許淑紅

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)某霈F(xiàn)似乎又一次印證了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)領(lǐng)軍人物馬云的那句名言，“如果銀行不改變，我們改變銀行?！?013年下半年，以余額寶、百度理財(cái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品迅速席卷網(wǎng)絡(luò)，余額寶上市半月“吸儲(chǔ)”66億元，百度理財(cái)4個(gè)小時(shí)賣了10億元。在年末的攬儲(chǔ)大戰(zhàn)中，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率不斷飆升，很多投資者似乎一夜之間就倒向了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)造成了極大的壓力與沖擊。

確有獨(dú)特亮點(diǎn)

相較于目前的銀行理財(cái)產(chǎn)品而言，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)能夠在這么短的時(shí)間內(nèi)獲得投資者的青睞，除了網(wǎng)絡(luò)快速傳播的力量之外，其本身具備的亮點(diǎn)才是主要原因。

首先，超低的起點(diǎn)。余額寶、百度理財(cái)計(jì)劃等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品大多是1元起購，沒有任何認(rèn)購的門檻，可以最大程度的將投資者閑散的資金歸集起來進(jìn)行增值，而銀行理財(cái)產(chǎn)品募集起點(diǎn)至少是5萬元。其次，超強(qiáng)的流動(dòng)性。無論是余額寶還是百度理財(cái)計(jì)劃，都承諾7×24小時(shí)實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)出、實(shí)時(shí)到賬，如同活期存款，存取自由，不受任何期限限制。而一般的銀行理財(cái)產(chǎn)品封閉期都在35天以上不等，在此期間不能自由贖回，即使是某些流動(dòng)性較強(qiáng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品也僅限于工作時(shí)間內(nèi)即時(shí)贖回、實(shí)時(shí)到賬，類似于交易所的交易時(shí)間。再次，超高的收益率。余額寶號(hào)稱接近銀行活期收益的14倍，去年年末的7天年化收益率一度超過6.5%，百度最近的一款理財(cái)產(chǎn)品收益率甚至超過8%。雖然在去年年末有些銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品收益率也超過6%，但對(duì)于流動(dòng)性相似的銀行同類理財(cái)產(chǎn)品，其收益率一般也就在2%～3%左右。

剝開互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)耐鈿?/p>

面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)倪@些優(yōu)勢(shì)，我們不禁要質(zhì)疑。質(zhì)疑之一，為什么初入金融業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)能夠做到以上這些，而長期浸于金融領(lǐng)域的銀行理財(cái)卻做不到呢？關(guān)鍵還是在于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)膶?shí)質(zhì)。撥開互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)慕k麗外殼，目前的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上就是貨幣型基金。余額寶背后是天弘基金增利寶貨幣基金，百度理財(cái)背后是華夏基金支持的貨幣基金。對(duì)于貨幣型基金，監(jiān)管部門并沒有最低門檻的要求，1元即可起購，也沒有期限限制，可以按照凈值隨時(shí)贖回。但是，對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品，監(jiān)管部門設(shè)置了5萬元的最低門檻，也不允許銀行發(fā)售7天、14天等超短期的理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)于目前銀行資金池類的理財(cái)產(chǎn)品，也是有各種限制。

質(zhì)疑之二，為什么實(shí)際上就是貨幣型基金，卻能夠成為高吸引力的金融產(chǎn)品，如此大賣？究其原因，貨幣基金支持的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品確實(shí)做了一些“互聯(lián)網(wǎng)式”的創(chuàng)新與改革。一方面是優(yōu)化流動(dòng)性，一般的貨幣型基金，其認(rèn)購與贖回都是T+1或者T+2，特別是贖回，一般都要1～2天才能到賬，而在互聯(lián)網(wǎng)上銷售的貨幣基金進(jìn)一步優(yōu)化了其流動(dòng)性。另一方面是強(qiáng)化收益及其體驗(yàn)，不僅收益率較銀行同類理財(cái)產(chǎn)品高，而且收益每日結(jié)算到賬，極大改善了客戶的收益體驗(yàn)，而且有些互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)如百度的某款產(chǎn)品還采用了利滾利的收益方式。另外，還有其更加便利的銷售模式。支付寶內(nèi)的資金通過簡單的幾個(gè)步驟就可以轉(zhuǎn)進(jìn)余額寶內(nèi)，等同于購買基金。同時(shí)余額寶內(nèi)資金可以實(shí)時(shí)用于網(wǎng)上購物、轉(zhuǎn)賬、信用卡還款、充話費(fèi)，也可以轉(zhuǎn)回到支付寶賬戶余額或銀行卡，很好地結(jié)合了網(wǎng)上消費(fèi)和支付等功能，真正的實(shí)現(xiàn)了隨時(shí)隨地理財(cái)，隨時(shí)隨地消費(fèi)。在信息披露上，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)也更加及時(shí)、到位。投資者登陸賬戶，就能實(shí)時(shí)看見收益情況，最大程度地滿足了投資者的知情權(quán)，讓投資者能更直接地享受到投資的成就感和喜悅。

