摘 要：財(cái)務(wù)危機(jī)是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)中所不可避免的問(wèn)題，財(cái)務(wù)危機(jī)是由于舉債規(guī)模較大、資金來(lái)源結(jié)構(gòu)不當(dāng)而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。在如今這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)的主體逐漸演變?yōu)槠髽I(yè)，企業(yè)所賴以生存與發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有較大的不確定性，環(huán)境的不確定性使企業(yè)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)威脅。因此，正確把握和適應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)運(yùn)行的客觀規(guī)律，熟悉財(cái)務(wù)危機(jī)的特征，了解財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因以及加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)控制及其防范顯得非常重要。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī)；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管；控制及預(yù)防

1 財(cái)務(wù)危機(jī)及其控制定義

所謂企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，是指“在企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，在一定條件下和一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果與預(yù)期的結(jié)果相偏離，事件本身的不確定性，這種不確定性存在著兩種可能趨勢(shì)，財(cái)務(wù)危機(jī)收益和財(cái)務(wù)危機(jī)損失，即財(cái)務(wù)危機(jī)”。這里所講的財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)管理者在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中由于各種無(wú)法預(yù)測(cè)和無(wú)法控制的因素而必須要面臨的一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)性問(wèn)題，財(cái)務(wù)危機(jī)具有客觀性，企業(yè)財(cái)務(wù)管理者只有根據(jù)實(shí)際采取適當(dāng)可行的措施來(lái)降低所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，而沒(méi)有能力完全消除財(cái)務(wù)危機(jī)。

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)有廣義和狹義兩種定義，狹義的財(cái)務(wù)危機(jī)是指由企業(yè)的負(fù)債引起的，具體來(lái)說(shuō)是因?yàn)槠髽I(yè)為了維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而借入資金使得企業(yè)面臨償債風(fēng)險(xiǎn)，廣義的財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)在籌資、投資、營(yíng)運(yùn)資金、收利潤(rùn)及其分配中客觀存在的，由于受到各種無(wú)法預(yù)期和控制的因素影響，使得最終實(shí)際收益與當(dāng)初期望收益有所偏差，這種收益的偏差表現(xiàn)為收益的減少，也可能表現(xiàn)為收益的增加。

2 企業(yè)可能存在的財(cái)務(wù)危機(jī)

2.1 無(wú)力償還企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)主要通過(guò)兩種渠道籌集資金，一種是權(quán)益資金，另一種是債務(wù)資金，因此企業(yè)難以避免向金融機(jī)構(gòu)借入外債來(lái)維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)是以到期一次性還本付息或按期付息、到期還本為前提，如果公司以負(fù)債進(jìn)行的投資不能按期收回成本并取得預(yù)期收益，必將會(huì)使陷入無(wú)力償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)困境，這一結(jié)果不僅會(huì)導(dǎo)致公司運(yùn)營(yíng)資金出現(xiàn)緊張，也會(huì)影響公司還貸信譽(yù)，甚至還可能因不能償還債務(wù)而遭受滅頂之災(zāi)。

2.2 利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指公司借出或者借入資金時(shí)面臨的一種風(fēng)險(xiǎn)，就是利率風(fēng)險(xiǎn)，利率變化的結(jié)果導(dǎo)致公司實(shí)際收到或者支出的利息高于或低于預(yù)期值，最終導(dǎo)致財(cái)富發(fā)生變化，同時(shí)，利率風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)對(duì)股票產(chǎn)生間接影響，因?yàn)槔实牟▌?dòng)使得股票市場(chǎng)發(fā)生變化。利率變化會(huì)對(duì)企業(yè)盈利能力或資產(chǎn)價(jià)值造成不利影響的。利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響很多企業(yè)，包括借款人和投資者，它對(duì)資本密集型行業(yè)或部門的影響尤其明顯。利率變化通過(guò)資金成本影響借款人，比如，以浮動(dòng)利率借款的公司借款人就面臨著利率上升而使公司資金成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。固定收益證券組合也會(huì)有利率風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)包括持有資產(chǎn)的收益率以及資本利得或損失的風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 再籌資風(fēng)險(xiǎn)

如果企業(yè)過(guò)度負(fù)債，導(dǎo)致債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，企業(yè)債務(wù)到期，如果不能按期償還本金和利息，相應(yīng)地對(duì)債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低，金融機(jī)構(gòu)或其他企業(yè)便不愿意再提供資金，這在很大程度上降低了企業(yè)通過(guò)負(fù)債籌集資金的能力。

2.4 操作風(fēng)險(xiǎn)

所謂操作風(fēng)險(xiǎn)是由于人為差錯(cuò)和欺詐行為、流程和程序以及技術(shù)和系統(tǒng)引起的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的最大的風(fēng)險(xiǎn)之一，它可能造成多種損失，而且一旦出現(xiàn)，損失就會(huì)特別大。

