李俊鋒， 張養(yǎng)安， 吳 鑫

(1.西北測(cè)繪職工培訓(xùn)中心， 陜西 西安 710054； 2.楊凌職業(yè)技術(shù)學(xué)院， 陜西 楊凌 712100；3.西安市水利規(guī)劃勘測(cè)設(shè)計(jì)院， 陜西 西安 710054)

0 引 言

地理信息產(chǎn)業(yè)是以現(xiàn)代測(cè)繪和地理信息系統(tǒng)、衛(wèi)星導(dǎo)航定位、遙感等技術(shù)為基礎(chǔ)，以地理信息開(kāi)發(fā)利用為核心，從事地理信息獲取、處理、應(yīng)用的高新技術(shù)服務(wù)業(yè)。近年來(lái)隨著地理信息產(chǎn)業(yè)迅速興起并保持高速增長(zhǎng)，這一戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的作用日益顯現(xiàn)，呈現(xiàn)生機(jī)勃勃的景象。主要表現(xiàn)在：一是地理信息產(chǎn)業(yè)是實(shí)現(xiàn)我國(guó)科學(xué)發(fā)展的重要支撐。地理信息是重要的基礎(chǔ)性信息資源，是國(guó)家信息資源的重要組成部分。開(kāi)發(fā)利用地理信息，有利于促進(jìn)國(guó)土空間布局優(yōu)化，有利于促進(jìn)工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步推進(jìn)，有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的科學(xué)發(fā)展。二是地理信息產(chǎn)業(yè)是維護(hù)國(guó)家安全的重要保證。地理信息是重要的戰(zhàn)略性信息資源，關(guān)系到國(guó)家主權(quán)、安全和利益，在維護(hù)政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、科技和其他非傳統(tǒng)領(lǐng)域國(guó)家安全中發(fā)揮著重要作用。加強(qiáng)重要地理信息資源的開(kāi)發(fā)利用監(jiān)管，對(duì)維護(hù)國(guó)家安全具有重要意義。三是地理信息產(chǎn)業(yè)是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要手段。地理信息產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，將促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市以及關(guān)聯(lián)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，完善“網(wǎng)格化”社會(huì)管理，支撐重大項(xiàng)目科學(xué)決策，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)就業(yè)，對(duì)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式起到“助推器”的作用。四是地理信息產(chǎn)業(yè)是保障和改善民生的重要內(nèi)容。3S(GIS、GPS、RS) 技術(shù)和4D(DLG、DRG、DOM、DEM)產(chǎn)品衍生的新應(yīng)用領(lǐng)域不斷開(kāi)拓和擴(kuò)大，培育著一個(gè)潛力巨大的地理信息市場(chǎng)。地理信息已成為人民群眾日常生活中不可或缺的關(guān)鍵信息，在旅游出行、醫(yī)療衛(wèi)生、扶老助殘等方面應(yīng)用廣泛。五是地理信息產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。產(chǎn)業(yè)從業(yè)單位已有2.3萬(wàn)多家，從業(yè)人員超過(guò)40萬(wàn)人。到2013年年底，服務(wù)總產(chǎn)值已達(dá)到2600億元，未來(lái)年均增長(zhǎng)預(yù)計(jì)超過(guò)20%，到“十二五”末，總產(chǎn)值可達(dá)到5000億元，2020年有望突破萬(wàn)億元大關(guān)。作為發(fā)展快、效益高、貢獻(xiàn)大、需求廣、潛力足、前景好、可持續(xù)、環(huán)境友好等特點(diǎn)的高新技術(shù)服務(wù)業(yè)，地理信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已受到了各國(guó)的重視，相繼制定了有關(guān)戰(zhàn)略、規(guī)劃和政策。2014年1月22日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》(國(guó)辦發(fā)〔2014〕2號(hào))，從國(guó)家層面提出了一攬子促進(jìn)地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策措施，這是順應(yīng)地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的重要舉措，必將有效解決我國(guó)地理信息產(chǎn)業(yè)中存在的一系列問(wèn)題，極大地促進(jìn)我國(guó)地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

