IPO開(kāi)閘的消息就如同世界末日的預(yù)言一樣，被空方一次又一次的用來(lái)制造市場(chǎng)恐慌情緒。但事實(shí)證明，這只是證券市場(chǎng)的又一個(gè)“狼來(lái)了”的故事。

如今，IPO暫停已經(jīng)整整一年。善良的投資者被一次又一次的“狼來(lái)了”欺騙，但是，真正的“狼”卻在默默的享受這場(chǎng)饕餮盛宴，每一次“狼來(lái)了”被證明是假的之后，都有一群“狼”——A股上市公司擄走一大筆錢(qián)，并刺激更多的狼聞著血腥味，尾隨而至。

IPO暫停，引發(fā)了A股上市公司定向增發(fā)融資的井噴。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從2012年11月IPO暫停到2013年11月19日，共有268家上市公司實(shí)施了定增，合計(jì)募集資金總額為3780.95億元?？芍^資本市場(chǎng)的超級(jí)搶錢(qián)團(tuán)。

268家公司擄走3780億元

記者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，自去年IPO暫停至今，發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案的上市公司為595家，合計(jì)擬募集資金為9518.28億元；去年初至IPO暫停，發(fā)布定向增發(fā)預(yù)算案的公司為542家，合計(jì)擬募集資金11690.54億元；二者接近持平。

但是，去年初至IPO暫停，實(shí)施定增的公司為107家，合計(jì)募集資金2575.21億元。而IPO暫停至今實(shí)施定增的公司則達(dá)到了268家，增加150.5%；合計(jì)募集資金為3780.95億元，增加46.8%。

興業(yè)銀行、深圳能源、寶石A、伊利股份、京能電力、江南紅箭等26家公司的實(shí)際募集資金超過(guò)30億元，合計(jì)募集資金1626.91億元，占總數(shù)的43%。其中，興業(yè)銀行以236.71億元的實(shí)際募集資金位列榜首。另外，云天化、深圳能源的實(shí)際募集資金也超過(guò)了100億。

在268家完成定向增發(fā)的公司中，152家來(lái)自深市，116家來(lái)自滬市。其中深市主板公司55家，創(chuàng)業(yè)板公司21家，中小板公司76家。

記者注意到，在中小板和創(chuàng)業(yè)板行情表現(xiàn)靚麗的年份，實(shí)施定增的滬市主板公司占到了總數(shù)的43.3%。證券分析人士認(rèn)為，這主要是眾多國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)紛紛開(kāi)展了整合，今年以來(lái)上市公司籌劃涉及國(guó)資重組整合的重大資本運(yùn)作事項(xiàng)層出不窮，整體上市、定增募資、資產(chǎn)注入、借殼上市等的頻率與幅度較以往明顯加快。

較為典型的，比如中國(guó)西電。其以4.4元/股的價(jià)格向G E定向增發(fā)，共募集資金33.83億元。GE入股中國(guó)西電后，其后續(xù)的全球業(yè)務(wù)將優(yōu)先采購(gòu)西電的電壓器和開(kāi)關(guān)，為西電海外業(yè)務(wù)帶來(lái)增量。同時(shí)，市場(chǎng)也期待，GE加入公司的管理層后，可以產(chǎn)生鯰魚(yú)效應(yīng)，激發(fā)西電的活力。

定增公司多為新興行業(yè)

雖然A股市場(chǎng)未能較好的發(fā)揮經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用，但是從實(shí)施定增的上市公司的行業(yè)分布，還是可以窺見(jiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的端倪。

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)（2012版）的分類(lèi)，實(shí)施定增的上市公司的行業(yè)主要集中在計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)，分別占34家、25家、21家、16家、12家和12家。

其中計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)的34家公司合計(jì)募集資金260.36億元。今年以來(lái)，相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅猛，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)一路上攻，這主要得益于國(guó)家試圖以促進(jìn)信息消費(fèi)為切入點(diǎn)，拉動(dòng)內(nèi)需。

2013 年7 月12 日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究促進(jìn)信息消費(fèi)，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)有效需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。8月14日國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)信息消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需的若干意見(jiàn)》，就加快推動(dòng)信息消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)信息消費(fèi)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，信息基礎(chǔ)設(shè)施顯著改善，信息消費(fèi)市場(chǎng)健康活躍等問(wèn)題提出多條意見(jiàn)。

一系列政策快速拉升了TMT板塊的估值，也點(diǎn)燃了相關(guān)上市公司融資擴(kuò)大規(guī)模搶占市場(chǎng)的沖動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士分析指出，TMT行業(yè)的高速成長(zhǎng)還將帶動(dòng)相關(guān)上市公司的大量定向增發(fā)。

此外，醫(yī)藥制造業(yè)的21公司合計(jì)募集資金132.69億元。隨著老齡化社會(huì)的到來(lái)和二胎政策的逐步開(kāi)放，醫(yī)藥板塊有望保持高增長(zhǎng)的勢(shì)頭。三中全會(huì)提出了深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，接下來(lái)將有相關(guān)細(xì)則出臺(tái)，醫(yī)藥行業(yè)的并購(gòu)重組也會(huì)有序進(jìn)行。

等待實(shí)施定增企業(yè)眾多

盡管已經(jīng)有268家公司“擄走”了3780.95億元的巨額資金，不過(guò)排隊(duì)等候的數(shù)量仍然眾多。剔除已經(jīng)實(shí)施定增的268家公司，仍有327家公司等待審核通過(guò)，合計(jì)擬募集的資金為5737.33億元。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的逐步推進(jìn)，代表國(guó)家新經(jīng)濟(jì)方向的公司對(duì)資金的渴求將繼續(xù)，未來(lái)定增的企業(yè)，中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司只會(huì)有增無(wú)減。同時(shí)，十八屆三中全會(huì)開(kāi)啟了國(guó)企改革的大幕，滬市主板上市公司的定增數(shù)量也將有增無(wú)減，重組將帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。

銀河證券指出，本次改革的重點(diǎn)在于地方國(guó)資的管理層持股，在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域搞活管理層的機(jī)制，在確保國(guó)資控制權(quán)的前提下做好管理層持股的經(jīng)營(yíng)管理層激勵(lì)，重點(diǎn)關(guān)注上海與珠海兩地的相關(guān)上市公司。

國(guó)泰君安則特別指出，軍工企業(yè)是改革的洼地，通過(guò)股份制改造，資產(chǎn)證券化等手段改造軍工企業(yè)，將會(huì)帶來(lái)巨大的投資機(jī)會(huì)。中國(guó)重工已經(jīng)先行一步，擬向不超過(guò)10家戰(zhàn)略投資者，發(fā)行約22.08億股A股股票，募資金額不超過(guò)84.8億元，開(kāi)創(chuàng)了軍工重大總裝資產(chǎn)證券化先河。