儲小華

（國家統(tǒng)計局浙江調(diào)查總隊，浙江 杭州 310012）

近年來，PMI越來越走近普通大眾的視線。每月1日和3日，國家統(tǒng)計局都會發(fā)布中國制造業(yè)PMI和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)數(shù)據(jù)，它是月度發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)中最早發(fā)布的數(shù)據(jù)，隨后在第一時間會有眾多的國內(nèi)外專家學(xué)者根據(jù)PMI數(shù)據(jù)對經(jīng)濟運行狀態(tài)和經(jīng)濟發(fā)展走勢進行分析、解讀和預(yù)測，受到廣泛的關(guān)注。當(dāng)前，經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變加快，今后黨委政府工作將不再唯“GDP”論英雄。發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，“GDP”逐漸被淡化，人們更多的關(guān)心經(jīng)濟運行的態(tài)勢和經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，PMI、CPI和PPI等反映經(jīng)濟運行狀態(tài)的先行指數(shù)大有取代GDP之勢，越來越受到人們的青睞。那么，PMI是如何反映經(jīng)濟運行的？與GDP有著怎樣的關(guān)系呢？

一、PMI與GDP的主要作用

（一）PMI的主要作用

PMI是制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（Purchasing Managers Index）的縮寫，是通過對制造業(yè)企業(yè)采購經(jīng)理的月度調(diào)查結(jié)果匯總編制而成的指數(shù)，它能夠反映企業(yè)采購、生產(chǎn)、流通等各個環(huán)節(jié)的情況，它是國際上通行的宏觀經(jīng)濟先行指數(shù)，是衡量經(jīng)濟發(fā)展的重要指針。開展PMI調(diào)查的目的是加強對國民經(jīng)濟活動的監(jiān)測和預(yù)警能力，為國家宏觀調(diào)控和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供參考依據(jù)和咨詢建議。從過去80多年商業(yè)歷史看，除二戰(zhàn)期間的四年外，PMI均準確預(yù)測了經(jīng)濟周期的波動情況，在政府宏觀調(diào)控、專家學(xué)者研究、投資者咨詢和企業(yè)經(jīng)營決策中體現(xiàn)了重要的價值。

1.政府調(diào)控的依據(jù)。對政府宏觀調(diào)控的作用主要體現(xiàn)在兩個方面。一是把握經(jīng)濟運行態(tài)勢，預(yù)測經(jīng)濟轉(zhuǎn)折點。基于對PMI數(shù)據(jù)峰值點和谷底點的預(yù)測和分析，能夠較為準確地把握經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，其可靠性一再被經(jīng)濟實際所證明。根據(jù)美國專家的分析，在過去四十多年里，美國制造業(yè)PMI峰值可領(lǐng)先商業(yè)高潮六個月以上，領(lǐng)先商業(yè)谷底也有數(shù)個月。國家統(tǒng)計局研究結(jié)果表明，2008年全球金融危機，中國官方制造業(yè)PMI指數(shù)11月為最低值，而GDP同比增幅的底部出現(xiàn)在2009年的一季度，領(lǐng)先4個月左右。二是分析產(chǎn)業(yè)信息。通過PMI，首先可以對主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)進行分析。根據(jù)國外研究經(jīng)驗，一個地區(qū)總的商業(yè)采購集中在少數(shù)產(chǎn)業(yè)，并且采購操作也有相似的集中性。比如，這些集中的產(chǎn)業(yè)是食品業(yè)、石油及其相關(guān)產(chǎn)品、鋼鐵及其相關(guān)產(chǎn)品、汽車產(chǎn)業(yè)等，PMI的產(chǎn)業(yè)指數(shù)可反映該產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢及各項指標的變化。通過對主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的分析，有助于對制造業(yè)或服務(wù)業(yè)的總體趨勢的把握。同時，每月的商業(yè)報告中會列出短缺產(chǎn)品的目錄、價格變化情況的目錄，企業(yè)在采購環(huán)節(jié)和生產(chǎn)經(jīng)營過程中遇到的主要困難等，這有助于更好地了解和監(jiān)測各個行業(yè)的變化。

