看到美股迭創(chuàng)新高，如果你認(rèn)為偏股型的QDII一定能夠分享到這種高回報(bào)的喜悅，那你就錯(cuò)了。

成立于2011年3月的中銀全球策略基金經(jīng)過(guò)兩年多的運(yùn)作累計(jì)虧損18%，而其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率近5%。兩年跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)20%以上的現(xiàn)實(shí)說(shuō)明，中銀全球策略基金的投資水平和能力十分不靠譜。

從未跑贏基準(zhǔn)

事實(shí)上，2011年3月至今，全球主要國(guó)家股票市場(chǎng)都出現(xiàn)了一定幅度的上漲，尤其是美國(guó)道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)，更是創(chuàng)出歷史新高。中銀全球策略基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為MSCI 所有國(guó)家世界指數(shù)*60%+美國(guó)3月政府債券收益率*40%。圖1顯示，在中銀全球策略基金成立以來(lái)絕大多數(shù)時(shí)間段內(nèi)，該基金都未能跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，甚至在今年以來(lái)，二者走勢(shì)出現(xiàn)方向上的背離。該基金2013年一季報(bào)顯示，一季度該基金凈值增長(zhǎng)率為-2.19%，而業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率為3.57%，二者相差近6個(gè)百分點(diǎn)。

季報(bào)絲毫未有歉意

資料顯示，中銀全球策略基金的基金經(jīng)理唐華現(xiàn)為中銀基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，副總裁，金融學(xué)學(xué)士。曾任美聯(lián)證券公司金融投資顧問(wèn)，保德信證券公司注冊(cè)投資經(jīng)理，瑞士銀行金融策略顧問(wèn)。從基金經(jīng)理的履歷中可以看出，唐華僅為本科學(xué)歷，其從業(yè)機(jī)構(gòu)雖然聲名顯赫，但其本人并未在核心崗位任職。

對(duì)于該基金的糟糕表現(xiàn)，似乎基金經(jīng)理并未感到歉意。在一季報(bào)中強(qiáng)調(diào)，“本基金在1季度致力于調(diào)整投資組合結(jié)構(gòu)，精簡(jiǎn)投資品種，從細(xì)分的二、三級(jí)行業(yè)ETF 向大類和寬基ETF 集中，同時(shí)清空了之前虧損的個(gè)股。使得整體投資分布更加清晰，靈活。”甚至還用了股評(píng)家習(xí)慣的口吻，“如我們前期判斷，1季度全球股票走勢(shì)強(qiáng)于其他大類資產(chǎn)?！?/p>

對(duì)于投資失誤，一季報(bào)中也只是一帶而過(guò)，稱“我們雖然增加了美國(guó)市場(chǎng)持倉(cāng)，降低了部分金磚國(guó)家的倉(cāng)位，并且清空了對(duì)金礦股票ETF以及白銀的配置，但前期的持倉(cāng)仍在一定程度上影響了投資組合的業(yè)績(jī)，特別是對(duì)金磚國(guó)家的配置仍然高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)?！?/p>

或許是被套牢的緣故，該基金一季度份額相對(duì)穩(wěn)定，僅從去年末的4.33億份小幅下降至4.03億份。對(duì)于被套的投資者而言，扭虧的路恐怕還很漫長(zhǎng)。