然而目前，地理信息產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題也日益凸顯。第一，我國(guó)的地理信息企業(yè)多而不大、大而不強(qiáng)、小而散，個(gè)體、家庭企業(yè)小生產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)方式占有相當(dāng)比重。目前40人以下、不到1000萬(wàn)元產(chǎn)值的企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)中占比達(dá)到80%；第二，地理信息企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)、核心關(guān)鍵技術(shù)缺乏、高端儀器自主化水平不高、缺乏自主創(chuàng)新產(chǎn)品、產(chǎn)品差異化不明顯，企業(yè)同質(zhì)化現(xiàn)象較為明顯，國(guó)內(nèi)知名品牌較少，缺乏國(guó)際知名品牌；第三，地理信息產(chǎn)業(yè)廣泛利用了當(dāng)前信息產(chǎn)業(yè)中最前沿、最尖端的技術(shù)，比如航空航天技術(shù)、空間數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)、高速通信技術(shù)、虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)、人工智能技術(shù)等，促進(jìn)了信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但在當(dāng)前技術(shù)水平下，較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，地理信息企業(yè)的高新技術(shù)勞動(dòng)密集性特征將不會(huì)改變，融資難問(wèn)題突出；第四，由于地理信息產(chǎn)業(yè)的特殊性，以及考慮到國(guó)土安全問(wèn)題，我國(guó)在行業(yè)資質(zhì)壁壘等多方面支持本土企業(yè)的發(fā)展，地理信息企業(yè)投資少、產(chǎn)出快，在業(yè)內(nèi)被普遍看好，然而信息的不對(duì)稱(chēng)、宣傳的缺失，出現(xiàn)擁有良好經(jīng)濟(jì)發(fā)展平臺(tái)的民間資本對(duì)地理信息產(chǎn)業(yè)知之甚少的窘境。

1 測(cè)繪地理信息企業(yè)融資的一般方式

在《關(guān)于促進(jìn)地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》中，國(guó)家鼓勵(lì)企業(yè)投資地理信息產(chǎn)業(yè)，有條件的地方可按規(guī)定設(shè)立主要支持地理信息企業(yè)發(fā)展的股權(quán)投資(基金)企業(yè)或創(chuàng)業(yè)投資(基金)企業(yè)，引導(dǎo)社會(huì)資金投資地理信息產(chǎn)業(yè)，不斷擴(kuò)大投入規(guī)模，提高產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁。積極支持符合條件的企業(yè)采取發(fā)行股票、債券等多種方式籌集資金，拓寬直接融資渠道。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，積極拓寬抵質(zhì)押品范圍，開(kāi)發(fā)適合地理信息企業(yè)的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，對(duì)其合理信貸需求給予支持。充分發(fā)揮融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和融資擔(dān)保扶持資金的作用，為地理信息企業(yè)提供各種形式的貸款擔(dān)保服務(wù)，積極推動(dòng)企業(yè)利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押貸款。大力發(fā)展金融租賃、融資租賃等其他間接融資方式，支持地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

測(cè)繪地理信息企業(yè)的融資從理論上講可以有很多方式，但每種途徑的適用對(duì)象、融資規(guī)模、操作難度不盡相同。目前常見(jiàn)的適合于測(cè)繪地理信息企業(yè)融資形式有以下幾種：

1.1 政策性融資

政策性融資是根據(jù)國(guó)家的政策，以政府信用為擔(dān)保，政策性銀行或其他銀行對(duì)一定的項(xiàng)目提供的金融支持。主要以低利率甚至無(wú)息貸款的形式，其針對(duì)性強(qiáng)，發(fā)揮金融作用強(qiáng)。政策性融資適用于具有行業(yè)或產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，技術(shù)含量高，有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)或符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目，通常要求企業(yè)運(yùn)行良好，且達(dá)到一定的規(guī)模，企業(yè)基礎(chǔ)管理完善等等。政策性融資成本低，風(fēng)險(xiǎn)小。缺點(diǎn)是適用面窄，金額小，時(shí)間較長(zhǎng)，環(huán)節(jié)眾多，手續(xù)繁雜，有一定的規(guī)模限制。

政策性融資是測(cè)繪地理信息企業(yè)的首選，政府融資的風(fēng)險(xiǎn)和成本都比較低，但不可能每個(gè)測(cè)繪地理信息企業(yè)都符合條件得到政策性貸款，因此這一方面獲得的資金規(guī)模有限。

1.2 銀行貸款

銀行貸款，是指銀行根據(jù)國(guó)家政策，以一定的利率將資金貸放給資金需要者，并約定期限歸還的一種經(jīng)濟(jì)行為。銀行是企業(yè)最主要的融資渠道。按資金性質(zhì)，分為流動(dòng)資金貸款、固定資產(chǎn)貸款和專(zhuān)項(xiàng)貸款三類(lèi)。按條件分類(lèi)，貸款分為信用貸款、擔(dān)保貸款和票據(jù)貼現(xiàn)。

