◎文/ 宗 和

揭秘鐵路貨運(yùn)提價(jià)

◎文/ 宗 和

貨運(yùn)提價(jià)11.5% 鐵路總公司增收300多億

2 014年2月16日晚間，廣深鐵路、大秦鐵路、鐵龍物流晚間齊發(fā)公告：收到國家發(fā)展改革委和中國鐵路總公司決定，自2014年2月15日起，調(diào)整鐵路貨物運(yùn)價(jià)，鐵路貨物運(yùn)價(jià)由政府定價(jià)改為政府指導(dǎo)價(jià)。對全路實(shí)行統(tǒng)一運(yùn)價(jià)的營業(yè)線貨物運(yùn)價(jià)進(jìn)行調(diào)整，貨物平均運(yùn)價(jià)水平每噸公里提高1.5分錢。

這是延續(xù)了去年的提價(jià)軌跡，去年也是在2月份提高了1.5分/噸公里。對于鐵路公司來說，提價(jià)是天上掉下餡餅。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，僅大秦鐵路一家營業(yè)收入預(yù)計(jì)由此一年便增加約43億元，“餡餅”可謂大矣。

自1997年以來，鐵路普貨共進(jìn)行了11次提價(jià)。自2005年以來，基本上每年均會(huì)提價(jià)，其中2012年5月上調(diào)了1分錢，2013年2月與今年每噸公里提高1.5分錢，為歷年最高。但本次調(diào)價(jià)涉及范圍更廣，波及面更大。

今年此次鐵路貨運(yùn)價(jià)格上調(diào)11.5%或1.5分每噸公里。

鐵路貨運(yùn)價(jià)格上調(diào)，對鐵路系統(tǒng)的增收有巨大受益。我國鐵路年貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量大約3萬億噸公里，其中國家鐵路線完成量占到90%以上。以此計(jì)算，本次貨運(yùn)提價(jià)將為中國鐵路總公司一年增加300多億元的收入。

鐵路貨運(yùn)提價(jià)背后的隱形原因

●鐵路市場化求變

營業(yè)收入預(yù)計(jì)增加這個(gè)“餡餅”越來越大了，這個(gè)“餡餅”對于鐵路公司的求變之路至關(guān)重要。

1月份，中鐵總公司有關(guān)人士表示：鐵路投資的體量將繼續(xù)保持高位勢頭，按照鐵路發(fā)展“十二五”規(guī)劃的要求，今明兩年鐵路投資總體要達(dá)到1.2萬億元的規(guī)模。

過度依賴舉債發(fā)展鐵路，發(fā)展模式顯然難以持續(xù)。引進(jìn)民資發(fā)展鐵路是改善股權(quán)結(jié)構(gòu)、改良融資方式的重要選擇，這符合國家國有企業(yè)改革戰(zhàn)略，也利于完成1.2萬億元的“光榮而艱巨”的任務(wù)。但吸引民資入鐵，又將倒逼鐵路提高盈利能力，這將加快鐵路在“價(jià)格”等方面的改革，放松價(jià)格管制，是鐵路市場化求變的關(guān)鍵一步。

●成本與負(fù)債的雙重壓力

貨運(yùn)提價(jià)，一個(gè)重要原因是鐵路運(yùn)營成本上漲；但更重要的是，由于近年大規(guī)模進(jìn)行鐵路建設(shè)，導(dǎo)致中國鐵路總公司大量負(fù)債，上調(diào)運(yùn)價(jià)可以增收，緩解中鐵總公司的債務(wù)壓力。

據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道的數(shù)據(jù)顯示，截至2013年9月30日，中鐵總總資產(chǎn)4.84萬億元，負(fù)債3.06萬億元，稅后利潤-17億元。而其能夠?qū)崿F(xiàn)收支平衡的一個(gè)重要條件就是每年都獲得了政府高達(dá)300億元—400億元的補(bǔ)貼。考慮到鐵路系統(tǒng)目前負(fù)債超過3萬億元，每年的利息支出超過1000億元，貨運(yùn)提價(jià)將有效緩解中國鐵路總公司的財(cái)務(wù)壓力。而且，盈利能力增強(qiáng)了，對吸引社會(huì)資本參與鐵路建設(shè)也有好處。而作為一個(gè)自負(fù)盈虧的公司，躺在國家給予補(bǔ)貼喂奶的襁褓中,這種舒服日子恐怕也不會(huì)維持多久。市場化求變，解決自身存在的問題，從市場中獲得利潤是必然的選擇。

●同業(yè)競爭邏輯

貨運(yùn)提價(jià)也存在背后同業(yè)競爭的市場化邏輯。漲價(jià)之前，與公路運(yùn)價(jià)相比，鐵路貨運(yùn)價(jià)格明顯要低許多，提價(jià)有利于形成不同運(yùn)輸方式合理比價(jià)關(guān)系，引導(dǎo)消費(fèi)者選擇適宜的運(yùn)輸方式，利于促進(jìn)各種運(yùn)輸方式各盡其能。

