雅安地震中蒙受2500萬(wàn)元損失的新希望（000876），被股民“評(píng)”為A股“最倒霉”公司。不過(guò)，對(duì)于新希望來(lái)說(shuō)，相比于H7N9禽流感帶來(lái)的影響，2500萬(wàn)的損失可謂小巫見(jiàn)大巫。

H7N9禽流感使得山東新希望六和（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山東六和”）禽產(chǎn)品銷(xiāo)量大幅下挫，庫(kù)存壓力日益增大。2011年，山東六和凈利潤(rùn)占新希望全部?jī)衾麧?rùn)的59%，是新希望農(nóng)牧業(yè)務(wù)的主要利潤(rùn)來(lái)源。禽產(chǎn)品銷(xiāo)量暴跌，相當(dāng)于新希望沒(méi)了搖錢(qián)樹(shù)。

有測(cè)算顯示，H7N9禽流感或致新希望業(yè)績(jī)下三成。對(duì)此，多位證券分析師均表示，H7N9禽流感對(duì)公司的影響確實(shí)很壞，但具體會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐啥啻蟮挠绊懖槐慵?xì)說(shuō)。新希望更是不予回應(yīng)。

疫情爆發(fā)重點(diǎn)區(qū)域銷(xiāo)量驟降九成

H7N9禽流感爆發(fā)后，網(wǎng)絡(luò)上曾一度盛傳有人因?yàn)槌粤伺萁辐P爪而感染了H7N9禽流病毒。雖然這最終被證實(shí)只是一個(gè)謠言，但也足以表明面對(duì)疫情人們的恐慌情緒。疫情面前，禽類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)量斷崖式下挫，山東六和作為中國(guó)禽類(lèi)產(chǎn)品的旗艦，受到的沖擊不言而喻。

據(jù)本刊記者了解到，公司在H7N9禽流感疫情爆發(fā)重點(diǎn)區(qū)域上海、北京受到的沖擊最大，其中上海的超市渠道下滑超過(guò)了九成，其他渠道下滑也超過(guò)了八成；北京、沈陽(yáng)、深圳等地區(qū)學(xué)校、公司食堂、機(jī)關(guān)已經(jīng)禁止采購(gòu)禽肉產(chǎn)品，不少地區(qū)超市已經(jīng)全面下架禽類(lèi)產(chǎn)品。

記者注意到，雖然從目前來(lái)看，此次H7N9禽流比此前的SARS和H1N1要輕的多，但是這并沒(méi)有讓人們放松警惕。新希望的通報(bào)顯示，即便是一些暫時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)禽流感并且離禽流感疫區(qū)較遠(yuǎn)的地區(qū)也陷入銷(xiāo)售困境，四川成都、廣東、河北、內(nèi)蒙古和東北三省市場(chǎng)，客戶(hù)均處于觀望狀態(tài)。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，鑒于疫情仍在蔓延中，死亡人數(shù)已達(dá)21人，多數(shù)消費(fèi)者對(duì)禽肉產(chǎn)品敬而遠(yuǎn)之，在疫情沒(méi)有徹底得到控制前，疫情爆發(fā)重點(diǎn)區(qū)域的慘淡行情還將傳遞到新出現(xiàn)疫情的區(qū)域。

事實(shí)上，從去年年底山東六和上游養(yǎng)殖戶(hù)被爆出違規(guī)用藥后，新希望的銷(xiāo)售就遭受重大沖擊，兩個(gè)交易日股價(jià)最高跌幅超過(guò)8%，市值蒸發(fā)超過(guò)9億。公司曾一度被責(zé)令停業(yè)并接受執(zhí)法部門(mén)檢查。

雖然事發(fā)后，公司方面積極應(yīng)對(duì)，并連發(fā)兩份公告，通告四川境內(nèi)和山東六和平度屠宰廠等的雞肉抽檢全部合格，但是仍然有不少消費(fèi)者對(duì)此表示擔(dān)憂(yōu)。但H7N9禽流感的沖擊波顯然要比“速生雞”事件強(qiáng)勁的多。

持續(xù)收雞增大庫(kù)存壓力

盡管市場(chǎng)一片慘淡，但是肉雞卻還在源源不斷地進(jìn)入新希望冷藏庫(kù)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士不無(wú)擔(dān)憂(yōu)：市場(chǎng)這么差，新希望還在持續(xù)不斷地收雞，這樣下去，真不知道公司能否撐得??？