銀行貸款是測(cè)繪地理信息企業(yè)融資的第二選擇，銀行貸款是所有資本使用中最經(jīng)濟(jì)的，比出售股權(quán)更加安全，但是銀行貸款往往在實(shí)際使用中存在諸多方面的限制，主要不足在于：一是條件苛刻，限制性條款太多，手續(xù)過(guò)于復(fù)雜，費(fèi)時(shí)費(fèi)力；二是借款期限相對(duì)較短，長(zhǎng)期投資很少能貸到款；三是地理信息市場(chǎng)主體弱小，有序競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則和良性發(fā)展環(huán)境尚未形成，加之大量的信息資源集中在相關(guān)政府部門(mén)手中，得不到有效地開(kāi)發(fā)利用，致使銀行在貸款時(shí)猶豫不決；四是借款額度相對(duì)較小，通過(guò)銀行解決測(cè)繪地理信息企業(yè)發(fā)展所需要的全部資金是很難的。特別對(duì)于在起步和創(chuàng)業(yè)階段的測(cè)繪地理信息企業(yè)，貸款的風(fēng)險(xiǎn)大，是很難獲得銀行借款的。

1.3 天使投資

“天使投資”是權(quán)益資本投資的一種形式，是指富有的個(gè)人出資協(xié)助具有專(zhuān)門(mén)技術(shù)或獨(dú)特概念的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)，進(jìn)行一次性的前期投資。它是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種形式，屬于一種自發(fā)而又分散的民間投資方式。在歐美，它已經(jīng)成為一種較為成熟的投資模式。

對(duì)于天使投資人來(lái)說(shuō)，只有投資于那些能夠成為未來(lái)社會(huì)的主流發(fā)展趨勢(shì)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，才能夠?qū)崿F(xiàn)投資收益的最大化。受到網(wǎng)絡(luò)公司的暴富效應(yīng)刺激，幾乎所有的經(jīng)營(yíng)者、投資者和創(chuàng)業(yè)者，都把目光盯在了能夠帶來(lái)短期經(jīng)濟(jì)利益的技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。作為新興行業(yè)的地理信息產(chǎn)業(yè)，必將成為“天使投資”追逐的下一個(gè)熱點(diǎn)，因此，要逐漸改變觀念，有效利用“天使投資”，拓寬測(cè)繪地理信息企業(yè)融資渠道。

1.4 引入戰(zhàn)略投資者

戰(zhàn)略投資者是指符合國(guó)家法律、法規(guī)和規(guī)定要求、與發(fā)行人具有合作關(guān)系或合作意向和潛力并愿意按照發(fā)行人配售要求與發(fā)行人簽署戰(zhàn)略投資配售協(xié)議的法人，是與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。

測(cè)繪地理信息企業(yè)要引進(jìn)戰(zhàn)略投資者首先要具有較好的資質(zhì)條件，也是從事地理信息行業(yè)或者相關(guān)、互補(bǔ)的行業(yè)，其次，戰(zhàn)略投資者要擁有比較雄厚的資金，長(zhǎng)期穩(wěn)定持股、持股量大、追求長(zhǎng)期戰(zhàn)略利益，更要能帶來(lái)人才、技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，而且能夠使管理層提高效率，對(duì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生積極影響。但是戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)，會(huì)產(chǎn)生測(cè)繪地理信息企業(yè)控制權(quán)的分散等諸多問(wèn)題。

1.5 收購(gòu)與兼并

兼并是指一個(gè)企業(yè)以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)方式獲益本企業(yè)股票調(diào)換其他企業(yè)的股票，從而獲得后者的全部資產(chǎn)和控制權(quán)，以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍的一種合并使得企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易形式。(即兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)結(jié)合在一起，企業(yè)的資源支配權(quán)隨之發(fā)生轉(zhuǎn)移的經(jīng)濟(jì)行為)。

收購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)能夠通過(guò)購(gòu)買(mǎi)上市公司的股票而使該公司經(jīng)營(yíng)決策權(quán)易手的行為。(購(gòu)買(mǎi)者一般可通過(guò)現(xiàn)金或股票完成收購(gòu)，取得被收購(gòu)企業(yè)的實(shí)際控制權(quán))。

例如衛(wèi)星導(dǎo)航芯片行業(yè)龍頭SIRF公司通過(guò)不斷的收購(gòu)兼并來(lái)保持其行業(yè)領(lǐng)先的位置。導(dǎo)航領(lǐng)域的Tomtom與Garmin公司，每家企業(yè)的成長(zhǎng)歷程當(dāng)中都有幾十次的收購(gòu)經(jīng)歷。2014年2月10日阿里巴巴對(duì)高德地圖股票進(jìn)行現(xiàn)金收購(gòu)，交易完成后，高德公司將成為阿里巴巴全資子公司。

