（上海海事大學(xué) 上海 200135）

一、引言

伴隨經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程加快和我國市場經(jīng)濟(jì)的機(jī)制創(chuàng)新，中小企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部架構(gòu)都相應(yīng)的在發(fā)生變化，逐步走上“二次創(chuàng)業(yè)”的發(fā)展道路，為了迎來新的起點，達(dá)到新的高度，中小企業(yè)在融資渠道建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)和人才引進(jìn)與儲備等層面都需要下足功夫，做廣做深。然而，不能忽視的事實是，無論是擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、引進(jìn)和培養(yǎng)人才，還是培育和提升核心競爭力、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，“二次創(chuàng)業(yè)”的每一步驟幾乎都需要大量的資金支持，目前來看，僅僅依賴其自身有限的積累進(jìn)行內(nèi)源融資是行不通的，因此能否順利取得外部融資是把握 “二次創(chuàng)業(yè)”機(jī)遇的關(guān)鍵所在。

調(diào)研發(fā)現(xiàn)，即便是經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的溫州地區(qū)，中小企業(yè)也難擺脫融資難、融資渠道單一的弊端，此外研究還發(fā)現(xiàn)溫州民間金融與中小企業(yè)的發(fā)展之間存在著密切的互動關(guān)系，民間融資在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的比例呈上升趨勢。統(tǒng)計數(shù)字顯示，2009年、2010年、2011年民間融資在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的占比分別是34.7％、33.3％和44.2％。尤其對于處在二次創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)而言，民間融資更能滿足其資金需求特性，據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)階段，平均92.4％的資金缺口要通過民間融資渠道來彌補(bǔ)，但是在具體的對接過程中卻出現(xiàn)了很多問題。由此看來，溫州民間融資的廣度和深度還有待加強(qiáng)，規(guī)范民間融資渠道，引導(dǎo)民間資本流向?qū)嶓w企業(yè)是解決問題的關(guān)鍵。

二、中小企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)融資難問題由來已久，由于其規(guī)模較小，制度不完善，競爭力較弱等天生缺陷，中小企業(yè)在銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券等途徑上受到很大限制。而對于“二次創(chuàng)業(yè)”的中小企業(yè)而言，針對其擴(kuò)展規(guī)模、產(chǎn)品創(chuàng)新等巨大的資金需求，融資難又呈現(xiàn)一些新的特點。

（一）短期籌資難度有下降，長期籌資壓力還很大。雖然中小企業(yè)具有天生的融資缺陷，但是通過自身的努力建設(shè)，逐步建立健全運營機(jī)制，再加上近年來政府不斷出臺的政策支持，中小企業(yè)漸漸贏得金融機(jī)構(gòu)的青睞，在企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中，金融機(jī)構(gòu)貸款來源所占的比例有增加趨勢。統(tǒng)計數(shù)字顯示，2009年、2010年和2011年銀行貸款在中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的比例分別是34.8％、41.5％和30.5％。“二次創(chuàng)業(yè)”的中小企業(yè)順利度過原始積累期，企業(yè)的整體實力發(fā)生了很大的變化，資本增加以及規(guī)模擴(kuò)大都有利于獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款支持，再加上近年來，中央及地方政府不斷推出鼓勵中小企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”的利好政策，中小企業(yè)的融資困難問題得到部分解決。然而，對于處在“二次創(chuàng)業(yè)”階段的中小企業(yè)而言，急需來自中長期貸款和股權(quán)投資方面的支持。由于金融機(jī)構(gòu)大多只能提供流動資金和固定資產(chǎn)更新資金，顯然中長期信貸業(yè)務(wù)和權(quán)益性資本供給存在嚴(yán)重不足。

（二）融資渠道有所增加，模式卻很不完善。中小企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，資金支持是不可或缺的一環(huán)。為此，近年來，中央到地方都做出了很多努力，積極推行金融市場機(jī)制的創(chuàng)新。一方面在國有商業(yè)銀行設(shè)立中小企業(yè)信貸部、建立產(chǎn)權(quán)交易市場、設(shè)立基金會，另一方面，發(fā)展地方銀行和民間金融、開辟中小企業(yè)板塊等，這些舉措都為中小企業(yè)有效進(jìn)行“二次創(chuàng)業(yè)”提供了很好的融資平臺。但是由于此項渠道建設(shè)仍處于探索階段，其規(guī)模和規(guī)范程度有限，融資效果還有待檢驗。民間融資渠道可以適當(dāng)緩解中小企業(yè) “二次創(chuàng)業(yè)”的資金壓力，但是在具體的應(yīng)用過程中卻存在著一系列瓶頸因素，其中民間融資的模式不夠規(guī)范是誘因之一。

