宋怡欣

摘 要：

按揭貸款制度的核心問(wèn)題是解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的解決涉及外部監(jiān)管與內(nèi)部風(fēng)控兩個(gè)方面，同時(shí)包括基礎(chǔ)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)維度，由此形成了六方體系從而需要進(jìn)行綜合考量。

關(guān)鍵詞：

按揭貸款;信息不對(duì)稱(chēng);外部監(jiān)管;內(nèi)部風(fēng)控

中圖分類(lèi)號(hào)：

F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3198（2014）24-0126-02

1 從按揭貸款制度到按揭貸款體系

按揭貸款從其誕生到發(fā)展至今已有百余年歷史，期間各國(guó)的按揭貸款制度逐步走向趨同，繼而在英美法與大陸法系中形成了以抵押貸款為核心的銀行業(yè)務(wù)制度，并為各國(guó)銀行業(yè)所普遍采用。從表面上看，按揭貸款制度以房產(chǎn)為抵押、并可兼顧質(zhì)押保證等方式，又屬于零售貸款風(fēng)險(xiǎn)較小，但從實(shí)質(zhì)上看按揭貸款制度的特殊之處在于既與銀行業(yè)相關(guān)又與房地產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切，與銀行業(yè)相關(guān)使其可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成比較大的影響，與房地產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)使其充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)，因此按揭貸款制度實(shí)際上是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)極大的制度。也正是因此，雖然按揭貸款制度已經(jīng)存續(xù)了百年，但各國(guó)有關(guān)按揭貸款制度的發(fā)展與完善卻從未停止過(guò)，之所以會(huì)如此在于雖然各國(guó)的按揭貸款制度是近似的，但各國(guó)按揭貸款市場(chǎng)的情況及發(fā)展卻有所差異，這種差異的結(jié)果是各國(guó)往往需要根據(jù)本國(guó)的市場(chǎng)情況對(duì)按揭貸款制度進(jìn)行調(diào)整，從而確立適合于本國(guó)的按揭貸款體系，以最早確立按揭貸款制度的美國(guó)而論，雖然其本身的按揭貸款制度已經(jīng)非常完善，但在其2010年出臺(tái)的《多德弗蘭克法案》中專(zhuān)門(mén)就有對(duì)于按揭貸款問(wèn)題的新增規(guī)定。

按揭貸款風(fēng)控制度十分強(qiáng)調(diào)有關(guān)的體系性建設(shè)，而這一制度的核心則是解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。狹義的按揭貸款制度指銀行向居民貸出的以其使用貸款所購(gòu)買(mǎi)的商品房為抵押的一種銀行零售業(yè)務(wù)，而廣義的按揭貸款制度是隨著現(xiàn)代按揭貸款市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大、業(yè)務(wù)形式不斷多樣、風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇而形成的以控制按揭貸款信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)為目的的各種制度的總稱(chēng)，因此亦可稱(chēng)為按揭貸款風(fēng)控制度。按揭貸款風(fēng)控制度可以分為三個(gè)層次：首先，對(duì)基礎(chǔ)按揭貸款業(yè)務(wù)信息不對(duì)稱(chēng)性的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。按揭貸款制度設(shè)計(jì)之初的目的在于通過(guò)房產(chǎn)抵押保證銀行獲得還貸，但是作為一種銀行零售貸款業(yè)務(wù)對(duì)貸款的審核制度與借款人的征信制度同樣不可或缺，特別是在按揭貸款總量不斷膨脹的情況下往往會(huì)造成一定的風(fēng)險(xiǎn)。其次，對(duì)按揭貸款資產(chǎn)管理活動(dòng)信息不對(duì)稱(chēng)性的風(fēng)險(xiǎn)控制。按揭貸款資產(chǎn)的特點(diǎn)是流動(dòng)性差，期限長(zhǎng)，根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》之規(guī)定會(huì)對(duì)銀行產(chǎn)生比較高的資本要求，由此引發(fā)了銀行對(duì)按揭貸款資產(chǎn)的一系列管理活動(dòng)，這些活動(dòng)多以表外業(yè)務(wù)的方式進(jìn)行且交易方式復(fù)雜，繼而將引起按揭貸款業(yè)務(wù)在性質(zhì)上的變化，從而在按揭貸款市場(chǎng)交易各方之間產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。最后，對(duì)按揭貸款市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)信息不對(duì)稱(chēng)的控制。系統(tǒng)性的信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于按揭貸款總量增加所帶來(lái)的杠桿率的提高與業(yè)務(wù)種類(lèi)復(fù)雜化所引發(fā)的法律責(zé)任上的不確定性，是量變與質(zhì)變共同的結(jié)果，往往容易造成整個(gè)市場(chǎng)的判斷失誤，是各國(guó)監(jiān)管部門(mén)最為關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)熱時(shí)往往風(fēng)險(xiǎn)難以避免。