2.反映區(qū)域和行業(yè)運行情況。應(yīng)用PMI調(diào)查方法，將樣本規(guī)模集中于特定的區(qū)域或行業(yè)，用于分析該區(qū)域或行業(yè)經(jīng)濟發(fā)展狀況。從國外經(jīng)驗看，目前美國許多州已開展PMI商業(yè)調(diào)查。例如，早在1935年，底特律就開始采購經(jīng)理調(diào)查，此后，亞利桑那州、波士頓、布法羅等許多地區(qū)紛紛建立了采購經(jīng)理調(diào)查制度。盡管這些調(diào)查在內(nèi)容和質(zhì)量上各有差異，但它們都提供了有用的地區(qū)和行業(yè)信息。

反映行業(yè)運行情況，構(gòu)建行業(yè)指數(shù)方面，PMI具有獨特的優(yōu)勢。國家統(tǒng)計局官方網(wǎng)站每月也定期發(fā)布大、中、小型不同規(guī)模企業(yè)PMI數(shù)據(jù)，發(fā)布裝備制造業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高耗能行業(yè)PMI運行情況。國家統(tǒng)計局上海調(diào)查總隊吸收、借鑒國外經(jīng)驗，探索構(gòu)建了制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游行業(yè)PMI、上海重點發(fā)展工業(yè)行業(yè)PMI、上海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI等。

國家統(tǒng)計局浙江調(diào)查總隊2005年開始執(zhí)行國家統(tǒng)計局采購經(jīng)理調(diào)查制度，2009年擴充了部分采購經(jīng)理樣本數(shù)量，并開展采購經(jīng)理調(diào)查研究和試算工作，2011年起向省委、省政府辦公廳報送制造業(yè)PMI信息。杭州、寧波、溫州、臺州等市也相繼開展地區(qū)采購經(jīng)理調(diào)查方面的工作。

3.支持企業(yè)目標實現(xiàn)。PMI指數(shù)在支持企業(yè)決策和實現(xiàn)企業(yè)目標方面發(fā)揮著重要作用。首先，供應(yīng)預(yù)測更有助于預(yù)測和控制生產(chǎn)和庫存成本；其次，通過PMI，企業(yè)經(jīng)營者可及時判斷行業(yè)供應(yīng)及整體走勢，避免供應(yīng)缺貨，從而更好地進行決策。

（1）判斷整體經(jīng)濟狀況來采取相應(yīng)措施。PMI可用于判斷整體經(jīng)濟狀況對特定采購市場的影響。比如，一個快速發(fā)展的制造業(yè)行業(yè)的企業(yè)需要擴大生產(chǎn)能力，既可以用加班或轉(zhuǎn)包等暫時的辦法，也可以用擴大固定資產(chǎn)規(guī)模的辦法，這里我們就可以使用PMI綜合指數(shù)、生產(chǎn)量指數(shù)、新訂單指數(shù)及其他有關(guān)整體經(jīng)濟狀況的數(shù)據(jù)來判斷該行業(yè)的增長是否會持續(xù)下去，從而確定用哪種決策。（2）企業(yè)可以對PMI進行評估來消除潛在影響，實現(xiàn)企業(yè)目標。如某企業(yè)的目標是降低人工成本，而PMI從業(yè)人員指數(shù)正快速增長，勞動力資源短缺，要降低員工工資比較難實現(xiàn)。當(dāng)經(jīng)濟蕭條時，企業(yè)出現(xiàn)大量裁員、降薪，而如果此時PMI出現(xiàn)拐點，正是吸納人才的最佳時機。企業(yè)正確運用PMI進行原材料庫存和產(chǎn)品庫存管理，降低成本提高效益。何時“屯積”、何時“零庫存”，PMI兩大庫存指數(shù)能夠明晰地反映出企業(yè)應(yīng)該如何決策。例如，兩大庫存指數(shù)走勢同步，顯示企業(yè)原材料和產(chǎn)品庫存銜接良好，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營開始處于（或已經(jīng)處于）平穩(wěn)有序的狀態(tài)，此時庫存管理則可根據(jù)市場和訂單需求適當(dāng)擴大庫存規(guī)模。而如果出現(xiàn)兩大庫存指數(shù)相背離的走勢，則反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營趨于惡化，庫存管理應(yīng)根據(jù)現(xiàn)有訂單縮減庫存規(guī)模。

（二）GDP的主要作用

在通常情況下，GDP是反映一國經(jīng)濟增長、經(jīng)濟規(guī)模、人均經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和價格總水平變化的一個基礎(chǔ)性指標，因而是國際上普遍適用的考察國民經(jīng)濟發(fā)展變化的重要工具。

