趙靜

11月25日，陽煤化工（600691.SH）的畫皮被揭開。

四川證監(jiān)局的4份行政處罰決定書中，陽煤化工2012年度虛增收入總額高達42億元，且陽煤化工還利用了這些造假的業(yè)績，并于2012年8月獲得證監(jiān)會重組委有條件的批準借殼ST東碳上市。如今，四川證監(jiān)局的行政處罰，卻讓陽煤化工虛增營收的金額成功刷新了上市公司造假的最高紀錄。

資本市場著名的綠大地（*ST大地，002200.SZ）造假案，綠大地前董事長何學葵在綠大地上市時虛增資產(chǎn)3億元，東窗事發(fā)后，何學葵被數(shù)罪并罰判有期徒刑十年。而四川證監(jiān)局對陽煤化工的這4份行政處罰決定書所公布的調(diào)查事實，虛增的數(shù)額之大真的讓人觸目驚心，已是綠大地造假案的14倍了。

誰在批準陽煤化工的重組上市？誰為陽煤化工15連陰負責？

虛增42億元

2012年，陽煤化工子公司山西陽煤豐喜肥業(yè)（集團）有限責任公司（下稱“豐喜集團”）向陽泉煤業(yè)下屬全資控股公司太原國際貿(mào)易有限公司（下稱“太原國貿(mào)”）共發(fā)生銷售總金額28.04億元，豐喜集團及其子公司向太原國貿(mào)共發(fā)生采購總金額28.68億元。

經(jīng)查，2012年2月至11月，豐喜集團與太原國貿(mào)簽訂產(chǎn)品銷售合同的同時，其全資子公司豐喜國貿(mào)或其運銷分公司與太原國貿(mào)簽訂產(chǎn)品相同、數(shù)量一致的產(chǎn)品購買合同，共計18份，其中購買、銷售合同各9份。上述18份合同的銷售存在票據(jù)和資金流轉，但不存在實物流轉，合同標的化工產(chǎn)品始終存儲在豐喜集團進行生產(chǎn)的分公司的倉庫中，并未真正實現(xiàn)銷售。但在陽煤化工的合并報表中，豐喜集團對太原國貿(mào)的銷售、采購分別列示，均已確認，未予抵銷或調(diào)整。

此外，陽煤化工下屬的河北正元、齊魯一化等子公司與太原國貿(mào)、陽泉煤業(yè)集團國際貿(mào)易有限公司（下稱“陽泉國貿(mào)”）存在與豐喜集團上述交易模式相同的化肥貿(mào)易，發(fā)生銷售金額共計146141萬元，發(fā)生采購金額共計129540萬元，均分別確認了相關銷售收入和成本，未予抵銷。

上述交易，相關產(chǎn)品的風險、報酬并未實際轉移出陽煤化工，陽煤化工在年報中確認銷售收入和成本，不符合《企業(yè)會計準則第14號——收入》相關規(guī)定，陽煤化工多計收入約占陽煤化工2012年披露的年銷售收入216億元的19.66%。

四川證監(jiān)局的文件顯示，陽煤化工重組東新電碳重大資產(chǎn)重組財務數(shù)據(jù)截止日為2012年6月30日，其重大資產(chǎn)重組報告書亦存在多計收入和成本的情形。陽煤化工上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》第二條“信息披露義務人應當真實、準確、完整、及時地披露信息，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”之規(guī)定。

根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第五十九條之規(guī)定，四川證監(jiān)局對陽煤化工采取責令改正的監(jiān)管措施并記入證券期貨誠信檔案。

多宗違法行為

2013年2月22日至25日，陽煤化工股票連續(xù)三個交易日達到漲幅限制。2013年2月27日，陽煤化工公告稱，“無應披露未披露信息”。3月28日，陽煤化工公告2012年年報同時公告每10股轉增15股的利潤分配預案。

四川證監(jiān)局調(diào)查發(fā)現(xiàn)，陽煤化工在2013年2月25日前多次討論利潤分配預案。2月25日，經(jīng)陽煤化工總經(jīng)理馬安民、董事會秘書楊印生、財務總監(jiān)王強等商議，初步擬定提出每10股轉增15股分配預案，當日陽煤化工做了內(nèi)幕信息知情人登記。2月27日的公告內(nèi)容不實。

而2013年1月9日，陽煤化工董事會審議通過并對外披露審議同意為山西陽煤豐喜重型裝有限公司（下稱“豐喜重裝”）提供4億元貸款提供擔保。2013年1月21日，該項擔保實際發(fā)生時，被擔保對象為豐喜重裝的全資子公司豐喜化工，與披露的被擔保主體不一致。上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》的規(guī)定。

