先蹲后跳

本周（11月11日至11月15日）滬深300現(xiàn)貨4漲1跌，累計(jì)漲幅1.85%，周K線收陽(yáng)。在過(guò)去9周中，4陽(yáng)5陰，連陽(yáng)或連陰從來(lái)不超過(guò)2根，顯示出大盤(pán)的反復(fù)。

繼上周五寫(xiě)下本輪回調(diào)新低后，本周一再向下改寫(xiě)紀(jì)錄。周三開(kāi)低走低下跌2.22%，再度改寫(xiě)新低紀(jì)錄，并且讓季均線斜率向下，上一次已經(jīng)是今年6月4日。周四雖然最終收紅盤(pán)，但是仍然將回調(diào)低點(diǎn)改寫(xiě)為2279.01點(diǎn)。

就在如此低迷的背景下，本周五上演驚天逆轉(zhuǎn)。早盤(pán)開(kāi)平，但開(kāi)盤(pán)就是全天最低價(jià)，隨后一路上漲，終場(chǎng)漲幅達(dá)2.01%。

不過(guò)，由于前期跌幅較深，日K線仍然在60日均線以下，季均線斜率改為向上，未達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的偏多格局。

走勢(shì)與成交量均顯示反彈較弱

本周的兩個(gè)公告，分析師有諸多解讀。每一種解讀都有它的智慧、目的、動(dòng)機(jī)。其實(shí)，市場(chǎng)也會(huì)說(shuō)話，而且，大部分是實(shí)話。因?yàn)槭袌?chǎng)說(shuō)話要花錢(qián)，不像分析師說(shuō)話還賺錢(qián)。

怎么聽(tīng)懂市場(chǎng)在說(shuō)什么呢？很簡(jiǎn)單，就看價(jià)格的趨勢(shì)和市場(chǎng)的主要氛圍，持倉(cāng)量是增加還是減少。增加就是對(duì)那個(gè)趨勢(shì)投贊成票，減少就是投反對(duì)票。

先說(shuō)明一點(diǎn)，由于本周是結(jié)算周，IF1311持倉(cāng)量天天減少，IF1312天天增加，所以以下是4個(gè)合約加總的持倉(cāng)量。

周一，大盤(pán)上漲0.34%，但是當(dāng)天有57.1%的時(shí)間在平盤(pán)以下，似乎更應(yīng)該說(shuō)成是下跌。全天持倉(cāng)量減少4125手，這說(shuō)明空方?jīng)]有加碼的意愿。周二，大盤(pán)上漲1.04%，全天沒(méi)有翻綠過(guò)，這毫無(wú)疑問(wèn)是漲勢(shì)。當(dāng)天持倉(cāng)量減少2422手，多方似乎也不愿意在上漲時(shí)加碼。就這兩天而言，兩邊都沒(méi)有明顯的攻擊想法。

周三出現(xiàn)方向了。當(dāng)天下跌2.22%，低開(kāi)低走，開(kāi)盤(pán)價(jià)等于最高價(jià)，收盤(pán)價(jià)等于最低價(jià)，這明顯是跌勢(shì)。當(dāng)天持倉(cāng)量增加6927手，是過(guò)去20個(gè)交易日的最大值，空方主動(dòng)表態(tài)，贊同大盤(pán)的失望性賣(mài)壓。周四小漲0.72%，漲幅雖然不大，但是全天只有24.5%的時(shí)間在平盤(pán)以下，說(shuō)成是漲勢(shì)沒(méi)有太大的問(wèn)題。當(dāng)天持倉(cāng)量減少5126手，這就是相當(dāng)麻煩，說(shuō)明多方不愿意加碼。連同周三，都是明顯的偏空。周五大漲2.01%，開(kāi)盤(pán)價(jià)就是最低價(jià)?？上У氖牵P(pán)中最多曾經(jīng)上漲3.16%，換言之，拉回了1.11%。

這應(yīng)該還是算成漲勢(shì)吧，然而，期指市場(chǎng)的持倉(cāng)量，居然減少4533手。這說(shuō)明多方還是不領(lǐng)情，不愿意加碼。綜合以上看來(lái)，市場(chǎng)不看好反彈能持續(xù)很久。