了商品市場的發(fā)展和經(jīng)濟的產(chǎn)出；其次，貨幣的資產(chǎn)職能將吸收的閑散資金配置到貨幣需求部門，相當于積累了大量的財富，促進了經(jīng)濟的快速發(fā)展。

（二）經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟產(chǎn)出的影響

貨幣結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟間的關(guān)系，在以往的關(guān)注對象中主要是貨幣總量對經(jīng)濟產(chǎn)出的影響，不同層次、不同流動性的貨幣對經(jīng)濟產(chǎn)出的影響。而在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，隨著貨幣結(jié)構(gòu)的日益合理化，致使貨幣對經(jīng)濟運行的影響發(fā)生了轉(zhuǎn)移，從只對總量的影響轉(zhuǎn)移到了總量和結(jié)構(gòu)并存影響的局面。

隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的深入，貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出的關(guān)系更加復(fù)雜，相關(guān)性更加緊密，不同層次的貨幣對經(jīng)濟產(chǎn)出具有不同的影響，但是卻沒有明確考察不同層次的貨幣，相互轉(zhuǎn)化對經(jīng)濟產(chǎn)出的影響。這也是在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期相關(guān)研究中比較滯后的一部分，本文重點探討貨幣的合意結(jié)構(gòu)及如何促進最優(yōu)經(jīng)濟產(chǎn)出。

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)與最優(yōu)經(jīng)濟產(chǎn)出的數(shù)據(jù)分析

不同層次的貨幣在貨幣總量中的比重叫做貨幣結(jié)構(gòu)，在經(jīng)濟活動中定義貨幣結(jié)構(gòu)主要是以居民和企業(yè)的異質(zhì)性貨幣的需求為標準，在經(jīng)濟活動中，貨幣結(jié)構(gòu)反映的是不同職能的貨幣比重，可以用高流動性貨幣和準貨幣的比值來表示（M1表示高流動性貨幣，R表示準貨幣）。在各種影響貨幣結(jié)構(gòu)的因素下，貨幣結(jié)構(gòu)會圍繞M1和R進行變化和轉(zhuǎn)化。

首先，在國家的宏觀調(diào)控下，很有可能調(diào)整對未來的預(yù)期支付，當未來預(yù)防性需求急劇增加時，高流動性的貨幣就會轉(zhuǎn)化為準貨幣，這樣就很可能會造成抑制即期經(jīng)濟增長的現(xiàn)象。

然后，減少對準貨幣的持有，加大對未來流動性的釋放，增加未來社會的經(jīng)濟貨幣流動量，當流動性貨幣超過了社會所需的資金量，就會造成通貨膨脹的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致產(chǎn)生物價上漲等不利于社會穩(wěn)定的因素。

在貨幣的合意結(jié)構(gòu)與最優(yōu)經(jīng)濟產(chǎn)出的相關(guān)研究中，可以借鑒產(chǎn)出函數(shù)在預(yù)算約束下實現(xiàn)產(chǎn)出最大化的理論來進行分析，只有在某一時期等產(chǎn)量線與約束條件相切的時候，即M1和R達到相應(yīng)的合意比例的時候，才是最優(yōu)經(jīng)濟產(chǎn)出。否則就會出現(xiàn)貨幣的流動性過剩，造成通貨膨脹，或是產(chǎn)生貨幣的流動性不足的現(xiàn)狀，造成抑制即期經(jīng)濟發(fā)展的問題。在不同的經(jīng)濟產(chǎn)量中存在不同的約束條件，只有滿足經(jīng)濟產(chǎn)量線與預(yù)算約束線達到一個合意比率的時候，才是最優(yōu)經(jīng)濟產(chǎn)出。

經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟產(chǎn)出關(guān)系實證分析

（一）貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟產(chǎn)出的實證檢驗

在進行實證檢驗的時候，主要針對的是單位根檢驗和協(xié)整檢驗。

1.單位根檢驗。在進行單位根檢驗的過程中，主要是確定變量的平穩(wěn)性。將相關(guān)檢驗的結(jié)果整理在表1中，以便進行分析，經(jīng)過處理的各變量控制在1%的水平下是平穩(wěn)的。

2.協(xié)整檢驗。應(yīng)用協(xié)整檢驗主要是為了判斷各個變量之間存在協(xié)整關(guān)系。通過檢驗以后，發(fā)現(xiàn)相應(yīng)的協(xié)整方程常常只是含有常數(shù)項而不含線性趨勢項。在對貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出進行協(xié)整檢驗后能夠更加了解相關(guān)的經(jīng)濟信息。表2是相關(guān)的檢驗結(jié)果，各個變量在10%的水平下存在著協(xié)整的關(guān)系。