2 信息按揭貸款風(fēng)控體系之構(gòu)建

按揭貸款信息不對(duì)稱(chēng)性風(fēng)險(xiǎn)控制既需要政府參與也需要銀行參與。通常按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制制度可以分為外部監(jiān)管制度與內(nèi)部風(fēng)控制度。外部監(jiān)管制度塑造市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)環(huán)境。我國(guó)的按揭貸款外部監(jiān)管制度起源于1997年的《城市房地產(chǎn)抵押管理辦法》，之后在2005年開(kāi)展了一系列有關(guān)表外業(yè)務(wù)的試點(diǎn)工作但直到今日進(jìn)展緩慢，而近年來(lái)隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)熱，按揭貸款市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露，針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的限貸政策逐漸出臺(tái)并不斷被強(qiáng)調(diào)但卻收效甚微;內(nèi)部風(fēng)控制度是銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的業(yè)務(wù)規(guī)范，從體系上看主要是以《巴塞爾協(xié)議》系列為核心，適當(dāng)配屬業(yè)務(wù)規(guī)范，但是這一體系的建設(shè)卻始終無(wú)法得到重視，致使其推進(jìn)緩慢。繼而得出按揭貸款市場(chǎng)的基本制度體系：外部監(jiān)管基礎(chǔ)制度、外部監(jiān)管資產(chǎn)管理（亦可稱(chēng)為表外業(yè)務(wù)）制度、外部監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)控制度、內(nèi)部風(fēng)控基礎(chǔ)制度、內(nèi)部風(fēng)控資產(chǎn)管理制度、內(nèi)部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制制度。而本文的核心問(wèn)題即在于找出這六類(lèi)制度相互之間的關(guān)聯(lián)即信息不對(duì)稱(chēng)性。

信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題是按揭貸款市場(chǎng)風(fēng)控制度的核心。風(fēng)控制度的目的在于控制風(fēng)險(xiǎn)，因此關(guān)鍵的問(wèn)題是找出風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于何處，筆者認(rèn)為按揭貸款市場(chǎng)作為一種借貸業(yè)務(wù)，最大的風(fēng)險(xiǎn)即來(lái)自于信息不對(duì)稱(chēng)，這一問(wèn)題在按揭貸款市場(chǎng)廣泛存在：從按揭貸款基礎(chǔ)業(yè)務(wù)制度的角度看，銀行是否能獲得還貸取決于對(duì)房?jī)r(jià)與借款人收支情況的準(zhǔn)確了解，其中常見(jiàn)的是借款人對(duì)于自身還款能力的欺詐;從按揭貸款債權(quán)管理的角度看，銀行作為交易的發(fā)起人往往與其他交易對(duì)手之間存在信息不對(duì)稱(chēng)，各種交易中介組織之間對(duì)按揭貸款資產(chǎn)池的處理亦存在信息不對(duì)稱(chēng)的情況;從按揭貸款系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的角度看，監(jiān)管部門(mén)力圖控制市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但這一風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際起源于銀行的微觀(guān)按揭貸款業(yè)務(wù)，只有銀行才知道其真正的風(fēng)險(xiǎn)，這種信息不對(duì)稱(chēng)不僅會(huì)造成監(jiān)管部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)信息的缺乏，亦有可能延誤對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)處理。由此筆者認(rèn)為，解決這一問(wèn)題對(duì)按揭貸款市場(chǎng)有三大幫助：一是提高按揭貸款市場(chǎng)的資產(chǎn)質(zhì)量，降低借款人的違約風(fēng)險(xiǎn);二是提高按揭貸款市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)化程度，信息的對(duì)稱(chēng)可以降低機(jī)構(gòu)之間的成本從而允許更多的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)存在，繼而使市場(chǎng)成熟起來(lái);三是提高對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的處理效率，降低銀行的杠桿率。

