[摘要]隨著出版社轉(zhuǎn)型成為企業(yè)后，出版社的財務(wù)管理成為其成功經(jīng)營的重要工作內(nèi)容，出版企業(yè)的財務(wù)管理主要包括企業(yè)全面的預(yù)算管理、單位產(chǎn)品的利潤核算、電子商務(wù)會計三個方面。只有實現(xiàn)出版企業(yè)財務(wù)的全面預(yù)算、控制和管理，才能發(fā)揮出版企業(yè)內(nèi)外部資源優(yōu)勢，實現(xiàn)出版企業(yè)資源優(yōu)化配置和風(fēng)險控制，達到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目標。

[關(guān)鍵詞]出版企業(yè)；財務(wù)視角；可持續(xù)增長；財務(wù)管理

[作者簡介]張白鴿，河南職業(yè)技術(shù)學(xué)院。

為了適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的需求，提高出版企業(yè)可持續(xù)能力，加強出版企業(yè)的財務(wù)管理成為企業(yè)經(jīng)營的重要工作內(nèi)容。通過加強出版企業(yè)的財務(wù)管理，做好全面的財務(wù)預(yù)算、決策和控制工作，不斷調(diào)整企業(yè)的財務(wù)管理制度，提升企業(yè)在整個行業(yè)的核心競爭力，成為出版企業(yè)的重要發(fā)展趨勢和方向。本文將從財務(wù)視角的角度分析影響出版行業(yè)可持續(xù)增長能力的財務(wù)指標，探究不斷提升出版企業(yè)財務(wù)管理成效的方法，增強企業(yè)的可持續(xù)增長能力。

一、影響出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的財務(wù)指標

影響出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的因素是多方面的。從財務(wù)角度分析，出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的影響因素包括企業(yè)的營運能力、盈利能力以及償債能力等。從出版企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的角度，對影響企業(yè)可持續(xù)增長能力的因素進行細化，可以得到以下具體的財務(wù)指標：凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售毛利率、銷售凈利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動比率、速動比率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率、銷售現(xiàn)金比率、總資產(chǎn)增長率等。其中適度指標主要有流動比率和速動比率，其他指標為正向的指標體系。

為了對出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的具體影響指標和影響效果進行分析，我們采用主成分分析法和回歸分析法對某出版?zhèn)髅郊瘓F相應(yīng)的財務(wù)數(shù)據(jù)資料進行分析。在分析過程中為了方便各項工作的順利開展，以資本積累率、銷售增長率、總資產(chǎn)增長率等指標來衡量出版企業(yè)的成長能力；以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標衡量出版企業(yè)的營運能力。通過對這兩組指標進行實證分析得到這些指標與出版企業(yè)可持續(xù)增長能力之間的相關(guān)系數(shù)是0.8，即這些指標對于出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的影響是正向的。以企業(yè)的流動比率、速動比率和資產(chǎn)負債率等指標來衡量上市公司的償債能力，實證分析得到這些指標與出版企業(yè)可持續(xù)增長能力之間的相關(guān)系數(shù)為0.78，也就是說出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力與出版企業(yè)的償債能力正相關(guān)。以企業(yè)的銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)凈利率以及利潤增長率等指標來衡量公司的盈利能力，實證分析得到出版企業(yè)的可持續(xù)正常能力和公司的盈利能力之間存在正相關(guān)關(guān)系。綜上所述，我們可以了解到，影響出版企業(yè)可持續(xù)增長的主要財務(wù)因素包括公司的營運能力、償債能力、成長能力和盈利能力等。

因此，為了能夠充分發(fā)揮財務(wù)管理在出版企業(yè)可持續(xù)增長方面的作用，出版企業(yè)管理層就應(yīng)針對影響可持續(xù)增長能力的因素以及各因素下的指標對出版企業(yè)展開全面的財務(wù)預(yù)算、決策、控制和管理。

二、提升出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的財務(wù)策略

1. 提升財務(wù)能力的綜合財務(wù)策略分析

在提升財務(wù)能力的綜合財務(wù)策略分析中，我們需要采用多元線性判定模型。多元線性判定模型由美國紐約大學(xué)的教授愛德華·阿爾曼在20世紀60年代中期提出，是一個經(jīng)驗?zāi)Ｐ?，根?jù)大量破產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)報表，用統(tǒng)計方法建立。它對5個財務(wù)比率分別給出一定的權(quán)數(shù)，計算其加權(quán)平均值，這個值稱為Z值。

Z=0.012x1+0.014x2+0.033x3+0.006x4+0.999x5

其中， x1=營運資金÷資產(chǎn)總額×100； x2=留存收益÷資產(chǎn)總額×100； x3=息稅前利潤÷資產(chǎn)總額×100；x4=股份市值×負債賬面價值總額×100 ；x5=產(chǎn)銷售收入×資產(chǎn)總額。