在相關(guān)的檢驗研究之后，真實資本深化率和經(jīng)濟貨幣化率等相關(guān)變量對經(jīng)濟的增長很有幫助，而貨幣結(jié)構(gòu)的存在卻在一定程度上影響著經(jīng)濟產(chǎn)出，文中的相關(guān)資料是以我國幾十年來的相關(guān)數(shù)據(jù)作為分析的對象，數(shù)據(jù)詳實充分。

（二）貨幣結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟產(chǎn)出影響分析

研究發(fā)現(xiàn)我國的貨幣結(jié)構(gòu)在經(jīng)濟調(diào)整過后得到了相應(yīng)的優(yōu)化，對經(jīng)濟產(chǎn)出也有著促進作用，但是這種正向作用確是非常的微弱。我國的貨幣結(jié)構(gòu)在總體上還是存在高流動性貨幣的比重不斷下降的階段，貨幣結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，資本市場的不斷開拓，投資渠道的大大拓寬，從而使得準貨幣產(chǎn)生了分流效應(yīng)。而在過去的相關(guān)貨幣政策中，房地產(chǎn)對貨幣的吸收起著很大的作用，但是隨著房地產(chǎn)行業(yè)的不斷飽和，這個作用的效力越來越小，將會對我國的經(jīng)濟產(chǎn)出產(chǎn)生很大的影響。因此，在經(jīng)濟活動中要合理處理高流動性貨幣和準貨幣之間的轉(zhuǎn)化，以便應(yīng)對經(jīng)濟情況的變化。

（三）貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟產(chǎn)出的細化關(guān)系

通過《中國金融年鑒》、《中國統(tǒng)計年鑒》、《新中國六十年統(tǒng)計資料匯編》、《中國固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計年鑒》的相關(guān)數(shù)據(jù)研究，可以得出貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟產(chǎn)出的關(guān)系：

在一定程度上，經(jīng)濟增長率的合理增長有助于貨幣結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，經(jīng)濟產(chǎn)出的不斷增加；當貨幣的結(jié)構(gòu)合理時就有助于經(jīng)濟產(chǎn)出，但是當貨幣的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在不合理的狀況時就會抑制經(jīng)濟的發(fā)展；在經(jīng)濟產(chǎn)出不能自主促進貨幣結(jié)構(gòu)進行自我優(yōu)化的時候，則只有依靠相關(guān)的政策來調(diào)節(jié)以便促進貨幣結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；貨幣結(jié)構(gòu)的正向沖突在促進自身改善的方面有著重要的作用，有助于自身結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，在一定程度上促進經(jīng)濟產(chǎn)出。endprint

貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟產(chǎn)出的政策關(guān)系分析

在貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出的過程中，貨幣合意結(jié)構(gòu)是實現(xiàn)經(jīng)濟產(chǎn)出穩(wěn)定發(fā)展的重要條件，高流動性貨幣和準貨幣之間的關(guān)系一定要合理，保持著合意的比率，這樣的情況就可以使得即期的需求得到滿足，又可以保證經(jīng)濟的長遠發(fā)展。而當貨幣的流動性處于一個合理的階段時，就可以促進經(jīng)濟的最優(yōu)產(chǎn)出，否則就會影響經(jīng)濟產(chǎn)出。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出的關(guān)系就顯得更加明顯。而自改革開放以后，貨幣結(jié)構(gòu)的系數(shù)符號為正，這就顯示了對經(jīng)濟產(chǎn)出有促進作用，也客觀地表明改革開放以后，我國的貨幣結(jié)構(gòu)較改革之前有很大的改善和優(yōu)化。

在研究貨幣結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟產(chǎn)出的影響時，不能忽視相關(guān)政策對經(jīng)濟的影響，這也是研究相關(guān)問題必須要考慮的。國家在制定相應(yīng)政策的時候，往往在影響貨幣結(jié)構(gòu)的同時，也影響著經(jīng)濟的產(chǎn)出。經(jīng)濟的進步和貨幣結(jié)構(gòu)有著很大的合意關(guān)系，但是經(jīng)濟的發(fā)展不會自主進行貨幣結(jié)構(gòu)的改善，需要國家的調(diào)控，以便對貨幣結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，促進宏觀經(jīng)濟的發(fā)展。我國政策對這兩者之間的影響關(guān)系如下：

