張祥

金融中心實(shí)際上是金融資源相對(duì)集聚的場(chǎng)所，其中金融資源包括金融資本、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融人才、金融信息等方面。因而，金融中心的建設(shè)機(jī)理很大程度也就是金融資源的集聚機(jī)理。關(guān)于金融資源的集聚機(jī)理，從本質(zhì)上來說，可以歸結(jié)為“錢才”集聚，“錢”指的是金融資本，“才”指的是金融人才。“錢才”集聚可以全面地體現(xiàn)了各類金融資源的集聚，其他資源如金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融信息、金融產(chǎn)品等都是“錢”、“才”的結(jié)合。 “錢”即金融資本集聚方向是什么？資本有著逐利的本性，“錢”往高處流，即資本流向能夠帶來高盈利的地方?！安拧奔唇鹑谌瞬偶鄯较蚴鞘裁矗俊安拧蓖皟筛摺绷?，即人才流向高收入和高生活質(zhì)量的地方。

基于“錢才集聚論”，CDICFCI指數(shù)建立了金融中心競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)體系，如圖1所示，CDICFCI一級(jí)指標(biāo)體系有四個(gè)：金融產(chǎn)業(yè)績(jī)效、金融機(jī)構(gòu)實(shí)力、金融市場(chǎng)規(guī)模和金融生態(tài)環(huán)境，前三類為顯示性指標(biāo)，最后一類為解釋性指標(biāo)?！敖鹑诋a(chǎn)業(yè)績(jī)效”是金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接結(jié)果體現(xiàn)，也反映了一個(gè)城市進(jìn)行金融中心建設(shè)給城市發(fā)展帶來的利益；“金融機(jī)構(gòu)實(shí)力”體現(xiàn)了一個(gè)金融中心金融市場(chǎng)主體發(fā)展概況及其金融業(yè)務(wù)開展的狀況；“金融市場(chǎng)規(guī)?！斌w現(xiàn)了一個(gè)金融中心在國家或區(qū)域金融集中交易市場(chǎng)中的地位；“金融生態(tài)環(huán)境”則反映金融中心發(fā)展的基礎(chǔ)和潛力。在本指數(shù)的四個(gè)一級(jí)指標(biāo)中，“金融產(chǎn)業(yè)績(jī)效”、“金融機(jī)構(gòu)實(shí)力”和“金融市場(chǎng)規(guī)?！笔恰板X才”集聚的面相，而“金融生態(tài)環(huán)境”是“錢才”集聚的背影，從而可以較全面地反映一個(gè)城市的金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平和發(fā)展趨勢(shì)。

金融中心綜合競(jìng)爭(zhēng)力比較

當(dāng)前，入選CDICFCI評(píng)價(jià)體系的樣本城市共有31個(gè)，這31個(gè)城市均已經(jīng)明確提出了建設(shè)金融中心的目標(biāo)和計(jì)劃。同時(shí)，這31個(gè)城市也是中國眾多城市中，經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較強(qiáng)、金融規(guī)模相對(duì)較大、發(fā)展水平相對(duì)較高的代表性城市?？梢哉f，未來中國可能建成的一個(gè)或多個(gè)國際金融中心、國家金融中心、區(qū)域金融中心將很有可能是在這些樣本城市中出現(xiàn)。除去上海、北京和深圳這三個(gè)金融中心具有全國性的特征屬性外，其余28個(gè)城市的金融發(fā)展水平更符合區(qū)域金融中心的發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)CDICFCI指數(shù)評(píng)價(jià)顯示如圖2所示，排名第一的上海得分為130.25分，排名最后的溫州得分為17.57分，綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名前十名的金融中心依次是上海、北京、深圳、廣州、杭州、天津、南京、成都、重慶和大連。在排名前十的城市中，天津較前一年上升一位排名第六、南京下降一位排名第七，其他城市的排名沒有發(fā)生變化。從排名變化來看，31個(gè)金融中心城市中，排名上升的城市有9個(gè)，排名下降的城市有10個(gè)，另外12個(gè)城市排名保持不變。排名變化幅度較大的城市有青島（上升9位）、濟(jì)南（下降5位）、寧波（下降4位）、長(zhǎng)沙（下降3位），其他城市排名變化幅度均在兩位之內(nèi)。

