因涉嫌損害某大型上市公司的商業(yè)信譽(yù)，《新快報(bào)》記者陳永洲近日被警方拘捕。媒體報(bào)道稱，陳永洲已承認(rèn)收受他人錢財(cái)，連續(xù)發(fā)表了針對(duì)該公司的大量失實(shí)報(bào)道。目前，盡管這家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中確實(shí)存在一些問(wèn)題，但其造假的罪名仍未被判定。10月28日股市開(kāi)盤，該公司股價(jià)一掃之前連續(xù)下跌的陰霾，一度上漲9%。

上市企業(yè)財(cái)務(wù)造假，在國(guó)內(nèi)早不是新鮮事。即便處于機(jī)構(gòu)監(jiān)管和媒體監(jiān)督之下，部分上市公司由于巨大的利益驅(qū)動(dòng)，仍然樂(lè)于在財(cái)務(wù)報(bào)表上耍各種花招，騙取股民信任，以期抬高股價(jià)。在國(guó)外，企業(yè)上市采取核準(zhǔn)制，只要達(dá)到一定資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力就可以上市，但上市后監(jiān)管嚴(yán)格，違規(guī)企業(yè)被退市的流程也很順暢。所以國(guó)外上市企業(yè)被發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假，往往是在其進(jìn)入發(fā)展瓶頸期的時(shí)候，為了穩(wěn)定投資者而為。國(guó)內(nèi)對(duì)企業(yè)上市采取審批制，進(jìn)入門檻較高，但上市后不會(huì)被輕易退市，所以企業(yè)造假的高發(fā)期是上市階段。

在A股市場(chǎng)，企業(yè)上市造假的案例屢見(jiàn)不鮮，大體可以梳理出三類方式：

首先是虛構(gòu)交易。企業(yè)通過(guò)一條龍式的造假鏈條，包括做假合同，把不存在的產(chǎn)品賣給不存在的對(duì)象，制造假發(fā)票，做假出庫(kù)單等，虛構(gòu)業(yè)務(wù)，虛增收益。最近的一個(gè)典型案例就是萬(wàn)福生科。該公司2011年上市，在之前的3年中，累計(jì)虛增收入7.4億元，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.8億元。直到2013年3月企業(yè)發(fā)布自查公告，承認(rèn)財(cái)務(wù)造假，才遭到證監(jiān)會(huì)的處罰。

其次是利用會(huì)計(jì)法則本身的特性，進(jìn)行靈活操控，以達(dá)到虛增收入或利潤(rùn)，粉飾財(cái)報(bào)的目的。例如，在損益表上，將未來(lái)的收益提前算作本期收益，或是把現(xiàn)在的支出遞延到以后；在資產(chǎn)負(fù)債表上，盡可能地多計(jì)資產(chǎn)，少計(jì)負(fù)債，進(jìn)而達(dá)到多計(jì)所有者權(quán)益的目的。這樣就會(huì)使投資者以為公司財(cái)務(wù)狀況很好，具有良好的發(fā)展前景和投資價(jià)值。盡管這種做法基本符合會(huì)計(jì)法則，有時(shí)并不算違法，但是如果長(zhǎng)期如此，也必然將企業(yè)推向做假賬的深淵。

再有，故意掩飾或延遲披露公司信息，也被看成一種做假方式。按照法律規(guī)定，上市公司必須及時(shí)披露與自己有關(guān)的交易、收購(gòu)、訴訟等相關(guān)信息，因?yàn)檫@些信息都會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)和股價(jià)等產(chǎn)生潛在影響，進(jìn)而影響投資者利益。但不少公司都會(huì)故意隱瞞，或力圖延遲披露對(duì)自己不利的信息。今年8月16日，光大證券因?yàn)榻灰壮鲥e(cuò)而制造了轟動(dòng)一時(shí)的A股烏龍指事件。但是，該公司沒(méi)有及時(shí)向股民和公眾披露此事，反而在股指期貨市場(chǎng)大開(kāi)空單，進(jìn)行對(duì)沖交易。這種行為明顯影響了投資者的利益，光大證券因此遭到證監(jiān)會(huì)的處罰。

目前，要杜絕上市公司的造假行為，從技術(shù)層面看并不容易。因?yàn)楝F(xiàn)行的上市、再融資等體制，客觀上會(huì)讓企業(yè)產(chǎn)生造假動(dòng)機(jī)；寄希望于會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)查出一切假賬也不現(xiàn)實(shí)；國(guó)內(nèi)的券商分析師大多以推銷股票為主，很少會(huì)對(duì)哪個(gè)公司大力唱空；普通投資者又缺乏專業(yè)知識(shí)。因此，媒體報(bào)道是發(fā)現(xiàn)和揭露上市公司造假的重要手段。即便遇到《新快報(bào)》這樣的極端事件，媒體在上市公司監(jiān)督方面的貢獻(xiàn)仍然不容抹殺。證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人在最近的新聞發(fā)布會(huì)上，也強(qiáng)調(diào)了媒體監(jiān)督的積極作用。

財(cái)務(wù)造假雖非中國(guó)獨(dú)有，但我們目前的情況尤其嚴(yán)重。國(guó)內(nèi)迫切需要進(jìn)一步完善和建立更科學(xué)的審核制度、更嚴(yán)格的監(jiān)管制度。但這一切的實(shí)現(xiàn)還需要時(shí)間。為了盡可能保護(hù)自身權(quán)益，個(gè)人投資者不得不在紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)中擦亮雙眼。