1.6 典當(dāng)融資

典當(dāng)是以實(shí)物為抵押，以實(shí)物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的形式取得臨時(shí)性貸款的一種融資方式。與銀行貸款相比，典當(dāng)貸款成本高、貸款規(guī)模小，但典當(dāng)也有銀行貸款所無(wú)法相比的優(yōu)勢(shì)。首先，與銀行對(duì)借款人的資信條件近乎苛刻的要求相比，典當(dāng)行對(duì)客戶(hù)的信用要求幾乎為零，典當(dāng)行只注重典當(dāng)物品是否貨真價(jià)實(shí)。而且一般商業(yè)銀行只做不動(dòng)產(chǎn)抵押，而典當(dāng)行則可以動(dòng)產(chǎn)與不動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押二者兼為。其次，到典當(dāng)行典當(dāng)物品的起點(diǎn)低，千元、百元的物品都可以當(dāng)。與銀行相反，典當(dāng)行更注重對(duì)個(gè)人客戶(hù)和中小企業(yè)服務(wù)。第三，與銀行貸款手續(xù)繁雜、審批周期長(zhǎng)相比，典當(dāng)貸款手續(xù)十分簡(jiǎn)便，大多立等可取，即使是不動(dòng)產(chǎn)抵押，也比銀行要便捷許多。第四，客戶(hù)向銀行借款時(shí)，貸款的用途不能超越銀行指定的范圍。而典當(dāng)行則不問(wèn)貸款的用途，錢(qián)使用起來(lái)十分自由。周而復(fù)始，大大提高了資金使用率。

測(cè)繪地理信息企業(yè)在典當(dāng)融資過(guò)程中，除貸款月利率外，還需要繳納較高的綜合費(fèi)用，包括保管費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、典當(dāng)交易的成本支出等，因此它的融資成本高于銀行貸款，需要謹(jǐn)慎使用。

2 三種創(chuàng)新的融資方式介紹

2.1 股票融資

股票融資是指資金不通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)，借助股票這一載體直接從資金盈余部門(mén)流向資金短缺部門(mén)，資金供給者作為所有者(股東)享有對(duì)企業(yè)控制權(quán)的融資方式。

股票具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還，無(wú)負(fù)擔(dān)，沒(méi)有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。股票市場(chǎng)可促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。同時(shí)，股票市場(chǎng)為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺(tái)，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。

目前進(jìn)行股票融資渠道有上海、深圳證券交易所開(kāi)設(shè)的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，可以進(jìn)行股票交易的買(mǎi)賣(mài)。目前測(cè)繪地理信息行業(yè)的上司公司有13家。有以超圖軟件為代表的GIS 平臺(tái)軟件龍頭，為阿里巴巴提供物流云平臺(tái)服務(wù)；以數(shù)字政通為代表的數(shù)字城市龍頭企業(yè)；以合眾思?jí)褳榇淼慕ㄔO(shè)北斗導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)公共平臺(tái)；以中海達(dá)為代表的高精度測(cè)量產(chǎn)品領(lǐng)先企業(yè)；以華力創(chuàng)通、北斗星通為代表的的北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先提供商；以四維圖新為代表的數(shù)字地圖、動(dòng)態(tài)交通信息及車(chē)聯(lián)網(wǎng)服務(wù)龍頭供應(yīng)商等。

1999年底，正是國(guó)產(chǎn)GPS產(chǎn)業(yè)呼之欲出、開(kāi)始起步的階段，急需有測(cè)繪企業(yè)來(lái)填補(bǔ)這樣的空白。中海達(dá)創(chuàng)始人廖定海選擇了自主創(chuàng)業(yè)，從1個(gè)人開(kāi)始，多方籌措近60萬(wàn)元的資金，租用了100平方米的辦公場(chǎng)所，招聘了5、6個(gè)人走上了充滿(mǎn)傳奇的創(chuàng)業(yè)之路。從1999年到2001年底完全依靠代理銷(xiāo)售測(cè)繪儀器。自2002年至2007年逐漸推出了具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的中海達(dá)GPS品牌，建成了覆蓋全國(guó)的代理渠道和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)。2011年2月15日，在深圳證券交易所發(fā)行上市，融資5.85億元，成為我國(guó)第一家測(cè)繪裝備制造上市公司，開(kāi)創(chuàng)中國(guó)GNSS的第一品牌。

但是股票融資有如下缺點(diǎn)：

(1)資本成本較高。首先，從投資者的角度講，投資于普通股風(fēng)險(xiǎn)較高，相應(yīng)地要求有較高的投資報(bào)酬率。其次，對(duì)籌資來(lái)講，普通股股利從稅后利潤(rùn)中支付，不具有抵稅作用。另外，普通股的發(fā)行費(fèi)用也較高。

