三十而立，四十不惑，五十知天命……從出生的那一刻起，我們就展開了和自己年齡較勁的競賽，理財是這段競賽里人人都難以避免的工作。但由于諸多背景因素的不同，理財在人生的每個階段都有不同的意義。今天，我們從大家共有的一個因素聊起——年齡。

喬 嘉 中海外鉅融資產(chǎn)管理有限公司總裁兼投資總監(jiān)，有數(shù)年海外對沖基金分析和操盤經(jīng)驗，曾任澳大利亞領(lǐng)先量化型基金管理人

一個人在青年時代結(jié)束前，當務之急不是管理財產(chǎn)而是管理財富，也就是應把時間和錢財花在身心的健康成長和學習探索上，因為這些投入是人一生所有財富的基礎(chǔ)。而一旦大學畢業(yè)，步入壯年時期，一個需要把過去從社會挖掘到的財富轉(zhuǎn)換成自身財產(chǎn)的殘酷過程就迅速開始了。

在壯年時期的前10年里，旺盛的荷爾蒙容易使他們在市場的波濤里沖動冒險，正如曾有不少年輕的美國人瀟灑出資，購買一生都難睹真容的月球地產(chǎn)那樣。盡管從投資收益角度講，冒險不一定劃算，但是從年齡角度講，其實不妨一試。因為這時候正是人大踏步超越自己的階段，然而為失敗所付出的代價卻最小。這個時期的人剛剛被扔進真實且殘酷異常的社會，所以不論怎么選擇，其實都是非常危險的。也許你會折掉本錢，但是會換得對自己投資能力的深入洞察。

而且，太年輕的人往往沒有廣泛參與社會的渠道，這時的他完全可以在選擇一個行業(yè)作為工作的同時，通過參與股票、PE基金、期貨、地產(chǎn)等，廣泛自由地介入其它無緣親身感受的行業(yè)。其中最直觀的投資對象就是年輕人在生活中最關(guān)注的各種新產(chǎn)品所在的行業(yè)。要知道，處在壯年階段的人群是社會中最具有持續(xù)消費能力的人群，如果你正身處這個年齡段，那么仔細觀察一下你手里那些五花八門的新奇產(chǎn)品吧，它會讓你從可預見的社會需求入手，發(fā)現(xiàn)未來世界將有的更強增長能力的領(lǐng)域和行業(yè)。

可想如果在10年前，你清楚地發(fā)現(xiàn)自己將需要房子、車子和理財產(chǎn)品的話，那么投資萬科這樣的房地產(chǎn)公司、長城汽車這樣的制造企業(yè)，以及民生銀行這樣的銀行股，持有到今天的長期回報將是非?？捎^的。這也是彼得·林奇所一直倡導的樸實的投資理念。相比之下，今天大家都在擔心貨幣超發(fā)、傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩和國進民退后的宏觀政策帶來的經(jīng)濟下滑，所以，今天的壯年人如果把資產(chǎn)投向美國股市、新型科技公司和有實力的民企中去，那么五年后應該同樣能夠看到可喜的效果。

當時光將家庭、孩子和穩(wěn)定的工作帶入你的考慮范圍，你已經(jīng)走到了壯年時期的后半段，所擁有的資產(chǎn)和所背負的擔子都不少，人生的方向也幾乎明確：該買間房子了，該存錢了，該買固定收益產(chǎn)品了。因為此時的收入不僅穩(wěn)定了，而且也在日漸逼近收入巨幅增長的頂點。過去的你，第二年賺的錢比第一年多好幾倍，你并不在意這些存款如何管理。但現(xiàn)在，收入可能已增無可增，那么如何穩(wěn)定增值現(xiàn)有的財產(chǎn)，必然會占據(jù)你的心頭。不要輕視人生中的這個拐點，它代表了一個人在社會挖掘收益的能力的頂峰，此后人的精力逐漸下降，賺錢的邊際能力越來越小，但是富余的時間和資金卻越來越多。這意味著，一個人到了從對自我財富的管理轉(zhuǎn)向?qū)ψ杂胸敭a(chǎn)管理的時候了。而在確定財產(chǎn)管理的明確目標后，一個頗為重要的事情就是設定一個明確合理的投資期限。

待到中年，我們對未來生活的目標更加明確了，情緒和需求的穩(wěn)定會轉(zhuǎn)移到投資和理財方面，使得我們在投資期限和方法上也更加準確。這時，我們就需要更多的固定收益產(chǎn)品去專注于捕捉社會的基礎(chǔ)收益。同時，風險控制的重要性也在投資策略中漸漸上升，取代對不確定性和波動性溢價的興趣。

45歲到60歲的這15年是人生理財旅程里至關(guān)重要的15年。它以前半生所有積蓄和能力為基礎(chǔ)，擔負一個人最后那段最無助時期的生命質(zhì)量。需要格外注意的是，由于當今科技和健康產(chǎn)業(yè)的進步，人的老年時期可能會很漫長，這就大大提高了對中年人理財水平的要求。而到晚年時期，由于投資的首要因素——投資期限變得飄忽不定，所以那時的每分每秒都盡管放在可持續(xù)地消費（享受生活）上吧。