陽煤化工還存在關聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用。截至2012年年末，陽煤化工下屬子公司豐喜集團參股43%的山西三維豐?；び邢薰敬嬖谙蜇S喜集團財務結算中心（非獨立法人）借款6955.68萬元，該項往來主要系陽煤化工重組東新電碳前形成，但截至目前尚未解決。

此外，這已不是陽煤化工第一次收到四川監(jiān)管局的“行政處罰決定”。2013年6月24日，監(jiān)管局就對其處以《出具警示函措施的決定》，陽煤化工在6月26日公告稱，證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)陽煤化工2013年3月28日公告的2012年年報中，存在未充分披露研發(fā)支出變化原因、未充分披露公司新年度經(jīng)營計劃、資金需求等方面信息、未充分披露公司控股股東經(jīng)營成果、財務狀況、現(xiàn)金流和未來發(fā)展戰(zhàn)略六大問題。

在第一次處罰后，2013年8月，陽煤化工的董事長裴西平因工作調(diào)整的原因辭職了。在近期四川證監(jiān)局2013（16）號行政處罰決定書中，責令陽煤化工時任董事長裴西平、總經(jīng)理馬安民、財務總監(jiān)王強參加上海證券交易所或上市公司協(xié)會舉辦的最近一期上市公司董事、高管培訓，并在培訓結束后五個工作日內(nèi)將培訓證書或者其他證明的原件及其復印件提交四川證監(jiān)局。

重組的罪與罰

陽煤化工自2012年借殼上市剛剛一年，而陽煤化工虛增銷售的數(shù)據(jù)卻成了重組委批準陽煤化工將資產(chǎn)注入東新電碳重組的重要依據(jù)。這一樁重組案創(chuàng)下了借殼丑聞的新紀錄。

陽煤化工設立時間為2009年7月10日，陽泉煤業(yè)集團有限責任公司（下稱“陽泉煤業(yè)”）持股比例為58.91%。東新電碳于2011年8月2日收到證監(jiān)會《關于核準東新電碳股份有限公司重大資產(chǎn)重組及陽泉煤業(yè)（集團）有限責任公司等發(fā)行股份購買資產(chǎn)的批復》（證監(jiān)許可[2012]1010號），核準公司本次重組方案。東新電碳有條件通過參會并購重組委委員是鄒宏文、周文偉、茅劍剛、庹啟斌、蔣敏。

2012年9月，自貢市國有資產(chǎn)經(jīng)營投資有限責任公司作為東新電碳資產(chǎn)出售交易方，就置入資產(chǎn)過戶事宜的工商變更登記手續(xù)，陽煤化工100%股權、和順化工51.69%股權、正元化工60.78%股權和齊魯一化17.97%股權已分別于2012年9月底依法辦理完畢股東變更登記手續(xù)，置入資產(chǎn)并變更登記至東新電碳名下。

2012年10月19日，東新電碳分別與陽煤集團等九個交易對方簽署了《購買資產(chǎn)之交割確認書》，各方確認置入資產(chǎn)（包括陽煤化工100%股權、和順化工51.69%股權、正元化工60.78%股權和齊魯一化17.97%股權）已全部過戶登記至東新電碳名下。至此，陽煤集團等九個交易對方已向東新電碳履行完成有關資產(chǎn)交割義務。

此次重組，由宏源證券股份有限公司擔任財務顧問，廣東盛唐律師事務所出具了法律意見書。

根據(jù)陽煤化工2012年度報告顯示，公司營業(yè)收入完成216.91億元，比上年同期145.76億元增加71.15億元，增幅48.81%；實現(xiàn)利潤總額6.23億元，比上年同期5.80億元增加0.43億元，增幅7.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達2.53億元，順利實現(xiàn)了上市公司業(yè)績的扭虧為盈。

根據(jù)四川證監(jiān)局2013（14）號處罰決定書認定的事實看，陽煤化工重組東新電碳重大資產(chǎn)重組財務數(shù)據(jù)截止日為2012年6月30日，陽煤化工多計收入約占陽煤化工2012年披露的年銷售收入216億元的19.66%，高達42億元的虛增營業(yè)收入。這些事實已被四川證監(jiān)局認定，而陽煤化工此舉是否構成虛假發(fā)行呢？

北京中兆律師事務所袁軍律師在接受記者采訪時稱，若陽煤化工虛增營收的行為，在東新電碳提交給證監(jiān)會重組委的重大資產(chǎn)出售和發(fā)行的報告書中，且陽煤化工重組東新電碳也已獲批準，那么陽煤化工的虛增營收和采購的行為則涉嫌欺詐發(fā)行股票、債券罪。

