【摘要】在傳統(tǒng)的貸款模式中，銀行對中小企業(yè)和個人的貸款要求以及貸款審核極為嚴苛，復雜的手續(xù)和冗長的貸款周期，導致雙方都需要花費大量的精力和時間，造成直接和間接的貸款成本過高。文章主要探討創(chuàng)新中小企業(yè)融資的金融辦法，推廣融資空間，為解決中小企業(yè)融資難問題提供借鑒。

【關鍵詞】中小企業(yè) 網(wǎng)絡融資 融資結構

近年來，中小企業(yè)集合票據(jù)、區(qū)域集優(yōu)融資模式、高收益?zhèn)榷鄠€中小企業(yè)融資創(chuàng)新渠道的相繼推出，有效緩解了中小企業(yè)融資難問題。未來要在中小企業(yè)融資難題上取得更大突破，堅持債券融資工具的持續(xù)創(chuàng)新是關鍵。中小企業(yè)融資是世界性難題，原因在于中小企業(yè)自身缺陷導致其難以符合貸款機構風險防范與規(guī)模效應的要求，間接融資較為困難。因此，破解中小企業(yè)融資難題，可以以直接融資為突破口，依托市場機制實現(xiàn)資源配置。

中小企業(yè)融資有其獨特之處，一是資金需求量小，二是信用等級不高，但能承擔一定風險溢價。這種特殊性要求必須探索出適合中小企業(yè)的直接融資方式。為此，我國債券市場開展了多種積極嘗試。2009年中小企業(yè)集合票據(jù)推出，其“化零為整、抱團取暖”的融資方式有效解決了單個中小企業(yè)融資規(guī)模小的問題。2011年區(qū)域集優(yōu)融資模式推出，該模式設立地方政府償債基金，引入第三方擔保機制，通過外部增信提升中小企業(yè)集合票據(jù)信用等級，提升了市場投資者信心。實踐證明，區(qū)域集優(yōu)融資模式是適合中小企業(yè)融資的金融創(chuàng)新方式，存在進一步推廣的空間。

中小企業(yè)融資模式的創(chuàng)新

推廣區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)直接債務融資模式。區(qū)域集優(yōu)推出一年有余，其運行模式已日趨成熟，是被實踐證明適合中小企業(yè)融資的制度創(chuàng)新。該模式仍處于試點階段，通過推廣可以促進有條件的地區(qū)參與試點并鼓勵第一產業(yè)與第三產業(yè)中小企業(yè)參與債券市場融資，提高區(qū)域集優(yōu)融資模式的惠及廣度與深度。

增加償債基金資金來源。中小企業(yè)融資離不開政府支持，區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)融資模式需要設立地方政府償債基金，以提高市場投資者信心。這對經濟發(fā)達地區(qū)的地方政府來說，難度不大，但對經濟欠發(fā)達的中西部城市來說，財政資金本就十分緊張，要成立償債基金難度可想而知?？梢钥紤]由中央財政設立中小企業(yè)專項支持資金，作為地方償債基金資金來源，由地方政府負責篩選并推薦當?shù)胤蠗l件的中小企業(yè)發(fā)行區(qū)域集優(yōu)債務融資工具，并形成有效的監(jiān)督、激勵和問責機制。

形成市場化風險防范機制。中小企業(yè)具有承受較高溢價的能力，但成長不確定性大，風險較高。區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)融資模式引入地方政府參與，目的正是降低這種不確定性風險，但政府參與并不能取代市場的作用。債券市場以市場化為基礎，以充分信息披露為特征，實現(xiàn)市場風險自擔，中小企業(yè)融資也不例外。因此，政府需要合理把握參與度，引導市場主體向市場化方向發(fā)展，在以信息披露為核心的后續(xù)管理督導機制和以市場化手段防控市場風險制度框架下，推動區(qū)域集優(yōu)發(fā)展。

