北京首創(chuàng)融資擔(dān)保有限公司 王麗 王鵬宇

融資模式是指經(jīng)濟(jì)主體獲得資金的形式、手段和途徑等。在我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件下，中小型企業(yè)應(yīng)該通過先內(nèi)源融資然后再外源融資的方式來進(jìn)行融資。然而，我國的中小企業(yè)在進(jìn)行融資時，卻并沒有采用這種合理的融資方式，而是一味地進(jìn)行外源融資，很少有進(jìn)行內(nèi)源融資的，這就使得中小型企業(yè)很難得到健康的發(fā)展。因此，中小企業(yè)想要做大做強(qiáng)，就必須進(jìn)行合理的融資。

1 中小企業(yè)的融資方式及融資原則

1.1 中小企業(yè)的融資方式

任何一個企業(yè)要從事生產(chǎn)經(jīng)營活動都必須有一定量的資金，進(jìn)行融資活動。融資是指企業(yè)根據(jù)其自身的發(fā)展經(jīng)營狀況，通過采用一定的方式和方法，取得企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所需資金的一種財務(wù)活動。中小企業(yè)的資金來源主要有自籌、直接融資、間接融資和政府扶持這四種途徑。在這四種資金來源中，中小企業(yè)最常用的資金主要是源于間接融資——銀行借貸。

中小企業(yè)所借入的資金總額，大約占有90%的貸款來自于銀行，而且融資非常困難、渠道也非常的單一。由于國有商業(yè)銀行信貸審批權(quán)限比較集中，而且一般的基層營業(yè)機(jī)構(gòu)沒有自主決策權(quán)，加上審批流程又比較復(fù)雜，所以，難以適應(yīng)中小企業(yè)資金需求的特點。

民間融資和銀行貸款相比，不僅條件相對比較寬松，而且籌資的成本相對也有所降低，最為重要的是民間融資的手續(xù)非常簡便，而且不需要籌資企業(yè)拿出自己的資產(chǎn)來擔(dān)保抵押，使得絕大部分的中小企業(yè)都愿意從民間借貸。民間融資雖然能夠緩解中小型企業(yè)的資金短缺問題，但由于其利率過高、借貸的手續(xù)又不完備，嚴(yán)重地影響了金融秩序的穩(wěn)定性。

1.2 中小企業(yè)的融資原則

1.2.1 規(guī)模適當(dāng)原則

規(guī)模適當(dāng)原則強(qiáng)調(diào)資金數(shù)量上的合理性。中小型企業(yè)在不同的發(fā)展時期，對資金的需求量是不一樣的。因此，作為中小企業(yè)的財務(wù)人員，對本企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營狀況要進(jìn)行認(rèn)真的分析，從而使中小型企業(yè)能夠合理確定融資的規(guī)模。

1.2.2 籌措及時原則

籌措及時原則就是要注意籌集資金的及時性，不能提前太早也不能延后。中小企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)合理安排資金的籌集時間，從而適時地獲取所需要的資金。

1.2.3 結(jié)構(gòu)合理原則

資金的來源渠道和資金市場不僅對資金的發(fā)布狀況和供求關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)的反映，還為中小型企業(yè)提供了資金的源泉和籌資場所。不同來源的資金，對企業(yè)的收益和成本有不同的影響。因此，中小企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)認(rèn)真分析資金的來源渠道和資金市場，合理選擇資金來源。

1.2.4 方式經(jīng)濟(jì)原則

方式經(jīng)濟(jì)原則強(qiáng)調(diào)籌集資金的效益性。企業(yè)在籌集資金時，肯定會造成一定的成本費用，同時還要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。采用不同的籌資方式進(jìn)行籌資，所需花費的資金成本和需要承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險是不相同的：采用負(fù)債籌集資金，雖然所需花費的資金成本較低，但卻需要承擔(dān)很大的風(fēng)險；采用權(quán)益資金來籌集資金的財務(wù)風(fēng)險較小，但資金成本較高。因此，中小企業(yè)在進(jìn)行籌資時，要根據(jù)實際情況來選擇最佳的籌資方式，以降低成本，減少風(fēng)險。

2 對合理融資規(guī)模的探討

2.1 企業(yè)融資總收益大于融資總成本

目前，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，融資已成為中小企業(yè)的熱門話題，很多企業(yè)熱衷于此。然而，在企業(yè)進(jìn)行融資之前，先不要把目光直接對向各式各樣令人心動的融資途徑，更不要草率地做出融資決策。首先應(yīng)該考慮的是，企業(yè)必須融資嗎？融資后的投資收益如何？因為融資則意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費用和不確定的風(fēng)險成本。因此，只有經(jīng)過深入分析，確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時，才有必要考慮如何融資。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。

2.2 企業(yè)融資規(guī)模要量力而行

由于企業(yè)融資需要付出成本，因此，企業(yè)在籌集資金時，首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模?；I資過多，或者可能造成資金閑置浪費，增加融資成本；或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，使其無法承受，償還困難，增加經(jīng)營風(fēng)險。而如果企業(yè)籌資不足，則又會影響企業(yè)投融資計劃及其他業(yè)務(wù)的正常開展。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。