但也肉雞采購(gòu)人士對(duì)此持樂(lè)觀態(tài)度：肉雞價(jià)格具有很強(qiáng)的周期性，隨著氣溫的逐漸升高，H7N9的沖擊將逐漸減弱，肉雞的消費(fèi)預(yù)計(jì)逐步恢復(fù)，待市場(chǎng)回暖，新希望在前期大量低價(jià)收購(gòu)的肉雞就能賣(mài)出大價(jià)錢(qián)。

更有分析人士進(jìn)一步指出，新希望在市場(chǎng)慘淡的時(shí)候繼續(xù)執(zhí)行與農(nóng)戶(hù)的收購(gòu)協(xié)議，除了履行企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，也是出于自身長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的需要。

新希望財(cái)報(bào)顯示，2012年上半年，飼料類(lèi)營(yíng)業(yè)收入約242億元，毛利率為6.14%；而屠宰及肉制品的收入不到118億；2011年飼料收入達(dá)到445億元，而屠宰及肉制品銷(xiāo)售僅220億元，為飼料銷(xiāo)售的一半。劉永好也曾公開(kāi)表示，養(yǎng)雞業(yè)務(wù)并不賺錢(qián)甚至是虧錢(qián)的，公司主要通過(guò)飼料實(shí)現(xiàn)收益。

顯然，如果因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)慘淡，新希望放棄執(zhí)行與合約戶(hù)的銷(xiāo)售合同，固然可以避免肉雞銷(xiāo)售上的損失，但是飼料類(lèi)的營(yíng)收也必然受到影響，合約戶(hù)的出逃，將導(dǎo)致新希望在未來(lái)承受更大的損失。據(jù)記者了解，目前已經(jīng)有部分養(yǎng)殖戶(hù)與公司解約。

但前述分析人士同時(shí)指出，市場(chǎng)的寒冬也可能持續(xù)很久。目前疫情才持續(xù)了不到一個(gè)月，而且還在繼續(xù)蔓延，如果疫情持續(xù)一個(gè)季度甚至半年，新希望恐怕很難撐下去。

證券分析師：影響很壞 不方便說(shuō)

公開(kāi)資料顯示，早在“違規(guī)用藥”曝光之前，山東六和的業(yè)績(jī)就已經(jīng)開(kāi)始持續(xù)下滑。

事實(shí)上，受肉價(jià)低迷拖累，禽類(lèi)養(yǎng)殖行業(yè)2012年第三季度出現(xiàn)大面積虧損。山東六和作為國(guó)內(nèi)禽產(chǎn)業(yè)鏈最大的企業(yè)，禽產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖胝急冗_(dá)八成，在行業(yè)虧損潮面前可謂首當(dāng)其沖。

山東六和是新希望農(nóng)牧業(yè)務(wù)的主要利潤(rùn)來(lái)源，2011年山東六和凈利潤(rùn)占新希望全部?jī)衾麧?rùn)的59%，占公司農(nóng)牧業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)近九成。H7N9禽流感對(duì)禽類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)的打擊，相當(dāng)于砍斷了新希望的搖錢(qián)樹(shù)。

有測(cè)算表明，H7N9禽流感或致新希望2013年全年業(yè)績(jī)下滑兩到三成。記者就此致電多位證券分析師，詢(xún)問(wèn)他們的看法。

招商證券胡喬對(duì)記者表示：違規(guī)用藥和H7N9禽流感的影響很壞，必將嚴(yán)重影響公司業(yè)績(jī)。但業(yè)績(jī)下滑多少，他表示需要調(diào)研之后再下結(jié)論。

“影響確實(shí)很?chē)?yán)重，但不方便評(píng)論，需要等到公司2012年年報(bào)出來(lái)之后，再調(diào)整盈利預(yù)期”，東方證券的陳振志說(shuō)。

還有多位證券分析師均表示，影響很壞，但暫時(shí)還不方便說(shuō)。

同時(shí)，記者致電新希望，董事長(zhǎng)辦公室的工作人員稱(chēng)將就此事在郵件中詳細(xì)回復(fù)，但截至記者截稿，仍未見(jiàn)公司回應(yīng)。