首先，中央銀行在制定相應(yīng)的貨幣政策的時候應(yīng)該時刻考慮因此帶來的影響。中央銀行在制定數(shù)量型貨幣政策的時候首先要考慮貨幣總量的影響，其次就要考慮現(xiàn)行的貨幣結(jié)構(gòu)對整體經(jīng)濟的影響。只有時刻保持貨幣結(jié)構(gòu)合理，貨幣總量滿足經(jīng)濟運行，才能促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

其次，國家在對貨幣結(jié)構(gòu)進行調(diào)控時，也使得貨幣政策的職能更加復(fù)雜。國家在對貨幣供應(yīng)量進行控制時，也應(yīng)該將游離于貨幣結(jié)構(gòu)以外的各種非貨幣性金融資產(chǎn)的價格納入到國家統(tǒng)一的管理和調(diào)控中，這樣就可以做到完善金融市場，實現(xiàn)加強對其管理的目的。特別是對證券市場、消費市場以及不動產(chǎn)市場等進行相應(yīng)的控制，介入相應(yīng)的手段促進完善相應(yīng)的機制，保證經(jīng)濟活動的正常進行。

再次，在金融證券市場應(yīng)該增設(shè)不同品種的金融交易品種，特別是證券、保險和信托等都應(yīng)該得到國家政策的大力扶持，這種屬于金融部門的非貨幣性金融資產(chǎn)也是活躍資本市場的重要組成部分，多元化的投資渠道更有利于促進經(jīng)濟的發(fā)展。

最后，在我國經(jīng)濟總量不斷增長和世界性經(jīng)濟危機的雙重影響下，人民幣的不斷升值促使國際資本盲目進入我國市場，追逐高額利潤，這種情況就是人民幣的升值帶來的相關(guān)效應(yīng)，在充分利用升值帶來的有利效應(yīng)的前提下，盡量減少因為人民幣升值導(dǎo)致的國際資本流入給我國的貨幣結(jié)構(gòu)帶來的沖擊。

結(jié)論

綜合以上對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期貨幣政策和經(jīng)濟產(chǎn)出的關(guān)系研究，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期我國貨幣結(jié)構(gòu)在市場和國家政策的雙重影響下不斷趨于合理化，而趨于合理化的貨幣結(jié)構(gòu)就會促進經(jīng)濟產(chǎn)出的不斷增加，國家的相關(guān)貨幣政策在一定的程度上也會對經(jīng)濟產(chǎn)出產(chǎn)生明顯的影響。深入的研究兩者之間的關(guān)系是制定有關(guān)經(jīng)濟政策的重要依據(jù)，為了豐富金融市場，促進經(jīng)濟的發(fā)展對兩者的關(guān)系進行數(shù)據(jù)分析檢驗是必要的過程。

參考文獻：

1.肖衛(wèi)國，劉杰，趙圣偉.中國貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出—基于1952-2010年宏觀數(shù)據(jù)的實證檢驗[J].金融研究，2013（2）

2.李菁，趙邦宏.我國宏觀經(jīng)濟波動中貨幣因素的實證研究[J].商業(yè)時代，2013（20）

3.李金昌，徐靄婷.中國貨幣供給與產(chǎn)出關(guān)系再檢驗—基于1952-2004年度數(shù)據(jù)和區(qū)域數(shù)據(jù)的新發(fā)現(xiàn)[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2007（2）

4.李正輝，蔣贊，李超.Divisia加權(quán)貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標有效性研究—基于LSTAR模型的實證分析[J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2012（3）

5.李靜，牛兵.貨幣供給對宏觀經(jīng)濟變量的沖擊分析[J].商業(yè)時代，2013 （16）endprint

貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟產(chǎn)出的政策關(guān)系分析

在貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出的過程中，貨幣合意結(jié)構(gòu)是實現(xiàn)經(jīng)濟產(chǎn)出穩(wěn)定發(fā)展的重要條件，高流動性貨幣和準貨幣之間的關(guān)系一定要合理，保持著合意的比率，這樣的情況就可以使得即期的需求得到滿足，又可以保證經(jīng)濟的長遠發(fā)展。而當貨幣的流動性處于一個合理的階段時，就可以促進經(jīng)濟的最優(yōu)產(chǎn)出，否則就會影響經(jīng)濟產(chǎn)出。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出的關(guān)系就顯得更加明顯。而自改革開放以后，貨幣結(jié)構(gòu)的系數(shù)符號為正，這就顯示了對經(jīng)濟產(chǎn)出有促進作用，也客觀地表明改革開放以后，我國的貨幣結(jié)構(gòu)較改革之前有很大的改善和優(yōu)化。

