周
自2009年創(chuàng)業(yè)板開板以來,我國創(chuàng)業(yè)板為自主創(chuàng)新國家戰(zhàn)略提供融資平臺,緩解了中小企業(yè),尤其是高成長性、創(chuàng)新性企業(yè)融資難的問題,大力推動了高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前部分學(xué)者對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司可持續(xù)成長能力存有質(zhì)疑,我們通常認(rèn)為企業(yè)可持續(xù)的高成長能力是由創(chuàng)新投入規(guī)模和力度決定的,只有對研發(fā)和創(chuàng)新進(jìn)行長期的投入,將戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)到基于創(chuàng)新的戰(zhàn)略方向上,企業(yè)才能獲得稀缺、有價值而且不可替代、難以模仿的資源或能力,才能幫助企業(yè)在現(xiàn)有市場中更有效率,取得競爭上的優(yōu)勢,進(jìn)而幫助企業(yè)獲取更多的價值。因而對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新投入進(jìn)行分析有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
從巨潮資訊網(wǎng)上統(tǒng)計得知,截至到2013年5月11日,在創(chuàng)業(yè)板上市的公司共有355家,我們把統(tǒng)計創(chuàng)新投入情況的時間截至到2013年5月11日,通過對創(chuàng)業(yè)板成功上市的355家公司創(chuàng)新投入進(jìn)行統(tǒng)計,我們可以看出創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新行為主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)。
通過將上市公司創(chuàng)新投入按上市年份的不同進(jìn)行統(tǒng)計分析。2009年上市的企業(yè)上市前一年平均投入為1134.65萬元,上市后年平均投入增加了34.45%。2010年上市的企業(yè)在上市之后年平均投入達(dá)到了2132.71萬元,比上市之前增加了50.11%。2011年和2012年上市的企業(yè)研發(fā)投入分別比上市前增加了29.84%和30.88%。具體情況見表1。
表1 創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新投入費(fèi)用表
通過上表,同時結(jié)合企業(yè)營業(yè)收入,得到企業(yè)投入強(qiáng)度表,見表2。2009年上市的企業(yè)在2008年投入強(qiáng)度為5.60%,至2012年已達(dá)到9.32%;2010年上市的企業(yè)三年間的投入強(qiáng)度上升了2.31%;2011年上市的企業(yè)在上市前投入強(qiáng)度為5.81%,上市后由6.12%達(dá)到2012年的7.23%;2012年上市的企業(yè)雖2011年只有5.22%,但至2012年研發(fā)強(qiáng)度達(dá)到了6.08%。
表2 創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新投入強(qiáng)度表
根據(jù)表1和表2繪制創(chuàng)新投入趨勢圖和投入強(qiáng)度趨勢圖,見圖1和圖2。
如圖1所示,各企業(yè)在上市前研發(fā)投入費(fèi)用都較低,但隨著時間的推移呈現(xiàn)出上升的趨勢。2011年和2012年上市的企業(yè)其研發(fā)費(fèi)用的投入相對2009年和2010年比較緩慢。2009年上市的企業(yè)研發(fā)費(fèi)用從2008年的1134.65萬元升至了2012年的3889.81萬元。對比上市前后的數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)企業(yè)上市后研發(fā)投入有逐年上升的趨勢。
圖1 創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新投入趨勢圖
如圖2所示,創(chuàng)業(yè)板上市公司投入強(qiáng)度有逐年上升的趨勢,2009年上市的企業(yè)前三年投入強(qiáng)度緩慢上升,2011年至2012年期間上升較快。2010年上市的企業(yè)2009至2011年期間上升較快,至2012年投入強(qiáng)度有所緩慢。2011年上市的企業(yè)在上市當(dāng)年研發(fā)投入有所下降,至2012年又有上升的趨勢。2009年上市的公司相比其他幾年上市投入強(qiáng)度較大??傮w而言,創(chuàng)業(yè)板上市公司研發(fā)投入強(qiáng)度均有上升趨勢。
圖2 創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新投入強(qiáng)度趨勢圖