1.描述經(jīng)濟增長。GDP增長率是描述經(jīng)濟增長情況的最重要的宏觀經(jīng)濟指標。世界上幾乎沒有哪一個國家不關(guān)心經(jīng)濟增長，因為沒有經(jīng)濟的適當(dāng)增長，就沒有國家的經(jīng)濟繁榮和人民生活水平的提高。目前，各國政府的統(tǒng)計部門都把GDP增長率作為描述經(jīng)濟增長情況最重要的綜合性宏觀經(jīng)濟指標。

2.描述經(jīng)濟規(guī)模。GDP是描述經(jīng)濟規(guī)模的最重要的宏觀經(jīng)濟指標。一個國家的經(jīng)濟規(guī)模是其經(jīng)濟實力和國際地位的重要標志之一。當(dāng)然，經(jīng)濟規(guī)模與經(jīng)濟實力和國際地位并不是對等的。在同樣的經(jīng)濟規(guī)模下，因為經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益、經(jīng)濟增長的科技含量以及經(jīng)濟增長的潛力不同，經(jīng)濟實力和國際地位存在較大差距。但是，沒有一定的經(jīng)濟規(guī)模，就談不上有經(jīng)濟實力，也很難在國際上發(fā)揮應(yīng)有的作用。

3.反映經(jīng)濟發(fā)展水平。人均GDP是描述人均經(jīng)濟發(fā)展水平的重要指標。人均經(jīng)濟發(fā)展水平在一定程度上反映一個國家的富裕程度和人民生活水平的高低。有的國家經(jīng)濟規(guī)模較大，但人口眾多，人均經(jīng)濟發(fā)展水平很低，仍然被認為是窮國；有的國家經(jīng)濟規(guī)模不大，但人均經(jīng)濟發(fā)展水平很高，被認為是富裕國家，例如瑞士、瑞典、丹麥等國。

4.描述經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。GDP是描述經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要指標。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)始終是經(jīng)濟發(fā)展中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。許多重要的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費需求、地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等等，都是通過GDP來描述的。目前，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)和地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)都存在一些突出的矛盾，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中第三產(chǎn)業(yè)比重偏低，需求結(jié)構(gòu)中消費需求比重偏低，地區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中中西部地區(qū)比重偏低，等等。這些問題都是通過GDP反映出來的，它們是制定經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略和政策的重要依據(jù)。

5.制定政策的依據(jù)。GDP是制定經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略目標和宏觀經(jīng)濟政策的重要工具和重要依據(jù)。首先，GDP是制定經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃目標的重要工具。其次，GDP是制定宏觀經(jīng)濟政策的重要依據(jù)。再次，GDP是檢驗宏觀經(jīng)濟政策科學(xué)性和有效性的重要手段。

二、PMI和GDP的主要局限性

（一）PMI的局限性

1.PMI為定性調(diào)查。PMI指標體系由先行、同步和滯后三類指標構(gòu)成，由企業(yè)采購經(jīng)理以客觀經(jīng)濟綜合狀態(tài)為測試對象，按“升高/增多”、“持平/不變”和“降低/減少”進行判斷，最終計算采用擴散指數(shù)方法，盡管擴散指數(shù)法從理論到實踐到實際效果都已得到充分肯定，但是，人們?nèi)匀涣?xí)慣使用具體數(shù)據(jù)來進行比較。此外，統(tǒng)計上大部分數(shù)量指標使用同比數(shù)據(jù)，而PMI為環(huán)比指標，與同比指標比，能及時反映趨勢和拐點，但由于經(jīng)濟、生產(chǎn)活動具有季節(jié)性，環(huán)比指標常常受到季節(jié)波動的影響。為了解決季節(jié)波動的矛盾，目前使用的數(shù)據(jù)是經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后的數(shù)據(jù)，這在很大程度上消除了因季節(jié)波動造成的影響。

2.不能反映經(jīng)濟變化的幅度。PMI是運用擴散指數(shù)的方法編制而成，擴散指數(shù)在經(jīng)濟波動分析中具有重要作用。首先它是多個重要經(jīng)濟變量綜合而成，它比任何單一指標更具有可靠性和權(quán)威性。其次可根據(jù)擴散指數(shù)確定宏觀經(jīng)濟運行階段及走向。再次利用擴散指數(shù)可以把經(jīng)濟形勢的分析標準化、科學(xué)化。最后可以利用先行、同步、滯后三類指標預(yù)測和監(jiān)控宏觀經(jīng)濟運行。但是，擴散指數(shù)不能準確反映經(jīng)濟波動幅度，并且存在抗干擾度弱和靈敏度差的特點。為了彌補單個擴散指數(shù)抗干擾能力弱和靈敏度差的缺陷，目前制造業(yè)PMI利用合成指數(shù)與單個擴散指數(shù)對照，綜合判斷經(jīng)濟走勢。