2.3 企業(yè)確定籌資規(guī)模，一般可使用經(jīng)驗法和財務(wù)分析法

經(jīng)驗法是指企業(yè)在確定融資規(guī)模時，首先要根據(jù)企業(yè)內(nèi)部融資與外部融資的不同性質(zhì)，優(yōu)先考慮企業(yè)自有資金，然后再考慮外部融資。二者之間的差額即為應(yīng)從外部融資的數(shù)額。此外，企業(yè)融資數(shù)額多少，通常要考慮企業(yè)自身規(guī)模的大小、實力強(qiáng)弱，以及企業(yè)處于哪一個發(fā)展階段，再結(jié)合不同融資方式的特點，來選擇適合本企業(yè)發(fā)展的融資方式。比如，對于不同規(guī)模的企業(yè)要進(jìn)行融資，一般來說，已獲得較大發(fā)展、具有相當(dāng)規(guī)模和實力的股份制企業(yè)，可考慮在主權(quán)市場發(fā)行股票融資；屬于高科技行業(yè)的中小企業(yè)可考慮到創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)行股票融資；一些不符合上市條件的企業(yè)則可考慮銀行貸款融資。

3 中小企業(yè)融資風(fēng)險的防范措施

3.1 合理確定資金的需求量，控制資金的投放時間

不論通過什么渠道、采用什么方式籌集資金，都應(yīng)該合理確定資金的需求量。中小企業(yè)融資固然要廣開渠道，但必須有一個合理的界線。資金不足，會影響生產(chǎn)經(jīng)營；資金過多，也會影響資金的使用效果。在核定資金需求量時，中小企業(yè)要隨時注意市場的銷售趨勢，并根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模進(jìn)行生產(chǎn)，以免造成資金積壓。

3.2 認(rèn)真選擇資金來源，降低資金成本

中小企業(yè)對資金的來源要進(jìn)行認(rèn)真的選擇，因為不同來源的資金，它們之間的成本各不相同，而且取得資金的難易程度也各異。因此，中小企業(yè)在選擇資金來源時，要從自身的實際情況出發(fā)，對各種不同資金來源的資金成本進(jìn)行仔細(xì)的研究，從而從這些不同的資金來源中，尋找出最優(yōu)的籌資組合，以降低中小企業(yè)的綜合資金成本。

3.3 資金的籌集要與投放相結(jié)合，提高資金使用效益

企業(yè)融資首先要確定有利的投向，安排明確的資金用途，才能正確選擇融資的渠道和方式。因為資金的投向既決定資金需求量的多少，又決定投資效果的大小。因此，中小企業(yè)在新企業(yè)進(jìn)行籌建、老企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)建籌資時，都要對投資項目進(jìn)行可行性預(yù)測分析，確定資金用在什么項目上、這些項目是否先進(jìn)、競爭能力大小、有無發(fā)展前途，研究這些投資的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益如何，要防止那種把資金籌集同資金投放割裂開來的做法。

3.4 合理安排資金結(jié)構(gòu)，適度運用負(fù)債經(jīng)營

中小企業(yè)對負(fù)債經(jīng)營進(jìn)行適度的運用，不僅能夠相對通過權(quán)益資金的收益率，還可以使權(quán)益資金緊張的矛盾得以緩解。但如果中小企業(yè)負(fù)債過多，如果處理不當(dāng)，就會引發(fā)較大的財務(wù)風(fēng)險，極有可能使中小企業(yè)直接面臨破產(chǎn)。因此，中小企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營必須注意兩個方面的問題：一是要保證投資收益率高于資金成本；二是負(fù)債的數(shù)量要與企業(yè)資金結(jié)構(gòu)和償債能力相適應(yīng)。

3.5 遵守國家有關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方經(jīng)濟(jì)利益

企業(yè)融資的數(shù)量和投資方向，關(guān)系著全社會的建設(shè)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)融資必須接受國家的宏觀控制，融資工作應(yīng)該遵守國家有關(guān)法律法規(guī)，履行約定責(zé)任，維護(hù)各有關(guān)方面的經(jīng)濟(jì)利益。#

4 結(jié)語

綜上所述，針對中小企業(yè)而言，在選擇自身的融資戰(zhàn)略時，需要分析多方面的影響因素，從而選擇最適合自身的融資戰(zhàn)略。與大的金融機(jī)構(gòu)相比，中小金融機(jī)構(gòu)能夠為中小企業(yè)提供具有比較優(yōu)勢的融資服務(wù)，這對中小企業(yè)的生存和發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。因此，國家只有不斷完善中小金融機(jī)構(gòu)體系，才可能從根本上解決或緩解目前我國中小企業(yè)的融資困難。

[1]林毅夫,孫希芳.銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長[J].經(jīng)濟(jì)研究,2008.

[2]張軍.中小企業(yè)融資途徑優(yōu)化問題研究[D].山東財經(jīng)大學(xué),2012.

[3]張贊.我國中小商業(yè)銀行差異化發(fā)展策略研究[D].遼寧大學(xué),2012.