從互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)膭?chuàng)新中可以看到，有時(shí)創(chuàng)新就在末端的那一小步，就足以更貼近客戶，把產(chǎn)品直接送到客戶面前，讓客戶接受產(chǎn)品，同時(shí)贏得客戶。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)對(duì)銀行的沖擊

雖然與目前體量龐大的銀行理財(cái)相比，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)囊?guī)模還很小，但這猶如在水缸里放進(jìn)一條鯰魚，僅僅一條，就足以攪動(dòng)整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)及其他各方面產(chǎn)生極大的沖擊。

首先，對(duì)銀行理財(cái)最直接的沖擊是價(jià)格。由于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)某霈F(xiàn)，直接抬高了整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)的資金價(jià)格。其次，是對(duì)銀行渠道功能的替代?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)使基金等其他金融機(jī)構(gòu)找到了新的渠道合作商，部分替代了原來的銀行渠道功能。這不僅僅大大減少了銀行的渠道收入，更重要的是銀行在金融領(lǐng)域尤其是理財(cái)市場(chǎng)的主渠道優(yōu)勢(shì)被大大削弱。由于百度、淘寶等互聯(lián)網(wǎng)巨頭的網(wǎng)絡(luò)影響力不斷加強(qiáng)，未來通過其網(wǎng)絡(luò)渠道銷售理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)會(huì)不斷加強(qiáng)。再次，對(duì)銀行真正的沖擊是存款。目前的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上是先銀行一步實(shí)現(xiàn)了存款利率的市場(chǎng)化，而銀行還受制于存款基準(zhǔn)利率的限制。傳統(tǒng)銀行理財(cái)讓存款從銀行表內(nèi)搬到表外，而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)則是讓存款流出了銀行。最后，對(duì)銀行最根本的沖擊是客戶。存款的搬家某種程度上也就意味著這些客戶的徹底流失。這一點(diǎn)似乎更是觸及到銀行經(jīng)營的根本。

銀行的應(yīng)對(duì)之策

受制于高度的監(jiān)管和利率市場(chǎng)化進(jìn)程的逐步推進(jìn)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的拓展還有一定束縛。但是，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)耐{，銀行也必須尋求變革，留住客戶。

第一，從產(chǎn)品經(jīng)營轉(zhuǎn)向客戶經(jīng)營，轉(zhuǎn)變銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的經(jīng)營模式。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)深刻體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)貼近市場(chǎng)、貼近客戶的經(jīng)營理念和銷售模式?？蛻粼谀睦?，客戶的錢在哪里，就在哪設(shè)計(jì)產(chǎn)品，銷售產(chǎn)品?？蛻舻腻X在支付寶，那就在支付寶的基礎(chǔ)上開發(fā)余額寶。而銀行大多是等著客戶上門來找產(chǎn)品。實(shí)際上，銀行現(xiàn)在是在經(jīng)營產(chǎn)品，而沒有真正在經(jīng)營客戶。轉(zhuǎn)型首先要深刻理解以客戶為中心，要從過去簡單地提供產(chǎn)品變?yōu)榻?jīng)營客戶，要建立深耕客戶、經(jīng)營客戶的經(jīng)營模式。

第二，加快理財(cái)產(chǎn)品的“凈值化”管理，提高流動(dòng)性。隨著2013年10月下旬首批銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃面世，新的資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資標(biāo)的中新增理財(cái)直接融資工具，將非標(biāo)融資項(xiàng)目變?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。這是未來銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)重要方向，理財(cái)標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化意味著未來銀行理財(cái)產(chǎn)品也可以進(jìn)行凈值管理，能夠像公募基金產(chǎn)品一樣，在每個(gè)工作日公布凈值，實(shí)時(shí)核算產(chǎn)品價(jià)格，投資收益實(shí)時(shí)到賬，以滿足投資者對(duì)高流動(dòng)性的要求。

第三，開拓新的理財(cái)產(chǎn)品銷售渠道。目前銀行的理財(cái)產(chǎn)品基本都是通過銀行自有的物理網(wǎng)點(diǎn)與電子銀行渠道進(jìn)行銷售，銀行既是產(chǎn)品提供商，也是渠道銷售商。在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，銀行的渠道優(yōu)勢(shì)減弱，但其金融專業(yè)性勿庸置疑，尤其是在貨幣基金市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位。銀行可以和基金公司一樣，充分發(fā)揮其金融業(yè)務(wù)的專長，設(shè)計(jì)各種理財(cái)產(chǎn)品，然后借用互聯(lián)網(wǎng)的渠道進(jìn)行銷售，從渠道商變成產(chǎn)品提供商、產(chǎn)品定制商，挽回流失的網(wǎng)絡(luò)客戶。銀行如果能轉(zhuǎn)變經(jīng)營思維，在貨幣市場(chǎng)上，肯定能比基金公司做得更好。（作者單位：建設(shè)銀行研究部）endprint