三、溫州中小企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”民間融資存在的問題及成因

民間金融之所以存在，是因為社會和中小企業(yè)有需求。但是即便是在民間資本較為發(fā)達(dá)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是全國楷模的溫州地區(qū)，也未能使得“二次創(chuàng)業(yè)”的中小企業(yè)有效使用民間融資途徑緩解其資金壓力。本文認(rèn)為問題在于以下幾個方面。

（一）民間資本“無暇顧及”實體經(jīng)濟(jì)。溫州地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，也是我國民間資本的活躍之地。來自中國人民銀行溫州中心支行2011年公布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，截至2011年6月底，民間借貸規(guī)模已達(dá)到銀行信貸總量的20％，即1 100億元左右，借貸資金主要來源于民營企業(yè)和普通家庭的閑置資金，有59.67％的企業(yè)和89％的家庭個人參與民間借貸。關(guān)于借貸資金的去向，一般性生產(chǎn)經(jīng)營僅占35％左右，房地產(chǎn)投資占20％，而停留在民間借貸市場上的資金規(guī)模高達(dá)40％。20世紀(jì)90年代以來，溫州的實體工業(yè)化進(jìn)程由民間資本驅(qū)動，迅速完成了資本的原始積累過程。從炒煤、炒棉、炒礦、炒樓、炒地、炒蒜到炒錢，溫州民間資本逐步脫離了實體經(jīng)濟(jì)，一味追求著眼前的高額利潤。2008年的金融危機(jī)一度使溫州借貸鏈出現(xiàn)斷裂。但2009年寬松的貨幣、財政政策，導(dǎo)致房地產(chǎn)價格、資源價格大幅上漲，再次引發(fā)了溫州民間資本涌向虛擬經(jīng)濟(jì)。企業(yè)問卷調(diào)查中，33％的企業(yè)資金鏈斷裂、28％的企業(yè)經(jīng)營不善、24％的企業(yè)過度投資，清楚說明了直接引發(fā)的導(dǎo)火線所在。實業(yè)日趨空心化，資本投資化，資產(chǎn)泡沫化，而且后果日趨嚴(yán)重，這樣也就不難理解2011年溫州地區(qū)出現(xiàn)的“老板跑路”等極端現(xiàn)象了。

（二）民間融資形式有局限。溫州地區(qū)當(dāng)前比較活躍的民間金融形式主要有：民間借貸（包括自然人之間的借貸和地下錢莊等各種形式）、典當(dāng)和小額貸款公司的小額信貸等。但根據(jù)中國人民銀行中心支行從2003年至今的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，地下錢莊這樣的民間借貸和典當(dāng)?shù)让耖g金融形式的利率過高，一直在[13％，17％]的區(qū)間徘徊，目前已經(jīng)達(dá)到了18％。顯然高利貸形式的民間融資并不利于中小企業(yè)進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)。然而目前小額貸款公司的規(guī)模較小，且只有少量資金能被中小企業(yè)用于二次創(chuàng)業(yè)中。相比之下，民間募股、私人借貸和職工集資等民間借貸形式更能滿足中小企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)過程中的資金需求特性，但這類形式則更多地要靠企業(yè)的人脈關(guān)系等社會資源，這在一定程度上具有偶然性。

（三）民間融資伴隨潛在的高風(fēng)險。據(jù)溫州市公安局統(tǒng)計，2010年全市共受理非法集資類案件20起，涉案總金額10億元，比2009年分別上升5％和106％。此外，據(jù)溫州市法院統(tǒng)計，2011年1-4月份全市民間借貸一審案件3 450件，同比增長19.5％；審結(jié)案件2 450件，同比增長28.2％；審結(jié)案件標(biāo)的額10.32億元，同比增長64.2％。2011年下半年的溫州民間借貸危機(jī)首先從龍灣區(qū)爆發(fā)，然后向全市蔓延。許多擔(dān)保公司和中小企業(yè)的老板選擇了回避、出走甚至自殺。由于民間借貸主體復(fù)雜、涉及面廣，一旦出現(xiàn)借款方無法及時兌現(xiàn)承諾的高收益，危機(jī)就開始出現(xiàn)。這種潛在的法律風(fēng)險和道德風(fēng)險也是民間融資的致命缺陷。

四、有效規(guī)范和引導(dǎo)溫州民間資本，有利支持中小企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”

2011年，溫州“借貸風(fēng)波”引發(fā)了人們對民間借貸“野蠻”生長的廣泛關(guān)注，而中小企業(yè)融資難問題愈發(fā)凸顯。本文認(rèn)為，既要改變中小企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)融資難的窘境，又可以將民間資本順利“收編”，可以從以下幾方面著手。

