反彈填補(bǔ)“八號(hào)文”缺口遭夭折，就當(dāng)前趨勢(shì)看，就算沒(méi)有一場(chǎng)突如其來(lái)的地震，也僅僅只是“八號(hào)文”缺口，畢竟，基本面依舊沒(méi)有什么大的改變，地震只是加速了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇轉(zhuǎn)弱的預(yù)期，進(jìn)一步弱化了投資者的信心。

趨勢(shì)還是那個(gè)趨勢(shì)，下跌確認(rèn)了2444點(diǎn)以來(lái)下降趨勢(shì)線，隨后的回落，仍屬下降通道內(nèi)的自由落體，只是目前的回落，失守2200點(diǎn)，危及到了2165點(diǎn)，或許，2165點(diǎn)并不是拐點(diǎn)，指數(shù)仍將繼續(xù)回落到2145點(diǎn)附近尋求支撐，且按照目前的陰跌，已經(jīng)沒(méi)有足夠的把握說(shuō)2145點(diǎn)就能夠守得住。

可以說(shuō)2165點(diǎn)就是2145點(diǎn)前的一道防線，如2165點(diǎn)被擊破，2145點(diǎn)也很難守住，盡管理論上我們?nèi)匀粓?jiān)持2145點(diǎn)的強(qiáng)支撐觀點(diǎn)。如果守不住，下跌行情就需要重新判斷，也就是春節(jié)前的反攻行情徹底結(jié)束，下跌重回軌道，延續(xù)的是去年3月的調(diào)整走勢(shì)，大的趨勢(shì)仍舊是劃歸于3748點(diǎn)以來(lái)的下跌。如果從波浪理論上推測(cè)，那么很可能仍處C浪，順著這樣的思維，那么1949點(diǎn)就很難說(shuō)是真正的拐點(diǎn)了。所以，下跌的嚴(yán)重性告訴我們必須謹(jǐn)慎對(duì)待，在此次調(diào)整沒(méi)有完全止跌時(shí)，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)極大，在沒(méi)有擺脫2444點(diǎn)以來(lái)下降趨勢(shì)前，任何交易的風(fēng)險(xiǎn)都極大。如果很肯定的認(rèn)為1949點(diǎn)不會(huì)下破，則帶有很強(qiáng)的主觀臆想，并不符合嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕灰姿悸?，說(shuō)的不好聽(tīng)點(diǎn)，就是豪賭。

投資還是需要講究分析，講究嚴(yán)謹(jǐn)和客觀，當(dāng)趨勢(shì)不明時(shí)，我們沒(méi)有那么多的資金參與左側(cè)交易，更何況這個(gè)左側(cè)交易還有那么多的不確定性。隨著這樣的思路，市場(chǎng)主力也會(huì)選擇資金逐步撤出，我們從金融、周期股、中小盤(pán)中看到了這一趨勢(shì)，盡管中小盤(pán)在結(jié)構(gòu)性調(diào)整中繼續(xù)分化。從基本面上看，經(jīng)濟(jì)政策很難在二季度出現(xiàn)大的變化，這是一個(gè)窗口期，即使修正，也可能要等6月份之后，那么在接下來(lái)的5月，也很難有大的松動(dòng)刺激市場(chǎng)。反而，我們看到監(jiān)管層對(duì)影子銀行的清理、對(duì)債市的整頓，顯然這是一個(gè)有計(jì)劃的整頓，下一步，很難想象不是風(fēng)雨欲來(lái)的IPO和PE市場(chǎng)，勢(shì)必會(huì)影響到市場(chǎng)的波動(dòng)。

當(dāng)然，下跌也不會(huì)是直線一步到位，中間的反復(fù)，仍舊是下降通道運(yùn)行，對(duì)于下軌所產(chǎn)生的反彈，或者連續(xù)下跌帶來(lái)的局部機(jī)會(huì)，在這樣的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放下，在風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)的前提下，只能迫使你改變交易策略，即使你滿懷信心的交易，也只能用極小的倉(cāng)位參與。

所以，盡管2145-2180點(diǎn)仍是強(qiáng)有力的理論支撐區(qū)域，但筆者認(rèn)為要看到底部未明和可能加速下跌的現(xiàn)實(shí)，操作上回避風(fēng)險(xiǎn)而非抄底可能是最佳策略。

私募交易計(jì)劃：空倉(cāng)。