從評(píng)價(jià)得分上來看，上海、北京和深圳的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)十分突出，三者作為中國三大全國性金融中心的地位實(shí)至名歸。除去全國性金融中心，區(qū)域性金融中心城市中，廣州的綜合實(shí)力最強(qiáng)，其得分要明顯高出排名其后的其它金融中心城市。大連、天津、杭州、廣州、武漢和成都繼續(xù)在東北、北部沿海、東部沿海、南部沿海、中部、西部六大地區(qū)區(qū)域金融中心中保持領(lǐng)先地位；南京、重慶和蘇州則稍稍落后于本區(qū)域的領(lǐng)先金融中心，也處于第二梯隊(duì)。自西安之后，各個(gè)區(qū)域金融中心的得分均十分接近，從排名第14的青島到排名第30的南寧之間共17個(gè)城市，其前后兩者名次之間的得分差均不超過1分，若考慮短期指標(biāo)數(shù)值波動(dòng)和誤差因素造成的影響，可以說這些城市的金融中心綜合競(jìng)爭(zhēng)力基本是處于同一水平，差異并不明顯。本期榜單墊底的溫州，由于適逢2011年民間金融危機(jī)等沖擊影響，再加上本身經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)的相對(duì)薄弱，使得綜合競(jìng)爭(zhēng)力得分不升反降，持續(xù)處于得分低位。

金融產(chǎn)業(yè)績(jī)效比較

金融產(chǎn)業(yè)對(duì)一個(gè)城市的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要推動(dòng)力，根據(jù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的乘數(shù)理論，這一推動(dòng)力的大小依賴于金融產(chǎn)業(yè)的直接產(chǎn)出，以及金融產(chǎn)業(yè)所控制的金融資源，是金融競(jìng)爭(zhēng)力的直接和綜合體現(xiàn)。在CDICFCI評(píng)價(jià)體系中，金融產(chǎn)業(yè)績(jī)效分項(xiàng)總共選取了16項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，主要包括金融產(chǎn)業(yè)增加值、金融業(yè)從業(yè)人員、存貸款額、保險(xiǎn)深度、保險(xiǎn)密度、證券交易量等指標(biāo)，如表1所示。

在金融產(chǎn)業(yè)績(jī)效分項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)力排名中，排名前十的中心城市分別為北京、上海、深圳、杭州、廣州、成都、南京、重慶、天津、西安。與上期指數(shù)相比，進(jìn)入前十排名的城市沒有發(fā)生變化，只有位次發(fā)生變化，如表2所示。

單從金融產(chǎn)業(yè)績(jī)效分項(xiàng)得分上來看，北京、上海和深圳三者得分表現(xiàn)出作為全國三大全國性金融中心應(yīng)有的實(shí)力，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其它28個(gè)區(qū)域金融中心。杭州、廣州、成都、南京、重慶、天津、西安、大連、寧波作為綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名中各區(qū)域的佼佼者，在金融產(chǎn)業(yè)績(jī)效分項(xiàng)排名中亦有較一致的表現(xiàn)，其得分較其它區(qū)域金融中心明顯存在優(yōu)勢(shì)。另外，值得注意的是，分項(xiàng)榜單前十的城市中，有7個(gè)位于中國沿海地區(qū)，屬于傳統(tǒng)意義上的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，這在某種角度上反映出中國金融資源集中于東部沿海地區(qū)的集聚特征。

金融機(jī)構(gòu)實(shí)力排名

金融機(jī)構(gòu)通常包括銀行、保險(xiǎn)、證券三類，是城市金融產(chǎn)業(yè)的主體。有影響力的金融機(jī)構(gòu)的集聚對(duì)于推動(dòng)金融創(chuàng)新和城市金融業(yè)發(fā)展能夠起到支撐性作用，一個(gè)城市金融機(jī)構(gòu)的綜合實(shí)力很大程度反映了城市金融競(jìng)爭(zhēng)力。此外，金融機(jī)構(gòu)實(shí)力還反映了一個(gè)城市金融業(yè)務(wù)量的大小，如保費(fèi)收入、賠付支出等。在CDICFCI評(píng)價(jià)體系中，金融機(jī)構(gòu)實(shí)力分項(xiàng)共選取了25項(xiàng)客觀指標(biāo)，主要包括本地法人機(jī)構(gòu)數(shù)量、資產(chǎn)規(guī)模、分支機(jī)構(gòu)數(shù)量、外資機(jī)構(gòu)數(shù)量等，如表3所示。

