文 宗 和

冰火黃金

“中國大媽”一夜之間成為最熱議的話題，源于黃金價(jià)格下行以來，“中國大媽們”逆市搶購黃金的舉動(dòng)。在剛剛過去的“五一”小長假，全國很多城市都上演了“滿城盡帶黃金甲”的搶金大片，而大片的主角則被戲稱為“中國大媽”。數(shù)以萬計(jì)的“中國大媽”把金店圍得水泄不通，“視黃金為白菜”，不講價(jià)，進(jìn)店開單付錢。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，四月下旬以來，“中國大媽”搶購實(shí)物黃金高達(dá)300噸，約占全球黃金年產(chǎn)量的10%。

“中國大媽”只是一個(gè)縮影，其實(shí)自2013年4月12日和15日國際金價(jià)兩次暴跌后，類似這樣的搶購行為很是平常，很多城市每天都上演著“我為金狂”的場景。北京國華商場2萬克金條在2小時(shí)內(nèi)被搶購一空的消息，剛讓人感慨；“豪客”在南京一次出手290余萬元拿下10公斤黃金的新聞，立馬又成為新的談資；而香港在金價(jià)和匯率（港元兌人民幣）雙重下跌的刺激下，幾乎所有商場都出現(xiàn)搶購，更有工廠通宵趕工，以防“五一搶金”。

一邊是金價(jià)暴跌，一邊是瘋狂搶購。對(duì)此，有網(wǎng)友認(rèn)為國內(nèi)消費(fèi)者10天掃金300噸，令做空黃金的華爾街金融大鱷不知所措，并將國際黃金價(jià)格企穩(wěn)歸功于“中國大媽”，稱“‘中國大媽’完勝華爾街大鱷”。也有媒體認(rèn)為，網(wǎng)友高估了大媽們對(duì)金價(jià)的影響力，否定了“中國大媽”對(duì)國際金市的影響力。

網(wǎng)友捧、媒體貶，究竟該如何看待這群“中國大媽”呢？金價(jià)下一步將走向何方？瘋狂搶金背后民眾最缺什么？

搶購背后的隱憂

金價(jià)漲漲跌跌本是常事，但這次因與中國老百姓投資理財(cái)息息相關(guān)，就變得格外引人關(guān)注。與網(wǎng)友們相比，專家們就沒那么樂觀。

央視《華爾街》顧問陳思進(jìn)對(duì)這股“搶金潮”發(fā)表看法時(shí)表示，事實(shí)上，包括中國、印度在內(nèi)的亞洲國家實(shí)物黃金需求占全球很大比重，但幾乎沒有定價(jià)權(quán)，所以“中國大媽完勝華爾街分析師”終歸是調(diào)侃而已。別說“散兵游勇”似的散戶，就是歐美政府在和華爾街“爭斗”時(shí)都常處下風(fēng)。此外，金飾店內(nèi)的黃金量，本就和整個(gè)黃金市場不在一個(gè)數(shù)量級(jí)內(nèi)，“中國大媽”買入的黃金量根本無法從根基上撼動(dòng)整個(gè)金市。

對(duì)“中國大媽”的搶金，多數(shù)專家都作出了善意的提醒：從博弈的角度看，華爾街精英們有著嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治龊脱芯浚爸袊髬尅敝皇且环N單純的抄底行為?！爸袊髬尅币院唵未直┑男问劫徺I黃金，既不使用黃金期貨、黃金T+D等杠桿交易，也不考慮實(shí)物黃金高額的買入賣出手續(xù)費(fèi)，就是覺得黃金便宜了，趕緊買，這種購買方式，對(duì)于國際黃金價(jià)格不會(huì)有長期的支撐作用。而一旦黃金價(jià)格繼續(xù)走低，“中國大媽”們很可能會(huì)面臨長期套牢的窘境。

另外值得擔(dān)憂的是，不少“中國大媽”聽說金價(jià)下跌，看到別人都在瘋搶，也就跟風(fēng)搶購。但沒有意識(shí)到，別人搶購的是金條，自己搶購的卻是金飾品。事實(shí)上，金飾品很難變現(xiàn)。有專家表示，投資型金條價(jià)格在緊跟現(xiàn)貨金價(jià)的基礎(chǔ)上每克升水10元至15元不等，并且基本都可以通過回購變現(xiàn)。而首飾金的價(jià)格要遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨金價(jià)，還要加上不菲的手工費(fèi)，更談不上回購變現(xiàn)的可能，因此根本不適合投資。更為重要的是，大多數(shù)“中國大媽”還是“不為了戴，而是收藏保值。”，所以作為黃金的投資者就要研判金價(jià)的走勢，而不是一擁而上，否則結(jié)局或許是一地雞毛。

不買黃金還能買什么

不顧未來價(jià)格繼續(xù)下跌的巨大風(fēng)險(xiǎn)，“中國大媽”還是義無反顧地購買并投資黃金，這種“怪現(xiàn)象”，折射出眾多國內(nèi)投資者的些許無奈——國內(nèi)投資渠道較為有限。