在研究貨幣結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟產(chǎn)出的影響時，不能忽視相關(guān)政策對經(jīng)濟的影響，這也是研究相關(guān)問題必須要考慮的。國家在制定相應(yīng)政策的時候，往往在影響貨幣結(jié)構(gòu)的同時，也影響著經(jīng)濟的產(chǎn)出。經(jīng)濟的進步和貨幣結(jié)構(gòu)有著很大的合意關(guān)系，但是經(jīng)濟的發(fā)展不會自主進行貨幣結(jié)構(gòu)的改善，需要國家的調(diào)控，以便對貨幣結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，促進宏觀經(jīng)濟的發(fā)展。我國政策對這兩者之間的影響關(guān)系如下：

首先，中央銀行在制定相應(yīng)的貨幣政策的時候應(yīng)該時刻考慮因此帶來的影響。中央銀行在制定數(shù)量型貨幣政策的時候首先要考慮貨幣總量的影響，其次就要考慮現(xiàn)行的貨幣結(jié)構(gòu)對整體經(jīng)濟的影響。只有時刻保持貨幣結(jié)構(gòu)合理，貨幣總量滿足經(jīng)濟運行，才能促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

其次，國家在對貨幣結(jié)構(gòu)進行調(diào)控時，也使得貨幣政策的職能更加復(fù)雜。國家在對貨幣供應(yīng)量進行控制時，也應(yīng)該將游離于貨幣結(jié)構(gòu)以外的各種非貨幣性金融資產(chǎn)的價格納入到國家統(tǒng)一的管理和調(diào)控中，這樣就可以做到完善金融市場，實現(xiàn)加強對其管理的目的。特別是對證券市場、消費市場以及不動產(chǎn)市場等進行相應(yīng)的控制，介入相應(yīng)的手段促進完善相應(yīng)的機制，保證經(jīng)濟活動的正常進行。

再次，在金融證券市場應(yīng)該增設(shè)不同品種的金融交易品種，特別是證券、保險和信托等都應(yīng)該得到國家政策的大力扶持，這種屬于金融部門的非貨幣性金融資產(chǎn)也是活躍資本市場的重要組成部分，多元化的投資渠道更有利于促進經(jīng)濟的發(fā)展。

最后，在我國經(jīng)濟總量不斷增長和世界性經(jīng)濟危機的雙重影響下，人民幣的不斷升值促使國際資本盲目進入我國市場，追逐高額利潤，這種情況就是人民幣的升值帶來的相關(guān)效應(yīng)，在充分利用升值帶來的有利效應(yīng)的前提下，盡量減少因為人民幣升值導(dǎo)致的國際資本流入給我國的貨幣結(jié)構(gòu)帶來的沖擊。

結(jié)論

綜合以上對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期貨幣政策和經(jīng)濟產(chǎn)出的關(guān)系研究，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期我國貨幣結(jié)構(gòu)在市場和國家政策的雙重影響下不斷趨于合理化，而趨于合理化的貨幣結(jié)構(gòu)就會促進經(jīng)濟產(chǎn)出的不斷增加，國家的相關(guān)貨幣政策在一定的程度上也會對經(jīng)濟產(chǎn)出產(chǎn)生明顯的影響。深入的研究兩者之間的關(guān)系是制定有關(guān)經(jīng)濟政策的重要依據(jù)，為了豐富金融市場，促進經(jīng)濟的發(fā)展對兩者的關(guān)系進行數(shù)據(jù)分析檢驗是必要的過程。

參考文獻：

1.肖衛(wèi)國，劉杰，趙圣偉.中國貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出—基于1952-2010年宏觀數(shù)據(jù)的實證檢驗[J].金融研究，2013（2）

2.李菁，趙邦宏.我國宏觀經(jīng)濟波動中貨幣因素的實證研究[J].商業(yè)時代，2013（20）

3.李金昌，徐靄婷.中國貨幣供給與產(chǎn)出關(guān)系再檢驗—基于1952-2004年度數(shù)據(jù)和區(qū)域數(shù)據(jù)的新發(fā)現(xiàn)[J].財貿(mào)經(jīng)濟，2007（2）

4.李正輝，蔣贊，李超.Divisia加權(quán)貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標有效性研究—基于LSTAR模型的實證分析[J].數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2012（3）