2.5 財(cái)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)流動(dòng)性資金的供給無(wú)法滿足企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)資金的需求而導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的可能性，即使是一個(gè)高盈利的企業(yè)也可能出現(xiàn)因?yàn)榱鲃?dòng)資金不足而被迫清算的情景。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理就是通過(guò)采取一系列策略，在事前對(duì)財(cái)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，在事中對(duì)其進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)控，在事后對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)救。

3 財(cái)務(wù)危機(jī)控制的策略

3.1 建立財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系，構(gòu)建長(zhǎng)期財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警體系

對(duì)于企業(yè)而言，除了要注重對(duì)短期財(cái)務(wù)能力的分析，也要重視對(duì)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)能力的分析。在財(cái)務(wù)指標(biāo)中，償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力指標(biāo)最具有代表性意義。反映盈利能力指標(biāo)有資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率與毛利率、成本費(fèi)用凈利率等指標(biāo)；反映償債能力指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)比率、產(chǎn)權(quán)比率等指標(biāo)；資金周轉(zhuǎn)狀況反映一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)情況、資金效率水平，反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；反映企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)有銷售增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率等。

3.2 根據(jù)企業(yè)自身實(shí)際情況采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略

在建立了財(cái)務(wù)危機(jī)指標(biāo)體系之后，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)的監(jiān)控，如出現(xiàn)存貨積壓、產(chǎn)品質(zhì)量下降、應(yīng)收賬款增多、成本不斷上漲等，財(cái)務(wù)管理者應(yīng)根據(jù)這些現(xiàn)象形成的原因及過(guò)程制定相應(yīng)切實(shí)可實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，以減少風(fēng)險(xiǎn)危害程度。企業(yè)通常采取回避風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)的策略來(lái)應(yīng)對(duì)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略根據(jù)控制目標(biāo)可以進(jìn)一步分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指的是預(yù)先確定可能會(huì)出現(xiàn)的損失，根據(jù)這一預(yù)測(cè)提出相應(yīng)地措施，以防止損失實(shí)際發(fā)生。后者是要采取措施，防止可能造成的損失，盡量減少損失程度。鑒于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過(guò)債務(wù)籌集資金的方式是企業(yè)發(fā)展的必要途徑。從大量利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)例來(lái)看，我們得出一些教訓(xùn)：盲目的投資、經(jīng)營(yíng)決策的失誤以及沒(méi)有做前期周密的財(cái)務(wù)分析和詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)查是產(chǎn)生失誤的重大原因，雖然適度舉債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)正常發(fā)展的必要途徑，但企業(yè)的發(fā)展必須以實(shí)際自有資金為基礎(chǔ)。

3.3 完善內(nèi)部控制制度

內(nèi)部控制是指企業(yè)用于保護(hù)其資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率、確保信息的準(zhǔn)確可靠、促使其遵紀(jì)守法的一系列方法，因此內(nèi)部控制制度是企業(yè)管理中的一項(xiàng)重要常規(guī)管理制度，在這個(gè)企業(yè)占據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體地位、各企業(yè)間相互競(jìng)爭(zhēng)激烈的今天，內(nèi)部控制制度已成為企業(yè)賴以生存和發(fā)展的有效管理工具。

3.4 保持良好的信譽(yù)和企業(yè)形象，暢通籌資渠道

一個(gè)企業(yè)的形象和信譽(yù)會(huì)影響到一個(gè)企業(yè)在市場(chǎng)中的地位，在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)應(yīng)與各行各業(yè)的企業(yè)保持良好的朋友關(guān)系，建立好自己的信譽(yù)關(guān)系，以便遇到資金緊張時(shí)有相應(yīng)地籌資渠道。與此同時(shí)企業(yè)也應(yīng)與金融機(jī)構(gòu)保持暢通的業(yè)務(wù)往來(lái)，讓其了解自己的誠(chéng)信和競(jìng)爭(zhēng)力，以便以后的借款。當(dāng)企業(yè)不需要借款時(shí)，應(yīng)當(dāng)讓銀行和債權(quán)人了解自己的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量情況，為自己今后的籌資建立基礎(chǔ)。

4 結(jié)束語(yǔ)

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，機(jī)遇與挑戰(zhàn)同在，風(fēng)險(xiǎn)與收益并存，財(cái)務(wù)危機(jī)已成為企業(yè)必須面臨的一項(xiàng)挑戰(zhàn)，財(cái)務(wù)危機(jī)和財(cái)務(wù)危機(jī)控制問(wèn)題已成為企業(yè)能否健康成長(zhǎng)的關(guān)鍵，這就要求企業(yè)必須在了解財(cái)務(wù)危機(jī)特征、科學(xué)分析財(cái)務(wù)危機(jī)成因的基礎(chǔ)上結(jié)合企業(yè)自身情況建立起一系列風(fēng)險(xiǎn)控制措施，建立一個(gè)能夠保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的財(cái)務(wù)機(jī)制，有效實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理，努力提高經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)應(yīng)盡最大可能抓住機(jī)遇，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)造收益，從而順利實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)總目標(biāo)。

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作者簡(jiǎn)介：崔海珍（1973，10-），女，河南焦作人，會(huì)計(jì)師，本科，研究方向：財(cái)務(wù)管理。