中國老百姓擁有令其他國家國民羨慕的財(cái)富。數(shù)據(jù)顯示，中國儲(chǔ)蓄率從2000年的37.6%提高到2011年的51.8%，并一直維持在較高水平，明顯高于發(fā)展水平相近的發(fā)展中國家，更高于發(fā)達(dá)國家。而從居民個(gè)人來看，截至2012年年底，居民個(gè)人儲(chǔ)蓄余額已高達(dá)41萬億元，在別國看來，這已是天文數(shù)字。

大量的民間財(cái)富亟須找到“保值增值”的出口，而在股市長期低迷、樓市長期調(diào)控、銀行存款利率跑不過CPI的背景下，“中國大媽”們的選擇其實(shí)非常有限。事實(shí)也證明，過去幾年，當(dāng)某個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)一點(diǎn)縫隙，各種游資就會(huì)跑出來、蜂擁而上。這些年，輪番上演的 “豆你玩”、“蒜你狠”、“辣翻天”、“玉米瘋”，都無不反映出民間資本的合法投資路徑很少，折射出民間資本的無奈。

對(duì)于普通老百姓來講，信托理財(cái)收益高但門檻更高，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)門檻低、收益高但風(fēng)險(xiǎn)太大，主流的理財(cái)方式中，只有銀行理財(cái)看似“靠譜兒”。目前，取得資格的銀行、信托、券商、基金公司、保險(xiǎn)公司和期貨公司均可以設(shè)計(jì)發(fā)行自己的資管產(chǎn)品。而盡管如此，我國目前的理財(cái)市場也仍是銀行理財(cái)產(chǎn)品“一枝獨(dú)秀”。但2012年以來中國銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率持續(xù)下行，平均年化收益率僅為4.11%，只比一年期儲(chǔ)蓄存款利率高一個(gè)百分點(diǎn)左右。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所雷薇指出，大部分投資者信任銀行理財(cái)，不是相信銀行的理財(cái)能力，而是相信即使產(chǎn)品虧了，銀行也肯定會(huì)兜底，這種“剛性兌付”的文化恰恰違背了理財(cái)產(chǎn)品“代客理財(cái)”的本質(zhì)。高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，若“剛性兌付”不打破，理財(cái)市場的定價(jià)機(jī)制必然會(huì)被投資者盲目追求高收益的沖動(dòng)扭曲。不僅如此，不規(guī)范發(fā)展的銀行理財(cái)也會(huì)擠壓其他理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展空間，使風(fēng)險(xiǎn)、收益更匹配的理財(cái)產(chǎn)品反而被市場淘汰，這并不利于整個(gè)理財(cái)市場的健康發(fā)展。

因此，相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管，統(tǒng)一游戲規(guī)則，及時(shí)打破廣泛存在于銀行理財(cái)、信托理財(cái)中的“剛性兌付”文化，真正建立風(fēng)險(xiǎn)與收益高度掛鉤的、多層次的理財(cái)市場；除此之外，還應(yīng)加強(qiáng)理財(cái)市場的機(jī)構(gòu)化和專業(yè)化程度，將散戶的分散投資“基金化”。只有“中國大媽”們更多地把錢交給信得過的專業(yè)團(tuán)隊(duì)管理，才能真正駕馭更復(fù)雜、更專業(yè)化的理財(cái)市場。

面對(duì)瘋狂的購金熱，也許不能單純的用對(duì)與錯(cuò)來衡量和評(píng)判，畢竟所有的擔(dān)憂并不全無道理。我們只能說是社會(huì)大環(huán)境的不穩(wěn)定以及中國資本市場不發(fā)達(dá)、民間財(cái)富投資渠道過于狹窄，造成了老百姓對(duì)財(cái)富縮水的擔(dān)憂，而正是這種擔(dān)憂，有時(shí)會(huì)萌發(fā)不理性的思考。要么窮奢極欲，要么持幣待購，要么省吃儉用，一旦遇到“春種一粒粟，秋收萬顆子”的暴富機(jī)會(huì)，便“萬箭齊發(fā)”。

中國人已經(jīng)成了搶購的代名詞，搶股票、搶房子，甚至連奢侈品都是搶購的對(duì)象。老百姓掙點(diǎn)錢實(shí)屬不易，應(yīng)該冷靜思考為何會(huì)如此瘋狂？要知道，瘋狂往往意味著從眾式的不理性，而報(bào)復(fù)式的下跌或許轉(zhuǎn)瞬即來。面對(duì)各種搶購潮，往近處看，是到發(fā)出理性的聲音、合理引導(dǎo)民眾的時(shí)候了；往遠(yuǎn)處看，相對(duì)安全有效的投資渠道以及與之相適應(yīng)的金融體系的完善已經(jīng)刻不容緩。