5.李靜，牛兵.貨幣供給對宏觀經(jīng)濟變量的沖擊分析[J].商業(yè)時代，2013 （16）endprint

貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟產(chǎn)出的政策關(guān)系分析

在貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出的過程中，貨幣合意結(jié)構(gòu)是實現(xiàn)經(jīng)濟產(chǎn)出穩(wěn)定發(fā)展的重要條件，高流動性貨幣和準貨幣之間的關(guān)系一定要合理，保持著合意的比率，這樣的情況就可以使得即期的需求得到滿足，又可以保證經(jīng)濟的長遠發(fā)展。而當貨幣的流動性處于一個合理的階段時，就可以促進經(jīng)濟的最優(yōu)產(chǎn)出，否則就會影響經(jīng)濟產(chǎn)出。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，貨幣結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟產(chǎn)出的關(guān)系就顯得更加明顯。而自改革開放以后，貨幣結(jié)構(gòu)的系數(shù)符號為正，這就顯示了對經(jīng)濟產(chǎn)出有促進作用，也客觀地表明改革開放以后，我國的貨幣結(jié)構(gòu)較改革之前有很大的改善和優(yōu)化。

在研究貨幣結(jié)構(gòu)對經(jīng)濟產(chǎn)出的影響時，不能忽視相關(guān)政策對經(jīng)濟的影響，這也是研究相關(guān)問題必須要考慮的。國家在制定相應(yīng)政策的時候，往往在影響貨幣結(jié)構(gòu)的同時，也影響著經(jīng)濟的產(chǎn)出。經(jīng)濟的進步和貨幣結(jié)構(gòu)有著很大的合意關(guān)系，但是經(jīng)濟的發(fā)展不會自主進行貨幣結(jié)構(gòu)的改善，需要國家的調(diào)控，以便對貨幣結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，促進宏觀經(jīng)濟的發(fā)展。我國政策對這兩者之間的影響關(guān)系如下：

首先，中央銀行在制定相應(yīng)的貨幣政策的時候應(yīng)該時刻考慮因此帶來的影響。中央銀行在制定數(shù)量型貨幣政策的時候首先要考慮貨幣總量的影響，其次就要考慮現(xiàn)行的貨幣結(jié)構(gòu)對整體經(jīng)濟的影響。只有時刻保持貨幣結(jié)構(gòu)合理，貨幣總量滿足經(jīng)濟運行，才能促進經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

其次，國家在對貨幣結(jié)構(gòu)進行調(diào)控時，也使得貨幣政策的職能更加復(fù)雜。國家在對貨幣供應(yīng)量進行控制時，也應(yīng)該將游離于貨幣結(jié)構(gòu)以外的各種非貨幣性金融資產(chǎn)的價格納入到國家統(tǒng)一的管理和調(diào)控中，這樣就可以做到完善金融市場，實現(xiàn)加強對其管理的目的。特別是對證券市場、消費市場以及不動產(chǎn)市場等進行相應(yīng)的控制，介入相應(yīng)的手段促進完善相應(yīng)的機制，保證經(jīng)濟活動的正常進行。

再次，在金融證券市場應(yīng)該增設(shè)不同品種的金融交易品種，特別是證券、保險和信托等都應(yīng)該得到國家政策的大力扶持，這種屬于金融部門的非貨幣性金融資產(chǎn)也是活躍資本市場的重要組成部分，多元化的投資渠道更有利于促進經(jīng)濟的發(fā)展。

最后，在我國經(jīng)濟總量不斷增長和世界性經(jīng)濟危機的雙重影響下，人民幣的不斷升值促使國際資本盲目進入我國市場，追逐高額利潤，這種情況就是人民幣的升值帶來的相關(guān)效應(yīng)，在充分利用升值帶來的有利效應(yīng)的前提下，盡量減少因為人民幣升值導(dǎo)致的國際資本流入給我國的貨幣結(jié)構(gòu)帶來的沖擊。

結(jié)論

綜合以上對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期貨幣政策和經(jīng)濟產(chǎn)出的關(guān)系研究，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期我國貨幣結(jié)構(gòu)在市場和國家政策的雙重影響下不斷趨于合理化，而趨于合理化的貨幣結(jié)構(gòu)就會促進經(jīng)濟產(chǎn)出的不斷增加，國家的相關(guān)貨幣政策在一定的程度上也會對經(jīng)濟產(chǎn)出產(chǎn)生明顯的影響。深入的研究兩者之間的關(guān)系是制定有關(guān)經(jīng)濟政策的重要依據(jù)，為了豐富金融市場，促進經(jīng)濟的發(fā)展對兩者的關(guān)系進行數(shù)據(jù)分析檢驗是必要的過程。

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