金融機(jī)構(gòu)實(shí)力排名前十的金融中心分別是北京、上海、深圳、廣州、重慶、天津、成都、杭州、南京、蘇州。如表4所示，與上期指數(shù)相比，進(jìn)入前十排名的城市沒有發(fā)生變化，只有位次發(fā)生變化，北京、上海、深圳、廣州和天津仍居前五位，南京和重慶排名均上升一位居第六和第七，杭州下降兩位排名第八，成都上升一位居第九，蘇州下降一位居第十。

從分項(xiàng)得分來看，三大全國性金融中心作為金融發(fā)展起步較早的一批城市，各自已經(jīng)集聚了一定數(shù)量的金融機(jī)構(gòu)，其金融機(jī)構(gòu)實(shí)力名列全國前茅。特別是北京和上海，前者是中國金融決策中心，后者是國家戰(zhàn)略支持打造的國際金融中心，兩者幾乎吸引了國內(nèi)和國際規(guī)模實(shí)力最強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)總部和分支機(jī)構(gòu)，其金融機(jī)構(gòu)實(shí)力是其它中心所無法企及的。因此，相對(duì)來說，排名廣州之后的國內(nèi)其它區(qū)域金融中心，其金融機(jī)構(gòu)實(shí)力總體得分就顯得十分單薄。盡管如此，可以發(fā)現(xiàn)，在綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名靠前的區(qū)域領(lǐng)先中心如重慶、天津、成都、杭州、大連等，其金融機(jī)構(gòu)實(shí)力相對(duì)表現(xiàn)依然較好。

金融市場(chǎng)規(guī)模排名

金融市場(chǎng)是金融工具交易的場(chǎng)所，也是金融創(chuàng)新的重要場(chǎng)所。金融市場(chǎng)的規(guī)模和交易活躍程度是吸引和匯聚金融交易者、金融機(jī)構(gòu)和金融人才的重要因素，對(duì)于提升城市金融輻射力起著至關(guān)重要的作用。在CDICFCI評(píng)價(jià)體系中，金融市場(chǎng)規(guī)模分項(xiàng)共選用了14項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，主要包括貨幣市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)等的交易額，如表5所示。其中值得注意的是，我們引入了“產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)”的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，這主要是考慮到當(dāng)前全國各地產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)展迅速，交易規(guī)模日漸擴(kuò)大，市場(chǎng)影響力不容忽視。

在金融市場(chǎng)體系方面，深圳和上海幾乎集中了中國絕大部分的金融市場(chǎng)，僅大連、鄭州還擁有規(guī)模相對(duì)較小的期貨市場(chǎng)，除此之外其它城市并沒有一個(gè)全國性集中交易的市場(chǎng)，各個(gè)城市僅在地方產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)方面形成一定的規(guī)模。因此，在該分項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)力比較中，上海繼續(xù)延續(xù)了金融市場(chǎng)“一枝獨(dú)秀”的局面，全國性金融市場(chǎng)幾乎都集中于上海，使得上海得分遠(yuǎn)高于其他城市。深圳憑借多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)緊隨上海繼續(xù)保持第二的排名，鄭州和大連具有全國性期貨市場(chǎng)排名第三和第四。其他城市只有產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，北京、天津、廣州、合肥、重慶和武漢的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)模具有相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)，排名第五至第十。

