大成基金：

四季度通脹或超預期

大成基金指出，就最新PMI數(shù)據(jù)而言，雖然持續(xù)回升，但幅度明顯縮小，表明經(jīng)濟上升動力不強，未來經(jīng)濟增長總體將呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢。四季度通脹水平則可能繼續(xù)超預期向上，原因在于：首先，盡管能繁母豬存欄量仍然處于較高位置，但已經(jīng)出現(xiàn)去產(chǎn)能的跡象；生豬存量已經(jīng)快速降到了歷史的低點，短期出現(xiàn)補庫存現(xiàn)象，豬肉價格有可能在三四季度開始進入上升周期，推動CPI向上超預期。其次，盡管CPI同比在上半年表現(xiàn)較為溫和，然而CPI非食品項，尤其是服務項仍然維持在歷史高位，我們認為隨著低端勞動力成本的快速上升，服務項將會在長期內(nèi)推動CPI上漲。

大摩華鑫：

經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢不變

節(jié)假日期間，中國物流與采購聯(lián)合會公布的9月份PMI數(shù)據(jù)為51.1%，較8月上升0.1個百分點，上升幅度低于前兩個月，且遠弱于歷年9月1.7%的環(huán)比增幅。大摩華鑫認為經(jīng)濟旺季不旺幾成定局，預計9月份的工業(yè)增加值、社會消費品零售總額等宏觀經(jīng)濟指標的環(huán)比增速較8月略有回落，但是，經(jīng)濟增長企穩(wěn)的態(tài)勢不變，整個3季度的經(jīng)濟增長仍然明顯高于2季度。綜上所述，當前國內(nèi)經(jīng)濟增長雖顯疲態(tài)，但增長勢頭仍保持平穩(wěn)，景氣度仍維持相對高位。海外方面，美國政府關(guān)門，但金融市場反應較平淡。因此，他們認為A股市場運行節(jié)奏不會受太多影響，后市仍需關(guān)注改革落實的力度。

匯豐晉信：

底部確立抓住上升機會

對于經(jīng)濟走向，匯豐晉信認為，二季度7.5%的經(jīng)濟增速很有可能已經(jīng)是全年經(jīng)濟增長的底部區(qū)域，四季度經(jīng)濟增速在此基數(shù)上進一步失速下滑的可能性已經(jīng)很小。對于四季度的投資機會和行業(yè)，匯豐晉信認為，當前以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股確實存在著估值偏高、投機氣氛濃厚的特點，短期來看也存在著一定的調(diào)整壓力。但其中一批企業(yè)代表著中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向和未來，這類股票的上漲可能只是剛剛開始。另一方面，伴隨著四季度經(jīng)濟的企穩(wěn)和改革的深入，已經(jīng)跌入估值歷史低點的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)同樣也面臨著百花齊放的投資機會。

南方基金：

繼續(xù)看好弱周期行業(yè)

南方基金近日發(fā)布了2013年四季度投資策略報告。指出今年以來周期股與成長股呈現(xiàn)出了“冰火兩重天”的分化格局。而近期以來，許多創(chuàng)業(yè)板大小非利用當前高估值高位減持，瘋狂套現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板見頂?shù)娘L險也變得越來越大。在補庫存、外需恢復的推動下，我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐漸回暖，預計有望延續(xù)到10月份，之后經(jīng)濟增速還有反復。因此，板塊上應繼續(xù)看好和宏觀經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度小的弱周期行業(yè)，比如中小銀行、地產(chǎn)、券商、汽車、家電、醫(yī)藥等，也應繼續(xù)規(guī)避盈利狀況不太好的強周期行業(yè)，例如鋼鐵、化工、有色、煤炭、航運等。