根據(jù)《刑法》第一百六十條規(guī)定，在招股說明書、認股書、公司、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，數(shù)額巨大、后果嚴重或者有其他嚴重情節(jié)的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處非法募集資金金額百分之一以上百分之五以下罰金。單位犯前款罪的，對單位判處罰金，并對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。

套現(xiàn)2.95億元

2013年3月26日，東新電碳2012年年度報告稱，前十名股東持股情況，有陽泉煤業(yè)，山西海德瑞，中誠信托，河北惠捷，四川香鳳，河北正發(fā)，中國信達，北京安控，丁連杰和滕文濤。公司前10名股東之間不存在關聯(lián)關系，也不屬于《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》中規(guī)定的一致行動人。2013年4月17日起由“東新電碳”變更為“陽煤化工”。

陽煤化工是大股東陽泉煤業(yè)的子公司，其實仔細查閱東新電碳的重組公告不難發(fā)現(xiàn)，陽煤化工的前十大股東都或多或少與陽泉煤業(yè)有千絲萬縷的關系。

其中，河北惠捷投資有限公司和河北正發(fā)投資有限公司的注冊地同為石家莊經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)創(chuàng)業(yè)路17號，且兩家公司都于2010年3月10日設立。

另一家在這里注冊的公司為河北陽煤正元化工集團有限公司（下稱“正元化工”），注冊地同為石家莊經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)創(chuàng)業(yè)路17號。而正元化工則為陽泉煤業(yè)下屬的子公司。且陽煤化工、河北惠捷和河北正發(fā)曾經(jīng)是正元化工的三大股東。而河北惠捷和河北正發(fā)在設立不久后，就加入到了重組東新電碳的談判中來，這兩家公司的設立是不是為了陽煤化工的借殼上市做準備，我們就不得而知了。

北京安控投資有限公司（下稱“北京安控”）的控股股東為北京滕潤投資管理有限公司，實際控制人為郭巍。2010年1月，陽煤化工完成工商變更登記時，陽煤化工的四大股東為陽泉煤業(yè)占58.91%，北京安控占3.63%，山西海德瑞占19.09%，中誠信托占18.37%。

陽煤化工的兩個自然人股東丁連杰和滕文濤則是淄博齊魯?shù)谝换视邢薰荆ㄏ路Q“齊魯一化”）的股東。而齊魯一化也是陽泉煤業(yè)的子公司。因此，也很難說陽煤化工的兩個自然人股東與大股東陽泉煤業(yè)無任何關聯(lián)關系。

看來，陽煤化工在2012年年度報告中稱，前十大股東之間不存在關聯(lián)關系的說法是值得推敲的。

另外，陽煤化工子公司豐喜集團與陽泉煤業(yè)下屬全資控股公司太原國貿(mào)是此次虛假銷售和采購的主角。而陽煤化工的另一大股東山西海德瑞于2008年7月3日設立，由31位自然人成立的，法定代表人為董海水。而董海水曾任豐喜肥業(yè)（集團）股份有限公司黨委書記、董事長。并于2009年9月至今任陽泉煤業(yè)集團陽煤化工投資公司黨組書記、副董事長。31名自然人中，其中董海水、王中剛、朱建軍等共計9名自然人的住所地址登記為山西省臨猗縣猗氏鎮(zhèn)翟南路3號和山西省臨猗縣城關鎮(zhèn)翟南路3號，這9名自然人持有山西海德瑞股份共行51%。

《證券市場周刊》記者電話采訪了臨猗縣猗氏鎮(zhèn)派出所，詢問了關于猗氏鎮(zhèn)翟南路3號和臨猗縣城關鎮(zhèn)翟南路3號的地址情況，該派出所值班人員回答是這兩個地址是一個地址，是豐喜肥業(yè)公司的所在地。而翟南路3號這個地址因社區(qū)劃分早已更名。

2013年10月25日，山西海德瑞持有的陽煤化工股份解禁后，海德瑞自10月25日至2013年10月29日，通過上海證券交易所證券交易系統(tǒng)累計減持本公司股票40202083股，占本公司總股本的2.74%。三個交易日套現(xiàn)2.95億元。

一方是上市公司股東的股東，一方在上市公司的交易中進行著業(yè)績虛構，在監(jiān)管機構調(diào)查期間，山西海德瑞瘋狂減持，同綠大地高管身陷牢獄相比，造假是綠大地14倍的陽煤化工卻沒有人被追究刑事責任，誰為陽煤化工從10月14日至11月1日期間出現(xiàn)的“15連陰”負責？