3 按揭貸款信息不對(duì)稱(chēng)的解決思路

由解決信息不對(duì)稱(chēng)引發(fā)的對(duì)按揭貸款風(fēng)控體系中制度不協(xié)調(diào)問(wèn)題的研究繼而得以開(kāi)展。上述六方面制度雖然表現(xiàn)形式各有不同，但筆者認(rèn)為其中最為核心的思路就是對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的處理，外部監(jiān)管處理信息不對(duì)稱(chēng)的方式主要是信息披露，具體到基礎(chǔ)制度領(lǐng)域是指按揭貸款人的征信制度，表外業(yè)務(wù)領(lǐng)域是指交易對(duì)手的信息披露制度，系統(tǒng)性風(fēng)控領(lǐng)域則是指銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)披露制度;內(nèi)部風(fēng)控處理信息不對(duì)稱(chēng)的方式主要是信用評(píng)級(jí)，銀行的信用評(píng)級(jí)發(fā)展趨勢(shì)表現(xiàn)為由外部評(píng)級(jí)向內(nèi)部評(píng)級(jí)的發(fā)展，從法理上看，兩種制度剛好可以從外部與內(nèi)部共同促進(jìn)市場(chǎng)各方的信息對(duì)稱(chēng)性。目前我國(guó)風(fēng)控制度中的不協(xié)調(diào)之處主要表現(xiàn)為外部監(jiān)管與內(nèi)部風(fēng)控之間缺乏應(yīng)有的聯(lián)系：外部監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)是相關(guān)制度的加速、擴(kuò)張發(fā)展，也許不是刻意的，但監(jiān)管部門(mén)的大量立法都以外部監(jiān)管為導(dǎo)向解決市場(chǎng)問(wèn)題，隨著近年來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的加劇，限貸政策出臺(tái)頻繁但效果卻甚微，從而使監(jiān)管部門(mén)的權(quán)力過(guò)于膨脹;內(nèi)部風(fēng)控制度的發(fā)展趨勢(shì)則剛好相反，呈現(xiàn)出逐步細(xì)化繼而集中的趨勢(shì)，這一發(fā)展趨勢(shì)源于《巴塞爾協(xié)議II》所確立的基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部管理制度的穩(wěn)固。兩種制度之間協(xié)調(diào)性的缺乏表現(xiàn)為彼此之間都力圖確立本身的體系性卻忽視了彼此之間可能帶來(lái)的阻礙與促進(jìn)，繼而影響制度整體的發(fā)展。

對(duì)于協(xié)調(diào)性缺乏的解決思路以?xún)煞N制度的信息不對(duì)稱(chēng)解決方式以及制度的地位為出發(fā)點(diǎn)。在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)制度中，外部監(jiān)管確立了市場(chǎng)的基本框架，統(tǒng)一的按揭貸款業(yè)務(wù)框架是業(yè)務(wù)得以開(kāi)展的出發(fā)點(diǎn)，由此決定了所有銀行的按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控規(guī)則應(yīng)該以此為基點(diǎn)發(fā)展，從而避免內(nèi)控制度過(guò)于寬泛沒(méi)有重點(diǎn)的情況;在系統(tǒng)性風(fēng)控制度中，目前的以外部監(jiān)管為主的信息不對(duì)稱(chēng)性風(fēng)控制度似乎走到制度發(fā)展的盡頭，雖然監(jiān)管部門(mén)擁有較大的權(quán)利，但真正的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于銀行，且也只有銀行才具有真正的了解并且能夠及時(shí)處理自身所面對(duì)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力，由此認(rèn)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制應(yīng)該以銀行內(nèi)控為中心，外部監(jiān)管制度應(yīng)該圍繞其中。由此得以建立兩種制度的聯(lián)系：對(duì)于基礎(chǔ)業(yè)務(wù)制度，內(nèi)部風(fēng)控制度中的評(píng)級(jí)制度應(yīng)該以外部監(jiān)管所確立的征信制度為基點(diǎn)開(kāi)展，對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制制度，外部的系統(tǒng)性風(fēng)控制度應(yīng)該以對(duì)評(píng)級(jí)市場(chǎng)的監(jiān)管與銀行的內(nèi)部評(píng)級(jí)監(jiān)管為主要方向。