鐵路貨運(yùn)提價(jià)引發(fā)“沖擊波”

●運(yùn)企樂享紅利

對于鐵路貨運(yùn)提價(jià)，鐵路線路受益明顯。預(yù)計(jì)大秦鐵路2014年最高可增加收入43億元,凈利潤28.7億元,增厚20.1%,貢獻(xiàn)EPS(每股收益)0.19。廣深鐵路2014年最高可增加收入6億元,凈利潤4億元,增厚28.3%,貢獻(xiàn)EPS 0.06。但考慮到廣深地區(qū)貨運(yùn)線路飽和度相對較低,提價(jià)后要么加大下浮比例保持競爭力,要么采用高運(yùn)價(jià)增加攬貨難度造成部分分流,其提價(jià)對盈利貢獻(xiàn)的實(shí)際影響程度低于理論值。預(yù)計(jì)提價(jià)對鐵龍物流盈利影響較小。

值得注意的是，此次提價(jià)將此前貨運(yùn)價(jià)格上調(diào)時(shí)未受波及的煤炭運(yùn)輸專線包含在內(nèi)，這也是大秦線預(yù)計(jì)營收暴增的原因。由于煤炭運(yùn)輸?shù)奶厥庑裕?003年以來，大秦鐵路的主要運(yùn)線如大秦、京原、豐沙大三線均采用特殊運(yùn)價(jià)，即0.0751元/噸公里。本次上調(diào)后，“鐵路貨運(yùn)基價(jià)2”上調(diào)至0.089元/噸公里，大秦鐵路的“提價(jià)紅利”由此躍升。

●煤企雪上加霜，煤炭行業(yè)運(yùn)輸成本全年約增150億元

值得注意的是，煤炭在鐵路貨運(yùn)占據(jù)了最大的比重，所以貨運(yùn)的提價(jià)便意味著，煤炭運(yùn)輸成本的提高。鐵總300多億元的增收中相當(dāng)一部分來自煤炭企業(yè)。

港富集團(tuán)黑色產(chǎn)業(yè)首席分析師張志斌向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：鐵路貨物每噸公里提高1.5分，以大同到秦皇島港為例，電煤運(yùn)輸成本約漲10元/噸。大秦線約700公里的運(yùn)輸距離是比較適中的距離，而類似內(nèi)蒙古的煤炭因?yàn)檫\(yùn)輸距離更長，所以噸煤成本增加幅度更大。

官方數(shù)據(jù)顯示，2013年全國鐵路貨運(yùn)量為39.6697億噸(約40億噸)，其中國有煤炭鐵路運(yùn)輸量約為17億噸，除去鐵總之外的神華煤運(yùn)專線朔黃線等2億噸的運(yùn)量，行業(yè)人士初步預(yù)測，煤炭行業(yè)因?yàn)榇舜舞F總下屬鐵路貨運(yùn)提價(jià)，全年增加運(yùn)輸成本150億元左右。

●部分煤企面臨減產(chǎn)

“從上周的港口價(jià)格來看，部分煤企的噸煤利潤只有20元左右，隨著此次鐵路貨運(yùn)價(jià)格上調(diào)，噸煤成本再增加10～15元，基本逼近成本線了?！狈谖寄茉醋稍儎?dòng)力煤分析師曾浩稱：按照目前市場上煤炭價(jià)格下跌的速度，預(yù)計(jì)近期會(huì)有很多企業(yè)面臨停產(chǎn)、限產(chǎn)的問題。

“大秦鐵路或?qū)⒊蔀樽畲蟮内A家，與之相對的是，本就陷入困境的煤企雪上加霜，將面臨物流成本增加的壓力?！贬槍Υ舜翁醿r(jià)，煤炭業(yè)內(nèi)人士感嘆。

去年鐵總改革后，對于鐵路貨運(yùn)價(jià)格有過一次上調(diào)，在提價(jià)之外，對于煤炭行業(yè)固有的一些亂收費(fèi)作了清除，一增一減導(dǎo)致煤炭企業(yè)成本并未提升，短期內(nèi)還得到了實(shí)惠。但是這一次提價(jià)確實(shí)讓全行業(yè)承受著更高的成本。

另悉，目前在煤炭業(yè)內(nèi)，除了神華集團(tuán)有自己的運(yùn)煤鐵路外，其他煤企基本上要走鐵總下屬煤運(yùn)專線，而神華下屬的朔黃鐵路目前執(zhí)行的運(yùn)價(jià)，相比鐵總貨運(yùn)提價(jià)之后的運(yùn)價(jià)水平還要高。國煤炭(含褐煤)進(jìn)口量為3591萬噸，同比增長17.5%。算上去年12月，煤炭進(jìn)口量已連續(xù)2個(gè)月保持在3500萬噸以上，大量進(jìn)口煤涌入國內(nèi)，已經(jīng)嚴(yán)重?cái)D壓了內(nèi)貿(mào)煤的市場份額。

鐵路貨運(yùn)提價(jià)專家點(diǎn)評(píng)