3.行業(yè)方面存在局限性。由于行業(yè)分類上的復(fù)雜性和不一致性，在進行行業(yè)數(shù)據(jù)的計算和使用方面，目前還不成熟。例如，統(tǒng)計上行業(yè)分類上的差異，在國際上并不統(tǒng)一，有些產(chǎn)業(yè)歸類也不完全一致。

4.制度方法上存在局限性。PMI調(diào)查制度設(shè)計中，影響因素較大的存在于調(diào)查抽樣、行業(yè)賦權(quán)、計算方法以及季節(jié)調(diào)整等各類方法中。采購經(jīng)理調(diào)查是學(xué)習(xí)引用美國先進的宏觀經(jīng)濟監(jiān)測方法，但是，現(xiàn)階段我國市場化程度還不高，采購經(jīng)理方法制度適合中國國情方面還不夠。如在季節(jié)調(diào)整中的節(jié)假日調(diào)整，中國與美國就有很大的差別，中國春節(jié)、清明、中秋等傳統(tǒng)節(jié)日放假，美國沒有。美國有復(fù)活節(jié)、圣誕節(jié)等，中國沒有。因此，如果使用同一種季節(jié)調(diào)整方法，就會帶來一定的誤差。

（二）GDP的局限性

1.GDP不能反映經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量差異。不同國家的產(chǎn)品質(zhì)量、擁有的品牌數(shù)量差異很大，尤其是經(jīng)濟發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間具有顯著差異；不同國家的技術(shù)水平、勞動生產(chǎn)率、資本生產(chǎn)率、資源產(chǎn)出率差異很大；不同國家的排放強度也具有很大的差異。GDP沒有反映出這些經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的差異。

2.GDP不能準確地反映財富的增長和社會進步。一個國家的經(jīng)濟實力在很大程度上決定于它所擁有的財富存量，而不僅僅是當(dāng)期新增加的財富；一個國家的人民生活水平在很大程度上取決于這個國家的人民所擁有的財富存量，而不僅僅是當(dāng)期新增加的財富。經(jīng)濟增長質(zhì)量不高會導(dǎo)致財富的巨大損失和浪費，導(dǎo)致財富存量的減少。在這種情況下，財富存量不能與經(jīng)濟增長率保持同步增長，從而GDP不能準確地反映財富的增長。

社會進步方面，一是GDP沒有充分地反映公共服務(wù)在社會進步中的重要作用。二是GDP不能反映就業(yè)狀況。三是GDP不能反映收入分配是否公平合理。四是GDP不能反映社會福利改善情況，等等。

3.GDP的發(fā)布時間滯后和數(shù)據(jù)修正缺陷。我國季度GDP核算分為初步核算、初步核實和最終核實三個步驟。初步核算數(shù)在主要進度統(tǒng)計資料的基礎(chǔ)上計算；初步核實數(shù)根據(jù)年度GDP初步核實數(shù)對全年各季度GDP初步核算數(shù)進行基準化調(diào)整，形成各季度GDP初步核實數(shù)；最終核實數(shù)根據(jù)年度GDP最終核實數(shù)對全年各季度GDP初步核實數(shù)進行基準化調(diào)整，形成各季度GDP最終核實數(shù)。GDP數(shù)據(jù)的發(fā)布則是，季度GDP初步核算數(shù)在季度國民經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會上公布；季度GDP初步核實數(shù)在年度GDP初步核實數(shù)發(fā)布后30天內(nèi)完成，并以國家統(tǒng)計局公告形式發(fā)布；季度GDP最終核實數(shù)在年度GDP最終核實數(shù)發(fā)布后30天內(nèi)完成，并以國家統(tǒng)計局公告形式發(fā)布。GDP的初步核算數(shù)據(jù)發(fā)布時間要比PMI的發(fā)布時間晚1至4個月，并且發(fā)布頻率也不一致，PMI每月發(fā)布一次，GDP每季20日左右第一次發(fā)布初步核算，然后30天內(nèi)發(fā)布初步核實數(shù)，最終核實數(shù)在年度GDP最終核實數(shù)發(fā)布后30天內(nèi)完成。GDP數(shù)據(jù)是一個滯后數(shù)據(jù)。