此次研究的355家樣本公司主要分布在十三大行業(yè),其中,信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)創(chuàng)新投入均值最高,2010年達(dá)到2071.86萬元,2011年達(dá)到3277.57萬元,2012年時達(dá)到4364.45萬元。我們統(tǒng)計了2012年的數(shù)值發(fā)現(xiàn),信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)創(chuàng)新投入均值最高,達(dá)到4364.45萬元??茖W(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)創(chuàng)新投入均值位居第二達(dá)到2030.10萬元,創(chuàng)新投入均值在2000萬元至3000萬元之間的有制造業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、建筑業(yè)和批發(fā)零售4大行業(yè),創(chuàng)新投入均值在1000萬元至2000萬元之間的有租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)、衛(wèi)生和社會工作、電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)和農(nóng)、林、牧、漁業(yè)5大行業(yè),創(chuàng)新投入均值低于1000萬元的只有文化、體育和娛樂業(yè)。具體情況見表3。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計繪制創(chuàng)業(yè)板上市公司研發(fā)投入行業(yè)差異圖(圖3),如圖所示:各行業(yè)研發(fā)投入差異較大,其中信息技術(shù)業(yè)創(chuàng)新投入均值三年均較大幅度高于其他行業(yè)及創(chuàng)業(yè)板整體水平,而文化、體育和娛樂業(yè)的創(chuàng)新投入均值三年均為總行業(yè)最低值??梢娦袠I(yè)環(huán)境對企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)具有較大的影響。
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),此次研究的355家企業(yè)中制造業(yè)樣本最多,占樣本總量的62.25%,所以我們將制造業(yè)進(jìn)一步細(xì)分為16個行業(yè)制作了制造業(yè)研發(fā)投入差異表。
表3 創(chuàng)業(yè)板上市公司行業(yè)差異表
通過表4發(fā)現(xiàn),在2010年,汽車制造業(yè)創(chuàng)新投入的均值最高,為4758.81萬元,廣播、電視、電影和影視錄音制作最低,為342.10萬元,食品制造業(yè)和其他制造業(yè)創(chuàng)新投入也較低,分別是811.03萬元和753.84萬元。在2011年和2012年,計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)創(chuàng)新投入最高,為2983.64萬元和3691.10萬元,通用設(shè)備制造業(yè)創(chuàng)新投入位居第二。電器機(jī)械和器材制造業(yè)創(chuàng)新投入較高,而廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)的創(chuàng)新投入逐年下降,至2012年只有60.84萬元,與計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)差了60倍。足可見,雖然制造業(yè)總體創(chuàng)新投入居總行業(yè)偏上,但具體行業(yè)間的差異非常大。
圖3 創(chuàng)業(yè)板上市公司研發(fā)投入行業(yè)差異圖
通過對巨潮資訊網(wǎng)所得數(shù)據(jù),對355家樣本公司進(jìn)行地域劃分后創(chuàng)新投入費(fèi)用進(jìn)行統(tǒng)計分析,2010年東部地區(qū)創(chuàng)新投入為1841.60萬元,相對中部高了379.49萬元,相對西部高了641.49萬元。2011年東部地區(qū)創(chuàng)新投入突破至2543.55萬元,中部和西部地區(qū)有小幅提升。2012年東部地區(qū)突破至3235.96萬元,中部和西部地區(qū)超過了2000萬元。具體情況見表5。
表4 創(chuàng)業(yè)板上市公司制造業(yè)差異表
表5 創(chuàng)業(yè)板上市公司研發(fā)投入地區(qū)差異表
通過表5,可以看出東部地區(qū)樣本個數(shù)最多,其三年創(chuàng)新投入的均值不僅高于中部地區(qū)和西部地區(qū),而且也高于創(chuàng)業(yè)板市場平均水平,這表明東部地區(qū)的上市公司有更強(qiáng)的創(chuàng)新能力,中部和西部地區(qū)的創(chuàng)新投入均值低于創(chuàng)業(yè)板平均水平。造成這種現(xiàn)象的主要原因可能是東部地區(qū)較為發(fā)達(dá),企業(yè)的創(chuàng)新意識較中西部強(qiáng),且沿海地帶的創(chuàng)新外部環(huán)境更成熟,而中西部由于相對閉塞落后,無論是創(chuàng)新意識還是創(chuàng)新能力都還不及東部地區(qū)。
我國是以中小企業(yè)為主的經(jīng)濟(jì)體,中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì),發(fā)展中占有重要地位,創(chuàng)業(yè)板的推出從資金融通方面為中小企業(yè)提供了快速通道,但是資金并不是企業(yè)創(chuàng)新的唯一驅(qū)動力,我國創(chuàng)業(yè)板目前發(fā)展還不成熟,目前的上市標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管制度尚不完善、創(chuàng)新激勵不明確,需要做好監(jiān)管、建立創(chuàng)新激勵,以營造一個較好的創(chuàng)新環(huán)境。提升中小企業(yè)創(chuàng)新能力需從以下幾方面著手:
1.完善創(chuàng)新保護(hù)機(jī)制及激勵制度。一方面政府通過完善專利制度、解決創(chuàng)新動力不足的問題,調(diào)動企業(yè)的創(chuàng)新熱情,保護(hù)企業(yè)的創(chuàng)新收益;另一方面通過建立和完善創(chuàng)新獎勵制度增加財政資助、政府采購壯大企業(yè)的創(chuàng)新實(shí)力