（一）“收編”民間資本，發(fā)展民營金融機(jī)構(gòu)。進(jìn)一步深化金融體制改革，疏通民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的渠道。只有允許發(fā)展民營銀行和專營貸款機(jī)構(gòu)，“收編”民間資本，才可以切實解決中小企業(yè)融資難的問題。一方面集合民間資金，設(shè)立民間融資的交易平臺，如新型金融合作社，增加溫州民間借貸登記服務(wù)中心試點，吸收企業(yè)、民間團(tuán)體和個人為會員；另一方面政府針對民間融資制定全方位管理制度，設(shè)立專門監(jiān)管民間融資的部門，訂立凡民間融資須經(jīng)登記和監(jiān)督相關(guān)制度，以及設(shè)立符合中小金融機(jī)構(gòu)的考核指標(biāo)，防止對正規(guī)化后這些金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管過度和監(jiān)管不足。

（二）引導(dǎo)民間資本走向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。近年來，由于大量民間資金從原先的房地產(chǎn)、能源等行業(yè)撤離，溫州民間資本突然間變得豐裕。據(jù)溫州市政府金融辦負(fù)責(zé)人估算，溫州市的民間資金大約在4 500億元至6 000億元之間。如果可以將民間募集的資金，投向優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)，讓民間資本重回實業(yè)，不但有助于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，而且也是破除中小企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”融資難的有益舉措。當(dāng)前的情況是，“熱錢恐慌”和民間投資不足并存，主要原因是缺乏良好投資渠道。政府應(yīng)該將民間資金引向中小企業(yè)，尤其是處于二次創(chuàng)業(yè)期資金缺口大的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，幫助這些企業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。比如可以構(gòu)建合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，限制資金流向落后或資金過量的產(chǎn)業(yè)，同時通過稅收優(yōu)惠、投資優(yōu)惠等政策吸引民間資本投入。

（三）建立民間融資的服務(wù)體系和創(chuàng)新機(jī)制。雖然民間金融與中小企業(yè)存在很強(qiáng)的共生性關(guān)系，但中小企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”的資金缺口仍然很大。優(yōu)化民間融資發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境，構(gòu)建民間融資服務(wù)體系和創(chuàng)新機(jī)制，如積極發(fā)展小額貸款公司、擔(dān)保公司、村鎮(zhèn)社區(qū)銀行等多層次中介機(jī)構(gòu)，在素質(zhì)好、技術(shù)可行和有市場前景的產(chǎn)業(yè)和項目上大力投資，助推中小企業(yè)順利實現(xiàn)二次創(chuàng)業(yè)。溫州已經(jīng)申報成為國家金融綜合改革試驗區(qū)，但是也要考慮在今后的建設(shè)過程中可能面臨的一系列障礙，如身份定位問題、經(jīng)營地域限制、征信系統(tǒng)缺乏等。為改進(jìn)現(xiàn)狀，政府應(yīng)做好正規(guī)審批、牌照發(fā)放等準(zhǔn)許程序的嚴(yán)格把關(guān)，其目的一是明確其身份定位；二是切實采取措施，鼓勵和吸引更多的民間資本進(jìn)入。

（四）中小企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”應(yīng)加強(qiáng)自身改革與民間融資風(fēng)險控制。中小企業(yè)在二次創(chuàng)業(yè)階段，面臨內(nèi)外部環(huán)境的變化，要加快企業(yè)的管理制度現(xiàn)代化和規(guī)范化，提高企業(yè)核心競爭力，加強(qiáng)企業(yè)業(yè)務(wù)和財務(wù)的透明度建設(shè)，建立和完善企業(yè)信用信息公開咨詢和披露機(jī)制。此外，要突破融資難題就要確立多元化融資意識，在選擇民間融資渠道時，要結(jié)合自身實際情況，合理評估還貸實力，避免非法集資形式的民間借貸。近年來溫州地區(qū)大量倒閉的中小企業(yè)涉及高利貸的事實說明，民間融資有可能會加劇甚至導(dǎo)致中小企業(yè)“二次創(chuàng)業(yè)”的失敗。在民間融資的風(fēng)險控制制度建設(shè)與實施層面，中小企業(yè)也不能掉以輕心。具體操作細(xì)節(jié)，可以參考以下方面，首先要在源頭上嚴(yán)格控制民間借貸規(guī)模；其次要在成本可以承受的范圍內(nèi)選擇民間融資渠道；再者要慎重選擇民間金融的形式；最后要嚴(yán)格控制投資流程，在追求高收益的同時，也要看到背后的高風(fēng)險，避免盲目執(zhí)行所導(dǎo)致的公司破產(chǎn)。