GDP數(shù)據(jù)的修正制度給宏觀經(jīng)濟政策制定帶來困難。政府根據(jù)GDP數(shù)據(jù)制定宏觀經(jīng)濟政策，假設(shè)以8%GDP增速為托底目標，如果初步核算低于8%，政府就會出臺相關(guān)刺激措施，保證經(jīng)濟增長，如果初步核實數(shù)和最終核實數(shù)超過8%，那么當(dāng)初的刺激措施就是失當(dāng)?shù)?。歷史上西方市場經(jīng)濟國家曾經(jīng)有過因GDP核算數(shù)據(jù)修正導(dǎo)致政策失當(dāng)帶來經(jīng)濟災(zāi)難的教訓(xùn)。

此外，各國GDP核算方法的差異和一些地方政府“唯GDP論”，導(dǎo)致GDP數(shù)據(jù)虛大失真，給GDP對經(jīng)濟政策的作用帶來影響。

三、PMI和GDP的辯證關(guān)系

1.不能唯GDP而無PMI。PMI是反映經(jīng)濟運行健康程度的質(zhì)量指標。如果把經(jīng)濟運行狀態(tài)比作一個人，GDP反映的是它的高矮和胖瘦，反映他的體量大小，而不反映他的健康狀況。而PMI則能較好地反映他的各種生活狀態(tài)和發(fā)展趨勢，反映他的健康程度和幸福指數(shù)。如果說GDP是一個數(shù)量指標，則PMI就是一個很好的質(zhì)量指標。把GDP和PMI放在一起，就能既反映經(jīng)濟的體量，又反映經(jīng)濟運行發(fā)展的質(zhì)量，二者相得益彰。

PMI包含了社會生產(chǎn)鏈的中間環(huán)節(jié)。GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）是指在一定時期內(nèi)（一個季度或一年）一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價值，不反映生產(chǎn)鏈的中間環(huán)節(jié)。而PMI制造業(yè)行業(yè)類別中將產(chǎn)業(yè)鏈分為上游、中游和下游產(chǎn)業(yè)，其中，上游產(chǎn)業(yè)一般對應(yīng)的是原材料工業(yè)，包括石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、金屬制品業(yè)等6個行業(yè)；中游行業(yè)對應(yīng)設(shè)備制造業(yè)，包括化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表及文化用品業(yè)、機械制造業(yè)、交通運輸設(shè)備制造業(yè)、電器機械及器材制造業(yè)和通信設(shè)備、計算機及其他電子設(shè)備制造業(yè)等6個行業(yè)；下游對應(yīng)消費制造業(yè)，包括農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)、飲料制造業(yè)、煙草制品業(yè)、紡織業(yè)、服裝鞋帽制造及皮革毛皮羽絨制品業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)共8個行業(yè)。由此可見，PMI很好地反映了制造業(yè)生產(chǎn)鏈的中間環(huán)節(jié)，彌補了GDP的不足。PMI是GDP的有益補充。

PMI不僅能評價宏觀經(jīng)濟運行的狀態(tài)，恰當(dāng)?shù)胤从辰?jīng)濟的冷熱程度，而且能夠描述經(jīng)濟運行的軌跡，預(yù)測其發(fā)展趨勢，在重大經(jīng)濟形勢變化或者轉(zhuǎn)折前能及時發(fā)出預(yù)警信號，防止經(jīng)濟發(fā)生嚴重衰退或者經(jīng)濟過熱，能有效地為宏觀調(diào)控各項改革措施、出臺時機提供必要的信息，進而監(jiān)測宏觀調(diào)控措施的效果。

2.不能因PMI而忽視GDP。GDP的定量性體現(xiàn)了其重要性。盡管有其滯后和核算方面的不足，但它仍然是衡量一國和地區(qū)經(jīng)濟狀況的重要指標，反映一個國家或地區(qū)的國力和財富。尤為重要的是，PMI調(diào)查企業(yè)的抽樣是根據(jù)行業(yè)GDP的結(jié)果分層抽樣計算而來，因此，GDP奠定了PMI調(diào)查的基礎(chǔ)。