油價(jià)上升對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響

彭文生：中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

由于美國(guó)可能對(duì)敘利亞進(jìn)行軍事打擊，近日油價(jià)大漲。如果軍事沖突發(fā)生，油價(jià)可能還會(huì)進(jìn)一步上升。如何看待石油價(jià)格上漲對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的影響呢？

評(píng)判油價(jià)上升對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，關(guān)鍵要看什么原因?qū)е掠蛢r(jià)上升。油價(jià)上漲一般有三個(gè)原因：石油需求上升；石油供給減少；對(duì)未來(lái)供給擔(dān)心帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升。需求上升和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張聯(lián)系在一起，負(fù)面影響最小，石油供給突然下降會(huì)對(duì)消費(fèi)和生產(chǎn)活動(dòng)產(chǎn)生沖擊，負(fù)面影響最大，最典型的例子是20世紀(jì)70年代中東的石油禁運(yùn)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升的影響居前兩者之間。

在石油供給不變的情況下，油價(jià)上漲主要影響全球收入的再分配，而不是減少：收入從石油進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)移到石油出口國(guó)，由此石油出口國(guó)增加從其他國(guó)家進(jìn)口的商品和服務(wù)，另一部分增加的收入變?yōu)樨?cái)富積累，通過(guò)資本流動(dòng)回到石油進(jìn)口國(guó)，寬松了這些國(guó)家的融資條件，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的總體負(fù)面影響較小。

當(dāng)前情況不是石油供給減少，而是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，由此帶來(lái)的石油價(jià)格上漲的沖擊有多大？關(guān)鍵要看全球的石油需求是否因?yàn)閮r(jià)格上升而顯著減少。與上世紀(jì)七八十年代相比，當(dāng)前石油需求的價(jià)格彈性系數(shù)顯著下降。宏觀(guān)層面有一個(gè)重要因素是，面對(duì)油價(jià)上漲可能帶來(lái)的通脹壓力，貨幣政策緊縮的可能性小。

從長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素看，當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體的人口結(jié)構(gòu)是生產(chǎn)者顯著超過(guò)消費(fèi)者，屬于過(guò)剩型經(jīng)濟(jì)，而上世紀(jì)70年代主要經(jīng)濟(jì)體是消費(fèi)者大幅超過(guò)生產(chǎn)者，屬于短缺型經(jīng)濟(jì)。從短周期角度看，主要經(jīng)濟(jì)體目前需求疲弱，通脹壓力小。

總之，關(guān)鍵要看未來(lái)全球石油的供給會(huì)否因?yàn)檐娛聸_突而大幅減少。這方面當(dāng)然有不確定性，但從可能的沖突雙方的力量對(duì)比和涉及的范圍看，實(shí)際的影響應(yīng)該有限。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，如果石油供給沒(méi)有顯著下降，不會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成大沖擊，金融市場(chǎng)往往在當(dāng)時(shí)過(guò)度反應(yīng)。

但當(dāng)前需要關(guān)注的是，對(duì)一些對(duì)石油依賴(lài)度高的新興市場(chǎng)國(guó)家的影響。近期新興市場(chǎng)內(nèi)外部問(wèn)題凸顯，股市下跌，風(fēng)險(xiǎn)上升，油價(jià)上漲可能加大通脹壓力，惡化國(guó)際收支。2012年印度原油進(jìn)口占總進(jìn)口比重高達(dá)30%，相當(dāng)于GDP的8%，如果再加上石油相關(guān)產(chǎn)品，上述比重分別上升到60%和16%，油價(jià)上升將惡化其經(jīng)常賬戶(hù)赤字，增加通脹壓力，從而進(jìn)一步打擊市場(chǎng)對(duì)其宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)平衡的信心。對(duì)近期受到美聯(lián)儲(chǔ)政策退出預(yù)期沖擊的新興市場(chǎng)而言，油價(jià)上升是雪上加霜。

