聶夫之道

約翰·聶夫1964年成為溫莎基金經(jīng)理，并一直擔(dān)任至1995年退休。在此期間，他將搖搖欲墜、瀕臨解散的溫莎基金經(jīng)營(yíng)成當(dāng)時(shí)最大的共同基金。

在聶夫執(zhí)掌的31年間，溫莎基金的總投資回報(bào)率為55.46倍，累計(jì)平均年復(fù)合回報(bào)率達(dá)13.7%，在基金史上尚無(wú)人能與其媲美。

聶夫的成功之道，并不在于使用了高深的投資技巧及數(shù)學(xué)模型，而是廣為人知的低市盈率投資法。

對(duì)于A股市場(chǎng)的投資者，聶夫之道完全可以復(fù)制，因?yàn)榈褪杏释顿Y法很容易做到量化選股，而且回溯檢驗(yàn)的結(jié)果相當(dāng)不錯(cuò)。

我們運(yùn)用修正過(guò)的聶夫選股方法對(duì)2005年5月初至2012年12月底的A股市場(chǎng)進(jìn)行了回溯檢驗(yàn)，結(jié)果表明，聶夫之道在A股市場(chǎng)可以取得44.12%的年化復(fù)合收益率，而同期滬深300指數(shù)的年化復(fù)合收益率只有13.86%，聶夫之道投資法的年化超額收益達(dá)到30.26個(gè)百分點(diǎn)。

在24個(gè)分季度檢驗(yàn)區(qū)間中，“聶夫之道”跑贏滬深300指數(shù)的次數(shù)達(dá)到16個(gè)，占比為66.67%，單季最高超額收益達(dá)到56.77個(gè)百分點(diǎn)；在8個(gè)超額收益為負(fù)的檢驗(yàn)區(qū)間中，單季最高超額負(fù)收益只有10.69個(gè)百分點(diǎn)。

此外，我們還將“聶夫之道”與公募基金進(jìn)行了對(duì)比。在全部公募基金中，排名第一的是華夏大盤(pán)精選，有“公募一哥”之稱(chēng)的王亞偉從2005年5月開(kāi)始執(zhí)掌該基金，直至其于2012年5月離開(kāi)華夏基金。該基金在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達(dá)到1149.07%，即2005年5月初買(mǎi)入價(jià)值1元的大盤(pán)精選基金，在2012年12月底基金凈值將達(dá)到12.49元。

作為比較，“聶夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期間收益率達(dá)到1549.70%，即2005年5月初買(mǎi)入價(jià)值1元的大盤(pán)精選基金，在2012年12月底基金凈值將達(dá)到16.49元。

也就是說(shuō)，如果“聶夫之道”是一只基金，那么其收益率戰(zhàn)勝了以王亞偉所領(lǐng)銜“華夏大盤(pán)精選”為代表的全部公募基金；此外，與包括開(kāi)放式和封閉式基金在內(nèi)的全部公募基金相比，“聶夫之道”還有一個(gè)非常明顯的優(yōu)點(diǎn)，即投資者可以根據(jù)自己的決定在任何期間買(mǎi)入和賣(mài)出。如果希望了解“聶夫之道”的更多詳細(xì)信息，請(qǐng)關(guān)注本刊相關(guān)的電子產(chǎn)品：www.capitalweek.com.cn。

《福布斯》

孟山都收購(gòu)Climate

跨國(guó)農(nóng)業(yè)生物技術(shù)公司孟山都宣布斥資9.3億美元收購(gòu)Climate，后者是一家向客戶提供天氣預(yù)報(bào)、地質(zhì)調(diào)查數(shù)據(jù)、保險(xiǎn)等服務(wù)的農(nóng)業(yè)綜合公司。

據(jù)悉，孟山都此舉意在向已經(jīng)從孟山都購(gòu)買(mǎi)種子和化肥的農(nóng)民出售更多的數(shù)據(jù)和服務(wù)。孟山都表示，數(shù)據(jù)科學(xué)能夠在種子和化肥等兩大核心業(yè)務(wù)之外為公司帶來(lái)200億美元的創(chuàng)收機(jī)會(huì)。

自2007年開(kāi)始融資以來(lái)，Climate受到了大量投資者的青睞，截至目前募資額已經(jīng)達(dá)到1.07億美元。

2012年，孟山都實(shí)現(xiàn)營(yíng)收135億美元。

《財(cái)富》

美鋁上季度盈利超預(yù)期

雖然鋁產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)走弱，但美國(guó)鋁業(yè)公司公布的季度盈利和營(yíng)收仍然超過(guò)預(yù)期。

根據(jù)美鋁的季度盈利報(bào)告，公司上季度凈利潤(rùn)為2400萬(wàn)美元，而2012年同期則虧損1.43億美元。

此外，美鋁重申了2013年全球鋁業(yè)需求會(huì)有所增長(zhǎng)的預(yù)期，公司預(yù)計(jì)增速為7%。

美鋁CEO克勞斯·克萊菲爾德表示，雖然鋁價(jià)走低，但每個(gè)季度的狀況都在持續(xù)改善。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，美鋁未來(lái)將更加注重高附加值業(yè)務(wù)，積極進(jìn)行商業(yè)模式的創(chuàng)新，截至目前公司的附加值業(yè)務(wù)盈利已經(jīng)增加兩倍。

《華爾街日?qǐng)?bào)》

IMF下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)期

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）下調(diào)了全球各經(jīng)濟(jì)體今明兩年的增長(zhǎng)預(yù)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增速分別為7.6%和7.3%，較7月份的上一次預(yù)測(cè)分別下調(diào)0.2和0.4個(gè)百分點(diǎn)。

在《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，IMF指出全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式正在轉(zhuǎn)變，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)逐漸走強(qiáng)，新興經(jīng)濟(jì)體卻面臨增長(zhǎng)放緩和全球金融市場(chǎng)緊縮的雙重挑戰(zhàn)。

IMF表示，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然較慢，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，預(yù)計(jì)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)分別增長(zhǎng)2.9%和3.6%，較7月份的預(yù)測(cè)分別下調(diào)0.3和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

《吉普林》

iPhone 6或配4.8英寸顯屏

投資公司Jefferies分析師彼得·米塞克表示，iPhone 6顯示屏將由當(dāng)前的4英寸提高至4.8英寸。

米塞克還預(yù)計(jì)蘋(píng)果將于2014年9月份發(fā)布iPhone 6，并且屆時(shí)換機(jī)的iPhone用戶將達(dá)到8500萬(wàn)人。

米塞克表示，iPhone 5C銷(xiāo)售持續(xù)低迷，產(chǎn)量已經(jīng)由3000萬(wàn)部下調(diào)至1500萬(wàn)-2000萬(wàn)部，這可能意味著會(huì)有更多用戶直接升級(jí)至iPhone 6。

很多其他分析師也持同一觀點(diǎn)，因?yàn)閕Phone的市場(chǎng)份額已經(jīng)被安卓手機(jī)蠶食，而后者通常配置尺寸更大的屏幕。