金融生態(tài)環(huán)境排名

城市金融業(yè)發(fā)展不僅僅有賴于金融產(chǎn)業(yè)本身，更與城市社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)方面息息相關(guān)。城市金融業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境統(tǒng)稱為金融生態(tài)環(huán)境，是城市金融競(jìng)爭(zhēng)力的解釋性因素。在CDICFCI指標(biāo)體系中，將金融生態(tài)環(huán)境分為金融人才環(huán)境和金融商業(yè)環(huán)境兩類，并進(jìn)一步對(duì)人才環(huán)境作了教育、文化、醫(yī)療等八方面的細(xì)分，對(duì)商業(yè)環(huán)境作了基礎(chǔ)設(shè)施、專業(yè)服務(wù)、社會(huì)保障等五方面的細(xì)分，以求綜合準(zhǔn)確地反映城市金融生態(tài)環(huán)境情況。金融生態(tài)環(huán)境分項(xiàng)指標(biāo)體系共選取了35項(xiàng)客觀指標(biāo)，如表7所示。

金融生態(tài)環(huán)境排名前十的金融中心分別是北京、上海、深圳、廣州、天津、杭州、南京、蘇州、武漢和大連。與上期相比，金融生態(tài)環(huán)境分項(xiàng)競(jìng)爭(zhēng)力前十的城市沒有發(fā)生變化，僅有位次發(fā)生變動(dòng)。北京、上海、深圳、廣州和天津繼續(xù)名列前五，杭州上升兩位排名第六，南京、蘇州分別下降一位排名第七和第八，武漢上升一位居第九，大連下降一位居第十，詳見表8所示。金融生態(tài)環(huán)境對(duì)金融中心綜合競(jìng)爭(zhēng)力具有良好的解釋作用，金融環(huán)境排名前十的城市有八個(gè)進(jìn)入了綜合競(jìng)爭(zhēng)力前十行列，且全部進(jìn)入前十二名之列。

僅從該分項(xiàng)排名和得分來看，北京和上海兩者在金融生態(tài)環(huán)境整體實(shí)力以及金融人才環(huán)境和金融商業(yè)環(huán)境方面，憑借其長(zhǎng)期以來在金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和仰賴舉國之力所投入的資源優(yōu)勢(shì)，所具備的優(yōu)勢(shì)是十分顯著的。

金融中心發(fā)展總結(jié)

總體來說，中國金融中心成功經(jīng)受了國際金融危機(jī)的考驗(yàn)，整體實(shí)力顯著增長(zhǎng)，同時(shí)金融中心發(fā)展的兩極分化加速，排名靠前的金融中心成長(zhǎng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于平均水平，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大，反映出金融中心格局正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化，呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

1.主要金融中心的各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)規(guī)模大幅攀升。主要金融中心金融業(yè)增長(zhǎng)值、金融資產(chǎn)規(guī)模、存貸款規(guī)模、金融機(jī)構(gòu)數(shù)、市場(chǎng)交易量等業(yè)務(wù)規(guī)模都出現(xiàn)了較大幅度的增加，這為打造各級(jí)別金融中心奠定了良好的基礎(chǔ)。

2.政府支持形成發(fā)展金融中心的強(qiáng)大動(dòng)力。2012年，國家發(fā)改委出臺(tái)《十二五"時(shí)期上海國際金融中心建設(shè)規(guī)劃》支持上海國際金融中心建設(shè)，每個(gè)金融中心城市的政府都出臺(tái)了相應(yīng)的發(fā)展規(guī)劃和具體的發(fā)展措施，從大的宏觀政策到微觀細(xì)節(jié)，包括戰(zhàn)略、土地、稅收、設(shè)施、人才等政府都起到了關(guān)鍵的作用。

3.金融市場(chǎng)建設(shè)在不斷加強(qiáng)。上海、深圳、大連等地都成立股權(quán)交易市場(chǎng)，北京則將中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)一步擴(kuò)容，各地圍繞技術(shù)、資源、碳排放、金融資產(chǎn)等產(chǎn)權(quán)交易紛紛建立專門交易所或創(chuàng)新交易產(chǎn)品，占據(jù)要素市場(chǎng)發(fā)展的制高點(diǎn)。

4.金融中心服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力進(jìn)一步增強(qiáng)。各地面臨“保民生、保增長(zhǎng)”的重要任務(wù)，主要金融中心城市對(duì)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提出量化指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)對(duì)民生保障、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等加大金融支持力度，金融中心建設(shè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

（作者為綜合開發(fā)研究院（中國·深圳）項(xiàng)目研究員）