從按揭貸款外部監(jiān)管與內(nèi)部風(fēng)控制度有關(guān)信息不對(duì)稱(chēng)性的聯(lián)系繼而可以找出按揭貸款風(fēng)控體系的整體發(fā)展趨勢(shì)。基礎(chǔ)業(yè)務(wù)制度中外部監(jiān)管的核心地位意味著對(duì)其有關(guān)的立法規(guī)范應(yīng)該被重點(diǎn)關(guān)注，其中最為核心的制度是對(duì)借款人的外部征信制度，即建立覆蓋全社會(huì)的征信體系。征信體系的建立長(zhǎng)期以來(lái)缺乏制度規(guī)制，直到2013年《征信業(yè)管理?xiàng)l例》的出臺(tái)才算有所好轉(zhuǎn)，但也只是剛剛開(kāi)始制度化進(jìn)程，離建立適應(yīng)按揭貸款市場(chǎng)的規(guī)范尚距離很遠(yuǎn);系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制制度中內(nèi)控制度的核心地位意味著銀行有關(guān)按揭貸款的資本計(jì)量不應(yīng)再繼續(xù)作為重點(diǎn)，更加主動(dòng)的將評(píng)級(jí)結(jié)果納入信息不對(duì)稱(chēng)性風(fēng)控體系進(jìn)行實(shí)際操作的規(guī)范應(yīng)該逐步開(kāi)始探索。外部監(jiān)管基礎(chǔ)制度、外部監(jiān)管系統(tǒng)性風(fēng)控制度、內(nèi)部風(fēng)控基礎(chǔ)制度、內(nèi)部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制制度由此形成了按揭貸款制度體系的發(fā)展趨勢(shì)：監(jiān)管部門(mén)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的介入應(yīng)該逐步間接化，譬如建立征信制度、監(jiān)督評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等，而銀行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理應(yīng)該更加自主化，建立更加全面的貸款審核機(jī)制與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。

按揭貸款風(fēng)控體系對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)性問(wèn)題的解決是一個(gè)具有順序性的過(guò)程。制度的推進(jìn)應(yīng)該是漸進(jìn)式的，監(jiān)管部門(mén)監(jiān)管的間接化過(guò)快將會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)控體系的真空，而內(nèi)控機(jī)制發(fā)展過(guò)快同樣也肯能引發(fā)對(duì)業(yè)務(wù)效率的抑制，相比之下，采用先發(fā)展內(nèi)控機(jī)制外部監(jiān)管逐步退出的模式更加合理，同時(shí)應(yīng)該注重的是兩者之間的銜接，制度不宜整體推進(jìn)，從推進(jìn)的次序上看應(yīng)該采用的順序是：外部監(jiān)管基礎(chǔ)規(guī)則、銀行內(nèi)部風(fēng)控方面的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)則、銀行內(nèi)部表外業(yè)務(wù)規(guī)則、銀行內(nèi)部系統(tǒng)性風(fēng)控規(guī)則、外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則、外部表外業(yè)務(wù)準(zhǔn)入規(guī)則，這一順序意味著銀行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)在制度體系的推進(jìn)中具有不同的地位：銀行根據(jù)市場(chǎng)的變化要發(fā)展業(yè)務(wù)，就必須在外部監(jiān)管基礎(chǔ)制度發(fā)生變更的情況下整體性的完善其基礎(chǔ)制度、表外業(yè)務(wù)制度與系統(tǒng)性風(fēng)控制度，表外制度不可能單獨(dú)發(fā)展，否則將會(huì)使銀行難以面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，由此決定了銀行是按揭貸款風(fēng)控體系制度推進(jìn)的重要推動(dòng)力;政府的責(zé)任則是根據(jù)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)控變化決定外部系統(tǒng)性風(fēng)控的監(jiān)管，繼而根據(jù)整體的制度變化情況決定表外業(yè)務(wù)的發(fā)展，也就是說(shuō)政府在此處屬于守夜人的角色。

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