(2)股票融資上市時(shí)間跨度長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)緊迫的融資需求。

(3)容易分散控制權(quán)。當(dāng)企業(yè)發(fā)行新股時(shí)，出售新股票，引進(jìn)新股東，會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)的分散。

(4)新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會(huì)降低普通股的凈收益，從而可能引起股價(jià)的下跌。

2.2 新三板

“新三板”全稱(chēng)為非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。它專(zhuān)門(mén)為科技型中小企業(yè)提供了資本市場(chǎng)股權(quán)融資轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。它特指全國(guó)中小型企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故形象地稱(chēng)為“新三板”。它是全國(guó)性的由中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一監(jiān)督下的場(chǎng)外市場(chǎng)，是成長(zhǎng)初期的創(chuàng)新型中小企業(yè)板塊，將成為主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的蓄水池和孵化器。

只要依法設(shè)立且存續(xù)滿(mǎn)兩年、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)、股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)的企業(yè)在主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)的條件下即可實(shí)現(xiàn)新三板掛牌。

雖然新三板的融資規(guī)模并不大，但對(duì)于測(cè)繪地理信息企業(yè)來(lái)說(shuō)，在其中掛牌、增發(fā)所籌集的資金無(wú)異于雪中送炭。同時(shí)新三板會(huì)給該企業(yè)，公司帶來(lái)很大的好處：首先，經(jīng)過(guò)保薦機(jī)構(gòu)與會(huì)計(jì)師、律師的審計(jì)與輔導(dǎo)，公司的經(jīng)營(yíng)將從粗放模式逐漸規(guī)范，有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；其次，通過(guò)上市擴(kuò)大了企業(yè)知名度，有利于公司業(yè)務(wù)的開(kāi)展；第三，由于實(shí)現(xiàn)了股權(quán)的公開(kāi)定價(jià)，股權(quán)的交易、質(zhì)押都有了明確的定價(jià)；第四，如果公司的業(yè)務(wù)能夠快速擴(kuò)張，可以轉(zhuǎn)到創(chuàng)業(yè)板或中小板，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的二次融資。

2014年1月24日，成立于1999年的陜西天潤(rùn)科技股份有限公司在北京全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中掛牌上市，成為陜西省首家實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)的測(cè)繪地理信息企業(yè)。

2.3 中小企業(yè)私募債

中小企業(yè)私募債是我國(guó)中小微企業(yè)在境內(nèi)市場(chǎng)以非公開(kāi)方式發(fā)行的，發(fā)行利率不超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍，期限在1年(含)以上，對(duì)發(fā)行人沒(méi)有凈資產(chǎn)和盈利能力的門(mén)檻要求，完全市場(chǎng)化的公司債券。

中小企業(yè)私募債是一種便捷高效的融資方式。它的發(fā)行審核采取備案制，具有審批周期快、資金用途相對(duì)靈活，期限較銀行貸款長(zhǎng)，期限設(shè)置靈活(期限可以分為中短期(1～3年)、中長(zhǎng)期(5～8年)、長(zhǎng)期(10～15年))、資金一步募集到位、資金使用監(jiān)管較為寬松、發(fā)行門(mén)檻低、對(duì)公司盈利能力、凈資產(chǎn)規(guī)模等無(wú)硬性要求等優(yōu)點(diǎn)。綜合融資成本比信托資金和民間借貸低(綜合融資成本在13%左右)，部分地區(qū)還能獲得政策貼息。

中小企業(yè)私募債發(fā)行主體的條件為：成立滿(mǎn)兩年的中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或股份公司，未在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè)，暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。作為證券市場(chǎng)重要金融創(chuàng)新之一，自2012年5月底上交所、深交所發(fā)布中小企業(yè)私募債發(fā)行辦法以來(lái)，已有多家中小企業(yè)完成私募債發(fā)行，但目前尚無(wú)測(cè)繪地理信息企業(yè)。

3 結(jié) 語(yǔ)

測(cè)繪地理信息產(chǎn)業(yè)是當(dāng)今國(guó)際公認(rèn)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，具有廣闊的市場(chǎng)需求和發(fā)展前景。在資本市場(chǎng)大發(fā)展的環(huán)境下，為測(cè)繪地理信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了無(wú)數(shù)機(jī)遇和發(fā)展的契機(jī)，廣大測(cè)繪地理信息企業(yè)應(yīng)該適當(dāng)加大融資力度、創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道，為迎接測(cè)繪地理信息行業(yè)的大繁榮而努力奮斗。

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