浙江中小企業(yè)網(wǎng)絡融資新模式

浙江率先啟動中小企業(yè)網(wǎng)絡融資新模式，整合中小企業(yè)、融資服務和互聯(lián)網(wǎng)，通過互聯(lián)網(wǎng)手段將各方信息與信用資料進行整合。這一平臺能夠實現(xiàn)與銀行系統(tǒng)的對接并且還是全流程真實性對接，讓企業(yè)用戶可以清楚地看到每一個流程，安全有保障。企業(yè)客戶通過這一平臺獲得了銀行、擔保等相關單位的全方位跟蹤服務，并且在這個流程中，金融、擔保、會計等其他服務行業(yè)機構也可以參與進來，發(fā)揮其實施組織和協(xié)調功能。浙江省建立的這一先進的中小企業(yè)融資平臺突破了傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資模式，給銀行和互聯(lián)網(wǎng)方面帶來了正面效應，并且它的作用還將得到更大發(fā)揮。通過這個平臺可以很清晰地看到各個企業(yè)的資料信息，縮短銀行篩選客戶資料的工作時間。從貸款企業(yè)來說，通過這一平臺可以大大縮短貸款的時間，并且在手續(xù)流程方面也更加便捷，不會產生額外的費用。

在這一平臺中，如果申請貸款遇到困難還可以進行即時的溝通和答疑解惑，不會產生高額的成本費用。光從成本方面來說就可以為企業(yè)節(jié)約很多可利用的資源，并且利用這個平臺去實現(xiàn)更多的利益價值。另外，企業(yè)或者是銀行之間由于信息不對稱而導致的損失問題也可以通過這一平臺有效信息的實時更新得到解決。讓更多的企業(yè)和銀行一同加入進來，讓原來簡單的點對點的營銷模式變成了點對面的營銷模式，協(xié)作單位可以在同一時間獲取更多的不同企業(yè)資料，大大節(jié)省了服務成本，也能夠讓更多的中小企業(yè)和協(xié)作機構通過共享資源而獲得更多的回報。目前，基于此平臺的注冊用戶達到了13316家，其中有5764家成功獲得貸款。

這一平臺的建立成功地將傳統(tǒng)貸款與互聯(lián)網(wǎng)技術有效結合，創(chuàng)新了傳統(tǒng)金融的服務模式，同時整合了銀行、擔保機構、小額貸款機構、風投公司等多種金融機構，為客戶提供了全新的貸款渠道，有效幫助中小企業(yè)選擇最滿意的金融機構。中小企業(yè)可以根據(jù)自己實際情況提出融資申請，互聯(lián)網(wǎng)平臺在接到企業(yè)貸款申請后，會在第一時間聯(lián)系和了解企業(yè)申請貸款的相關信息，從而根據(jù)企業(yè)的需求、經營狀況和貸款基礎，幫助企業(yè)優(yōu)化資金籌措計劃、制定一套較為匹配的貸款方案。

浙江省中小企業(yè)網(wǎng)絡融資創(chuàng)新了常規(guī)的融資模式，雖然取得了一定成功，但是，還存在很多不足。應當進一步拓寬銀行與網(wǎng)絡的對接，多開展互聯(lián)網(wǎng)與銀行的合作，擴大網(wǎng)絡平臺覆蓋面，讓需要貸款的中小企業(yè)從中受益，實現(xiàn)中小企業(yè)信貸業(yè)務模式從“零售”向“批發(fā)”轉變。另外，我們還要完善信用體系，建立以工商、電力和稅務等有關部門組成的共同聯(lián)合體，為網(wǎng)絡融資服務平臺提供中小企業(yè)信用查詢服務，讓信息更加公開透明化，減輕相關評審機構的工作強度，加快推進網(wǎng)絡征信系統(tǒng)的有效鏈接，建立起一個誠信的互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺。