《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》博客

一個(gè)不食人間煙火的方案

張鳴：中國(guó)人民大學(xué)政治學(xué)系教授

關(guān)于退休年齡是否延后的問(wèn)題，官方和官方學(xué)者的意見(jiàn)，多半傾向延后，從60歲延到65歲，但民間則反對(duì)聲四起。近日，清華大學(xué)拿出了一個(gè)系統(tǒng)的方案，主張從2015年開(kāi)始，用逐年延長(zhǎng)的方式，到2030年把退休年齡延后到65歲。原因是隨著國(guó)民平均壽命的延長(zhǎng)，退休年齡應(yīng)該后推，到2030年，中國(guó)國(guó)民平均壽命可能將達(dá)到80歲，所以，65歲退休是合適的。

姑且不論這個(gè)可能會(huì)不會(huì)實(shí)現(xiàn)，單就這個(gè)方案本身，就是不提一個(gè)很關(guān)鍵的問(wèn)題——退休年齡的后延，這意味著這些年繳納社保基金的眾多勞動(dòng)者，將要多交五年的錢(qián)，而少享受五年的養(yǎng)老金這個(gè)事實(shí)。恰是這個(gè)事實(shí)，讓退休年齡的延后，有了那么多激烈的反對(duì)聲音。

現(xiàn)在的退休養(yǎng)老體制，最大的問(wèn)題就是雙軌制。不繳納社?；鸬墓珓?wù)員和事業(yè)單位人員，退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金，遠(yuǎn)高于繳納養(yǎng)老金的人。一反一正，反差過(guò)于強(qiáng)烈。這樣的雙軌制，已經(jīng)很令人不平了，現(xiàn)在又來(lái)一個(gè)退休年齡延后。這個(gè)政策又是公務(wù)員和事業(yè)單位的人占便宜，退休越晚，他們拿的職業(yè)補(bǔ)貼越多。而繳納養(yǎng)老金的人，則要多交幾年錢(qián)，任何好處都沒(méi)有。即使日后養(yǎng)老金有所增加，但能否抵得上通脹，誰(shuí)也說(shuō)不清。

根據(jù)《圣經(jīng)》，西方有個(gè)玩笑似的定律，叫做馬太定律，“有的讓他更有，沒(méi)的讓他更少”。國(guó)家政策，不能玩馬太定律，已經(jīng)有的，再加給他，沒(méi)有的，還要?jiǎng)儕Z之。所以，盡管公務(wù)員和事業(yè)單位的人，對(duì)政策制定影響大，但真的要考慮這個(gè)涉及幾億人的政策改變，還是得顧及雙軌制中弱勢(shì)的一軌，最廣大的繳納養(yǎng)老金的群體。

改革的重點(diǎn)，理應(yīng)放在如何廢除雙軌制上，而不是想方設(shè)法強(qiáng)化這個(gè)雙軌，盡量往強(qiáng)勢(shì)一方貼金。如果暫時(shí)廢止雙軌制還有困難，就不要考慮延長(zhǎng)退休年齡，更不要讓某些弱智的學(xué)者出來(lái)，不斷地放風(fēng)，刺激民眾的神經(jīng)。

自動(dòng)站在強(qiáng)勢(shì)一方說(shuō)話(huà)的學(xué)者現(xiàn)在太多了，清華的養(yǎng)老制度改革方案，如果不是這樣的話(huà)，也是不食人間煙火、象牙塔的產(chǎn)物。于國(guó)于民，這樣的方案還是束之高閣的好。

上期本刊高關(guān)注度報(bào)道

9月2日-9月6日

1 回首來(lái)時(shí)路

2 改革再出發(fā)

3 周其仁：人往哪里流，政府難主導(dǎo)

4 打造“血脈暢通”的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

5 又見(jiàn)土地盛宴

6 正解新型城鎮(zhèn)化

7 銀監(jiān)“雙指標(biāo)”控制探索

8 去“土地財(cái)政”乃抑房?jī)r(jià)之本

9 丁學(xué)良：三十年前三偉人

10 大中亞與新絲綢之路