●提價(jià)符合預(yù)期

●進(jìn)口煤勢將趁虛而入

鄂爾多斯一家煤炭貿(mào)易商表示：煤炭已經(jīng)銷售不暢，出現(xiàn)比較嚴(yán)重的滯銷，現(xiàn)在只有少數(shù)煤礦陸續(xù)開工，春節(jié)后比春節(jié)前價(jià)格每噸已經(jīng)降了40元至50元。從鄂爾多斯運(yùn)煤到京唐港，鐵路運(yùn)輸?shù)脑挘虚g的費(fèi)用大約是每噸煤250元，公路運(yùn)輸?shù)馁M(fèi)用大約是每噸煤270元，算上鐵路運(yùn)輸中間的損耗，一列大約虧100噸的份量，公路運(yùn)輸?shù)膬?yōu)勢已經(jīng)大于鐵路運(yùn)輸，一些貿(mào)易商已經(jīng)考慮要改用汽車來運(yùn)輸了。

盡管如此，或許也無法避免運(yùn)費(fèi)上調(diào)給國內(nèi)煤炭市場帶來的影響。邱希哲判斷，短期內(nèi)進(jìn)口煤勢將大舉進(jìn)攻國內(nèi)煤炭市場。

海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：1月，我

有關(guān)專家認(rèn)為：此番調(diào)價(jià)后國鐵貨物統(tǒng)一平均運(yùn)價(jià)為14.5 分/噸公里。自2005 年起,除2010 年外,鐵路貨物運(yùn)價(jià)每年提高一次,本次提價(jià)符合市場預(yù)期。鐵路貨物運(yùn)價(jià)上漲的動(dòng)因包括；

主管部門認(rèn)可的鐵路和公路合理比價(jià)為1:3,以實(shí)現(xiàn)鐵路和公路在一定運(yùn)距范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)有效競爭。鐵路貨運(yùn)歷史價(jià)格較低,具備上漲空間；

為多渠道籌集建設(shè)資金,支持鐵路建設(shè),需改善鐵路總公司的盈利能力和負(fù)債情況,增強(qiáng)其內(nèi)生造血能力,同時(shí)提高鐵路投資的資本回報(bào)率,吸引社會(huì)資本；

鐵路總公司的人力成本上升較快,驅(qū)動(dòng)基于成本定價(jià)機(jī)制的鐵路運(yùn)價(jià)上漲。

●后續(xù)仍有提價(jià)空間

從公鐵比價(jià)上看,根據(jù)36個(gè)大中城市公路貨運(yùn)價(jià)格0.55元/噸公里,以及鐵路貨運(yùn)和公路貨運(yùn)1:3合理比價(jià)估算,鐵路貨運(yùn)價(jià)格仍具備進(jìn)一步上調(diào)空間。自2013年下半年以來,公路貨運(yùn)價(jià)格重抬升勢,提價(jià)預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。

從鐵路總公司的盈利情況看,根據(jù)本次提價(jià)幅度測算,鐵路總公司收入將增加300億元以上,對于鐵路總公司扭虧有正面影響。但根據(jù)鐵路總公司2013年上半年審計(jì)報(bào)告,2013年上半年單位運(yùn)輸成本為15.03分/噸公里,仍高于調(diào)價(jià)后的14.5分/噸公里,伴隨人力成本的提高,新建鐵路建設(shè)成本的增加,經(jīng)營虧損仍將持續(xù),提價(jià)空間仍然存在。

●難解3萬億負(fù)債困局

對本輪運(yùn)價(jià)調(diào)整給鐵總帶來的實(shí)際收益，各方看法不一。宏源證券研報(bào)認(rèn)為：此次運(yùn)價(jià)上漲對鐵總增收大約360億元。另有分析指出，如以2013年全路完成貨物周轉(zhuǎn)量26845.58億噸公計(jì)算，平均運(yùn)價(jià)水平每噸公里提高1.5分，鐵總年運(yùn)輸收入就能增加402.69億元。

數(shù)據(jù)顯示，2013年中鐵總運(yùn)輸總收入同比增長14%，但貨運(yùn)量和周轉(zhuǎn)量均有所下降。這表明鐵總收入受去年2月份提價(jià)影響明顯。

但無論是360億元，還是402.69億元，相對3萬億負(fù)債來說都是微乎其微、杯水車薪，依靠提價(jià)增收還債明顯不是合理的解決之道。

改革研究學(xué)者察今認(rèn)為：激活中國鐵路行業(yè)經(jīng)營與市場活力的根本之道，還是要打破壟斷，開放民營資本甚至引進(jìn)境外資本開展平等競爭，在優(yōu)化服務(wù)、壓縮成本、創(chuàng)新科技等方面下真功夫。

不過有業(yè)內(nèi)人士對大智慧通訊社表示：鐵路融資難問題一直存在，鐵總對社會(huì)資本與民資的利用一直不夠，特別是民資進(jìn)入還需打破體制束縛。但政府目前支持鐵路發(fā)展，融資難問題不會(huì)對鐵路改革形成太大的阻力。

（編輯：原 野）