創(chuàng)新中小企業(yè)融資模式的途徑

金融機構要持續(xù)創(chuàng)新金融產品，改善金融服務。如今，每個銀行都開設了關于企業(yè)貸款的窗口，在傳統(tǒng)情況下，企業(yè)人員只能到銀行相對應的窗口辦理貸款業(yè)務。在這個過程中需要經過復雜的資格審查程序，比如企業(yè)的經營情況、企業(yè)實現(xiàn)利潤的能力等，由此制定出適合該企業(yè)償還債務的基本期限。雖然每個銀行都開設了此類業(yè)務，但是對于企業(yè)來說好像并沒有多大的實質性意義，因為大多數(shù)企業(yè)人員反映現(xiàn)在要不是貸款太難，要不就是審核程序太復雜，耽誤時間太長，耗不起。因此，針對銀行來說，應當持續(xù)創(chuàng)新金融產品，并且在創(chuàng)新金融產品之前要做足市場調查，把不適合市場發(fā)展的金融產品取消，盡量減少相關的程序步驟，改善金融服務，切實幫助企業(yè)改善困境。

創(chuàng)新中小企業(yè)融資擔保模式。絕大部分中小企業(yè)貸款難是因為多層次的擔保體系的困擾。針對這種情況，建議相關部門應當公開企業(yè)誠信記錄，保證擔保機構所獲得的信息是真實有效的。政策性擔保是主線，但是也應該引進別的擔保模式，比如說商業(yè)性擔?；蛘呤敲耖g互助式擔保，以此作為補充。

推進中小企業(yè)信用體系建設?，F(xiàn)在出現(xiàn)中小企業(yè)融資難的一大主要因素是因為沒有機構會信任企業(yè)，企業(yè)誠信缺失太嚴重，導致整個行業(yè)很難正常運行。所以，現(xiàn)階段最主要的任務是要建立起監(jiān)管中小企業(yè)誠信營業(yè)的平臺，讓中小企業(yè)在有需要融資的情況下能夠提供證明自己是誠信企業(yè)的有效資料，這樣才能夠獲得銀行或其他融資機構的信任，有利于貸款業(yè)務的順利開展。另外，我們還要對中小企業(yè)進行誠信教育，建立起適合中小企業(yè)特有性質的信用征集、發(fā)布制度和評級、獎懲機制。同時，還可以建立誠信檔案，只要是在檔案名單里面的企業(yè)貸款就會相對容易。

要充分發(fā)揮多層次資本市場的作用。當前，有一些成長比較快的中小企業(yè)，我們應該加大對這些企業(yè)的引導，盡快讓這些中小企業(yè)發(fā)展壯大，為這類中小企業(yè)提供必要的融資支持。我們不僅可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺對其進行融資支持，同時還可以通過股市比如說中小板塊進行上市融資，以達到最快融資目的。同時，還要引導一些資信良好、實力較強的中小企業(yè)進入債券市場，支持它們發(fā)行多種形式的融資券。當前，有兩類中小企業(yè)的融資問題特別突出，即科技型中小企業(yè)和文化類中小企業(yè)。這兩類企業(yè)對于優(yōu)化產業(yè)結構、加快經濟發(fā)展方式轉變具有十分重要的意義，但它們普遍規(guī)模不大，雖然擁有大量無形資產，卻缺乏足夠的有形資產抵押物。因此，有關金融機構應不斷完善應收賬款質押貸款、股權質押貸款、專利權質押貸款、訂單質押等融資模式，進一步拓展科技類、文化類中小企業(yè)融資渠道。

融資難是制約中小企業(yè)長期發(fā)展的一個大問題，近年來，它幾乎成為橫亙在金融機構、政府和中小企業(yè)之間的一道坎。再加上我國地域差異顯著，中小企業(yè)融資困難原因不一，單靠少數(shù)創(chuàng)新無法徹底解決中小企業(yè)融資難題。因此，一方面要求中小企業(yè)自身提升水平，努力提高核心競爭力，增加資本市場投資者對其認可度。另一方面要在完善已有產品的同時，加大新產品開發(fā)力度。應當為處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)提供更多的融資選擇，以創(chuàng)新思維破解中小企業(yè)融資難題。從不同角度、不同方面找尋可以融資的渠道，將融資可能性實現(xiàn)最大化。

【作者單位：廣西科技大學財經學院；本文系國家社會科學基金項目研究成果，項目編號：11XJL016】