該模型通過5個變量將反映企業(yè)償債能力的指標（x1，x4）、獲利能力指標（x2，x3）以及營運能力指標（x5）有機聯(lián)系起來，進行綜合分析之后預(yù)測企業(yè)風(fēng)險，較之單變量預(yù)警模型更為科學(xué)。一般來說，Z值越低，企業(yè)越有可能發(fā)生破產(chǎn)。若 Z≥2.675，則表明企業(yè)的財務(wù)狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性較??；若Z≤1.81，則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險；若1.81

通過對某出版?zhèn)髅郊瘓F的可持續(xù)增長能力的Z值分析可以得到，出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力受到出版企業(yè)營運能力影響的程度為35.78%，受到盈利能力影響的程度為32.23%，受到成長能力影響的程度為22.64%，受到償債能力影響的程度最小為9.35%。因此可以得到出版企業(yè)的營運能力、盈利能力、成長能力和償債能力是影響出版企業(yè)的主要影響因素，其中營運能力反映了出版企業(yè)綜合調(diào)度各項資源，進行資源優(yōu)化配置和管理的效果。盈利能力反映了出版企業(yè)在投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，是出版企業(yè)生存和不斷發(fā)展的基礎(chǔ)。成長能力反映了出版企業(yè)的發(fā)展性和成長性，是影響出版企業(yè)可持續(xù)增長能力相對比較重要的一個因素。償債能力反映了出版企業(yè)現(xiàn)金支付和債務(wù)償還的能力，是出版企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營能力的直接體現(xiàn)，在出版企業(yè)的生存和發(fā)展中發(fā)揮著極其重要的作用。出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力和上面的各項指標之間均存在正相關(guān)關(guān)系，因此，提高出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的主要財務(wù)策略應(yīng)是采取適當(dāng)?shù)拇胧ι鲜鲆蛩剡M行提升，實現(xiàn)上述因素綜合效率的最大化。

2. 出版企業(yè)可持續(xù)增長能力的財務(wù)策略分析

通過上面的分析和研究我們得知，出版企業(yè)應(yīng)從營運能力、盈利能力、成長能力和償債能力等角度不斷提升出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力。

（1）提升營運能力。出版企業(yè)可持續(xù)增長能力和出版企業(yè)營運能力之間存在正相關(guān)關(guān)系，即出版企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和出版企業(yè)可持續(xù)增長能力之間存在正相關(guān)關(guān)系。因此，出版企業(yè)應(yīng)進一步做好總資產(chǎn)和應(yīng)收賬款的管理，并對出版企業(yè)應(yīng)收賬款的管理方法和策略進行合理調(diào)整，確保出版企業(yè)能夠及時回收應(yīng)收賬款，合理確定收款費用和收益之間的平衡關(guān)系，做好壞賬的計提和管理，從而提升出版企業(yè)的營運能力。

（2）提升盈利能力。出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力和出版企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、主營業(yè)務(wù)利潤率、銷售凈利率、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、銷售現(xiàn)金比率等指標成正相關(guān)關(guān)系，因此，為了提升出版企業(yè)的盈利能力，出版企業(yè)也應(yīng)做好銷售成本和費用的合理預(yù)算，確保公司能夠保持市場份額。或者在開拓新市場的情況下，不斷降低銷售的成本費用，提升銷售凈利率?？傊?，市場營銷和銷售成本預(yù)算、控制對于提升出版企業(yè)的盈利能力有著重要的作用，出版企業(yè)應(yīng)做好市場開拓和成本預(yù)算、控制工作。

（3）提升出版企業(yè)成長能力。由于出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力和出版企業(yè)成長能力（主要體現(xiàn)在出版企業(yè)的總資產(chǎn)增長率、資本保值增值率和利潤增長率等）存在正相關(guān)關(guān)系，因此，充分利用出版企業(yè)內(nèi)外部資源促進企業(yè)不斷發(fā)展壯大，合理的控制出版企業(yè)的成本費用提升利潤增長率，對于提升出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力發(fā)揮著重要的作用。

（4）提升償債能力。出版企業(yè)的資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率等各項指標和出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力之間存在正相關(guān)關(guān)系，因此，出版企業(yè)為了能夠有效的保證其償債能力，應(yīng)該在保持現(xiàn)有能力的基礎(chǔ)上，對出版企業(yè)資本結(jié)構(gòu)進行合理調(diào)整，確保出版企業(yè)保持適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負債率。同時加強出版企業(yè)的流動資產(chǎn)以及速動資產(chǎn)的管理，確保出版企業(yè)有足夠的資金用于償還到期的債務(wù)。

總之，對出版企業(yè)加強財務(wù)管理，能夠?qū)Τ霭嫫髽I(yè)的運營能力、盈利能力、成長能力和償債能力進行有效改善，從總體上強化出版企業(yè)的可持續(xù)增長能力，提升出版企業(yè)的成長力。

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