2.完善創(chuàng)新服務(wù)體系建設(shè)。政府發(fā)揮協(xié)調(diào)職能,相關(guān)部門對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行正確引導(dǎo),合理配置資源。通過建立各種中介機(jī)構(gòu)、技術(shù)交流市場和科技園區(qū),為企業(yè)提供技術(shù)信息服務(wù),節(jié)約企業(yè)創(chuàng)新活動的成本,促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新不斷擴(kuò)散,間接擴(kuò)充企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力。推動產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新,加速科研院所的科技成果轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)技術(shù)成果的過程。
國外的研究表明:風(fēng)險資本可以縮短企業(yè)新產(chǎn)品進(jìn)入市場的時間,也可以使外部企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)的研發(fā)成果被更好的吸收,我國風(fēng)險資本處于發(fā)展早期階段,要想像西方發(fā)達(dá)國家風(fēng)險資本投資公司一樣利用風(fēng)險資本自身豐富經(jīng)驗(yàn)推動創(chuàng)業(yè)型公司技術(shù)創(chuàng)新投入,縮短技術(shù)創(chuàng)新的產(chǎn)品市場化進(jìn)程需要解決兩個關(guān)鍵問題:
1.逐步有序的放開保險公司、社?;?、信托以及企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者對風(fēng)險資本管理機(jī)構(gòu)的投資限制,使機(jī)構(gòu)投資者成為風(fēng)險資本投資的主要資金來源。只有資金來源是具有雄厚資金實(shí)力,并能有效通過分散投資組合有效分散風(fēng)險的機(jī)構(gòu)投資者,風(fēng)險資本才能具備高風(fēng)險的承受能力,并真正意義上投資早期的技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè),并推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。
2.適當(dāng)放開創(chuàng)業(yè)板公司IPO限制,使得風(fēng)險資本投資的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目能獲得比較高的回報以彌補(bǔ)其更早階段進(jìn)行投資的高風(fēng)險,形成與創(chuàng)業(yè)板市場進(jìn)行轉(zhuǎn)板、交易比較活躍的場外交易系統(tǒng),形成真正有效的風(fēng)險資本退出機(jī)制。
企業(yè)創(chuàng)新能力的提升必須要扎根于有利于創(chuàng)新的文化土壤,創(chuàng)新文化是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的動力,是企業(yè)內(nèi)、外部多種社會關(guān)系的綜合。創(chuàng)新離不開企業(yè)管理者的支持和保護(hù)及企業(yè)員工的推崇,在加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新所需工具、設(shè)備、儀器、實(shí)驗(yàn)、資料、信息等硬環(huán)境建設(shè)支持力度的同時,還要在企業(yè)培育創(chuàng)新意識,樹立追求創(chuàng)新意識、危機(jī)意識和競爭意識:
1.培育企業(yè)家精神。企業(yè)家精神是企業(yè)家群體所共有的價值觀體系,體現(xiàn)為企業(yè)家群體所共有的特質(zhì),如創(chuàng)新性、抗風(fēng)險性、工作態(tài)度和自身價值感等等,這些特質(zhì)可以影響企業(yè)家的創(chuàng)新行為。如果企業(yè)家具有較強(qiáng)的創(chuàng)新性和抗風(fēng)險性,或者具有較高的工作熱情和自身價值感,將推動企業(yè)的管理創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新,從而有助于把我國建設(shè)成為創(chuàng)新型國家。
2.完善企業(yè)內(nèi)部考核體系與激勵體系建設(shè)。完善績效評價體系,鼓勵員工開展創(chuàng)新活動,建立起核心人才的薪酬激勵與約束機(jī)制,充分調(diào)動核心人才的創(chuàng)新動力,最大限度地激發(fā)和保護(hù)廣大員工特別是科技人員的創(chuàng)新激情與活力,以進(jìn)一步提升企業(yè)的科技創(chuàng)新水平。
[1]黃福寧,賈瑩瑩.廣義創(chuàng)新視角的創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新投入測度及比較.產(chǎn)業(yè)評論,2012(11):52-61.
[2]李建軍,劉鳳元.風(fēng)險資本、技術(shù)創(chuàng)新與公司業(yè)績關(guān)系研究統(tǒng)計與決策2013(6):175-179.
[3]靳衛(wèi)東.企業(yè)家精神與經(jīng)濟(jì)增長:企業(yè)家創(chuàng)新行為的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析.經(jīng)濟(jì)評論,2008(5):113-120.